{"id":248627,"date":"2025-11-21T19:45:16","date_gmt":"2025-11-21T19:45:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/248627\/"},"modified":"2025-11-21T19:45:16","modified_gmt":"2025-11-21T19:45:16","slug":"tres-claves-que-movieron-el-mercado-3","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/248627\/","title":{"rendered":"tres claves que movieron el mercado"},"content":{"rendered":"\n

La peor semana de la bolsa<\/a> desde el cataclismo del pasado abril evidencia que algo no carbura en los mercados. En una semana en la que los inversores aguardaban eventos clave para medir la racionalidad de sus recientes temores, ni siquiera las se\u00f1ales aparentemente positivas han sido capaces de calmar el nerviosismo. <\/p>\n

As\u00ed, las bolsas internacionales han firmado una semana de fuertes ca\u00eddas, prolongando un retroceso<\/a> que se ha llevado ya por delante todas las ganancias acumuladas desde mediados del pasado septiembre<\/strong>. Los n\u00fameros que lucen en el a\u00f1o los grandes \u00edndices mundiales siguen siendo muy positivos, pero la merma de las \u00faltimas semanas les resta brillo. <\/p>\n

Con las tecnol\u00f3gicas como principal fuente de tensi\u00f3n, las ca\u00eddas han sido contundentes tanto en Wall Street como en Europa<\/strong> (sin olvidarnos de Asia) y ni siquiera el Ibex ha logrado en esta ocasi\u00f3n sacar un as de la manga para protegerse de la tormenta. <\/p>\n

El \u00edndice espa\u00f1ol cierra la semana con un declive del 3,2%<\/a>, su segundo peor registro en 15 meses, un traspi\u00e9 que se lleva por delante el nivel de los 16.000 puntos<\/strong> y aleja las posibilidades de hacer de este a\u00f1o uno de los dos mejores en la historia del selectivo de la bolsa nacional. <\/p>\n

1. Lo que Nvidia cuenta… y lo que no <\/p>\n

La gran cita de esta semana estaba fijada en la noche del mi\u00e9rcoles, al cierre de la sesi\u00f3n en Wall Street, cuando Nvidia <\/strong>ten\u00eda previsto presentar sus resultados trimestrales, un evento del que los inversores esperaban extraer pistas sobre la salud de la industria de la inteligencia artificial,<\/strong> que tantos recelos ha venido generando recientemente. <\/p>\n

Y frente a cualquier sensaci\u00f3n de crisis, el gigante de los chips se present\u00f3 con un nuevo conjunto de resultados r\u00e9cord <\/a>(la compa\u00f1\u00eda gener\u00f3 en un solo trimestre beneficios cercanos a los 32.000 millones de d\u00f3lares<\/strong>, lo mismo que ganan en todo un a\u00f1o de forma conjunta Santander<\/strong>, BBVA <\/strong>e Inditex<\/strong>) y se mostr\u00f3 con la confianza suficiente para apuntar a\u00fan m\u00e1s alto en los trimestres venideros. \u00abSe ha hablado mucho de una burbuja de la IA. Desde nuestro punto de vista, vemos algo muy diferente\u00bb, indic\u00f3 su consejero delegado, Jensen Huang. <\/p>\n

\"Foto: <\/p>\n

TE PUEDE INTERESAR<\/p>\n

Nvidia vuelve a batir estimaciones: dispara un 62% sus ingresos y el mercado lo celebra <\/a> <\/p>\n

Luc\u00eda Arechavala <\/p>\n

La primera reacci\u00f3n del mercado fue de alivio, conforme las cifras (y, sobre todo, las perspectivas) de Nvidia ven\u00edan a mostrar que el entusiasmo en torno a la IA sigue muy vivo entre las grandes empresas tecnol\u00f3gicas, que son las grandes responsables de esas millonarias inversiones que vienen engordando en los \u00faltimos a\u00f1os las cuentas de Nvidia –que en solo tres a\u00f1os ha multiplicado por 10 sus ingresos trimestrales<\/strong>–. Pero este optimismo inicial se evapor\u00f3 tan pronto que Nvidia ha acabado firmando (al menos hasta la media sesi\u00f3n del viernes) una semana nefasta<\/a>, con recortes pr\u00f3ximos al 5%, tras encajar el jueves ca\u00eddas superiores al 3%. <\/p>\n

El giro en el sentimiento del mercado no resulta del todo incomprensible. Que los grandes grupos tecnol\u00f3gicos siguen destinando cantidades cuantiosas a la tem\u00e1tica de la IA era algo que ya resultaba obvio en sus propias presentaciones<\/strong> y que Nvidia seguir\u00eda sacando una tajada principal de este dinero parec\u00eda fuera de toda duda. El gran debate que resuena en los mercados en torno a la IA es si esa millonaria apuesta dar\u00e1 los resultados esperados <\/a>antes de que su convicci\u00f3n decaiga o que las circunstancias les impidan financiarla, y eso es algo que Nvidia no puede responder. <\/p>\n

En cambio, las cuentas del gigante de Santa Clara s\u00ed dejan algunas se\u00f1ales que pueden alimentar las dudas de los inversores, como es la persistente concentraci\u00f3n de sus ingresos (m\u00e1s de un 60% de sus ventas proceden de solo cuatro clientes) y, m\u00e1s importante a\u00fan, el importante incremento, del 45%, de las cuentas por cobrar<\/strong>, que reforzar\u00eda la sensaci\u00f3n de que las empresas de la industria est\u00e1n estirando sus finanzas para mantener en marcha la rueda. <\/p>\n

Si existe una burbuja en torno a la IA, probablemente, no est\u00e1 a punto de estallar. Pero tras las cuentas de Nvidia no hay menos razones para sugerir que la haya<\/strong>. <\/p>\n

2. Vuelven los datos, siguen las dudas <\/p>\n

Con el Gobierno estadounidense ya a pleno rendimiento, tras el fin del cierre m\u00e1s largo de la historia<\/a>, la normalidad empieza a recobrarse muy poco a poco en los mercados, con la publicaci\u00f3n de los primeros datos que hab\u00edan resultado pospuestos (otros, en cambio, nunca ver\u00e1n la luz), como el informe de empleo del mes de septiembre. <\/p>\n

Este, que se conoci\u00f3 el jueves, ofreci\u00f3, a primera vista, una estampa del mercado laboral estadounidense mucho m\u00e1s sana de lo que se ven\u00eda asumiendo<\/a>, con la creaci\u00f3n de 119.000 empleos netos<\/strong>, m\u00e1s del doble de lo previsto. Sin embargo, una lectura m\u00e1s sosegada del informe ha llevado a muchos expertos a advertir de que la fortaleza impl\u00edcita en esas cifras reposa sobre factores estacionales y que, previsiblemente, el dato de octubre (uno de los que no se llegar\u00e1n a publicar) habr\u00eda resultado mucho menos alentador. <\/p>\n

Todo esto hace poco por resolver la incertidumbre sobre los pr\u00f3ximos pasos de la Fed<\/a>, algo que ni siquiera parecen tener claro los propios miembros del banco central, a tenor de las actas de su \u00faltima reuni\u00f3n,<\/strong> conocidas el mi\u00e9rcoles, que mostraron la divisi\u00f3n extrema que existe en su seno sobre la conveniencia de bajar o no los tipos de inter\u00e9s cuando se re\u00fanan los pr\u00f3ximos 9 y 10 de diciembre. <\/p>\n

\"Foto: <\/p>\n

TE PUEDE INTERESAR<\/p>\n

Por qu\u00e9 nos vendr\u00eda bien a todos un mercado bajista de los de verdad: grande y largo <\/a> <\/p>\n

Spencer Jakab <\/p>\n

Con el mercado cada vez m\u00e1s esc\u00e9ptico sobre esta posibilidad, este viernes el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams<\/strong>, se expres\u00f3 convencido de que hay margen para una nueva rebaja de los tipos, debido el debilitamiento del mercado de trabajo, animando nuevamente las expectativas. Sin referencias relevantes<\/strong> en los pr\u00f3ximos d\u00edas que permitan calibrar las opciones de este movimiento, los inversores seguir\u00e1n pendientes de cualquier nueva declaraci\u00f3n para realizar sus apuestas. <\/p>\n

Un entorno de incertidumbre que en los \u00faltimos d\u00edas se ha visto agravado por las cuentas de las grandes cadenas de comercio minorista (Walmart<\/a>, Target, Home Depot), que no dejaron se\u00f1ales muy concluyentes sobre la salud del consumo en EEUU en un momento clave como es la semana previa al Black Friday y la inminente campa\u00f1a de Navidad<\/strong>. <\/p>\n

3. Rotaci\u00f3n sin destino claro <\/p>\n

Mientras el mercado sigue dando vueltas a las dudas sobre la IA y deshoja la margarita para desgranar los pr\u00f3ximos pasos en pol\u00edtica monetaria, los inversores han adoptado una actitud de reducci\u00f3n de riesgos que tiene uno de sus principales exponentes en el mercado de criptodivisas <\/a>y, muy especialmente, en el bitcoin<\/strong>, que acumula recortes superiores al 30%<\/strong> desde inicios de octubre, lo que le ha llevado a sus niveles m\u00e1s bajos desde el pasado abril. <\/p>\n

En ese contexto, los inversores han optado, obviamente, por reducir su exposici\u00f3n a la IA, lo que no solo a afectado a grandes compa\u00f1\u00edas tecnol\u00f3gicas sino a muchos de los negocios adyacentes que hab\u00edan encontrado en esta tem\u00e1tica un trampol\u00edn. Es el caso, sin ir m\u00e1s lejos, de ACS<\/strong>, que este viernes se hund\u00eda casi un 8%, tras haber hecho de la construcci\u00f3n de centros de datos una de sus principales apuestas de crecimiento. Por el contrario, Solaria<\/strong>, que tambi\u00e9n ha orientado su historia de inversi\u00f3n hacia esa misma tem\u00e1tica, ha sido capaz de sortear la incertidumbre y anotarse ganancias semanales del 11%, tras presentar un plan estrat\u00e9gico que le ha permitido sacudirse parte de la desconfianza<\/a> con la que a menudo la ha mirado el mercado. <\/p>\n

Lo cierto es, en cualquier caso, que el cambio de sentimiento que ha experimentado el mercado en las \u00faltimas semanas ha dejado a los inversores predispuestos a deshacer posiciones en aquellas inversiones que mayores ganancias han acumulado a lo largo del a\u00f1o, haya motivos fundamentales o no. As\u00ed, el sector de defensa vuelve a pagar con ca\u00eddas contundentes (Renk <\/strong>resta un 22; Hensoldt<\/strong>, un 13,8%; Rheinmetall<\/strong>, un 12%; Indra<\/strong>, casi un 11%; Leonardo <\/strong>y Saab<\/strong>, m\u00e1s del 8,5%…) las noticias sobre un pr\u00f3ximo acuerdo de paz en Ucrania<\/a>, lo que tambi\u00e9n lastra al petr\u00f3leo y a las petroleras (Repsol <\/strong>se deja 8% en la semana). <\/p>\n

\"Foto: <\/p>\n

TE PUEDE INTERESAR<\/p>\n

Entre la resaca y la sobredosis: \u00bfpor qu\u00e9 tiemblan ahora las bolsas mundiales? <\/a> <\/p>\n

Valor A\u00f1adido. Agust\u00edn Monz\u00f3n <\/p>\n

No les ha ido mejor a los bancos, cuyo \u00fanico pecado parece ser haber acumulado importantes alzas anteriormente (am\u00e9n de las dudas que puedan albergar los inversores sobre el futuro de la econom\u00eda si se produce un frenazo de la IA), y la semana tambi\u00e9n deja importantes dudas en la industria de los viajes<\/strong>, especialmente en las firmas de intermediaci\u00f3n, siempre expuestas al peligro de que las grandes cadenas encuentren la manera de prescindir de sus servicios. <\/p>\n

Es ese uno de los problemas con los que viene lidiando desde hace tiempo eDreams<\/strong>, enfrentada a Ryanair<\/strong>, que viene limitando sus ofertas a trav\u00e9s de sus p\u00e1ginas webs. Con este factor como uno de los contratiempos m\u00e1s evidentes para sus perspectivas, la agencia de viaje ha sido una de las grandes protagonistas de la semana, con un descalabro superior al 50%<\/a> tras ajustar a la baja sus previsiones a corto plazo y a pesar de proyectar un crecimiento relevante en los a\u00f1os posteriores. <\/p>\n

Por si acaso este sea un problema m\u00e1s de modelo que de gesti\u00f3n y a pesar de las evidentes diferencias de negocio, Amadeus <\/strong>y HBX <\/strong>(Hotelbeds) salen escaldados en la semana. Y es que, con una mirada cada vez m\u00e1s pesimista, los inversores empiezan a considerar que tal vez la \u00e9poca dorada del turismo global est\u00e9 dando sus \u00faltimos coletazos<\/a>. <\/p>\n

Lo que parece menos obvio a ojos de los inversores es hacia d\u00f3nde mover el dinero<\/strong> que antes depositaban en este tipo de negocios. Con solo cuatro compa\u00f1\u00edas en verde en la semana en el Ibex y solo cuatro sectores del Stoxx 600 evitando las ca\u00eddas (ninguno con alzas muy relevantes), los inversores parecen evidenciar serias dudas sobre d\u00f3nde se encuentran los ganadores del pr\u00f3ximo ciclo de inversi\u00f3n. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"La peor semana de la bolsa desde el cataclismo del pasado abril evidencia que algo no carbura en…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":248628,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[82,95,94,25,24,23],"class_list":{"0":"post-248627","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-business","9":"tag-economia","10":"tag-economy","11":"tag-es","12":"tag-espana","13":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/115589410661099411","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/248627","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=248627"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/248627\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/248628"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=248627"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=248627"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=248627"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}