{"id":250907,"date":"2025-11-23T05:58:11","date_gmt":"2025-11-23T05:58:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/250907\/"},"modified":"2025-11-23T05:58:11","modified_gmt":"2025-11-23T05:58:11","slug":"los-inversores-en-alerta-por-la-posible-burbuja-de-ia-que-azota-el-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/250907\/","title":{"rendered":"Los inversores, en alerta por la posible burbuja de IA que azota el mercado"},"content":{"rendered":"

Las palabras de Sundar Pichai<\/strong>, consejero delegado de Google, sobre los riesgos a los que se enfrenta el mundo ante la posible cocci\u00f3n a fuego fuerte de una burbuja en torno a la inteligencia artificial (IA) son un s\u00edntoma de que el debate existe. … Y no solo las dudas est\u00e1n presentes entre los empresarios sino tambi\u00e9n entre los inversores. <\/p>\n

El ejecutivo de la tecnol\u00f3gica se\u00f1al\u00f3 en una entrevista en la BBC que el ciclo de inversi\u00f3n en IA<\/a> tiene elementos de \u00abirracionalidad\u00bb y que si la burbuja de la que todo el mundo habla acaba por estallar, \u00abninguna empresa va a ser inmune\u00bb. El quid de la cuesti\u00f3n est\u00e1 en si realmente nos encontramos ante un problema o solo una sensaci\u00f3n pasajera, a la vista de las valoraciones de las tecnol\u00f3gicas<\/a> y los desembolsos que se est\u00e1n haciendo en tecnolog\u00eda e IA.<\/p>\n

El gigante financiero Bank of America s\u00ed que apunta en sus an\u00e1lisis a una burbuja, con una mezcolanza de volatilidad y valores disparados de las empresas, lo cual es \u00abuna caracter\u00edstica t\u00edpica de burbujas pasadas\u00bb. Ante esta situaci\u00f3n, no creen que los vaivenes de las Bolsas mundiales se vayan a apaciguar sino que podr\u00edan ser incluso m\u00e1s agresivos de lo visto hasta ahora, cuando se han vivido ca\u00eddas a doble d\u00edgito en cuesti\u00f3n de muy pocas sesiones en algunas compa\u00f1\u00edas, para despu\u00e9s recuperarse y volver a caer acto seguido. Pero no todos sus mensajes son de alarma: \u00abLa volatilidad de acciones individuales del S&P 500<\/strong> ha ido en aumento en los \u00faltimos a\u00f1os, pero a\u00fan se mantiene muy por debajo de los niveles observados en las \u00faltimas etapas de la burbuja ‘puntocom’ de finales de los 90\u00bb. <\/p>\n

La entidad financiera, asimismo, realiza peri\u00f3dicamente una encuesta a gestores de fondos a nivel global y europeo. En ese documento se expone que \u00ablas preocupaciones sobre una burbuja de IA<\/a> han vuelto a aumentar: se considera, por un amplio margen, el mayor riesgo de cola para los mercados\u00bb.<\/p>\n

42
\npor ciento<\/p>\n

Las diez mayor empresas representan el 42% del S&P 500 americano, frente al 27% que representaban al cierre del pasado milenio.<\/p>\n

Los inversores, as\u00ed, est\u00e1n cuestionando la racionalidad de las ingentes cantidades de dinero que se est\u00e1n destinando por parte de las tecnol\u00f3gicas a la IA -se cuentan por cientos de miles de millones de d\u00f3lares- y c\u00f3mo se est\u00e1 financiando eso v\u00eda deuda. En ning\u00fan momento se pone en duda la utilidad de la inteligencia artificial<\/a>, pero s\u00ed las expectativas que se vienen generando sobre su eficacia en el corto-medio plazo; es decir, si los beneficios asociados a ella -eficiencia, productividad, mejora de procesos- se cumplir\u00e1n y podr\u00e1n recuperarse los cientos de miles de millones de inversi\u00f3n o si, por el contrario, el optimismo se desinflar\u00e1 como un sufl\u00e9 por no cumplir lo esperado y las compa\u00f1\u00edas acabar\u00e1n con grandes desarrollos e infraestructuras a las que no darle uso, como los tan en boga centros de datos. Por lo pronto, un reciente informe del Massachusetts Institute of Technology (MIT) apunta a que el 95% de los proyectos piloto de IA generativa no logra dar beneficios medibles.<\/p>\n

Enguerrand Artaz, gestor de fondos en La Financi\u00e8re de l’\u00c9chiquier, destaca que \u00abno cabe duda de que est\u00e1 haciendo aguas el optimismo que ha acompa\u00f1ado al desarrollo de la inteligencia artificial. Y cuando preocupa una posible burbuja en un contexto de grandes innovaciones tecnol\u00f3gicas, es natural que vengan a la memoria los paralelismos con la burbuja ‘puntocom’\u00bb. A\u00f1ade un matiz: mientras que en el 2000 el problema se dio en mercados cotizados, en la situaci\u00f3n actual se apunta m\u00e1s a los mercados de deuda y no cotizados con los que se financian estas inversiones, que luego s\u00ed acaban contagiando a las cotizaciones.<\/p>\n

\nExcesiva concentraci\u00f3n\n<\/p>\n

Este gestor pone el acento en que aunque las valoraciones de las empresas respecto de sus beneficios parecen menos il\u00f3gicas que en la crisis de internet, \u00ablo cierto es que el peso del sector tecnol\u00f3gico es mucho mayor hoy que en 2000. En aquel momento, la ponderaci\u00f3n de las diez mayores empresas de tecnolog\u00eda, medios y telecomunicaciones (TMT) representaba el 20% del S&P 500. Actualmente, esta cifra es casi el doble (39 %). Esta realidad debe considerarse en el contexto de la alt\u00edsima concentraci\u00f3n de los \u00edndices burs\u00e1tiles estadounidenses, en los que las diez diez mayores valores por capitalizaci\u00f3n representan el 42% del S&P 500, frente al 27% en 1999\u00bb. Apunta a esta situaci\u00f3n para justificar su tesis de que la burbuja que puede existir en los mercados es tambi\u00e9n consecuencia de que las tecnol\u00f3gicas suponen demasiado ya sobre el conjunto de los \u00edndices.<\/p>\n

El top 10 de compa\u00f1\u00edas m\u00e1s grandes del planeta lo copan principalmente tecnol\u00f3gicas americanas como Nvidia<\/a>, Microsoft, Meta, Google, Amazon, Apple<\/a>, Tesla y Broadcom, todas ellas con valoraciones por encima del bill\u00f3n de d\u00f3lares. Algo por debajo surgen otras como Oracle o Palantir. Desde el Covid, algunas de ellas como Nvidia se han disparado m\u00e1s de un 1.000% o el 800% que marca Palantir. Precisamente Nvidia est\u00e1 en el foco porque, como destaca Enguerrand Artaz, \u00abha habido financiaci\u00f3n entre empresas dentro del propio ecosistema de la IA, en particular por parte de Nvidia, que ha invertido directamente en varios de sus clientes, como OpenAI, Nscale y CoreWeave, para permitirles comprar chips de Nvidia. Esta pr\u00e1ctica est\u00e1 alimentando el temor a la endogamia de las inversiones\u00bb.<\/p>\n

1.280
\npor ciento<\/p>\n

La subida en Bolsa de las tecnol\u00f3gicas ha sido estratosf\u00e9rica. Nvidia, la mayor compa\u00f1\u00eda del mundo, en cinco a\u00f1os ha crecido un 1.280%<\/p>\n

La gestora de fondos de Edmond de Rothschild tambi\u00e9n menciona las preocupaciones en el sentido de que \u00ablos inversores cuestionan cada vez m\u00e1s la l\u00f3gica detr\u00e1s de las enormes inversiones en centros de datos y capacidad inform\u00e1tica. Estas inquietudes se ven amplificadas por el creciente recurso de las empresas al apalancamiento<\/strong>\u00bb. Y a\u00f1ade que tal como est\u00e1n las valoraciones, hay \u00abpoco margen para la decepci\u00f3n\u00bb. Tambi\u00e9n Yves Bonzon, CIO de Julius Baer, destaca que el contexto actual en el que la IA es uno de los motores del crecimiento americano es el caldo de cultivo para una burbuja para principios del pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n

El sentimiento del mercado, as\u00ed, es de que el desarrollo tecnol\u00f3gico quiz\u00e1s va demasiado r\u00e1pido y est\u00e1 siendo irracional. Pero tambi\u00e9n hay quien piensa que la realidad es otra. Y en este caso, la voz autorizada que lo sostiene es el mayor banco de Occidente. La divisi\u00f3n de banca privada de JP Morgan<\/strong> recientemente ha destacado que \u00abla inteligencia artificial est\u00e1 transformando las industrias, impulsando la productividad y remodelando los mercados laborales, lo que est\u00e1 alimentando un aumento de la inversi\u00f3n y especulaciones sobre una posible burbuja\u00bb. Sin embargo, consideran que la expansi\u00f3n de esta tecnolog\u00eda \u00abse sustenta en fundamentos s\u00f3lidos y no en un exceso especulativo\u00bb. El tiempo le dir\u00e1 a los inversores qui\u00e9n acert\u00f3 en su diagn\u00f3stico.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Las palabras de Sundar Pichai, consejero delegado de Google, sobre los riesgos a los que se enfrenta el…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":250908,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[3830,5175,52291,82,95,94,25,24,1636,10728,1239,2397,23],"class_list":{"0":"post-250907","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-alerta","9":"tag-azota","10":"tag-burbuja","11":"tag-business","12":"tag-economia","13":"tag-economy","14":"tag-es","15":"tag-espana","16":"tag-ia","17":"tag-inversores","18":"tag-mercado","19":"tag-posible","20":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/115597483072516226","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/250907","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=250907"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/250907\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/250908"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=250907"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=250907"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=250907"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}