{"id":252646,"date":"2025-11-24T05:44:14","date_gmt":"2025-11-24T05:44:14","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/252646\/"},"modified":"2025-11-24T05:44:14","modified_gmt":"2025-11-24T05:44:14","slug":"ingresos-record-pero-tambien-una-deuda-financiera-sin-precedentes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/252646\/","title":{"rendered":"ingresos r\u00e9cord, pero tambi\u00e9n una deuda financiera sin precedentes"},"content":{"rendered":"

La Junta Directiva del Real Madrid present\u00f3 el domingo 23 de noviembre a sus socios representantes las cuentas de la temporada 2024\/2025 durante su Asamblea General Ordinaria<\/a>.<\/p>\n

En la temporada pasada, el club blanco alcanz\u00f3 un volumen de negocio r\u00e9cord impulsado por el nuevo estadio Santiago Bernab\u00e9u. Sin embargo, las cuentas tambi\u00e9n muestran el creciente riesgo financiero en que incurre el club al alcanzar una deuda financiera sin precedentes. <\/p>\n

El dato m\u00e1s contundente es el volumen de ingresos. La cifra de negocios del club ascendi\u00f3 a casi 1\u00a0200 millones de euros, consolidando el crecimiento de los \u00faltimos a\u00f1os. Este crecimiento se explica, en parte, por la remodelaci\u00f3n del estadio pues la temporada 2024\/2025 ha sido la primera en la que ha estado completamente operativo tras las obras realizadas. <\/p>\n


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Costes de plantilla controlados<\/p>\n

El gasto de personal est\u00e1 por debajo del 50\u00a0% de los ingresos (un 44\u00a0%) cuando cuatro temporadas atr\u00e1s se situaba en el 73\u00a0%<\/a>. Este nivel est\u00e1 muy por debajo del umbral m\u00e1ximo del 70\u00a0% que imponen las reglas de control econ\u00f3mico de la UEFA<\/a> y LaLiga<\/a>.<\/p>\n

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Ingresos y gastos de personal.<\/p>\n


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Beneficios mejorados<\/p>\n

La buena evoluci\u00f3n de los ingresos y gastos ha llevado al club a conseguir un beneficio operativo bruto (EBITDA<\/a>) de m\u00e1s de 240 millones de euros y un beneficio operativo neto de 75 millones de euros. Esto es un crecimiento de casi el 250\u00a0% respecto al a\u00f1o anterior, cuando fue de 21 millones de euros<\/a>. <\/p>\n

El beneficio operativo bruto muestra, b\u00e1sicamente, la capacidad inicial que una empresa tiene para generar caja con sus actividades. El EBITDA es lo que le queda al club tras deducir de todos sus ingresos (por derechos televisivos, venta de entradas, ingresos comerciales y por la gesti\u00f3n del estadio) los costes directos e indirectos (como salarios, servicios, mantenimiento, equipaciones, material de oficina, etc.), pero antes del pago de impuestos, intereses de deuda, depreciaciones y amortizaciones.<\/p>\n

Estos resultados muestran c\u00f3mo se va notando el efecto positivo de la actividad del nuevo Bernab\u00e9u, aunque todav\u00eda no est\u00e9 funcionando a plena capacidad.<\/p>\n

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Resultados.<\/p>\n

La deuda: el gran riesgo a futuro<\/p>\n

El Madrid tiene una deuda de casi 1\u00a0600 millones de euros por la remodelaci\u00f3n de su estadio. Esto, unido a otros importes pendientes de pago, ha elevado la deuda total del club por encima de los 2\u00a0200 millones de euros, que equivalen a casi un 80\u00a0% del total de sus activos. <\/p>\n

En paralelo, tiene un total de 542 millones de euros en cuentas por cobrar<\/a> (dinero que le deben entidades externas por la venta a cr\u00e9dito de productos o servicios, como por ejemplo importes pendientes de cobro por derechos de retransmisi\u00f3n, patrocinios, o por traspaso de jugadores) y en tesorer\u00eda<\/a> (la liquidez que necesita para asumir sus operaciones mensuales de pagos por facturas, salarios, intereses, impuestos, etc.).<\/p>\n

El pago de intereses ha subido hasta 44 millones de euros. Este aumento era previsible porque, terminadas las obras principales del estadio, el club dej\u00f3 de capitalizar intereses<\/a> (en las cuentas presentadas durante las obras no los registr\u00f3 como gastos sino que los a\u00f1adi\u00f3 al coste total del nuevo estadio) y empez\u00f3 a apuntar en su contabilidad el gasto por los intereses de la deuda y la amortizaci\u00f3n del estadio<\/a> (reflejando la depreciaci\u00f3n de su valor durante el periodo 2024\/2025). <\/p>\n

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Activos totales y deuda financiera.<\/p>\n

Tras restar los gastos financieros y los impuestos, el club cerr\u00f3 la temporada con un beneficio neto de 24 millones de euros, con lo que duplica el beneficio que tuvo hace cuatro temporadas<\/a>. Este resultado ha permitido al club aumentar su patrimonio neto hasta casi 600 millones de euros.<\/p>\n

Sin embargo, el fondo de maniobra<\/a> (el indicador financiero que muestra la capacidad de una empresa para cumplir con sus pagos y obligaciones a corto plazo) y la tesorer\u00eda se han reducido como consecuencia de que, en las temporadas anteriores, el club ten\u00eda la liquidez de los pr\u00e9stamos a\u00fan sin utilizar para los pagos de las obras. <\/p>\n

El fondo de maniobra ha sido negativo en casi 360 millones de euros y el dinero en la caja se redujo hasta los 176 millones de euros a 30 de junio de 2025.<\/p>\n

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Patrimonio Neto y Caja.<\/p>\n

Rentabilidad y endeudamiento<\/p>\n

Para acabar el an\u00e1lisis de estas cuentas anuales es necesario explicar algunas ratios que se usan para examinar a las empresas:<\/p>\n

    \n
  1. \n

    La deuda financiera sobre el resultado operativo bruto (deuda\/EBITDA<\/a>) del Real Madrid alcanza las 6,4 veces. Aunque es elevada, se ha reducido desde 7,7 veces la temporada anterior. Esta ratio mide la capacidad del club para pagar su deuda y esa cifra implica que necesitar\u00eda durante de seis a\u00f1os todo su resultado operativo bruto para liquidar dicha deuda. <\/p>\n<\/li>\n

  2. \n

    La rentabilidad sobre ventas (ROS) ha subido hasta el 6,5\u00a0%, casi el doble que la que ten\u00eda hace cuatro temporadas. El ROS mide qu\u00e9 porcentaje de los ingresos por ventas se convierte en beneficio y muestra su eficiencia para generar ganancias a partir de su actividad. Esto significa que el Real Madrid en esta temporada ha sido capaz de generar un resultado operativo neto (antes de intereses e impuestos, como hemos visto anteriormente) de 6,5 euros por cada 100 euros de ventas realizadas. <\/p>\n<\/li>\n

  3. \n

    La rentabilidad financiera (ROE) ha subido hasta el 4\u00a0%, pero a\u00fan se encuentra por debajo de la de la temporada 2021\/2022. El ROE, que mide la rentabilidad obtenida con el dinero de los accionistas, se calcula dividiendo el beneficio neto entre los fondos propios (capital social, reservas y beneficios retenidos). Este indicador muestra cu\u00e1nto beneficio obtiene el club por cada euro invertido por los socios y permite valorar si la entidad est\u00e1 aprovechando bien esos recursos. <\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n

    En conjunto, estos indicadores muestran que el primer a\u00f1o completo del nuevo Bernab\u00e9u ha permitido al Real Madrid compensar, al menos en parte, el riesgo asumido con la deuda necesaria para financiar la obra. El fuerte aumento de los ingresos y el control del gasto han mejorado la rentabilidad del club. El desaf\u00edo ahora es mantener esta tendencia para asegurar la estabilidad econ\u00f3mica en las pr\u00f3ximas temporadas, en un contexto competitivo cada vez m\u00e1s exigente. <\/p>\n

    Presupuesto y estrategia a futuro<\/p>\n

    Para la temporada 2025\/2026 el club ha presupuestado unos ingresos cercanos a los 1\u00a0250 millones de euros y un beneficio neto de 10 millones de euros (14 millones menos que en 2024\/2025). Esta reducci\u00f3n se debe, entre otras variaciones de gastos, al incremento de los gastos financieros hasta casi 50 millones de euros.<\/p>\n

    La estrategia del Real Madrid pasa por financiar sus cuentas con deuda a largo plazo, confiando en que el crecimiento operativo del nuevo Bernab\u00e9u permita sostener este modelo de financiaci\u00f3n. <\/p>\n

    El Real Madrid prev\u00e9 continuar explotando los nuevos negocios del estadio (conciertos y festivales de m\u00fasica, eventos especiales como el reciente partido de la NFL, etc.) que todav\u00eda no est\u00e1n a pleno rendimiento.<\/p>\n

    Dos factores a considerar<\/p>\n

    El Real Madrid ha apostado por una estrategia basada en un ambicioso plan de inversi\u00f3n financiado con deuda a largo plazo, con la confianza de que el crecimiento operativo del nuevo Bernab\u00e9u sostenga este modelo de crecimiento.<\/p>\n

    Por otra parte, el contexto del f\u00fatbol europeo es cada vez m\u00e1s exigente. Por ejemplo, la Premier League duplica los ingresos de LaLiga, y sus grandes clubes cuentan con el respaldo financiero adicional de inversores internacionales.<\/p>\n

    Estas dos cuestiones plantean una duda clave: \u00bfbastar\u00e1 el plan actual para mantener el liderazgo deportivo y econ\u00f3mico del Madrid o deber\u00e1 explorar nuevas v\u00edas de financiaci\u00f3n que podr\u00edan transformar su propia estructura?<\/p>\n


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    \n     \u00bfNecesita el Real Madrid cambiar su modelo de propiedad?<\/a>
    \n <\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"La Junta Directiva del Real Madrid present\u00f3 el domingo 23 de noviembre a sus socios representantes las cuentas…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":252647,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[17,18,25,24,13,14,11,19,20,9,10,15,16,23,12,21,22],"class_list":{"0":"post-252646","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-titulares","8":"tag-breaking-news","9":"tag-breakingnews","10":"tag-es","11":"tag-espana","12":"tag-featured-news","13":"tag-featurednews","14":"tag-headlines","15":"tag-latest-news","16":"tag-latestnews","17":"tag-news","18":"tag-noticias","19":"tag-noticias-destacadas","20":"tag-noticiasdestacadas","21":"tag-spain","22":"tag-titulares","23":"tag-ultimas-noticias","24":"tag-ultimasnoticias"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/115603090497775404","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/252646","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=252646"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/252646\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/252647"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=252646"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=252646"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=252646"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}