{"id":252698,"date":"2025-11-24T06:27:07","date_gmt":"2025-11-24T06:27:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/252698\/"},"modified":"2025-11-24T06:27:07","modified_gmt":"2025-11-24T06:27:07","slug":"las-compras-secretas-de-china-impulsan-el-precio-del-oro-un-40-economia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/252698\/","title":{"rendered":"Las compras secretas de China impulsan el precio del oro un 40% | Econom\u00eda"},"content":{"rendered":"

El precio del oro encadena m\u00e1ximos hist\u00f3ricos y, seg\u00fan expertos del mercado, China es uno de los principales actores invisibles detr\u00e1s de esa escalada imparable<\/a>; para algunos, el protagonista m\u00e1s destacado. El metal precioso se ha revalorizado m\u00e1s de un 40% en 2025 y alcanz\u00f3 en octubre los 4.380 d\u00f3lares por onza, un r\u00e9cord absoluto \u2015aunque ha retrocedido en las \u00faltimas semanas<\/a>\u2015, en un contexto de creciente apetito de los bancos centrales por reforzar sus reservas con activos considerados m\u00e1s seguros. Pese a tratarse de una tendencia global, diversos analistas se\u00f1alan con especial insistencia a Pek\u00edn: coinciden en que el gigante asi\u00e1tico parece estar adquiriendo vol\u00famenes de oro muy superiores a los que declara p\u00fablicamente y que esa demanda adicional, que no figura en los registros, est\u00e1 actuando como uno de los factores determinantes del mayor rally del oro en d\u00e9cadas. <\/p>\n

Los informes independientes dibujan un panorama muy distinto al que ofrecen los comunicados oficiales del Banco Popular de China (BPC, el banco central). El baile de n\u00fameros, del que se hacen eco asesores de diferentes bancos de inversi\u00f3n internacionales, alimenta la sospecha extendida de que una parte significativa de las compras chinas no se comunica, en una estrategia destinada a blindarse frente a riesgos geopol\u00edticos y a reducir su dependencia de la divisa y los activos estadounidenses en un momento de creciente fragmentaci\u00f3n internacional. <\/p>\n

El alza en los precios es en parte el reflejo deslumbrante de un mundo bronco e incierto. Acumular oro \u201ces una forma de tener seguridad para proteger tu moneda\u201d, cuenta Michael Haigh, responsable global de investigaci\u00f3n de materias primas de Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale, por videollamada desde Londres, una de las plazas clave del mercado de este metal. <\/p>\n

Haigh sit\u00faa el inicio de la estrategia china tras la invasi\u00f3n de Ucrania por parte de Rusia<\/a>, uno de los principales productores de oro del mundo. Occidente decidi\u00f3 congelar e inmovilizar sus activos en el exterior (entre ellos, los de oro) como castigo, y muchos Gobiernos tomaron nota. \u201cLos pa\u00edses a los que no les gustar\u00eda que se adoptaran medidas contra ellos han empezado a preocuparse y quieren trasladar su oro de vuelta a donde est\u00e1n\u201d, apunta. La llegada del presidente estadounidense, Donald Trump, ha acelerado el proceso. \u201cHa habido un deseo de alejarse de los activos estadounidenses porque tambi\u00e9n se podr\u00edan confiscar\u201d, puntualiza. <\/p>\n

Seg\u00fan ha comunicado el BPC, China ha encadenado 12 meses de compras y, al cierre de octubre, su patrimonio oficial ascend\u00eda a 2.304 toneladas<\/a> de oro, equivalente al 8% de sus reservas exteriores. El gigante asi\u00e1tico es el sexto mayor tenedor de oro del mundo<\/a>, de acuerdo con el Consejo Mundial del Oro (World Gold Council, la principal organizaci\u00f3n internacional del sector).<\/p>\n

No obstante, Bruce Ikemizu, director de la Asociaci\u00f3n del Mercado Mayorista de Lingotes de Jap\u00f3n (JBMA, por sus siglas en ingl\u00e9s), se incluye entre los analistas que calculan que \u201clas reservas totales del BPC son m\u00e1s del doble [de las declaradas]; rondan las 5.000 toneladas\u201d. Esa cifra catapultar\u00eda a China al segundo puesto y reducir\u00eda de forma sustancial la distancia que lo separa de Estados Unidos, que al t\u00e9rmino del tercer trimestre contaba con 8.133 toneladas. <\/p>\n

Ikemizu explica a EL PA\u00cdS desde Tokio que el BPC lleva meses \u201crecortando su posici\u00f3n en d\u00f3lares e incrementando sus compras de oro\u201d, lo que en la pr\u00e1ctica supone una \u201creorganizaci\u00f3n de su cartera de reservas\u201d para depender menos de la divisa estadounidense<\/a>. <\/p>\n

El desfase entre las cifras oficiales y los flujos reales tambi\u00e9n se refleja en las estimaciones de Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale. Bas\u00e1ndose en el contraste entre las importaciones de lingotes, la producci\u00f3n dom\u00e9stica y las reservas oficiales, el banco franc\u00e9s sugiere que Pek\u00edn podr\u00eda haber incorporado a sus arcas hasta 250 toneladas de oro este a\u00f1o, aunque solamente haya informado de 25. <\/p>\n

Esa brecha anual encaja en una din\u00e1mica china que la entidad francesa observa desde la invasi\u00f3n rusa de Ucrania. Su an\u00e1lisis, basado en las exportaciones de oro de Reino Unido \u2015uno de los term\u00f3metros m\u00e1s fiables del movimiento f\u00edsico de los lingotes\u2015, indica que China ha a\u00f1adido m\u00e1s de 1.080 toneladas de oro a sus arcas desde mediados de 2022. No lo ha hecho a trav\u00e9s de compras puntuales, sino de una acumulaci\u00f3n constante y sostenida. Seg\u00fan sus c\u00e1lculos, Pek\u00edn adquiere una media de 33 toneladas mensuales en los periodos de actividad, un ritmo suficientemente moderado para no desestabilizar un mercado extremadamente sensible a grandes operaciones. A ese ritmo, el pa\u00eds necesitar\u00eda casi una d\u00e9cada para que el oro alcanzara en torno al 20% de sus reservas internacionales, incluso si mantuviera un volumen estable de las compras. <\/p>\n

Las cifras oficiales confirman en cualquier caso que China ha reforzado de forma sostenida sus reservas de oro <\/a>desde el estallido de la guerra. El BPC retom\u00f3 las compras del metal a finales de 2022 tras tres a\u00f1os sin movimientos: a\u00f1adi\u00f3 62 toneladas en noviembre y diciembre y, con ello, rebas\u00f3 por primera vez el umbral de las 2.000 toneladas. La tendencia se aceler\u00f3 en 2023 con la adquisici\u00f3n de 225 toneladas, que convirtieron a Pek\u00edn en el mayor comprador individual entre los bancos centrales. En 2024, sin embargo, el ritmo se moder\u00f3: declar\u00f3 44 toneladas (casi todas entre enero y abril, antes de una pausa que dur\u00f3 siete meses) y cerr\u00f3 el a\u00f1o en 2.280 toneladas, equivalentes al 5% de sus activos extranjeros. <\/p>\n

\u201cLo llamativo este a\u00f1o es que China, pese a los precios en cotas r\u00e9cord, sigue declarando sus compras. Hubo periodos en los que no inform\u00f3 de cambios en sus reservas, pero esta vez s\u00ed, aunque sea solo una tonelada. El mensaje para la poblaci\u00f3n es claro: comprar oro es una buena idea\u201d, enfatiza por tel\u00e9fono Adrian Ash, director de investigaci\u00f3n de la plataforma BullionVault, con sede en Londres. Para \u00e9l, conocer la cifra exacta de lo que los bancos centrales est\u00e1n comprando es \u201cen \u00faltima instancia imposible de saber\u201d, salvo que estos lo comuniquen. <\/p>\n

A la subida de precios tambi\u00e9n contribuye el tradicional inter\u00e9s entre los inversores por hallar un cobijo en tiempos vol\u00e1tiles. Con la rentabilidad en m\u00e1ximos, bullen los mercados de Shangh\u00e1i, Nueva York y Londres, mientras las minas se encuentran a pleno rendimiento<\/a>, y las prospecciones dan frutos. China, que es el m\u00e1ximo productor global de oro, con cerca del 10% global, anunci\u00f3 la semana pasada el descubrimiento de un yacimiento aur\u00edfero con reservas de m\u00e1s de 1.400 toneladas, el mayor desde 1949, seg\u00fan los medios estatales. <\/p>\n

Lamentablemente, razona Ash, todo esto es el reverso oscuro de un escenario geopol\u00edtico de \u201cmiedo y desconfianza\u201d entre pa\u00edses. Recuerda que Rusia, seg\u00fan se ha documentado, ha pagado el suministro de drones kamikaze de Ir\u00e1n con lingotes de oro; y viaja m\u00e1s atr\u00e1s, a la obsesi\u00f3n del dictador libio, Muamar el Gadafi, por acumular toneladas:<\/a> \u201cEs un activo muy \u00fatil en tiempos de crisis civil\u201d, dice. Por eso, cuando observa que bancos centrales de pa\u00edses tan diversos como India o Polonia \u2014que compra oro de forma masiva desde 2022\u2014 est\u00e1n acumulando reservas, concluye que no es una buena se\u00f1al para la estabilidad global.<\/p>\n

\u201cEstamos en un mundo multipolar\u201d, resume el japon\u00e9s Ikemizu. Si antes Estados Unidos era el pa\u00eds fuerte en lo militar y en lo econ\u00f3mico, ahora numerosos Gobiernos han dejado de seguir su estela. El d\u00f3lar sigue siendo la moneda m\u00e1s poderosa, pero se opta por otros refugios. \u201c\u00bfEn qu\u00e9 vas a confiar?\u201c, se pregunta Ikemizu. \u00bfEn el rublo ruso? \u00bfEn el euro o el yen japon\u00e9s, que son de alg\u00fan modo parte de ese mundo occidental?. \u201cLa \u00fanica moneda en la que pueden confiar ahora es el oro\u201d. No recuerda haber visto una efervescencia igual en sus 39 a\u00f1os en el sector. <\/p>\n

Los analistas insisten en que no se trata de una burbuja. Haigh, de Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale, augura que a\u00fan romper\u00e1 la barrera de los 5.000 d\u00f3lares,<\/a> en una escalada sostenida a largo plazo. Cree que los bancos centrales, con China en cabeza, evitar\u00e1n comprar de golpe, para no sobrecalentar el mercado y disparar a\u00fan m\u00e1s los precios. Ir\u00e1n a poquitos, comprar\u00e1n durante a\u00f1os. \u201cSe trata de una tendencia generalizada de la gente por diversificar\u201d, concluye Haigh. \u201cVivimos en un mundo diferente, \u00bfno?\u201d. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"El precio del oro encadena m\u00e1ximos hist\u00f3ricos y, seg\u00fan expertos del mercado, China es uno de los principales…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":81498,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[82,1615,95,94,25,24,13804,921,3511,30872,3371,23],"class_list":{"0":"post-252698","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-business","9":"tag-china","10":"tag-economia","11":"tag-economy","12":"tag-es","13":"tag-espana","14":"tag-geopolitica","15":"tag-inversion","16":"tag-materias-primas","17":"tag-metales-preciosos","18":"tag-oro","19":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/115603259164308289","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/252698","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=252698"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/252698\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/81498"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=252698"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=252698"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=252698"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}