1-. Iberdrola lanza una OPA para la compra del 16% que no controla de su filail brasile\u00f1a cotizada, Neoenergia al mismo precio al que acord\u00f3 la compra del 30,29% con Caixa de Previd\u00eancia dos Funcion\u00e1rios do Banco do Brasil por un importe de 1.030 mln eur a raz\u00f3n de 32,5 reales brasile\u00f1os por acci\u00f3n, sujeta a posibles ajustes. Este precio supone pagar una prima del 8% respecto a la cotizaci\u00f3n del viernes, si bien la cotizaci\u00f3n se ajust\u00f3 ayer a niveles cercanos al precio de la operaci\u00f3n. Equivale a un m\u00faltiplo EV\/EBITDA 2026 de 5,8x, y un PER 2026 de 10x. Esta operaci\u00f3n supone valorar el 100% del\u00a0equity\u00a0de la compa\u00f1\u00eda en 6.200 mln eur vs valoraci\u00f3n de 11.000 mln eur R4e.\u00a0<\/p>\n
2-. Con esta operaci\u00f3n, financiada con rotaci\u00f3n de activos y estrategia de\u00a0partnership, Iberdrola alcanzar\u00eda un 100% del capital de Neoenergia permitiendo excluirla de cotizaci\u00f3n y seguir reforzando su presencia en uno de sus principales vectores de crecimiento, las redes, que suponen cerca del 90% del EBITDA de esta filial.
\u00a0<\/p>\n
Valoraci\u00f3n:\u00a0<\/p>\n
1-.\u00a0La operaci\u00f3n, que estimamos que permitir\u00e1 un crecimiento adicional del beneficio neto del grupo por algo menos del 1%, permite consolidar su posici\u00f3n en uno de los marcos regulatorios m\u00e1s estables y rentables con favorables perspectivas de crecimiento en el segmento de redes, a un EV cerca de un 30% por debajo de nuestra valoraci\u00f3n, no obstante, la noticia se anunci\u00f3 con el mercado abierto y no tuvo un impacto relevante en la cotizaci\u00f3n.\u00a0<\/p>\n
P.O. 18,60 eur y recomendaci\u00f3n de sobreponderar.<\/p>\n
Ver Comentario diario (Documento en Pdf).<\/a><\/strong><\/p>\n \u00c1ngel P\u00e9rez Llamazares<\/b><\/a>
Tel: 91 398 48 05 Email: clientes@renta4.es<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"1-. Iberdrola lanza una OPA para la compra del 16% que no controla de su filail brasile\u00f1a cotizada,…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":13399,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[82,95,94,25,24,23],"class_list":{"0":"post-254855","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-business","9":"tag-economia","10":"tag-economy","11":"tag-es","12":"tag-espana","13":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/115609876747606570","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/254855","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=254855"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/254855\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/13399"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=254855"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=254855"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=254855"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}