{"id":267592,"date":"2025-12-02T17:50:08","date_gmt":"2025-12-02T17:50:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/267592\/"},"modified":"2025-12-02T17:50:08","modified_gmt":"2025-12-02T17:50:08","slug":"la-paradoja-del-gas-europeo-el-precio-se-hunde-a-minimos-de-cuatro-anos-a-las-puertas-del-frio-de-navidad","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/267592\/","title":{"rendered":"La paradoja del gas europeo: el precio se hunde a m\u00ednimos de cuatro a\u00f1os a las puertas del fr\u00edo de Navidad"},"content":{"rendered":"

El precio del gas europeo<\/a> <\/b>cotizado se desploma un 43,4%<\/b> desde que arranc\u00f3 el 2025. No tendr\u00eda que ser noticia si se tratase de una vuelta a la calma despu\u00e9s de precios desorbitados. Sin embargo, la referencia para el Viejo Continente se sit\u00faa por debajo de los 27,7 euros por megavatio hora (MWH) que alcanzan m\u00ednimos de primeros del 2022<\/b> a las puertas de la Navidad. Es una anomal\u00eda en los \u00faltimos a\u00f1os, teniendo en cuenta que el gas cotizado estadounidense sube en lo que va de a\u00f1o un 36,6% y que las promesas de paz en Ucrania a\u00fan no se han materializado.<\/p>\n

Se acerca el fr\u00edo de la Navidad y el invierno. Es una \u00e9poca en la que hay pocas horas de luz y muchas de bajas temperaturas de Portugal a Finlandia. Esto eleva el tiempo de consumo de energ\u00eda tanto en forma de electricidad como de calefacci\u00f3n. Es decir, mayor gasto de combustibles como el gas natural<\/b> para calentar hogares y mantener activa la industria. Esta situaci\u00f3n no pasa inadvertida para el consumidor y tampoco para los inversores.<\/p>\n

Es conocido que la dependencia energ\u00e9tica europea<\/a><\/b> pasa factura al bolsillo de sus ciudadanos cuando llega el fr\u00edo, especialmente desde que estall\u00f3 la guerra de Ucrania y la Uni\u00f3n Europea decidi\u00f3 aplicar sanciones econ\u00f3micas a Rusia. La respuesta de Mosc\u00fa fue cerrar el grifo del gas<\/b>. Esto elev\u00f3 los precios y llev\u00f3 a la eurozona a buscar la autosuficiencia y a comprar combustible a otros mercados, como el estadounidense a un precio mayor, para evitar quemar todas las reservas.<\/p>\n

El TTF (Title Transfer Facility, mercado holand\u00e9s de gas natural m\u00e1s utilizado para materias primas europeas) lleg\u00f3 a alcanzar los 114 euros por MWh tras la invasi\u00f3n rusa<\/b>. Registr\u00f3 una subida del 280% hasta los actuales m\u00e1ximos hist\u00f3ricos en apenas seis meses. Desde entonces cae m\u00e1s de un 75% hasta estos 27,7 euros por contrato que no se ve\u00edan desde que se inici\u00f3 la invasi\u00f3n rusa.<\/p>\n

Es habitual que el precio del gas en Europa suba a medida que se acerca el invierno. Sin embargo, no ha sido as\u00ed, hasta la fecha, en lo que va de a\u00f1o. El precio del gas europeo retrocede con brusquedad<\/b> desde el pasado invierno. Entre tanto, el gas cotizado estadounidense (Henry Hub) s\u00ed que responde a un aumento de la demanda con la llegada del fr\u00edo.<\/p>\n

Otro factor que deber\u00eda elevar el precio del TTF es el nivel de las reservas de este combustible en la eurozona. Con datos a cierre de noviembre, la Uni\u00f3n Europea tiene almacenados el equivalente a 860,5 TWh<\/a> (tera vatios por hora) que supone tener las reservas al 75,3% de su capacidad, seg\u00fan la plataforma de operadores de gas europeos, GIE. Este dato est\u00e1 11 puntos porcentuales por debajo de la media<\/b> de los \u00faltimos cinco a\u00f1os, en el 86,4%, para lo habitual a 30 de noviembre lo que acerca la situaci\u00f3n a una zona cr\u00edtica<\/b>. Seg\u00fan la ley de la oferta y la demanda, esto deber\u00eda empujar al alza a los precios. M\u00e1s a\u00fan, si se tiene en cuenta que Alemania, motor de Europa, deber\u00eda tener las reservas de gas al 88,6% seg\u00fan su media de cinco a\u00f1os y est\u00e1 al 67%. Ninguna de las nueve principales econom\u00edas de la UE tiene super\u00e1vit respecto a la media, seg\u00fan GIE.<\/p>\n

\u00abNo podemos culpar al mercado por acomodarse<\/a><\/b>, ya que 3 de los \u00faltimos 4 inviernos desde el inicio de la guerra entre Rusia y Ucrania han sido m\u00e1s suaves de lo normal. Sin embargo, las reservas de gas europeas entraron el invierno pasado a solo un 3% de sus niveles r\u00e9cord, y el TTF logr\u00f3 repuntar hasta casi 60 euros MWh gracias al fr\u00edo en el primer trimestre de 2025. Europa est\u00e1 a\u00fan menos preparada para el fr\u00edo este invierno<\/b>, con inventarios de gas un 13% por debajo de los niveles del a\u00f1o pasado y el posicionamiento especulativo menos optimista desde principios de 2024″, apuntaron desde Bank of America (BofA).<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 provoca la ca\u00edda del precio del gas?<\/p>\n

Hay dos factores determinantes que empujan los precios del TTF europeo a la baja. Las negociaciones a tres bandas entre Estados Unidos, Rusia y Ucrania<\/b> para alcanzar una tregua en la guerra entre Mosc\u00fa y Kiev llevaron al mercado a liquidar contratos de futuros de gas. La presi\u00f3n vendedora se acumula por octava sesi\u00f3n consecutiva de precios en descenso, tambi\u00e9n gracias a las apuestas bajistas por parte de los especuladores, seg\u00fan recoge Bloomberg. \u00abEl \u00faltimo mes del a\u00f1o implica que tambi\u00e9n podr\u00edamos ver c\u00f3mo el posicionamiento de la cartera y la toma de beneficios alimentan el actual sentimiento bajista y dejan al mercado sin soporte para la compra\u00bb, coment\u00f3 el responsable de la consultora energ\u00e9tica Inspired, Nick Campbell.<\/p>\n

Por otra parte, las temperaturas est\u00e1n siendo m\u00e1s elevadas de lo habitual<\/b> en estas fechas en gran parte del norte de Europa. Y se espera que sea as\u00ed hasta mediados de diciembre, lo que podr\u00eda limitar la demanda durante dos semanas m\u00e1s. \u00abLa s\u00f3lida entrada de gas natural, la suave demanda invernal y la creciente perspectiva de acuerdo de paz<\/a><\/b> contrarrestas las preocupaciones sobre el almacenamiento. Los precios de la electricidad han bajado un 20% interanual, gracias a la reducci\u00f3n de los costes del carbono, que impulsa la rentabilidad relativa de generaci\u00f3n a gas de RWE, Engie y dem\u00e1s competidores\u00bb, comenta el analista Patricio \u00c1lvarez.<\/p>\n

No obstante, estos precios pueden darse la vuelta dr\u00e1sticamente<\/b>. Mientras el gas europeo registra su racha bajista m\u00e1s larga en cuatro a\u00f1os, el Henry Hub cotiza en zona de m\u00e1ximos de 3 a\u00f1os tras subir m\u00e1s de un 80% desde los m\u00ednimos de agosto. \u00abLos precios no pueden caer indefinidamente\u00bb, apunt\u00f3 el equipo de analistas de EnergyScan, de Engie. Seg\u00fan BofA, si finalmente hay un invierno fr\u00edo, podr\u00edan verse precios del TTF alrededor de los 60 euros por MWh. Esto son precio que doblan los niveles actuales. \u00abEn tal caso, esperamos que los diferenciales de invierno se comporten bien, ya que el exceso de oferta de gas natural licuado previsto deber\u00eda afectar negativamente a la curva del TTF\u00bb, apuntaron desde el banco de inversi\u00f3n.<\/p>\n

WhatsApp<\/a>Facebook<\/a>Twitter<\/a>Linkedin<\/a>Beloud<\/a>Bluesky<\/a><\/p>\n