El eur\u00edbor diario a doce meses ha comenzado con fuerza el mes de diciembre<\/b>. En dos d\u00edas ha subido un 2%, pasando del 2,209% al 2,244%, una barbaridad teniendo en cuenta el estrecho margen en el que se mueve el \u00edndice. La subida de este par de jornadas es del mismo tama\u00f1o que los \u00faltimos avances mensuales.<\/p>\n
El cortocircuito del eur\u00edbor al inicio de diciembre tiene pinta de ser un ajuste de los bancos a la perspectiva de que el BCE no mover\u00e1 los tipos durante un largo per\u00edodo de tiempo<\/b>. No hace tanto; todav\u00eda estaba en el mercado un \u00faltimo recorte por parte del banco central<\/a>.<\/p>\n De hecho, el mercado de swaps financieros, que utilizan los inversores para cubrir sus posiciones de las oscilaciones de los tipos de inter\u00e9s, todav\u00eda se mantiene m\u00e1s proclive a un recorte que a una subida por parte del BCE. Hace tiempo que han desterrado la \u00faltima bajada que deber\u00eda haber llevado a los tipos oficiales del actual 2% al 1,75%, pero todav\u00eda no vislumbran un sesgo alcista para el banco central<\/b>.<\/p>\n El \u00edndice de Bloomberg sobre el mercado de swaps apenas otorga un 15% de probabilidades de que el BCE baje los tipos en alguna reuni\u00f3n de 2026. Tampoco los futuros del eur\u00edbor, una de las principales referencias de los inversores, ofrecen un sesgo alcista para los tipos, por lo menos hasta finales de 2027. A vencimiento de diciembre de ese a\u00f1o se sit\u00faa al 2,25%, que puede interpretarse como la fecha aproximada para que el BCE se comience a plantear subir el precio del dinero. Hasta entonces, la curva de futuros del eur\u00edbor permanece anclada en el 2%<\/b>.<\/p>\n Hay escasos indicios para pensar que el famoso \u00edndice va a seguir subiendo<\/b>, alej\u00e1ndose de los tipos oficiales del BCE. La referencia de las hipotecas a tipo variable nunca va a irse muy lejos de los designios del banco central. Ahora mismo, los 24 puntos b\u00e1sicos de diferencial con los tipos oficiales se encuentran dentro de la media de la \u00faltima d\u00e9cada. Desde que entraron en juego los tipos negativos a mitad de 2024, la tasa de dep\u00f3sitos del BCE se convirti\u00f3 en la principal referencia de los tipos de inter\u00e9s. El promedio del diferencial se sit\u00faa en 27 puntos b\u00e1sicos. En mitad del ciclo alcista, el gap del eur\u00edbor con los tipos se lleg\u00f3 a disparar por encima de 150 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n Es verdad que si el eur\u00edbor no se modera durante el mes, ser\u00e1 la quinta subida mensual consecutiva del \u00edndice. En estos niveles del 2,24%, todav\u00eda no supondr\u00e1 un encarecimiento de las cuotas hipotecarias, con revisi\u00f3n anual<\/b>. En diciembre del a\u00f1o pasado, el eur\u00edbor se situ\u00f3 en 2,436%. Las hipotecas con actualizaci\u00f3n semestral s\u00ed est\u00e1n sintiendo el rally del \u00edndice. Lleva cuatro meses consecutivos de subidas mensuales<\/a> y pueden ser cinco si diciembre no cambia de tendencia.<\/p>\n Este comportamiento del eur\u00edbor se puede achacar a que los \u00faltimos datos de inflaci\u00f3n no est\u00e1n siendo tan buenos como se esperaba. La inflaci\u00f3n de la eurozona en noviembre subi\u00f3 al 2,2% frente al 2,1% de octubre. Nadie esperaba el peque\u00f1o repunte y refuerza la idea de que el BCE ni de forma remota va a tener en cuenta un recorte. El eur\u00edbor se mueve sobre todo por lo que el mercado cree que har\u00e1 el BCE en los pr\u00f3ximos a\u00f1os y el dato apunta a que el mercado va a asumir que el BCE mantendr\u00e1 el tipo oficial en 2% m\u00e1s tiempo<\/b>.<\/p>\n El BCE tambi\u00e9n public\u00f3 la encuesta de los consumidores de noviembre. Y los hogares no contemplan que los precios se moderen<\/b>, lo que preocupa al BCE por sus implicaciones. Los hogares ven la inflaci\u00f3n al 2,8%, una d\u00e9cima por encima de octubre. M\u00e1s all\u00e1 de los datos, los \u00faltimos cambios de mes suelen ser movidos para el eur\u00edbor. Entre septiembre y octubre, subi\u00f3 un 2,79% en cuatro sesiones. Y entre agosto y septiembre avanz\u00f3 un 3,39%, tambi\u00e9n en cuatro d\u00edas. El eur\u00edbor no deja de ser el reflejo de los pr\u00e9stamos que se hacen los bancos entre ellos y cuando comienza el mes, suelen ajustar su financiaci\u00f3n, lo que provoca ligeras tensiones.<\/p>\n WhatsApp<\/a>Facebook<\/a>Twitter<\/a>Linkedin<\/a>Beloud<\/a>Bluesky<\/a><\/p>\n