El an\u00e1lisis central se concentra en la asignaci\u00f3n de activos. La estrategia de inversi\u00f3n refleja una visi\u00f3n de equilibrio entre fundamentos econ\u00f3micos sostenidos por est\u00edmulos fiscales<\/b> y el riesgo de valoraciones exigentes en los mercados de renta variable. Las condiciones generales obligan a moderar la exposici\u00f3n y mantener liquidez t\u00e1ctica, especialmente en un contexto de tasas reales elevadas<\/b>.<\/p>\n
El entusiasmo por la inteligencia artificial ha evolucionado desde la especulaci\u00f3n inicial hacia exigencias de rentabilidad concreta<\/b>. <\/p>\n
Eric Veiel, director de inversiones globales de T. Rowe Price, asegura que \u201cla era de la especulaci\u00f3n est\u00e1 dando paso a resultados en el mundo real, pero los inversores deben tener presente que los antiguos desaf\u00edos\u2014valoraciones, inflaci\u00f3n e incertidumbre geopol\u00edtica\u2014siguen muy presentes<\/b>\u201d.<\/p>\n
![\"T.](\"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/ST3IWYN2FNA7XBU7GBSX5OAQ4A.jpg\" "\\"T.")
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Est\u00edmulos fiscales<\/p>\n
Para 2026, la econom\u00eda estadounidense se perfila como la m\u00e1s resiliente entre los grandes bloques, impulsada por la inversi\u00f3n en infraestructura digital y los efectos rezagados del recorte de tasas de la Reserva Federal en 2025.<\/b> <\/p>\n
\u201cSe espera que el est\u00edmulo fiscal y el gasto tecnol\u00f3gico apoyen el crecimiento econ\u00f3mico\u201d<\/b>, mientras que \u201cla inflaci\u00f3n probablemente aumente y se mantenga por encima del objetivo de la Fed, en parte por los efectos de los aranceles<\/b>\u201d, dijo el equipo macroecon\u00f3mico de la firma.<\/p>\n
A pesar de ello, no se anticipan nuevos recortes de tasas durante el primer semestre, lo que reduce el margen de est\u00edmulo adicional por la v\u00eda monetaria. \u201cA menos que el crecimiento se debilite inesperadamente, no se esperan recortes de tasas de inter\u00e9s en la primera mitad; m\u00e1s all\u00e1 de eso, el panorama es incierto, con un nuevo presidente de la Fed asumiendo el cargo a fines de mayo<\/b>\u201d, dijo la firma.<\/p>\n
\u2192 Suscr\u00edbete al newsletter L\u00ednea de Mercado<\/a>, una selecci\u00f3n de Bloomberg L\u00ednea con las noticias burs\u00e1tiles um\u00e1s destacadas del d\u00eda.<\/p>\n Europa enfrenta una din\u00e1mica inversa. La sobreacumulaci\u00f3n de exportaciones en 2025 para anticiparse a los aranceles estadounidenses dej\u00f3 una estela de debilidad manufacturera que condicionar\u00e1 el primer semestre<\/b>. <\/p>\n T. Rowe Price se\u00f1ala que \u201cel crecimiento econ\u00f3mico podr\u00eda debilitarse en el primer semestre\u201d y que \u201chay potencial para otro recorte de tasas en este ciclo de flexibilizaci\u00f3n en marzo de 2026\u201d<\/b>. Jap\u00f3n, en cambio, atraviesa un nuevo ciclo fiscal expansivo y presiones inflacionarias sostenidas por el alza salarial, lo que llevar\u00eda al Banco de Jap\u00f3n a \u201csubir las tasas de inter\u00e9s gradualmente\u201d.<\/b><\/p>\n En mercados emergentes, el panorama sigue siendo constructivo. El control de la inflaci\u00f3n y una trayectoria de deuda m\u00e1s estable que en las econom\u00edas desarrolladas fortalecen su perfil de crecimiento<\/b>. La tendencia global de deslocalizaci\u00f3n productiva y los est\u00edmulos internos en pa\u00edses como India y Brasil refuerzan el atractivo relativo.<\/p>\n \u00bfC\u00f3mo invertir en 2026?<\/p>\n Desde una \u00f3ptica de asignaci\u00f3n, T. Rowe Price observa se\u00f1ales de ampliaci\u00f3n del liderazgo burs\u00e1til m\u00e1s all\u00e1 de los gigantes tecnol\u00f3gicos. \u201cAnticipamos una participaci\u00f3n m\u00e1s amplia del mercado y un espectro m\u00e1s amplio de oportunidades\u201d<\/b>, en especial hacia sectores industriales, energ\u00e9ticos y de materiales, favorecidos por el est\u00edmulo fiscal del OBBBA (One Big Beautiful Bill Act) que entrar\u00e1 en vigor en 2026<\/b>. <\/p>\n El repunte en fusiones y adquisiciones, junto con la menor intervenci\u00f3n regulatoria en EE. UU. y Europa<\/b>, tambi\u00e9n da soporte a la banca y al cr\u00e9dito privado.<\/p>\n La inteligencia artificial sigue siendo una narrativa dominante, pero con cambios en su composici\u00f3n interna. \u201cEstamos entrando en un periodo de inversi\u00f3n existencial\u201d, indica el informe, en el que las grandes tecnol\u00f3gicas \u201cdeben invertir fuertemente para salvaguardar su valor a largo plazo\u201d.<\/b> <\/p>\n Esta presi\u00f3n ha llevado a muchas de ellas a acudir al mercado de deuda para financiar su capex, lo que implica un cambio fundamental. \u201cEl capital de deuda debe reembolsarse y conlleva pagos de intereses regulares, cl\u00e1usulas restrictivas y un nuevo conjunto de partes interesadas\u201d<\/b>, se\u00f1ala el documento. En consecuencia, \u201cel prestatario debe generar flujos de caja confiables para atender la deuda\u201d.<\/p>\n La firma identifica oportunidades crecientes en hardware, semiconductores, redes el\u00e9ctricas y automatizaci\u00f3n, donde \u201cel potencial de ganancias sigue siendo subestimado\u201d<\/b>. <\/p>\n En paralelo, el sesgo hacia valores internacionales y de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n gana fuerza. Este segmento presenta valoraciones m\u00e1s atractivas en relaci\u00f3n con EE.UU. y recibe apoyo monetario m\u00e1s temprano por parte de sus bancos centrales.<\/b><\/p>\n![\"La](\"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/5YYRRBPSMZAEFD4UBZJLG62LLQ.jpeg\" "\\"La")
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