{"id":269921,"date":"2025-12-04T01:14:10","date_gmt":"2025-12-04T01:14:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/269921\/"},"modified":"2025-12-04T01:14:10","modified_gmt":"2025-12-04T01:14:10","slug":"microsoft-reduce-las-perspectivas-de-la-ia-y-los-mercados-temen-que-la-inversion-haya-ido-demasiado-lejos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/269921\/","title":{"rendered":"Microsoft reduce las perspectivas de la IA y los mercados temen que la inversi\u00f3n haya ido demasiado lejos"},"content":{"rendered":"

Un gran temor recorre la revoluci\u00f3n de la IA en Wall Street y est\u00e1 provocando peque\u00f1os ‘espasmos’ <\/a>en las cotizaciones desde hace semanas: \u00bfy si los beneficios que trae la IA no son tan grandes como se esperaba? Esta posibilidad suena con m\u00e1s fuerza que nunca despu\u00e9s de que el medio The Information revelara que Microsoft ha reducido sus perspectivas de crecimiento de las ventas de productos de IA<\/b>. Esto se debe principalmente a que la demanda de los clientes no estar\u00eda acompa\u00f1ando a las prodigiosas estimaciones que llevaban meses sonando. Esta noticia no ha tardado en provocar un claro baj\u00f3n en todos los \u00edndices norteamericanos y extender las ca\u00eddas por todo el sector tecnol\u00f3gico.<\/p>\n

Seg\u00fan indica la informaci\u00f3n publicada por el peri\u00f3dico norteamericano, muchos empleados de la empresa californiana no lograron los objetivos marcados por la compa\u00f1\u00eda, un incumplimiento general que ha llevado a una revisi\u00f3n de estas cuotas<\/b> a nivel total dentro de la empresa. Para poner en contexto la situaci\u00f3n, una rebaja general de objetivos es algo muy extra\u00f1o para la empresa fundada por Bill Gates.<\/p>\n

Ya diversos analistas llevan meses advirtiendo de que el riesgo de que la inversi\u00f3n en IA no llegue a los beneficios es real<\/b>, desde el MIT hasta el mismo Sam Altman, CEO y fundador de OpenAI.<\/a> Los datos de Microsoft en ese sentido, de confirmarse, ser\u00edan un enorme jarro de agua fr\u00eda que aportar\u00eda a esta teor\u00eda un ejemplo pr\u00e1ctico. Prueba de ello es que el impacto ya se deja sentir en los mercados durante la jornada del mi\u00e9rcoles. En las horas previas a la cotizaci\u00f3n, los principales \u00edndices de Wall Street se mov\u00edan con claras alzas de casi un punto, pero la noticia les llev\u00f3 a caer en l\u00ednea recta hacia abajo, hacia leves descensos.<\/p>\n

En el caso del Nasdaq 100, principal afectado por la situaci\u00f3n, las ca\u00eddas son de casi medio punto en un d\u00eda que, hasta la publicaci\u00f3n de la noticia, parec\u00eda que ser\u00eda pl\u00e1cido. Microsoft se deja cerca de un 3%, pero esta incertidumbre se ha extendido a todo el sector tecnol\u00f3gico<\/b>. Nvidia cae un 1% y Broadcom un 2,2%. Amazon cede un 1,16%. En otros valores m\u00e1s grandes como Meta reina la calma por el momento. Alphabet cae, pero con serenidad, marcando un descenso cercano al 0,13%.<\/p>\n

El peligro de volar cerca del sol<\/p>\n

La presi\u00f3n es m\u00e1xima sobre un Microsoft que, al igual que otras empresas del sector, est\u00e1 realizando grandes inversiones para ponerse al d\u00eda respecto a la IA. En sus \u00faltimos resultados, la firma dijo que espera un gasto trimestral r\u00e9cord de capital de unos 35.000 millones de euros (el a\u00f1o pasado estaban en 24.000 millones) y que este crecer\u00e1 todav\u00eda m\u00e1s en ejercicios posteriores. No es la \u00fanica: se calcula (seg\u00fan datos de Goldman Sachs) que solo las grandes empresas estadounidenses gastar\u00e1n cerca de 400.000 millones en inversi\u00f3n en IA este a\u00f1o<\/b>.<\/p>\n

Durante todas las revoluciones tecnol\u00f3gicas siempre hay problemas a la hora de trasladar los descubrimientos al sistema de producci\u00f3n existente: elementos que hoy nos parecen imprescindibles para la vida, como la electricidad, tardaron d\u00e9cadas en encontrar su hueco en las industrias. En los a\u00f1os 80, un chascarrillo en EEUU comentaba que los ordenadores estaban empezando a estar por todas partes, salvo en las oficinas. Pero el problema de la IA es que sus expectativas (y sus costes) son tan exorbitantes que las firmas del sector no pueden permitirse esperar d\u00e9cadas hasta hallar su nicho<\/b>.<\/p>\n

Seg\u00fan los c\u00e1lculos de HSBC, OpenAI va a perder 490.000 millones de d\u00f3lares de aqu\u00ed a 2030<\/b>, ante los gigantescos costes de mantener sus servidores y la dificultad de cobrar a los usuarios por todo ese gasto. Para ello, necesita que las empresas adopten masivamente la IA, para poder ingresar el dinero que necesita por su uso a gran escala. Y eso ser\u00eda posible si su adopci\u00f3n provocara un aumento de la productividad de cerca del 4% anual, como estim\u00f3 la firma de consultor\u00eda McKinsey en 2023.<\/p>\n

Sin embargo, la adopci\u00f3n masiva y revolucionaria que esperaban las grandes firmas del sector no se est\u00e1 dando. Seg\u00fan la Oficina de Estad\u00edsticas de Empleo de EEUU, el uso de la IA para \u00abproducir bienes y servicios\u00bb solo ha llegado a entre un 9% y un 12% de las empresas estadounidenses. Otras encuestas apuntan a que un 45% de las empresas del pa\u00eds tienen suscripciones a servicios de IA, pero solo un 12% de los trabajadores usa estos servicios de forma diaria. Probablemente, el ejemplo m\u00e1s claro de la dificultad para integrar la IA en el trabajo es el informe del MIT de este verano<\/a>, The GenAI Divide: State of AI in Business 2025, que apuntaba a que el 95% de los programas piloto de IA en empresas de EEUU han fracasado<\/b>.<\/p>\n

Todo esto llega precisamente cuando Anthropic, una de las grandes firmas del sector de la IA, est\u00e1 preparando su salida a bolsa, <\/a>seg\u00fan informa el Financial Times. Normalmente, las salidas a bolsa de firmas privadas como esta se producen cuando su negocio ya est\u00e1 maduro y su modelo de negocio es lo suficientemente viable a medio plazo para no depender de las inyecciones de dinero de capital privado. Sin embargo, todav\u00eda no hay ninguna se\u00f1al de que ni esta compa\u00f1\u00eda, ni su gran rival OpenAI, hayan alcanzado ese punto<\/b>. Una salida a bolsa de una firma valorada en unos 350.000 millones de d\u00f3lares, tras la inversi\u00f3n reciente de Nvidia y Microsoft, pero sin expectativas de beneficios, ser\u00eda algo nunca visto.<\/p>\n

El gran miedo de los mercados ahora mismo es que la IA tenga un efecto mucho m\u00e1s mediocre de lo esperado<\/b>. Si, por ejemplo, al final solo la acaba usando un 15-20% de las empresas, y sus efectos sobre la productividad son inferiores al 1%, dif\u00edcilmente se podr\u00eda hablar de un fracaso rotundo, pero todo el sector tendr\u00eda que ser revalorado a la baja. Y, con toda seguridad, los costes exorbitantes de los modelos de IA actuales se har\u00edan definitivamente inviables.<\/p>\n

Este temor ya lo anunciaba hace unos meses Bain&Company en su informe sectorial donde dec\u00eda que con toda la cantidad que se ha invertido el sector tecnol\u00f3gico podr\u00eda quedarse en unos ingresos insuficientes<\/b> para que en muchos casos se alcance la rentabilidad. \u00abEn caso de no lograr un mercado de 2 billones de d\u00f3lares, no se lograr\u00e1 satisfacer la demanda de forma rentable. La demanda de computaci\u00f3n supera por tanto los semiconductores que requerir\u00e1 un aumento dr\u00e1stico del suministro de energ\u00eda en redes que no han aumentado su capacidad en d\u00e9cadas\u00bb. Para justificar las inversiones que se est\u00e1n poniendo encima de la mesa, la consultora considera que ser\u00eda necesario un beneficio de entre el 10% y 25%. Algo que s\u00ed podr\u00edan conseguir seg\u00fan sus estimaciones muchas empresas l\u00edderes, pero que no llegar\u00eda a todas.<\/p>\n

La semana pasada, en una entrevista con elEconomista.es<\/a>, Andrei Gorodilov, gestor de fondos de inversi\u00f3n en Fidelity, alertaba de ese desequilibrio latente en el mercado de la IA: \u00abYo no soy un experto, pero soy un esc\u00e9ptico del milagro de la IA, no tanto porque no vaya a transformar nuestras vidas, si no m\u00e1s por la asignaci\u00f3n de capital en todo este proceso<\/a>. Y cu\u00e1nto se ha invertido en cada cosa, y qui\u00e9n cosechar\u00e1 los beneficios\u00bb, alertaba.<\/p>\n

Adem\u00e1s, diversos analistas advierten de que el fallo de una sola de estas grandes empresas podr\u00eda tener un importante eco<\/b> en todo el h\u00e1bitat empresarial que se est\u00e1 creando. El motivo es que empresas como Microsoft, Nvidia o Amazon est\u00e1n alimentando un motor de deuda y, especialmente, de inversiones endog\u00e1micas. Microsoft ha invertido directamente en OpenAI, que usar\u00e1 al mismo tiempo infraestructura de la empresa para su expansi\u00f3n. Tiene inversiones paralelas con Nvidia (a trav\u00e9s de Anthropic, por ejemplo). Tambi\u00e9n ha cerrado acuerdos de inversi\u00f3n con Broadcom.<\/p>\n

A falta de confirmaci\u00f3n oficial, un recorte de ventas en Microsoft, uno de los grandes titanes del sector, ser\u00eda la punta de lanza de un problema mucho m\u00e1s profundo<\/b>. La IA se encuentra en un momento de gran tensi\u00f3n donde la perspectiva de unos ingresos menores de lo esperado puede abrir un enorme abismo entre el mundo que el mercado ha so\u00f1ado y la realidad. Queda por ver si este rev\u00e9s es solo una an\u00e9cdota en el camino conjunto hacia la nueva tecnolog\u00eda o la primera alarma de algo mucho m\u00e1s grande.<\/p>\n

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