{"id":275326,"date":"2025-12-07T04:43:10","date_gmt":"2025-12-07T04:43:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/275326\/"},"modified":"2025-12-07T04:43:10","modified_gmt":"2025-12-07T04:43:10","slug":"el-ahorro-conservador-se-queda-sin-refugio-los-fondos-superventas-de-renta-fija-de-la-banca-apenas-vencen-a-la-inflacion-mercados-financieros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/275326\/","title":{"rendered":"El ahorro conservador se queda sin refugio: los fondos superventas de renta fija de la banca apenas vencen a la inflaci\u00f3n | Mercados Financieros"},"content":{"rendered":"

El ahorro conservador<\/a> se queda sin opciones. Los recortes de tipos de inter\u00e9s han llevado a la banca a apretar cada vez m\u00e1s a los ahorradores, reduciendo las alternativas tradicionales y ofreciendo rentabilidades que, tras comisiones e impuestos, apenas superan la inflaci\u00f3n. \u201cLa captaci\u00f3n de pasivo tradicional ha dejado de ser una prioridad estrat\u00e9gica. La prioridad para la banca son los clientes que invierten en productos que les dejan mayor margen. Como consecuencia, el ahorrador conservador se ha encontrado con una oferta cada vez m\u00e1s limitada dentro de su banco habitual y, en muchos casos, con mensajes comerciales orientados a productos m\u00e1s complejos o menos transparentes\u201d, explica Rafael Pampill\u00f3n, consejero del Colegio de Economistas de Madrid.<\/p>\n

Con los dep\u00f3sitos en retirada de los escaparates, las cuentas remuneradas ofreciendo menos intereses y m\u00e1s vinculaciones, y las letras del Tesoro en plena ca\u00edda de rentabilidad, los fondos de inversi\u00f3n de perfil conservador se han convertido en la v\u00eda elegida por muchos clientes. Pero lo que antes aparentaba ser un refugio seguro ya no es suficiente para batir la inflaci\u00f3n.<\/p>\n

Los 10 fondos conservadores m\u00e1s vendidos en el a\u00f1o superan los 15.700 millones de euros en suscripciones netas, seg\u00fan los datos que proporciona la patronal Inverco. Eso supone m\u00e1s de la mitad de los 31.034 millones de euros que se han suscrito <\/a>en fondos en total este a\u00f1o y que es la mayor cifra en 11 ejercicios. La captaci\u00f3n de capitales refleja la b\u00fasqueda de estabilidad: el 99% de esas suscripciones netas se ha destinado a fondos de renta fija y monetarios<\/a>. Pero conviene analizar con lupa cu\u00e1nto de esa seguridad se traduce realmente en rentabilidad para el inversor. La mayor\u00eda de estos veh\u00edculos arroja cifras de rentabilidad entre el 1,5% y el 3% anual y, aunque estos n\u00fameros ya descuentan las comisiones, que se mueven entre el 0,4% y el 1,1%, los fondos que cobran cifras cercanas al 1% hacen que el retorno neto se vea m\u00e1s mermado. A ello habr\u00eda que sumarle el gravamen que hay que pagar a Hacienda si se recogen las plusval\u00edas, del 19%.<\/p>\n

\"Los<\/p>\n

El fondo CaixaBank Renta Fija Corto Plazo se corona como el mayor fondo superventas del a\u00f1o, con casi 4.000 millones de euros de captaciones netas. Su rentabilidad en 2025 apenas alcanza el 1,79% (con una comisi\u00f3n del 0,89% entre gesti\u00f3n y depositar\u00eda, seg\u00fan el folleto del fondo). Teniendo en cuenta que la inflaci\u00f3n media anual se sit\u00faa en torno al 3%, seg\u00fan los datos del Instituto Nacional de Estad\u00edstica (INE), eso supone una p\u00e9rdida de poder adquisitivo para el cliente. Igualmente, el fondo BBVA Rentabilidad Ahorro Corto Plazo, el segundo fondo con m\u00e1s suscripciones netas (m\u00e1s de 1.900 millones de euros) arroja una rentabilidad del 1,44% en 2025, con comisiones del 0,967%. Y el fondo CaixaBank M\u00e1ster Renta Fija Deuda P\u00fablica 3\u201110 acumula un rendimiento del 2,62% con comisiones m\u00e1s bajas, del 0,48\u202f%, situ\u00e1ndose como el tercer fondo conservador m\u00e1s vendido del a\u00f1o con m\u00e1s de 1.800 millones en suscripciones netas. Estos n\u00fameros reflejan que, incluso en los fondos m\u00e1s populares, la rentabilidad real, descontando las comisiones y la inflaci\u00f3n<\/a>, puede ser negativa.<\/p>\n

Para dar un ejemplo pr\u00e1ctico, supongamos una inversi\u00f3n de 10.000\u202feuros en un fondo que arroja una rentabilidad bruta del 2,5% y cobra 0,8% de comisiones. La ganancia pasar\u00eda a ser del 1,7%, lo que se traduce en apenas 170 euros. Si adem\u00e1s tenemos en cuenta una inflaci\u00f3n del 3%, la rentabilidad real del inversor ser\u00eda negativa, de entorno al -1,3%. Aunque el fondo genere un rendimiento positivo, el poder adquisitivo del dinero se erosiona, dejando al ahorrador en una situaci\u00f3n en la que su inversi\u00f3n segura pierde valor en t\u00e9rminos reales. <\/p>\n

La situaci\u00f3n contrasta con la renta variable. <\/a> El Ibex 35 sube un 45% en el a\u00f1o y es el mejor \u00edndice europeo y el segundo mejor del mundo desarrollado despu\u00e9s de Kospi coreano. Pero la suscripci\u00f3n de fondos de Bolsa entre los clientes de la banca espa\u00f1ola es casi residual. De entre los fondos de renta variable m\u00e1s vendidos en Espa\u00f1a en 2025, destaca el rendimiento del BBVA Europa Desarrollo, que gana m\u00e1s de un 18% y aplica comisiones del 0,4%. En este fondo las suscripciones netas apenas ascienden a 48.000 euros. El fondo Kutxabank Eurozona aplica comisiones de cerca del 1% (similares a la de los fondos de renta fija mencionados anteriormente), pero su revalorizaci\u00f3n es del 14% en el a\u00f1o. Igualmente, tan solo ha logrado captar 80.000 euros en suscripciones netas. Asumir este riesgo no es para todos y no es una receta universal, pero entre medias existen opciones de menos riesgo, con cierta exposici\u00f3n a renta variable que pueden dar una rentabilidad positiva. <\/p>\n

\u201cSeguimos sorprendi\u00e9ndonos de forma negativa. Todo indicaba que el ahorrador se convertir\u00eda en inversor, porque es consciente de la inflaci\u00f3n. Es una anomal\u00eda de nuestro sistema financiero\u201d, explica David Cano, socio de Analistas Financieros Internacionales (Afi) y director de su gestora.<\/p>\n

Fuera de cat\u00e1logo<\/p>\n

El problema se agrava al acudir a los escaparates bancarios en busca de los productos conservadores tradicionales. <\/a>Los dep\u00f3sitos son una de las opciones estrella del mercado espa\u00f1ol por su car\u00e1cter seguro. Seg\u00fan las estad\u00edsticas que ofrece el Banco de Espa\u00f1a, los hogares mantienen m\u00e1s de 1 bill\u00f3n de euros en dep\u00f3sitos a plazo o en cuentas bancarias que apenas se remuneran. Por dar una idea de la magnitud, seg\u00fan las estad\u00edsticas de Inverco los espa\u00f1oles tienen algo m\u00e1s de 763.000 millones de euros en fondos de inversi\u00f3n. Adem\u00e1s, esta cifra est\u00e1 condiciona por las subidas recientes. Si el mercado sufriera una ca\u00edda abrupta, como ocurri\u00f3 en abril tras el plan arancelario de Donald Trump, esa cifra caer\u00eda considerablemente.<\/p>\n

En los \u00faltimos a\u00f1os, la banca espa\u00f1ola nunca ha entrado a competir con agresividad en este segmento durante el ciclo de subidas de tipos de inter\u00e9s por parte del Banco Central Europeo (BCE). Cuando las tasas suben, habitualmente los bancos trasladan la pol\u00edtica monetaria encareciendo los cr\u00e9ditos pero pagando m\u00e1s por los dep\u00f3sitos. Sin embargo, las entidades espa\u00f1olas, sobradas de liquidez, no han sentido la necesidad de ofrecer dep\u00f3sitos m\u00e1s atractivos para captar m\u00e1s dinero <\/a>durante los dos a\u00f1os de tipos altos. Tampoco han sentido la urgencia de lanzar ofertas para retener a los clientes, ya que no ha habido un trasvase de unos bancos a otros. Por ello, la oferta ha reca\u00eddo en las entidades de menor tama\u00f1o y los neobancos que han visto una oportunidad para crecer. <\/p>\n

No obstante, en cuanto el BCE inici\u00f3 un ciclo de recorte de tipos en 2024, el sector ha ido retirando progresivamente los dep\u00f3sitos<\/a> de sus escaparates y los que a\u00fan quedan han reducido la rentabilidad que ofrecen. Actualmente, los dep\u00f3sitos a un a\u00f1o que m\u00e1s pagan se mueven sobre el 2%. Renault Bank paga un 2,22% TAE, Banca Marcha un 2,1%, Cetelem un 1,95% o EBN un 1,9%. En el segmento de dep\u00f3sitos a seis meses, el panorama es similar: Banco Big paga el 2,5%, EBN el 2,1% Cetelem el 2% o BFF el 1,96%.<\/p>\n

\u201cLa banca no remunera los dep\u00f3sitos porque no lo necesita, y los hogares mantienen esos dep\u00f3sitos porque sienten que los necesitan. Esa es la clave del desequilibrio. No es tanto un problema financiero como un problema de comportamiento. La gente sigue poniendo el dinero donde siempre lo puso al 0%, perdiendo poder adquisitivo\u201d, explica Rafael Pampill\u00f3n, consejero del Colegio de Economistas de Madrid.<\/p>\n

El caso de las cuentas remuneradas, la situaci\u00f3n es similar. Cada vez cuesta m\u00e1s encontrar cuentas corrientes que abonen intereses por el dinero ahorrado y, cuando lo hacen, suele ser de forma temporal o condicionada. Unicaja ofrece un 3% TAE, pero solo durante los primeros meses. Sabadell tambi\u00e9n paga un 2%, pero ya ha anunciado que en febrero reducir\u00e1 esa rentabilidad a la mitad. Openbank alcanza el 3,3%, aunque \u00fanicamente durante tres meses. Otras entidades generalistas, como ING o la cuenta online de Bankinter apenas remuneran un 1% y un 1,5%, respectivamente.<\/p>\n

La batalla comercial, en los \u00faltimos meses, m\u00e1s que en remunerar el ahorro, se ha trasladado a la captaci\u00f3n de n\u00f3minas. Las entidades han vuelto a la estrategia de un cheque de bienvenida, pero con una letra peque\u00f1a m\u00e1s densa<\/a> que hace unos a\u00f1os. Para acceder a incentivos que oscilan entre 200 y 400 euros, los bancos exigen permanencias que pueden llegar a los cuatro a\u00f1os, la domiciliaci\u00f3n de varios recibos, el uso recurrente de tarjetas o la contrataci\u00f3n de seguros y productos adicionales.<\/p>\n

Las letras del Tesoro, que son la otra pata en la que se apoyaban los ahorradores espa\u00f1oles durante el ciclo de tipos de inter\u00e9s m\u00e1s altos, tambi\u00e9n pierden fuelle. Para el recuerdo quedar\u00e1n las colas multitudinarias en la sede del Banco de Espa\u00f1a para adquirir estos instrumentos. Pero actualmente la rentabilidad que ofrecen apenas alcanza el 2%. En la \u00faltima subasta de esta misma semana,<\/a> las letras a 12 meses ofrecen el 2,004% y a seis meses el 1,968%.<\/p>\n

En la pr\u00e1ctica, esto supone que el ahorrador espa\u00f1ol se encuentra atrapado en un laberinto de ofertas que van a menos. Los productos conservadores tradicionales (dep\u00f3sitos, cuentas remuneradas, incluso letras del Tesoro) ofrecen rentabilidades que apenas se posicionan por encima del 2% y que, una vez descontados impuestos e inflaci\u00f3n, conducen tambi\u00e9n a p\u00e9rdidas reales. Los fondos de renta fija, convertidos en la alternativa refugio para millones de inversores, tampoco logran compensar la erosi\u00f3n del poder adquisitivo.<\/p>\n

\u201cPara vencer a la inflaci\u00f3n hay que asumir m\u00e1s riesgo. La recomendaci\u00f3n es tener una exposici\u00f3n a Bolsa del 30%. Existen fondos mixtos que pueden tener entre un 25% y un 30% de renta variable. Un monetario ya no es opci\u00f3n porque va a dar un 1,5%\u201d, concluye David Cano, de Afi.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"El ahorro conservador se queda sin opciones. Los recortes de tipos de inter\u00e9s han llevado a la banca…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":275327,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[21188,67182,5219,3288,2300,82,31285,31283,534,95,94,25,24,61763,2731,33160,23853,921,31284,1841,34078,23194,23],"class_list":{"0":"post-275326","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-ahorro","9":"tag-ahorro-cuentas","10":"tag-banca","11":"tag-bancos","12":"tag-bolsa","13":"tag-business","14":"tag-cuentas-bancarias","15":"tag-depositos-bancarios","16":"tag-dinero","17":"tag-economia","18":"tag-economy","19":"tag-es","20":"tag-espana","21":"tag-etf","22":"tag-finanzas","23":"tag-finanzas-personales","24":"tag-fondos-inversion","25":"tag-inversion","26":"tag-letras-tesoro","27":"tag-mercados-financieros","28":"tag-renta-fija","29":"tag-renta-variable","30":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/115676460597218467","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/275326","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=275326"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/275326\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/275327"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=275326"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=275326"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=275326"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}