{"id":275437,"date":"2025-12-07T06:45:08","date_gmt":"2025-12-07T06:45:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/275437\/"},"modified":"2025-12-07T06:45:08","modified_gmt":"2025-12-07T06:45:08","slug":"la-fiebre-por-las-letras-del-tesoro-se-desinfla-y-el-ahorrador-particular-empieza-a-refugiarse-en-bonos-en-busca-de-mayor-rentabilidad","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/275437\/","title":{"rendered":"La fiebre por las Letras del Tesoro se desinfla y el ahorrador particular empieza a refugiarse en Bonos en busca de mayor rentabilidad"},"content":{"rendered":"

Hace no mucho tiempo los inversores particulares guardaban cola en la puerta del Banco de Espa\u00f1a (BdE)<\/a> para comprar Letras del Tesoro. La r\u00e1pida subida de los tipos de inter\u00e9s\u00a0convirti\u00f3 este producto en uno de los m\u00e1s atractivos del mercado en ese momento, tras a\u00f1os de tasas ‘ultrabajas’ y los ahorradores se lanzaron a invertir su dinero en deuda a corto plazo. La fiebre inversora, que arranc\u00f3 a finales de 2022, se mantuvo durante varios trimestres, alcanzando su pico en el verano de 2024, cuando los hogares llegaron a atesorar m\u00e1s de 27.000 millones<\/b>.\u00a0<\/p>\n

Desde entonces, la tendencia ha sido a la baja, llegando en septiembre a situarse por debajo de la barrera de los 20.000 millones, con una ca\u00edda interanual que roza el 37%. Con ello, dejan de ser el mayor inversor de este producto, en el que llegaron a canalizar casi un 37% de las emisiones. Al t\u00e9rmino del tercer trimestre, la proporci\u00f3n se ha reducido al 25%<\/b>. El particular encontr\u00f3 en ellos el sustituto perfecto para los dep\u00f3sitos, cuya remuneraci\u00f3n era m\u00ednima cuando las tasas de referencia del dinero tocaron el m\u00e1ximo del 4,5%.\u00a0<\/p>\n

Llegado a este punto, la pregunta es hacia d\u00f3nde se dirige este ahorro, ahora que el precio del dinero en la eurozona se ha estabilizado sobre el 2%.\u00a0Seg\u00fan el BdE, una parte de esos fondos se est\u00e1 canalizando hacia deuda a m\u00e1s largo plazo, es decir, en Bonos, aunque el comportamiento es incipiente. Los \u00faltimos datos correspondientes a septiembre, arrojan que los espa\u00f1oles atesoran Bonos del Estado por valor de 3.232 millones,<\/b> que si bien es reducida en comparaci\u00f3n con las Letras, ha experimentado un avance del 13% en los \u00faltimos doce meses.\u00a0<\/p>\n

V\u00edctor Alvargonz\u00e1lez, fundador y CEO de la empresa de asesoramiento independiente, Nextep Finance, explica a\u00a0La Informaci\u00f3n Econ\u00f3mica<\/a>\u00a0que esto responde a la b\u00fasqueda de una mayor rentabilidad, si bien todav\u00eda hay inversores que siguen encontrando un inter\u00e9s \u00abrazonable\u00bb en el corto plazo, que oscila ligeramente por debajo del 2%, tal y como reflejan las \u00faltimas subastas. Hay que tener en cuenta que hace casi tres a\u00f1os el Estado lleg\u00f3 a pagar unos intereses que rozaron el 4%<\/b>. Este viernes, la rentabilidad del bono espa\u00f1ol a diez a\u00f1os ha cerrado sobre el 3,2%.\u00a0<\/p>\n

Este comportamiento se refleja en la din\u00e1mica experimentada por los fondos de inversi\u00f3n, siendo las categor\u00edas de renta fija las que mayores entradas de dinero contabilizan. El avance provisional publicado por Inverco<\/a>, la patronal del sector, recoge que la renta fija fue la que mayor volumen de suscripciones netas registr\u00f3 en septiembre<\/b>,\u00a0con especial intensidad en aquellas con mayor exposici\u00f3n a largo plazo, factor que ha venido acompa\u00f1ado de una mayor remuneraci\u00f3n. Un caldo de cultivo propicio para que se produzcan incrementos en las entradas de dinero por encima del 20%. De hecho, el dato provisional de noviembre recoge el desembarco de casi 30.000 millones en ahorro en el conjunto de 2025.\u00a0<\/p>\n

Le acompa\u00f1a la renta fija mixta, con 3.200 millones hasta septiembre, m\u00e1s de 5.000 si se toma como referencia el mes pasado; as\u00ed como los monetarios -deuda a corto plazo- que se mantienen como el destino por excelencia del ahorro ultraconservador. De los 1.000 millones en suscripciones netas acumuladas al cierre de septiembre<\/b>, llegan al \u00faltimo mes del ejercicio por encima de los 1.500 millones, figurando como la tipolog\u00eda que m\u00e1s crece en noviembre.\u00a0<\/p>\n

La banca tambi\u00e9n ha encontrado en los bonos y obligaciones un refugio seguro y atesoran m\u00e1s de 198.817 millones, el 15% del total en circulaci\u00f3n. Se trata de una cantidad r\u00e9cord a tenor de la serie hist\u00f3rica, que arranca en 2016. En comparaci\u00f3n con septiembre de 2024, las entidades han engordado su cartera en 20.000 millones, a contracorriente de lo sucedido con las Letras. En este caso, el monto cae por debajo de los 8.500 millones y marca m\u00ednimos anuales.\u00a0<\/p>\n

La estrategia de financiaci\u00f3n del Tesoro P\u00fablico<\/a> para este 2025 contempla la emisi\u00f3n neta de 55.000 millones, frente a los 60.000 millones estipulados inicialmente, y mantiene el programa sin variaciones con respecto a 2024.\u00a0El Estado revis\u00f3 a la baja hace unos meses sus necesidades de financiaci\u00f3n para el conjunto del a\u00f1o ante el mayor crecimiento econ\u00f3mico, especialmente, por el dinamismo del mercado laboral, que marca r\u00e9cord de afiliados a la Seguridad Social con 21,8 millones de trabajadores.\u00a0<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Hace no mucho tiempo los inversores particulares guardaban cola en la puerta del Banco de Espa\u00f1a (BdE) para…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":275438,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[82,95,94,25,24,7751,4207,5131,5043,23,14613],"class_list":{"0":"post-275437","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-business","9":"tag-economia","10":"tag-economy","11":"tag-es","12":"tag-espana","13":"tag-fiebre","14":"tag-las","15":"tag-letras","16":"tag-por","17":"tag-spain","18":"tag-tesoro"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/115676939848333543","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/275437","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=275437"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/275437\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/275438"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=275437"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=275437"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=275437"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}