{"id":280540,"date":"2025-12-10T04:00:28","date_gmt":"2025-12-10T04:00:28","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/280540\/"},"modified":"2025-12-10T04:00:28","modified_gmt":"2025-12-10T04:00:28","slug":"invierte-con-fuerza-en-los-gigantes-hipotecarios-de-eeuu-fannie-mae-y-freddie-mac","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/280540\/","title":{"rendered":"invierte con fuerza en los gigantes hipotecarios de EEUU Fannie Mae y Freddie Mac"},"content":{"rendered":"

Las vueltas que da la vida. El inversor que se hizo famoso en el mundo entero por haber apostado contra el mercado hipotecario de EEUU<\/a> antes de la gran crisis financiera es ahora un firme alcista en dos ‘colosos’ del sector contra los que dispar\u00f3 con fruici\u00f3n en esa \u00e9poca. Se\u00f1oras y se\u00f1ores… Michael Burry ha vuelto a la ciudad.<\/p>\n

Escuchado gur\u00fa de la inversi\u00f3n desde que acert\u00f3 poni\u00e9ndose en corto contra el mercado hipotecario de EEUU y su epopeya se llev\u00f3 al libro y posterior pel\u00edcula ‘La gran apuesta’<\/a>, el particular Burry ha vuelto a agitar Wall Street con una de sus espor\u00e1dicas comunicaciones. En este caso, para defender el potencial de dos firmas que sonar\u00e1n a cualquier persona cercana a los mercados que supere la treintena: Fannie Mae y Freddie Mac.<\/p>\n

Antes de seguir, conviene hacer un repaso y explicar qui\u00e9nes son estos gigantes hipotecarios. Fannie Mae, la Asociaci\u00f3n Nacional Federal Hipotecaria, y Freddie Mac, la Corporaci\u00f3n Federal de Pr\u00e9stamos Hipotecarios, son entidades creadas<\/b> -la primera en los a\u00f1os 30, la segunda en los 70- por el Gobierno de EEUU para impulsar la disponibilidad de cr\u00e9dito hipotecario<\/b>. Su funci\u00f3n principal consiste en comprar hipotecas a bancos y otros prestamistas, agruparlas y venderlas como valores respaldados por hipotecas. Esto permite que el sistema financiero tenga m\u00e1s liquidez y pueda conceder m\u00e1s pr\u00e9stamos.<\/p>\n

Durante los a\u00f1os previos a la crisis financiera de 2007-2008, ambas instituciones -ya privadas, pero con amplio v\u00ednculo gubernamental- ampliaron enormemente su exposici\u00f3n a hipotecas cada vez m\u00e1s arriesgadas, en un entorno donde se cre\u00eda que el precio de la vivienda subir\u00eda indefinidamente y donde la competencia con otros actores completamente privados las empuj\u00f3 a asumir mayores niveles de riesgo. Cuando estall\u00f3 la burbuja inmobiliaria y comenzaron a elevarse las tasas de morosidad, Fannie Mae y Freddie Mac sufrieron p\u00e9rdidas masivas<\/b> que amenazaron su solvencia.<\/p>\n

En septiembre de 2008, el gobierno federal intervino y las coloc\u00f3 en conservatorship, un r\u00e9gimen de tutela administrado por la Agencia Federal de Financiaci\u00f3n de la Vivienda (FHFA), proporcionando adem\u00e1s un respaldo financiero de cientos de miles de millones de d\u00f3lares. Desde entonces, ambas siguen operando bajo control gubernamental, generando ingresos estables pero sin recuperar su independencia plena.<\/p>\n

Este repaso a la historia financiera reciente de EEUU sirve para explicar por qu\u00e9 Burry durante esos a\u00f1os previos a la gran recesi\u00f3n apost\u00f3 contra estas empresas. De hecho, el inversor ha compartido una antigua nota en la que expresaba con malicia el mote de \u00abFrauddie Mac\u00bb <\/b>y afirmaba que hab\u00eda comprado swaps de incumplimiento crediticio<\/b> (CDS, una p\u00f3liza contra el impago) a cinco a\u00f1os de la empresa en los a\u00f1os previos a su colapso.<\/p>\n

\u00bfPor qu\u00e9 ha cambiad de opini\u00f3n 20 a\u00f1os despu\u00e9s, anunciando que tiene posiciones considerables en acciones ordinarias tanto de Fannie Mae y Freddie Mac? B\u00e1sicamente por la expectativa de que ambas firmas coticen en bolsa<\/b> ‘con todas las de la ley’, algo que, seg\u00fan el inversor, est\u00e1 \u00aba la vuelta de la esquina\u00bb. Cabe recordar que ambas cotizan actualmente en el mercado extraburs\u00e1til, donde son propensas a fluctuaciones vol\u00e1tiles.<\/p>\n

\u00abPersonalmente, poseo una cantidad considerable de acciones ordinarias tanto de Fannie Mae como de Freddie Mac\u00bb, ha escrito Burry en una publicaci\u00f3n en un blog, medio en el que se expresa ahora tras sus cr\u00edpticos posts en la red social X<\/a> (antes Twitter), en la que analiza la din\u00e1mica pol\u00edtica actual y c\u00f3mo se podr\u00edan valorar las acciones en una venta y m\u00e1s all\u00e1. El precio de oferta \u00abes un factor determinante del valor intr\u00ednseco de estas empresas, y sin duda volver\u00e9 a examinar esta tesis cuando esas cifras se aclaren\u00bb, destaca.<\/p>\n

En la entrada del blog publicada este lunes, de unas 6000 palabras y recogida por Bloomberg, Burry explica por qu\u00e9 ahora es optimista con respecto a las empresas patrocinadas por el Gobierno, valora los obst\u00e1culos pol\u00edticos y normativos<\/b> que a\u00fan se interponen en el camino de una oferta p\u00fablica y anticipa las medidas que, seg\u00fan \u00e9l, debe tomar Washington antes de que ambas puedan volver a Wall Street. Aunque algunos inversores han mantenido posiciones en Fannie y Freddie durante m\u00e1s de una d\u00e9cada, Burry admite que solo empez\u00f3 a mostrarse optimista con respecto a las acciones tras la elecci\u00f3n del presidente Donald Trump el a\u00f1o pasado.<\/p>\n

Para que se produzca una oferta p\u00fablica, Burry sostiene que los reguladores tendr\u00e1n que flexibilizar los requisitos de capital<\/b> de Fannie y Freddie, convertir determinadas acciones preferentes en acciones ordinarias y reducir la participaci\u00f3n del Gobierno en las empresas, advirtiendo de que, sin esto \u00faltimo, sus acciones ordinarias \u00abno valen nada\u00bb. El inversor hace hincapi\u00e9 en que \u00aba ambas les queda por delante una \u00faltima subida empinada, ventosa y rocosa hasta la salida a bolsa\u00bb.<\/p>\n

El mes pasado, Scion Asset Management<\/b>, la famosa firma de inversi\u00f3n de Burry, cancel\u00f3 su registro en la SEC<\/a> (el supervisor burs\u00e1til de EEUU), lo que plantea la posibilidad de que est\u00e9 cerrando su fondo de cobertura o cerr\u00e1ndolo a los inversores externos. Esta publicaci\u00f3n sobre los gigantes hipotecarios se produce menos de un mes despu\u00e9s de que el multimillonario inversor y accionista de Fannie y Freddie desde hace mucho tiempo, Bill Ackman, recurriera a las redes sociales para esbozar una propuesta que pide que Fannie y Freddie vuelvan a cotizar en la Bolsa de Nueva York.<\/p>\n

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