{"id":280752,"date":"2025-12-10T07:29:06","date_gmt":"2025-12-10T07:29:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/280752\/"},"modified":"2025-12-10T07:29:06","modified_gmt":"2025-12-10T07:29:06","slug":"346-billones-de-dolares-y-lo-peor-esta-por-venir","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/280752\/","title":{"rendered":"346 billones de d\u00f3lares (y lo peor est\u00e1 por venir)"},"content":{"rendered":"\n

Suma y sigue. La deuda <\/a>global alcanza un nuevo r\u00e9cord hist\u00f3rico: 346 billones de d\u00f3lares. Lo singular, sin embargo, no es solo el nivel alcanzado en t\u00e9rminos absolutos, sino su aceleraci\u00f3n. En apenas nueve meses, hasta el final del tercer trimestre, ha crecido en 26,4 billones de d\u00f3lares, lo que supone un incremento en tan corto periodo de tiempo del 7,6%. Es decir, m\u00e1s del doble del crecimiento de la econom\u00eda global. <\/a>Esto supone que cada d\u00eda el mundo se endeuda en 71.232 millones de d\u00f3lares. \u00bfEl resultado? El endeudamiento representa ya el 310% del PIB del planeta. O lo que es lo mismo, triplica lo que es capaz de producir en un a\u00f1o.<\/strong> <\/p>\n

Detr\u00e1s de este imparable aumento del endeudamiento se encuentran, fundamentalmente, los dos gigantes econ\u00f3micos, EEUU<\/strong> y China<\/strong>, que concentran la mayor parte del incremento, aunque tambi\u00e9n afecta al conjunto de mercados maduros. \u201cLa acumulaci\u00f3n de deuda se ha acelerado r\u00e1pidamente este a\u00f1o a medida que los principales bancos centrales han flexibilizado<\/a> sus pol\u00edticas\u201d, <\/strong>sostiene el \u00faltimo informe<\/a> de IIF<\/a> (Instituto de Finanzas Internacionales<\/strong>, por sus siglas en ingl\u00e9s), una especie de patronal de la banca mundial. <\/p>\n

Nada menos que el 64% del aumento de la deuda procede de los mercados maduros. En total, 230 billones de d\u00f3lares. En esta definici\u00f3n se incluyen pa\u00edses como EEUU, Francia<\/strong>, Alemania<\/strong> y el Reino Unido<\/strong>, que registraron algunos de los mayores aumentos. Los mercados emergentes<\/a>, por el contrario, acumulan una deuda total equivalente a 115 billones de d\u00f3lares. Aqu\u00ed se incluyen pa\u00edses como Brasil<\/strong>, Rusia<\/strong>, Corea<\/strong>, Polonia<\/strong> y M\u00e9xico<\/strong>, que experimentaron los mayores aumentos despu\u00e9s de China. <\/p>\n

Deuda y d\u00f3lar <\/p>\n

Junto al descenso de los tipos de inter\u00e9s, otro de los factores que m\u00e1s han influido en el incremento de la deuda es la depreciaci\u00f3n del d\u00f3lar,<\/a> que abarata el coste del endeudamiento. Las cifras incluyen tanto al sector p\u00fablico como al privado, pero es en el p\u00fablico donde la aceleraci\u00f3n ha sido mayor, con China y EEUU a la cabeza, seguidos de Francia, Italia<\/strong> y Brasil. <\/p>\n

El aumento de la deuda, aseguran los autores del informe, lejos de ser un episodio aislado, es una tendencia creciente debido a la existencia de d\u00e9ficits presupuestarios elevados y al impacto de los grandes paquetes de est\u00edmulo fiscal anunciados a partir de 2026 en Jap\u00f3n<\/strong>, EEUU, Alemania y China. \u201cEs probable\u201d, se dice, \u201cque los pa\u00edses soberanos sigan incrementando su carga de deuda y sus gastos por intereses\u201d<\/strong>. Algo que explica que la atenci\u00f3n de los inversores se est\u00e9 desplazando cada vez m\u00e1s hacia las subastas de bonos gubernamentales y los planes de endeudamiento p\u00fablico. <\/p>\n

El caso de EEUU es significativo. Los aranceles aprobados por la Administraci\u00f3n Trump <\/strong>prev\u00e9n ingresos adicionales para reducir el d\u00e9ficit p\u00fablico v\u00eda impuestos a la importaci\u00f3n de productos, pero su constitucionalidad est\u00e1 en manos <\/a>del Tribunal Supremo<\/strong>. Los autores del informe sostienen que si se declaran ilegales por estar aprobados bajo una ley de emergencia nacional, las presiones fiscales en EEUU podr\u00edan agravarse considerablemente. <\/p>\n

\u201cUn fallo adverso podr\u00eda perturbar la pol\u00edtica comercial y las proyecciones de ingresos, lo que podr\u00eda obligar al Tesoro estadounidense a endeudarse a\u00fan m\u00e1s para cubrir los costes fiscales\u201d de la \u00faltima ley presupuestaria. Hay que tener en cuenta que la deuda de EEUU, incluyendo la generada por el sector p\u00fablico, los hogares, las empresas no financieras y las financieras alcanza ya un 333,2% de su PIB.<\/strong> Este porcentaje es muy parecido al de China (338,4%), pero en este caso est\u00e1 sobre todo lastrado por el endeudamiento de las empresas privadas (141,8%), fundamentalmente a causa de la crisis inmobiliaria. <\/p>\n

El informe<\/a> advierte que en un escenario de tensiones se podr\u00edan ver afectados tambi\u00e9n los precios del oro<\/strong>, cuya demanda ha experimentado un aumento sustancial a medida que los inversores se han protegido contra el aumento de los gastos por intereses del gobierno en la era pospandemia. <\/p>\n

Prioridades del gasto <\/p>\n

El caso de Europa<\/strong> tambi\u00e9n es singular debido a los programas de gasto militar aprobados por todos los gobiernos. \u201cEsto\u201d, afirma el estudio, \u201cpodr\u00eda obligar a establecer dif\u00edciles equilibrios entre las prioridades de gasto en defensa <\/a>y en otros \u00e1mbitos\u201d. <\/p>\n

El incremento del endeudamiento no solo afecta al sector p\u00fablico<\/strong>. Tambi\u00e9n el privado ha acelerado su posici\u00f3n de una forma relevante, fundamentalmente a causa de las mejores condiciones de financiaci\u00f3n. En concreto, la deuda corporativa de las empresas no financieras se acerca \u201cr\u00e1pidamente\u201d a los 100 billones de d\u00f3lares. El aumento ha sido especialmente pronunciado en China, Francia, Alemania y EEUU<\/strong>, donde la emisi\u00f3n de bonos corporativos por parte de prestatarios de alto rendimiento alcanz\u00f3 un m\u00e1ximo hist\u00f3rico este a\u00f1o. <\/p>\n

El informe destaca que el aumento del endeudamiento ha sido especialmente notable en las empresas volcadas en la financiaci\u00f3n<\/a> de la inteligencia artificial (IA) y los centros de datos. Ahora bien, aclara el documento, si bien muchas empresas tecnol\u00f3gicas han financiado la inversi\u00f3n en IA mediante flujos de caja internos \u2014el acceso de las empresas de defensa a los mercados de capitales ha sido hist\u00f3ricamente limitado\u2014, ahora se observa un claro cambio hacia un uso m\u00e1s activo de los mercados de bonos, una mayor financiaci\u00f3n bancaria (incluida la titulizaci\u00f3n de pr\u00e9stamos bancarios) y una mayor dependencia de la deuda privada<\/a>. <\/strong>Un patr\u00f3n similar se observ\u00f3 en las empresas de tecnolog\u00eda limpia, donde el aumento de la deuda ha sido impulsado principalmente por empresas chinas, seguidas de Brasil y Corea. <\/p>\n

Por lo que respecta a la deuda de los hogares, creci\u00f3 entre enero y septiembre en unos cuatro billones de d\u00f3lares, hasta alcanzar casi los 64 billones. La mayor parte del aumento procede, de nuevo, de China, EEUU y Alemania. Sin embargo, la deuda ha crecido a un ritmo m\u00e1s lento que el PIB, reduciendo la ratio deuda\/PIB de los hogares a nivel mundial al 57%, su nivel m\u00e1s bajo desde 2015. La ca\u00edda se debe principalmente a los mercados maduros, mientras que las ratios de los mercados emergentes <\/strong>se han mantenido pr\u00e1cticamente estables en el 40-45% desde el a\u00f1o 2020. Sin embargo, se matiza, si bien esto puede indicar balances m\u00e1s saneados, tambi\u00e9n refleja la disminuci\u00f3n de la capacidad de los hogares para asumir nueva deuda en un contexto de tantas incertidumbres pol\u00edticas. <\/p>\n

Suma y sigue. La deuda <\/a>global alcanza un nuevo r\u00e9cord hist\u00f3rico: 346 billones de d\u00f3lares. Lo singular, sin embargo, no es solo el nivel alcanzado en t\u00e9rminos absolutos, sino su aceleraci\u00f3n. En apenas nueve meses, hasta el final del tercer trimestre, ha crecido en 26,4 billones de d\u00f3lares, lo que supone un incremento en tan corto periodo de tiempo del 7,6%. Es decir, m\u00e1s del doble del crecimiento de la econom\u00eda global. <\/a>Esto supone que cada d\u00eda el mundo se endeuda en 71.232 millones de d\u00f3lares. \u00bfEl resultado? El endeudamiento representa ya el 310% del PIB del planeta. O lo que es lo mismo, triplica lo que es capaz de producir en un a\u00f1o.<\/strong> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Suma y sigue. La deuda global alcanza un nuevo r\u00e9cord hist\u00f3rico: 346 billones de d\u00f3lares. Lo singular, sin…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":280753,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[82,95,94,25,24,23],"class_list":{"0":"post-280752","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-business","9":"tag-economia","10":"tag-economy","11":"tag-es","12":"tag-espana","13":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/280752","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=280752"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/280752\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/280753"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=280752"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=280752"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=280752"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}