{"id":281038,"date":"2025-12-10T11:43:10","date_gmt":"2025-12-10T11:43:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/281038\/"},"modified":"2025-12-10T11:43:10","modified_gmt":"2025-12-10T11:43:10","slug":"el-mercado-anticipa-un-nuevo-recorte-de-tipos-de-la-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/281038\/","title":{"rendered":"El mercado anticipa un nuevo recorte de tipos de la FED"},"content":{"rendered":"

Esta noche se celebra la \u00faltima reuni\u00f3n de la Reserva Federal de 2025, un evento que podr\u00eda dar el pistoletazo de salida al tradicional rally de Navidad<\/a>\u2026 o convertirse en una fuente significativa de volatilidad.<\/strong> Tras dos recortes este oto\u00f1o \u2014y 150 puntos b\u00e1sicos en los \u00faltimos 15 meses\u2014 el mercado descuenta con un 87% de probabilidad un recorte adicional, hasta el rango 3,50%-3,75%. Sin embargo, lo realmente relevante ser\u00e1n las nuevas proyecciones econ\u00f3micas, el diagrama de puntos y una de las \u00faltimas conferencias de prensa del presidente Jerome Powell antes del fin de su mandato.<\/p>\n

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\n\u00bfSigue mandando Powell en la FED?<\/p>\n

Uno de los focos que determinar\u00e1 la posici\u00f3n de Powell dentro de la FED<\/a> ser\u00e1 el grado de acuerdo entre los miembros del comit\u00e9. Aunque en las \u00faltimas reuniones han aumentado los votos disidentes, el mandato de Powell ha sido hist\u00f3ricamente el m\u00e1s cohesionado en d\u00e9cadas<\/strong>: s\u00f3lo 0,33 disidentes por reuni\u00f3n, frente a 0,688 en la era Yellen, 0,73 con Bernanke, 0,53 bajo Greenspan o 1,22 durante Volcker. Aun as\u00ed, no se descarta que en esta \u00faltima reuni\u00f3n de la FED aparezcan hasta tres posturas divergentes.<\/p>\n

Por un lado, estar\u00e1n uno o m\u00e1s miembros que se opondr\u00e1n a cualquier recorte de tipos, mientras que, por el otro, el gobernador Stephen Miran abogar\u00e1 por un recorte de 50 puntos b\u00e1sicos. Y el debate continuar\u00e1 mientras los miembros expongan p\u00fablicamente sus posiciones en los d\u00edas y semanas posteriores al evento.<\/p>\n

En cuanto al presidente de la FED, Jerome Powell, es probable que adopte un tono m\u00e1s agresivo en sus comentarios posteriores a la reuni\u00f3n<\/strong>, lo cual el mercado interpretar\u00e1 como un aumento del umbral necesario para un recorte de tipos en enero, algo que parece estar descartado en estos momentos. Powell tiene la dif\u00edcil tarea de representar el espectro de opiniones, que va de un extremo a otro, y ese es un mensaje mucho m\u00e1s dif\u00edcil de transmitir de lo normal.<\/p>\n

Si bien un mercado laboral d\u00e9bil ser\u00e1 la principal justificaci\u00f3n para anunciar el recorte de hoy, los miembros m\u00e1s restrictivos se\u00f1alar\u00e1n la falta de datos econ\u00f3micos debido al cierre del gobierno y la persistente demanda de servicios que mantiene la inflaci\u00f3n elevada a pesar de la desinflaci\u00f3n en otras \u00e1reas. Tanto el PCE general como el subyacente, el indicador de inflaci\u00f3n <\/a>preferido por la Reserva Federal, avanzaron a un ritmo anualizado del 2,8%, con la inflaci\u00f3n del sector servicios manteni\u00e9ndose r\u00edgida.<\/p>\n

\u00bfC\u00f3mo ser\u00e1 el gr\u00e1fico de puntos?<\/p>\n

Debido a la divisi\u00f3n que se ha formado dentro de la FED, no esperamos cambios significativos en el pron\u00f3stico del diagrama de puntos, o tambi\u00e9n conocido en ingl\u00e9s como dot plot<\/strong>. El punto medio seg\u00fan la amplia mayor\u00eda del mercado probablemente permanecer\u00e1 sin cambios en el 3,375%, lo que implica, en el mejor de los casos, un recorte adicional el pr\u00f3ximo a\u00f1o, algo que ser\u00eda negativo para las bolsas dado que el mercado estima que podr\u00edan haber dos.<\/p>\n

Ya en septiembre ocho funcionarios se mostraron a favor de reducir los tipos <\/a>en 2026 \u00fanicamente hasta el nivel en que se ubicar\u00e1 hoy tras un nuevo recorte, mientras que nueve esperaban al menos dos recortes m\u00e1s.<\/p>\n

Ahora bien, dado que la FED tendr\u00e1 un nuevo presidente el pr\u00f3ximo a\u00f1o, que probablemente tendr\u00e1 un sesgo m\u00e1s acomodaticio o dovish, el nuevo dot plot a partir de mayo ser\u00e1 el que marcar\u00e1 el rumbo real durante los pr\u00f3ximos meses.\u00a0<\/p>\n

Resumen de las Proyecciones Econ\u00f3micas de la FED<\/p>\n

Se espera que las proyecciones de la FED muestren:<\/p>\n