{"id":282256,"date":"2025-12-11T04:21:11","date_gmt":"2025-12-11T04:21:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/282256\/"},"modified":"2025-12-11T04:21:11","modified_gmt":"2025-12-11T04:21:11","slug":"el-pacto-de-blackrock-con-reynes-y-moncloa-para-salir-parcialmente-de-naturgy","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/282256\/","title":{"rendered":"El pacto de BlackRock con Reyn\u00e9s y Moncloa para salir parcialmente de Naturgy"},"content":{"rendered":"\n

La retirada parcial de BlackRock<\/strong> en Naturgy<\/strong> <\/a>este mi\u00e9rcoles ha sorprendido incluso a algunos asesores del propio fondo en Espa\u00f1a. Un movimiento \u00absecreto\u00bb que, sin embargo, s\u00ed hab\u00eda sido trasladado a dos personas clave. BlackRock, a trav\u00e9s de su filial Global Infrastructure Partners (GIP)<\/strong>, hab\u00eda acordado la venta del 7% de Naturgy con Manuel de la Rocha,<\/strong> m\u00e1ximo responsable de Asuntos Econ\u00f3micos en Moncloa, y Francisco Reyn\u00e9s<\/strong>, presidente ejecutivo de la gasista espa\u00f1ola y vicepresidente ejecutivo del principal accionista (Criteria Caixa<\/strong>). <\/p>\n

Un pacto de caballeros en el que todos buscan ganar. GIP \u2014que, seg\u00fan BlackRock, gestiona esta posici\u00f3n con cierta independencia\u2014 comunic\u00f3 esta misma semana al primer ejecutivo de la gasista su intenci\u00f3n de reducir su participaci\u00f3n hasta el 11%<\/a>. Seg\u00fan explican fuentes conocedoras, la decisi\u00f3n de monetizar 1.800 millones de euros<\/strong> de su participaci\u00f3n en Naturgy se basa en que, despu\u00e9s de nueve a\u00f1os, han trasladado a Reyn\u00e9s que este recorte encaja con su estrategia,<\/strong> pero que no entra en sus planes vender m\u00e1s acciones.<\/strong> <\/p>\n

El fondo tambi\u00e9n comunic\u00f3 al presidente de Naturgy que pretende mantener su presencia en el consejo de administraci\u00f3n<\/strong>, que en marzo pas\u00f3 de dos a tres consejeros tras los cambios acordados en 2025. Global Infrastructure Partners<\/a> cuenta con Rajaram Rao<\/strong>, Lucy Chadwick<\/strong> y, desde este a\u00f1o, Mart\u00edn Catchpole<\/strong>. Una representaci\u00f3n que, en principio, se ajustaba a su participaci\u00f3n cercana al 20%, que desde entonces se ha reducido a la mitad. <\/p>\n

Por su parte, la firma \u2014que, aunque integrada en BlackRock, sigue liderada desde EEUU<\/strong> por el reconocido banquero nigeriano Adebayo \u00abBayo\u00bb Ogunlesi<\/strong>\u2014 tambi\u00e9n quiso contar con la luz verde de Moncloa. Un placet que busc\u00f3 dejando claro que mantiene su apuesta por Espa\u00f1a<\/strong>. GIP detall\u00f3 a De la Rocha que no pretende abandonar Naturgy y que quiere seguir siendo un socio a largo plazo <\/strong>tanto para la gasista como para el pa\u00eds. Un ejemplo, seg\u00fan explicaron, es su reciente acuerdo para crear una empresa conjunta con la constructora ACS<\/a> para el desarrollo y la operaci\u00f3n de centros de datos. <\/p>\n

\u200bCon movimientos limitados <\/p>\n

Moncloa controla los movimientos de GIP en Naturgy desde que, en septiembre, aprob\u00f3 en Consejo de Ministros su integraci\u00f3n en BlackRock<\/a>. El fondo estadounidense se comprometi\u00f3, entre otras obligaciones, a no plantear al consejo de administraci\u00f3n ni a la junta de accionistas <\/strong>de Naturgy una posible salida de bolsa antes de octubre de 2027, y a mantener el domicilio social en Espa\u00f1a. <\/p>\n

Tampoco puede apoyar la venta de activos o la p\u00e9rdida de control de filiales <\/strong>que \u00abpuedan poner en riesgo el buen funcionamiento de las actividades de transporte y distribuci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica y gas natural<\/a> en Espa\u00f1a\u00bb. Pero, en este caso, la venta de una participaci\u00f3n parcial encaja dentro del margen de actuaci\u00f3n permitido a BlackRock en Naturgy. <\/p>\n

Naturgy y los fondos guardan silencio <\/p>\n

El resto de accionistas relevantes \u2014Criteria, CVC<\/strong> e IFM<\/strong>\u2014 mantienen silencio ante el movimiento de BlackRock. Estos fondos, pese a haber reducido su participaci\u00f3n en la auto-opa, siguen considerando atractiva su inversi\u00f3n, entre otras razones por la ambiciosa pol\u00edtica de dividendos<\/strong> de la gasista. <\/p>\n

Desde la compa\u00f1\u00eda tambi\u00e9n prefieren \u00abpasar palabra\u00bb respecto al movimiento de uno de sus accionistas. Naturgy considera que, tras lograr volver a los \u00edndices MSCI<\/strong> con la operaci\u00f3n destinada a aumentar la liquidez<\/a>, el objetivo en la gesti\u00f3n de su capital est\u00e1 cumplido y que ahora los accionistas son libres de ejecutar su estrategia. Aunque, como ha ocurrido en los \u00faltimos a\u00f1os, nadie espera que este sea el \u00faltimo movimiento relevante en su accionariado a corto plazo. <\/p>\n

La retirada parcial de BlackRock<\/strong> en Naturgy<\/strong> <\/a>este mi\u00e9rcoles ha sorprendido incluso a algunos asesores del propio fondo en Espa\u00f1a. Un movimiento \u00absecreto\u00bb que, sin embargo, s\u00ed hab\u00eda sido trasladado a dos personas clave. BlackRock, a trav\u00e9s de su filial Global Infrastructure Partners (GIP)<\/strong>, hab\u00eda acordado la venta del 7% de Naturgy con Manuel de la Rocha,<\/strong> m\u00e1ximo responsable de Asuntos Econ\u00f3micos en Moncloa, y Francisco Reyn\u00e9s<\/strong>, presidente ejecutivo de la gasista espa\u00f1ola y vicepresidente ejecutivo del principal accionista (Criteria Caixa<\/strong>). <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"La retirada parcial de BlackRock en Naturgy este mi\u00e9rcoles ha sorprendido incluso a algunos asesores del propio fondo…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":282257,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[82,95,94,25,24,23],"class_list":{"0":"post-282256","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-business","9":"tag-economia","10":"tag-economy","11":"tag-es","12":"tag-espana","13":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/115699023020235263","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/282256","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=282256"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/282256\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/282257"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=282256"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=282256"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=282256"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}