{"id":284043,"date":"2025-12-12T05:04:17","date_gmt":"2025-12-12T05:04:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/284043\/"},"modified":"2025-12-12T05:04:17","modified_gmt":"2025-12-12T05:04:17","slug":"el-corte-ingles-amortiza-450-millones-de-deuda-y-retrasa-hasta-2026-su-programa-de-pagares-empresas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/284043\/","title":{"rendered":"El Corte Ingl\u00e9s amortiza 450 millones de deuda y retrasa hasta 2026 su programa de pagar\u00e9s | Empresas"},"content":{"rendered":"

El Corte Ingl\u00e9s contin\u00faa avanzando en la mejora de su perfil de deuda<\/a>. La compa\u00f1\u00eda de grandes almacenes ha acometido la amortizaci\u00f3n de un tramo de su pasivo de 450 millones de euros, cuyo vencimiento estaba previsto para marzo de 2026, y que formaba parte de su financiaci\u00f3n sindicada.<\/p>\n

Algo que acometi\u00f3 con los fondos obtenidos con la emisi\u00f3n de bonos por 500 millones de euros que realiz\u00f3 el pasado mes de julio<\/a>, como muestra la informaci\u00f3n financiera relativa al primer semestre de su ejercicio fiscal, que la compa\u00f1\u00eda hizo p\u00fablica a finales de noviembre. Aunque El Corte Ingl\u00e9s dijo en verano que el objetivo de la misma era \u201cdiversificar sus fuentes de financiaci\u00f3n\u201d, y destinar los fondos a cubrir \u201cnecesidades generales corporativas\u201d, lo cierto es que los mismos fueron a esa amortizaci\u00f3n, lo que ha permitido al grupo extender de manera relevante los vencimientos de su pasivo y mejorar su posici\u00f3n de liquidez.<\/p>\n

Ahora, el horizonte de cumplimientos es mucho m\u00e1s amable: el grueso de la deuda sindicada, 851 millones, vence en 2029. Los bonos emitidos en verano lo har\u00e1n en 2033, y los que lanz\u00f3 el a\u00f1o pasado, tambi\u00e9n por 500 millones, en 2031. <\/p>\n

Una mejora de la estructura del balance que ha provocado que El Corte Ingl\u00e9s retrase la renovaci\u00f3n de su programa de emisi\u00f3n de pagar\u00e9s,<\/a> a trav\u00e9s del cual pod\u00eda llegar a emitir en el mercado una cantidad m\u00e1xima de 1.200 millones de euros en este tipo de instrumentos financieros, con los que financia parte de su actividad corriente. En a\u00f1os anteriores, este programa, que caduc\u00f3 el 2 de diciembre, se renovaba de forma autom\u00e1tica cuando llegaba su caducidad. <\/p>\n

Algo que, en esta ocasi\u00f3n, tomar\u00e1 m\u00e1s tiempo. Desde El Corte Ingl\u00e9s se confirma que el nuevo programa de emisiones llegar\u00e1 durante el primer trimestre del pr\u00f3ximo a\u00f1o, al considerar que sus actuales necesidades de financiaci\u00f3n est\u00e1n cubiertas, precisamente, tras estos \u00faltimos cambios en su balance. Este escenario ha reducido la urgencia por captar financiaci\u00f3n de forma casi inmediata, como le permiten los pagar\u00e9s.<\/p>\n

A 31 de agosto de este a\u00f1o, el grupo contaba con una posici\u00f3n de liquidez m\u00e1xima de 3.068 millones de euros, tal y como muestran sus \u00faltimos resultados semestrales. Un a\u00f1o antes, esa liquidez potencial se situaba en 2.727 millones, un 11% menos.<\/p>\n

En esa cantidad est\u00e1n incluidos los 1.200 millones de euros del programa de pagar\u00e9s, que en agosto estaba a\u00fan vigente, y que como dice la informaci\u00f3n financiera publicada, est\u00e1 sujeto a las condiciones del mercado. \u201cEl Corte Ingl\u00e9s tiene una s\u00f3lida trayectoria operando en el Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF)\u201d, explicaba en la misma. Adem\u00e1s, contaba con 652 millones en efectivo y equivalentes, un 29% m\u00e1s que el a\u00f1o anterior gracias a la mejora en la capacidad de generaci\u00f3n de caja del grupo.<\/p>\n

Una herramienta \u00fatil<\/p>\n

Los pagar\u00e9s tienen una naturaleza distinta a la de los bonos. Esos instrumentos se canalizan a trav\u00e9s del MARF, y tienen unos vencimientos que pueden ir desde un m\u00ednimo de tres d\u00edas a un m\u00e1ximo de dos a\u00f1os. Su colocaci\u00f3n se produce en el mercado mayorista, con importes m\u00ednimos por suscriptor de 100.000 euros. Una vez cumplido el plazo de vencimiento, estos inversores institucionales recuperan su aportaci\u00f3n junto a una retribuci\u00f3n en concepto de los intereses derivados de cada emisi\u00f3n.<\/p>\n

La \u00faltima emisi\u00f3n, por ejemplo, se realiz\u00f3 por un importe de 100 millones de euros el 4 de noviembre, con vencimiento el d\u00eda 16 de diciembre, y a un tipo de inter\u00e9s del 2,1%. <\/p>\n

La utilidad de estos instrumentos es la de financiar la actividad corriente de El Corte Ingl\u00e9s, que por la propia naturaleza de su negocio comercial, es muy activa en entradas y salidas de caja. Los mismos son un recurso muy valorado dentro del grupo, y por ello su intenci\u00f3n es recuperarla en los pr\u00f3ximos meses. <\/p>\n

De hecho, El Corte Ingl\u00e9s no ha abandonado esta fuente de financiaci\u00f3n ni en los peores momentos de escalada de los tipos de inter\u00e9s. Hace dos a\u00f1os, estos llegaron a pagar unos intereses superiores al 4%<\/a>, lo que no impidi\u00f3 la renovaci\u00f3n autom\u00e1tica del programa, ya que segu\u00eda siendo un precio mejor del que ofrec\u00eda el mercado.<\/p>\n

Ello pese a que dos a\u00f1os antes, en 2021, y tambi\u00e9n antes de la pandemia, El Corte Ingl\u00e9s pudo financiarse a tipos de inter\u00e9s negativos a trav\u00e9s de este mismo programa. Es decir, que cobr\u00f3 por financiarse a corto plazo.<\/p>\n

Con la amortizaci\u00f3n de 450 millones y la extensi\u00f3n de los vencimientos del grueso de su pasivo, el grupo de distribuci\u00f3n sigue mejorando el perfil de su deuda. La misma, que est\u00e1 en niveles m\u00ednimos en 17 a\u00f1os, goza del grado de inversi\u00f3n por parte de las agencias de calificaci\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"El Corte Ingl\u00e9s contin\u00faa avanzando en la mejora de su perfil de deuda. La compa\u00f1\u00eda de grandes almacenes…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":284044,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[38013,47479,82,20845,25776,11085,95,94,13043,2308,25,24,68637,23],"class_list":{"0":"post-284043","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-agencias-calificacion","9":"tag-bonos-corporativos","10":"tag-business","11":"tag-comercio-minorista","12":"tag-deuda-corporativa","13":"tag-distribucion","14":"tag-economia","15":"tag-economy","16":"tag-el-corte-ingles","17":"tag-empresas","18":"tag-es","19":"tag-espana","20":"tag-refinanciacion-deuda-empresas","21":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/115704854207965394","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/284043","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=284043"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/284043\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/284044"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=284043"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=284043"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=284043"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}