{"id":285124,"date":"2025-12-12T19:32:08","date_gmt":"2025-12-12T19:32:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/285124\/"},"modified":"2025-12-12T19:32:08","modified_gmt":"2025-12-12T19:32:08","slug":"orange-cierra-el-acuerdo-con-los-fondos-para-la-compra-del-50-de-masorange-por-4-250-millones-empresas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/285124\/","title":{"rendered":"Orange cierra el acuerdo con los fondos para la compra del 50% de MasOrange por 4.250 millones | Empresas"},"content":{"rendered":"

Orange ha cerrado este viernes un acuerdo vinculante con los fondos propietarios de M\u00e1sM\u00f3vil (KKR, Cinven y Providence Equity Partners)<\/a> para hacerse con el 50% de MasOrange que no controlaba por 4.250 millones de euros, seg\u00fan ha informado el grupo franc\u00e9s en un comunicado. La operaci\u00f3n se espera que finalice en el primer semestre de 2026 tras pasar la aprobaci\u00f3n de las autoridades nacionales y comunitarias. Este anuncio confirma el acuerdo no vinculante previamente anunciado el pasado 31 de octubre, que se mantiene en los mismos t\u00e9rminos.<\/a> La transacci\u00f3n se espera que finalice en el primer semestre de 2026 pero deber\u00e1 pasar la aprobaci\u00f3n de las autoridades nacionales y comunitarias.<\/p>\n

Aunque el escueto comunicado no hace referencia a este aspecto, la compra necesitar\u00e1 varios permisos, tanto nacionales como de la Uni\u00f3n Europea. En primer lugar, deber\u00e1 ser aprobado por el Gobierno espa\u00f1ol al tratarse de una inversi\u00f3n extranjera, y la autorizaci\u00f3n de la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y de la Competencia (CNMC) espa\u00f1ola por si vulnera alg\u00fan aspecto de la competencia. Pero adem\u00e1s, Bruselas ha solicitado la apertura de un expediente para analizar si la compra del 50% de la compa\u00f1\u00eda espa\u00f1ola supone alg\u00fan abuso de posici\u00f3n dominante en el mercado europeo puesto que Orange, participado mayoritariamente por el Estado franc\u00e9s, se hace con el control absoluto de MasOrange. <\/p>\n

Un tr\u00e1mite que puede demorar el procedimiento si se tiene en cuenta que la Comisi\u00f3n Europea ya tard\u00f3 m\u00e1s de un a\u00f1o y medio en autorizar la fusi\u00f3n al 50% entre Orange Espa\u00f1a y M\u00e1sM\u00f3vil que dio lugar a MasOrange, imponiendo adem\u00e1s fuertes condiciones (remedies). <\/p>\n

Plusval\u00edas y bonus millonarios<\/p>\n

La operaci\u00f3n supondr\u00e1 unas importantes plusval\u00edas para los fondos propietarios de M\u00e1sMovil. Cuando en 2020 KKR, Cinven y Providence adquirieron M\u00e1sM\u00f3vil mediante una opa aportaron 2.000 millones de euros. Tras la fusi\u00f3n con Orange recibieron un dividendo extraordinario de 1.440 millones a los que hay sumar los 4.300 millones que van a obtener ahora por la venta del 50% de MasOrange. De esta forma, descontada la deuda de Lorca -la entidad que los agrupa y a trav\u00e9s de la que canalizan su participaci\u00f3n- cercana a los 1.000 millones, habr\u00e1n logrado unas plusval\u00edas de 5.800 millones, es decir, van a casi triplicar la inversi\u00f3n inicial en cinco a\u00f1os. Lorca Aggregator Limited es una sociedad con residencia en el para\u00edso fiscal de las Islas de Jersey, por lo que apenas pagar\u00e1n impuestos por las plusval\u00edas. <\/p>\n

Lorca Telecom est\u00e1 participada por Providence, con el 14,8%, seguido de KKR (13,4%) y del brit\u00e1nico Cinven (12,1%). Por su parte, los accionistas espa\u00f1oles controlan, en conjunto, un 9,7% del capital del mayor operador espa\u00f1ol, con Griasti, una instrumental propiedad del consejero delegado de MasOrange, Meinrad Spenger (5,4%), a la cabeza.<\/p>\n

Precisamente, los antiguos directivos de M\u00e1sM\u00f3vil tambi\u00e9n van a obtener ganancias millonarias gracias a la operaci\u00f3n. En el acuerdo de compra figura una cl\u00e1usula por la que Orange se har\u00e1 cargo del plan de incentivos vigente, que est\u00e1 en torno a 50 millones de euros, informaron fuentes conocedoras. A esa cantidad hay que sumar los 412 millones de euros que recibir\u00e1n por la venta de su participaci\u00f3n cercana al 10%. Spenger ser\u00e1 el principal beneficiario. Solo por su participaci\u00f3n en Lorca obtendr\u00e1 en torno a 230 millones de euros a los que hay que sumar un bonus por el desempe\u00f1o al frente de MasOrange.<\/p>\n

Compra diferida<\/p>\n

Frente a estas ganancias para los fondos, Orange tendr\u00e1 que justificar la operaci\u00f3n ante sus accionistas, entre ellos el contribuyente franc\u00e9s, puesto que el Estado posee el 23% del capital y controla de facto la compa\u00f1\u00eda. Y es que al fuerte desembolso de 4.250 millones se suma la asunci\u00f3n de una gigantesca deuda de 12.600 millones, que elevar\u00e1 notablemente el apalancamiento del grupo franc\u00e9s, que tiene actualmente una deuda por s\u00ed solo de 34.239 millones. No obstante, al integrar MasOrange en el grupo podr\u00e1 mejorar las condiciones de financiaci\u00f3n.<\/p>\n

Pese a las reiteradas declaraciones de Spenger y de la consejera delegada de Orange, Christel Heydemann, de que el objetivo era sacar a Bolsa MasOrange, era un secreto a voces que la fusi\u00f3n escond\u00eda en realidad una compra diferida en el tiempo de M\u00e1sM\u00f3vil por Orange, como inform\u00f3 este diario. Y as\u00ed ha sucedido. En cuanto se han cumplido los plazos para poder efectuar esa adquisici\u00f3n, Orange ha procedido a su ejecuci\u00f3n.<\/p>\n

Adem\u00e1s, el pago se produce en efectivo, sin recurrir a un canje de acciones, bajo la exigencia de los fondos de hacer efectivas sus ganancias y abandonar el proyecto. Varios analistas en Francia han cuestionado porque el antiguo monopolio galo no afront\u00f3 desde un principio la compra pura y dura de M\u00e1sM\u00f3vil en lugar de alargar el proceso mediante una fusi\u00f3n que se ha disuelto en apenas a\u00f1o y medio desde su creaci\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Orange ha cerrado este viernes un acuerdo vinculante con los fondos propietarios de M\u00e1sM\u00f3vil (KKR, Cinven y Providence…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":285125,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[82,95,94,2308,25,24,24079,68810,13913,12800,23,6538],"class_list":{"0":"post-285124","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-business","9":"tag-economia","10":"tag-economy","11":"tag-empresas","12":"tag-es","13":"tag-espana","14":"tag-fusiones-empresariales","15":"tag-masmovil","16":"tag-masorange","17":"tag-orange","18":"tag-spain","19":"tag-telecomunicaciones"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/115708267365147746","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/285124","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=285124"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/285124\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/285125"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=285124"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=285124"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=285124"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}