{"id":286196,"date":"2025-12-13T12:03:18","date_gmt":"2025-12-13T12:03:18","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/286196\/"},"modified":"2025-12-13T12:03:18","modified_gmt":"2025-12-13T12:03:18","slug":"cuales-son-las-perspectivas-para-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/286196\/","title":{"rendered":"\u00bfCu\u00e1les son las perspectivas para 2026?"},"content":{"rendered":"\n

La renta variable bancaria europea ha protagonizado un repunte hist\u00f3rico en 2025<\/a>, marcando uno de los a\u00f1os m\u00e1s fuertes de la historia del sector y se\u00f1alando un cambio decisivo en la confianza de los inversores tras m\u00e1s de una d\u00e9cada de malos resultados.<\/p>\n

El \u00edndice EURO STOXX Banks<\/strong> ha subido un 76% en lo que va de a\u00f1o hasta el 12 de diciembre, lo que le sit\u00faa en la mejor trayectoria anual de su historia, superando incluso la subida del 74% registrada en 1997.<\/p>\n

La amplitud de este repunte es especialmente sorprendente. Todos los componentes del \u00edndice han registrado rendimientos positivos<\/strong>, mientras que una cohorte creciente de prestamistas ha logrado ganancias de tres d\u00edgitos.<\/p>\n

Entre los m\u00e1s destacados figuran Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale y Commerzbank, cuyas acciones han subido un 139% y un 136% respectivamente. El espa\u00f1ol Banco Santander ha subido un 110%, mientras que ABN Amro se ha revalorizado un 102%.<\/p>\n

Otros grandes valores son BBVA<\/strong> (+101%), CaixaBank<\/strong> (+96%), Deutsche Bank (+92%), Bankinter (+86%) y Bank of Ireland (+84%).<\/p>\n

El sector se benefici\u00f3 de lo que muchos estrategas describen como un \u00abpunto dulce\u00bb macroecon\u00f3mico.<\/p>\n

Los tipos de inter\u00e9s se mantuvieron lo suficientemente altos como para sostener los m\u00e1rgenes<\/strong>, el crecimiento econ\u00f3mico fue lo suficientemente fuerte como para proteger la calidad de los activos y los colchones de capital fueron lo suficientemente amplios como para recompensar a los accionistas.<\/p>\n

El Banco Central Europeo interrumpi\u00f3 su ciclo de bajada de tipos en junio de 2025, manteniendo el tipo de la facilidad de dep\u00f3sito en el 2% desde entonces. Aunque muy por debajo de los m\u00e1ximos de 2023-24, los tipos de inter\u00e9s oficiales se mantuvieron c\u00f3modamente por encima de las normas anteriores a la pandemia<\/strong>, lo que permiti\u00f3 a los prestamistas de la zona euro preservar elevados m\u00e1rgenes netos de inter\u00e9s.<\/p>\n

Al mismo tiempo, los resultados de crecimiento superaron las prudentes expectativas del mercado. Alemania evit\u00f3 una profunda recesi\u00f3n industrial, el sur de Europa sigui\u00f3 benefici\u00e1ndose del fuerte turismo y de los flujos de inversi\u00f3n de la UE, y la pol\u00edtica fiscal de todo el bloque sigui\u00f3 siendo ligeramente favorable.<\/p>\n

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Ni siquiera los temores a un choque econ\u00f3mico m\u00e1s amplio derivado de la renovada agenda arancelaria de Donald Trump<\/a> llegaron a materializarse de forma significativa. Las condiciones crediticias se mantuvieron, las p\u00e9rdidas por pr\u00e9stamos se mantuvieron contenidas y la confianza en los balances bancarios mejor\u00f3. Los rendimientos del capital tambi\u00e9n se convirtieron en una parte central de la historia de la renta variable.<\/p>\n

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La mayor\u00eda de los bancos europeos est\u00e1n operando muy por encima de los requisitos reglamentarios de capital, con ratios CET1 c\u00f3modamente en la mitad de la decena. Estos ratios se utilizan para determinar la capacidad de los prestamistas para sobrevivir a un evento monetario desafiante.<\/p>\n

Los fuertes requisitos de capital permitieron a los equipos directivos aumentar los dividendos, las recompras de acciones y otras formas de distribuci\u00f3n a los accionistas.<\/p>\n

Las valoraciones amplificaron el repunte. Los bancos europeos comenzaron el a\u00f1o cotizando con grandes descuentos con respecto al valor contable y a sus hom\u00f3logos mundiales, como reflejo de a\u00f1os de tipos negativos, fuerte regulaci\u00f3n y escasa rentabilidad.<\/p>\n

Por \u00faltimo, los flujos de cartera mundiales desempe\u00f1aron su papel. Los inversores internacionales se decantaron por valores europeos y financieros<\/strong>, mientras que la apreciaci\u00f3n del euro mejor\u00f3 el atractivo relativo de los activos de la zona euro para los inversores en d\u00f3lares.<\/p>\n

De cara al futuro, los analistas de los bancos de inversi\u00f3n mantienen una visi\u00f3n ampliamente constructiva sobre los prestamistas europeos.<\/p>\n

En una nota reciente sobre el sector, Chris Hallam, analista de Goldman Sachs, afirma que es probable que en 2026 la atenci\u00f3n de los inversores se desplace de los tipos y el cr\u00e9dito hacia el crecimiento y la eficiencia.<\/p>\n

Goldman espera que la din\u00e1mica de crecimiento se vea impulsada por las continuas entradas de dep\u00f3sitos<\/strong>, las estrategias centradas en los dep\u00f3sitos y un fortalecimiento gradual del crecimiento de los pr\u00e9stamos.<\/p>\n

Los analistas describen el contexto operativo como \u00abmejor durante m\u00e1s tiempo\u00bb, con rentabilidades sostenidas en niveles de mediados de la d\u00e9cada a medio plazo.<\/p>\n

Seg\u00fan Goldman, el sector sigue estando bien capitalizado y es altamente generador de capital, lo que favorece el despliegue continuado de capital a trav\u00e9s del crecimiento org\u00e1nico, las fusiones y adquisiciones selectivas y las distribuciones a los accionistas.<\/p>\n

Las valoraciones, por su parte, siguen siendo poco exigentes.<\/p>\n

Goldman prev\u00e9 un crecimiento del beneficio por acci\u00f3n (BPA) de dos d\u00edgitos para el sector, a pesar de los m\u00faltiplos de precio-beneficio de un d\u00edgito. En otras palabras, los bancos est\u00e1n ganando dinero, pero sus valoraciones no siguen el mismo ritmo.<\/p>\n

Entre los valores bancarios europeos con mayor potencial alcista seg\u00fan Goldman<\/strong> se encuentran UBS Group<\/strong> (34%), UniCredit<\/strong> (29%), Banco BPM (29%), Julius Baer (25%), Alpha Bank (21%) y KBC Group (21%). Esto sugiere que, incluso despu\u00e9s de un 2025 hist\u00f3rico, el repunte del sector podr\u00eda no haber concluido todav\u00eda.<\/p>\n

Despu\u00e9s de un 2025 hist\u00f3rico, los bancos europeos entran en 2026 ya no como una operaci\u00f3n de recuperaci\u00f3n de gran valor, sino como un sector cada vez m\u00e1s juzgado por la ejecuci\u00f3n del crecimiento, las ganancias de eficiencia y la disciplina de capital.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"La renta variable bancaria europea ha protagonizado un repunte hist\u00f3rico en 2025, marcando uno de los a\u00f1os m\u00e1s…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":286197,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[63894,82,95,94,25,24,68946,23,6407],"class_list":{"0":"post-286196","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-12-de-diciembre","9":"tag-business","10":"tag-economia","11":"tag-economy","12":"tag-es","13":"tag-espana","14":"tag-flujos-de-inversion","15":"tag-spain","16":"tag-tipos-de-interes"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/115712164276898635","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/286196","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=286196"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/286196\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/286197"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=286196"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=286196"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=286196"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}