{"id":296489,"date":"2025-12-19T17:57:11","date_gmt":"2025-12-19T17:57:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/296489\/"},"modified":"2025-12-19T17:57:11","modified_gmt":"2025-12-19T17:57:11","slug":"los-analistas-ven-al-bce-instalado-en-el-2-y-dan-por-cerrado-el-ciclo-de-recorte-de-tipos-mercados-financieros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/296489\/","title":{"rendered":"Los analistas ven al BCE instalado en el 2% y dan por cerrado el ciclo de recorte de tipos | Mercados Financieros"},"content":{"rendered":"

Aunque la decisi\u00f3n del Banco Central Europeo (BCE) de mantener los tipos de inter\u00e9s invariables en el 2%<\/a> no ha pillado a nadie por sorpresa, algo ha cambiado en el \u00e1nimo de los analistas. Las nuevas proyecciones del banco central, junto con sus comentarios sobre la evoluci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y el crecimiento, han consolidado la idea de que Fr\u00e1ncfort se encuentra c\u00f3modo instalado en ese 2%, donde la pol\u00edtica monetaria se considera neutral y dan por cerrado el ciclo de recortes de tipos. <\/p>\n

Los analistas de UBS lo tienen claro. \u201cLas nuevas proyecciones macroecon\u00f3micas dejaron una impresi\u00f3n m\u00e1s restrictiva de lo esperado, con previsiones de crecimiento e inflaci\u00f3n m\u00e1s elevadas de lo que anticip\u00e1bamos. Seg\u00fan nuestro escenario central, el BCE mantendr\u00e1 los tipos en el 2% durante un periodo prolongado. Anteriormente, a\u00fan ve\u00edamos una probabilidad limitada de un \u00faltimo recorte hasta el 1,75% en los pr\u00f3ximos meses; a la luz de las previsiones y comentarios del BCE de hoy, esta probabilidad ahora parece m\u00ednima\u201d, se\u00f1alan en un informe.<\/p>\n

UBS introduce incluso el riesgo de que los tipos puedan subir en el futuro. <\/a>\u201cCreemos que el riesgo para los tipos del BCE en 2027 est\u00e1 sesgado al alza\u201d, advierten, debido a factores como el aumento del gasto p\u00fablico en defensa e infraestructuras y la reducci\u00f3n de la fuerza laboral, que podr\u00edan reavivar presiones inflacionistas.<\/p>\n

En la misma l\u00ednea, Carsten Brzeski, director global de macroeconom\u00eda de ING, interpreta que la reuni\u00f3n confirma que el BCE se encuentra en una posici\u00f3n neutral, lejos de cualquier flexibilizaci\u00f3n. \u201cMantener los tipos de inter\u00e9s sin cambios durante m\u00e1s de medio a\u00f1o env\u00eda una clara se\u00f1al de que se necesitar\u00eda una marcada reducci\u00f3n de la inflaci\u00f3n <\/a>y las expectativas de crecimiento para que el banco central vuelva a recortar. De hecho, la supuesta buena postura del BCE es simplemente una postura neutral en materia de pol\u00edtica monetaria. Como se ha se\u00f1alado, el obst\u00e1culo para pasar de neutral a una verdadera flexibilizaci\u00f3n monetaria sigue siendo alto\u201d, valora. <\/p>\n

Las nuevas previsiones del banco central, que se basan en una inflaci\u00f3n del 1,9% para 2026, un 1,8% para 2027 y un 2% para 2028, refuerzan esta lectura. Para ING, \u201ccon una inflaci\u00f3n prevista en torno al 2% y un crecimiento cercano a su potencial, no hay motivos para que el banco central modifique su postura pol\u00edtica a corto plazo, ni al alza ni a la baja\u201d.<\/p>\n

Igualmente, PIMCO ofrece una perspectiva similar. Konstantin Veit, gestor de carteras de la firma, subraya que el BCE \u201cse mantiene en una buena posici\u00f3n, con una inflaci\u00f3n cercana al objetivo y un crecimiento resistente en niveles similares a los de tendencia\u201d. Seg\u00fan el analista, la mayor\u00eda de los miembros del consejo del BCE considera que el tipo del 2% \u201cse sit\u00faa en el punto medio de un rango neutral\u201d.<\/p>\n

La gestora destaca que las nuevas previsiones<\/a> siguen apuntando a una inflaci\u00f3n estable alrededor del 2%. \u201cCreemos que el BCE querr\u00e1 preservar el margen de maniobra de la pol\u00edtica convencional y pasar\u00e1 por alto las desviaciones a la baja previstas a corto plazo con respecto al objetivo\u201d, explica Veit. En este contexto, el experto coincide con el consenso de los analistas. \u201cEl mercado ha descontado por completo cualquier flexibilizaci\u00f3n adicional de la pol\u00edtica monetaria y ahora coincide con nuestra opini\u00f3n de que el ciclo de recortes ha finalizado en el 2%\u201d, concluye.<\/p>\n

Eso s\u00ed, tambi\u00e9n hay voces (aunque en menor medida) que siguen apostando por una flexibilizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria. Bank of America ofrece una lectura distinta. Su economista jefe para Europa, Rub\u00e9n Segura-Cayuela, reconoce que las previsiones del BCE tienen un tono restrictivo, pero considera que todav\u00eda existe margen para un recorte. En ese sentido, explica que en su escenario central, el Banco Central Europeo a\u00fan tendr\u00eda necesidad de actuar si los datos evolucionan como esperan. Bank of America mantiene su previsi\u00f3n de un recorte de 25 puntos b\u00e1sicos en marzo, con la posibilidad de dos ajustes a la baja en los pr\u00f3ximos 18 meses. <\/p>\n

\u201cUn recorte en marzo sigue siendo probable si los datos evolucionan como esperamos\u201d, afirma Segura-Cayuela. Seg\u00fan la entidad, ignorar una desviaci\u00f3n temporal de la inflaci\u00f3n podr\u00eda tener un coste en t\u00e9rminos de credibilidad y afectar al anclaje de las expectativas. \u201cIgnorarla tendr\u00eda un coste en t\u00e9rminos de credibilidad, con consecuencias para las condiciones financieras y el anclaje de las expectativas\u201d, apostilla.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Aunque la decisi\u00f3n del Banco Central Europeo (BCE) de mantener los tipos de inter\u00e9s invariables en el 2%…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":296490,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[5219,3288,27163,1842,82,95,94,25,24,2731,1841,57620,102,23,1846,14741],"class_list":{"0":"post-296489","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-banca","9":"tag-bancos","10":"tag-bank-of-america","11":"tag-bce","12":"tag-business","13":"tag-economia","14":"tag-economy","15":"tag-es","16":"tag-espana","17":"tag-finanzas","18":"tag-mercados-financieros","19":"tag-pimco","20":"tag-politica-monetaria","21":"tag-spain","22":"tag-tipos-interes","23":"tag-ubs"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/115747530046565283","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/296489","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=296489"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/296489\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/296490"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=296489"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=296489"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=296489"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}