{"id":299159,"date":"2025-12-21T06:08:08","date_gmt":"2025-12-21T06:08:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/299159\/"},"modified":"2025-12-21T06:08:08","modified_gmt":"2025-12-21T06:08:08","slug":"hay-que-ir-a-por-todas-el-bce-se-renueva-y-espana-pelea-por-seguir-en-el-nucleo-duro-de-poder-economia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/299159\/","title":{"rendered":"\u201cHay que ir a por todas\u201d: el BCE se renueva y Espa\u00f1a pelea por seguir en el n\u00facleo duro de poder | Econom\u00eda"},"content":{"rendered":"

Hablar de Juego de Tronos ser\u00eda recurrir a un clich\u00e9 manido o, peor a\u00fan, quedarse corto. El Banco Central Europeo se dispone a renovar cuatro de los seis puestos de su Comit\u00e9 Ejecutivo, incluida la presidencia y vicepresidencia, y la carrera se presume m\u00e1s competida que nunca. En una Europa fracturada por las tensiones pol\u00edticas internas y un proyecto de integraci\u00f3n que no acaba de culminar<\/a>, el BCE se erige en algo m\u00e1s que el guardi\u00e1n del euro: se ha consolidado como uno de los grandes poderes comunes, con amplias responsabilidades con el paso de los a\u00f1os (crisis de deuda soberana y covid mediante) y una independencia blindada por tratado. Espa\u00f1a pelea por asegurar su presencia en el n\u00facleo duro con la duda de dar la gran batalla, la de la presidencia, o amarrar alguno de los otros puestos en danza. <\/p>\n

\u201cSe trata de nombramientos pol\u00edticos y los Gobiernos son muy importantes. Alemania va a ir a por todas esta vez<\/a>, tiene el mayor peso en el capital y tampoco ha tenido nunca la presidencia. Y lo va a negociar con Francia, si es que no lo est\u00e1n haciendo ya. Espa\u00f1a deber\u00eda entrar ya en esas conversaciones y en esa ecuaci\u00f3n\u201d, afirma un alto cargo de la instituci\u00f3n con sede en Fr\u00e1ncfort. \u201cSe van a mover muchas piezas a la vez y Madrid deber\u00eda cerrar algo ahora, antes de que empiece el baile\u201d, afirma otro directivo. \u201cCualquier cosa que no sea estar en el consejo es un gran fracaso, no va a ser f\u00e1cil: la presidencia va a estar muy cara y cunde la sensaci\u00f3n de que le toca a alg\u00fan pa\u00eds del Este entrar con consejero\u201d, advierte otro banquero central.<\/p>\n

Entre la casi decena de fuentes consultadas para este reportaje \u2014altos cargos del Banco, banqueros centrales y exconsejeros\u2014, ninguna duda de que las conversaciones han comenzado ni de la fortaleza de las candidaturas que han empezado a sonar en los pasillos de Fr\u00e1ncfort. La lista crecer\u00e1. El BCE es algo m\u00e1s que el \u00f3rgano que decide la pol\u00edtica monetaria de toda la zona euro -y no es poco-, se ha convertido en un instrumento de salvamento de pa\u00edses en crisis y su poder ha crecido a ra\u00edz del papel que desempe\u00f1o durante la Gran Recesi\u00f3n o la pandemia. Ahora afronta un periodo de grave incertidumbre y los socios de este club preparan su estrategia. <\/p>\n

El fin del mandato del espa\u00f1ol Luis de Guindos<\/a> en la vicepresidencia, en mayo de 2026, da el pistoletazo de salida al proceso escalonado de renovaci\u00f3n y, aunque el resto de cargos no se eligen hasta 2027, el encaje de bolillos comienza ya, pues en la configuraci\u00f3n se intenta buscar un triple equilibrio (de origen geogr\u00e1fico, de posici\u00f3n m\u00e1s ortodoxa o flexible y de g\u00e9nero), al margen del curr\u00edculum adecuado. La primera ficha del domin\u00f3 condiciona al resto. En el Consejo de Gobierno del BCE est\u00e1n representados todos los gobernadores de pa\u00edses de la moneda com\u00fan, con voto rotatorio, m\u00e1s seis miembros del Comit\u00e9 Ejecutivo: presidente, vicepresidente y cuatro consejeros m\u00e1s, por un per\u00edodo de ocho a\u00f1os no prorrogables.<\/p>\n

Como el actual vicepresidente es espa\u00f1ol, de facto resulta imposible que otro lo reemplace y el perfil de quien finalmente lo haga (ya hay nombres sobre la mesa<\/a>) puede condicionar el del n\u00famero uno, el sustituto de la francesa Christine Lagarde, actual presidenta, en octubre de 2027. Tambi\u00e9n salen el economista jefe, el irland\u00e9s Philip Lane (mayo del 27), y la consejera responsable de Mercados, la alemana Isabel Schnabel (finales del 27). Contin\u00faan en sus puestos el italiano Piero Cipollone y el holand\u00e9s Frank Elderson, que completan el grupo de seis.<\/p>\n

As\u00ed se reparten las cartas: para suceder a Guindos, a finales de mayo del 26, ya se ha postulado Olli Rehn<\/a>, gobernador del Banco de Finlandia y viejo conocido en Bruselas, tres veces comisario europeo y otrora mano dura de las reglas fiscales, si bien ahora ha mutado en paloma, es decir, m\u00e1s propenso a la flexibilidad en pol\u00edtica monetaria. Croacia, uno de los socios m\u00e1s recientes del euro, estudia presentar a su gobernador, Boris Vujcic; desde Grecia ha sonado como opci\u00f3n su subgobernadora, Christina Papaconstantinou y han llegado mensajes contradictorios sobre la posibilidad de que el exgobernador portugu\u00e9s Mario Centeno tambi\u00e9n acuda al concurso.<\/p>\n

\u00bfA qu\u00e9 debe jugar Espa\u00f1a? El perfil del elegido condiciona con qui\u00e9n forma t\u00e1ndem y qu\u00e9 perfil debe tener el presidente, en la b\u00fasqueda de esos citados equilibrios. Las interconexiones entre los nombramientos van m\u00e1s all\u00e1 de Fr\u00e1ncfort, sede del Banco. Eso explica que Espa\u00f1a, por ejemplo, haya renunciado a competir de nuevo por la presidencia del Eurogrupo<\/a>. El ministro griego de Finanzas, Kyriakos Pierrakakis, ha sido elegido, lo que puede restar puntos a candidaturas griegas a otros puestos.<\/p>\n

La caza mayor, la presidencia del BCE, es esta vez prioritaria para Berl\u00edn, seg\u00fan coinciden todas las fuentes consultadas. En 25 a\u00f1os de historia, el BCE ha tenido dos presidentes franceses (Jean-Claude Trichet y Christine Lagarde), un italiano (Mario Draghi) y un holand\u00e9s (el primero, Wim Duisenberg). Nunca un alem\u00e1n, tampoco un espa\u00f1ol. Klaas Knot<\/a>, exgobernador del Banco de Holanda y veterano del Fondo Monetario Internacional (FMI), ha sido uno de los primeros nombres en salir a la palestra, y la suya, coinciden las fuentes conocedoras de los entresijos de este proceso, constituye unas de las candidaturas m\u00e1s s\u00f3lidas, por su habilidad t\u00e9cnica y capacidad de comunicaci\u00f3n. Halc\u00f3n suavizado con los a\u00f1os, no ha confirmado ni negado nada p\u00fablicamente.<\/p>\n

Pero Alemania est\u00e1 ah\u00ed. Tradicionalmente se ha dicho que Berl\u00edn hab\u00eda apostado a medio gas por ese puesto, al tener la sede de la instituci\u00f3n en su territorio, por sentirse con las manos libres para influir \u2014y criticarla\u2014 desde fuera, y para priorizar plazas en otros organismos. \u201cEso es antiguo, Berl\u00edn va a por todo\u201d, afirma una fuente en Fr\u00e1ncfort. El gobernador del Bundesbank, Joachim Nagel<\/a>, figura como un candidato plausible. Socialdem\u00f3crata y de perfil moderado, Nagel es percibido como un gran pragm\u00e1tico, capaz de fraguar acuerdos, y ha suavizado sus posturas m\u00e1s ortodoxas. <\/p>\n

La propia Schnabel, tambi\u00e9n germana, es, asimismo, aspirante m\u00e1s que razonable a la silla de Lagarde. La semana pasada, en una entrevista con Bloomberg, lo dijo abiertamente. \u201cSi me lo pidieran, estar\u00eda preparada\u201d, respondi\u00f3 sobre si podr\u00eda ser esa primera alemana en presidir el Banco. Muy respetada, conocida obviamente en Fr\u00e1ncfort y de perfil m\u00e1s ortodoxo que Nagel<\/a>, se enfrenta a la barrera de proceder precisamente de un puesto ejecutivo. Fuentes conocedoras de las conversaciones en Fr\u00e1ncfort apuntan tambi\u00e9n a la posibilidad de J\u00f6rg Kukies, exministro del gobierno de Scholz. Los gobernadores de cada pa\u00eds suelen ser candidatos naturales, como es el caso Fabio Panetta (Italia) o Fran\u00e7ois Villeroy (Francia), si bien este \u00faltimo ya se present\u00f3 para suceder a Mario Draghi, sin \u00e9xito.<\/p>\n

Alemania ocupa la presidencia de la Comisi\u00f3n Europea (Von der Leyen), y la supervisi\u00f3n bancaria (Claudia Buch), lo que puede jugar en su contra. Espa\u00f1a, por su parte, est\u00e1 en la vicepresidencia de la Comisi\u00f3n (Teresa Ribera) y la presidencia del Banco Europeo de Inversiones (Nadia Calvi\u00f1o)<\/a>, pero en enero perder\u00e1 la presidencia de la Autoridad Bancaria Europea (EBA), con la salida de Jos\u00e9 Manuel Campa, y la vicepresidencia de Guindos. Se abre ahora, por otra parte, una oportunidad con la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), cuya presidenta, Verena Ross, termina en octubre de 2026. Rodrigo Buenaventura, expresidente de la Comisi\u00f3n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), encarna un candidato claro a sucederla.<\/p>\n

En el BCE, como m\u00ednimo hasta que se renueve el puesto de economista jefe, en un a\u00f1o, Espa\u00f1a no tendr\u00e1 a nadie en la c\u00fapula, situaci\u00f3n que no se daba desde el periodo 2012-2018, cuando termin\u00f3 el mandato de Jos\u00e9 Manuel P\u00e1ramo y el Gobierno de Rajoy present\u00f3 como candidato a Antonio S\u00e1inz de Vicu\u00f1a, jefe de los servicios jur\u00eddicos del BCE, y perdi\u00f3. <\/p>\n

\u201cPresentaremos candidatura. Cuando lo hagamos ser\u00e1 potente, competente, vamos a empujar para que Espa\u00f1a siga presente en el consejo\u201d, dijo el ministro de Econom\u00eda, Carlos Cuerpo, la semana pasada al llegar a la reuni\u00f3n del Eurogrupo en Bruselas, en la que estaba previsto precisamente poner en marcha el proceso para reemplazar a Guindos. \u201cEspa\u00f1a es una cantera enorme de candidatos y candidatas para estos grandes puestos a nivel europeo\u201d, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n

El exgobernador Pablo Hern\u00e1ndez de Cos siempre ha figurado en las quinielas espa\u00f1olas para el Eurobanco. Reputado, con talante pactista y muy bien conectado en Fr\u00e1ncfort. El Financial Times, por ejemplo, lo se\u00f1al\u00f3 en una terna de candidatos s\u00f3lidos para el puesto, si bien el pasado julio asumi\u00f3 la presidencia del Banco de Pagos Internacional (BPI), en Basilea, y ese cargo puede interpretarse tanto como acicate como freno. \u201cNo puede ser mejor\u201d, dijo Cuerpo acerca de Cos. \u201cEs un referente en Espa\u00f1a y a nivel internacional, pero no solo est\u00e1 el exgobernador\u201d, agreg\u00f3. <\/p>\n

Tampoco est\u00e1 claro que Espa\u00f1a puje por la presidencia o prefiera asegurarse los otros dos puestos relevantes, el de responsable de Mercados o el economista jefe, muy destacados, pues son los que sientan el marco de an\u00e1lisis y hacen las propuestas de pol\u00edtica monetaria. Por ejemplo, Peter Praet, economista jefe con Mario Draghi<\/a>, hizo 70 propuestas durante su mandato y todas ellas fueron aceptadas, tal y como record\u00f3 Draghi en la despedida de Praet.<\/p>\n

En esa cantera de nombres aparecen necesariamente el gobernador del Banco de Espa\u00f1a, Jos\u00e9 Luis Escriv\u00e1, o el propio ministro Cuerpo, si bien este \u00faltimo se ha autodescartado, seg\u00fan fuentes cercanas al Gobierno. Nadia Calvi\u00f1o, con gran predicamento en Europa, constituye tambi\u00e9n una de esas candidaturas que Madrid considera fuertes. No es extra\u00f1o que muchos de los nombres que fuentes financieras se\u00f1alaban en el pasado para dirigir el Banco de Espa\u00f1a sean ahora tambi\u00e9n los que se mencionan para el Eurobanco, como es el caso del citado Campa o el economista \u00c1ngel Ubide, experto en pol\u00edtica monetaria y mercados, ahora en el fondo Citadel. En el \u00e1rea de an\u00e1lisis econ\u00f3mico Espa\u00f1a cuenta tambi\u00e9n con \u00d3scar Arce, director general de Econom\u00eda del BCE, lo que da cuenta de sus credenciales, si bien, al mismo tiempo, otras fuentes advierten de que formar parte del staff puede resultar un obst\u00e1culo. <\/p>\n

La decisi\u00f3n es eminentemente pol\u00edtica, pero para lograr consensos ning\u00fan pa\u00eds puede errar en las capacidades y calidad de los candidatos que presenta. Una dificultad a\u00f1adida en esta ocasi\u00f3n a la hora de tejer alianzas es que varios de los pa\u00edses miembros afrontan elecciones y no est\u00e1 muy claro cu\u00e1l es el Gobierno que acabar\u00e1 apoyando a un aspirante en cada caso. El proceso es largo: los Estados miembros proponen candidatos, el Eurogrupo lo discute, el Consejo Europeo acuerda y emite una recomendaci\u00f3n, esta se debate en el Parlamento Europeo y el Consejo del BCE, y luego se aprueba por el Consejo Europeo.<\/p>\n

Si Mario Draghi debi\u00f3 lidiar con la crisis de la deuda soberana y la Gran Recesi\u00f3n, a Christine Lagarde le cay\u00f3 en suerte la mayor escalada inflacionista en cuatro d\u00e9cadas<\/a>, entre otros frentes. El nuevo BCE afronta retos monumentales, tambi\u00e9n apasionantes, como la incertidumbre convertida en escenario base, el impacto de la tecnolog\u00eda en la estabilidad financiera y, probablemente, si Europa sigue la estela de Estados Unidos, una ola populista que tambi\u00e9n ponga en duda su legitimidad. Por eso las discusiones que ahora empiezan resultan cruciales para futuro del euro (y mucho m\u00e1s).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Hablar de Juego de Tronos ser\u00eda recurrir a un clich\u00e9 manido o, peor a\u00fan, quedarse corto. El Banco…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":299160,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[71063,1842,82,13045,1844,95,94,25,24,7546,37924,71062,71061,102,71064,23],"class_list":{"0":"post-299159","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-angel-ubide","9":"tag-bce","10":"tag-business","11":"tag-carlos-cuerpo","12":"tag-christine-lagarde","13":"tag-economia","14":"tag-economy","15":"tag-es","16":"tag-espana","17":"tag-euro","18":"tag-joachim-nagel","19":"tag-jose-manuel-campa","20":"tag-pablo-hernandez-de-cos","21":"tag-politica-monetaria","22":"tag-politica-monetaria-unica","23":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/115756067352422606","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/299159","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=299159"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/299159\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/299160"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=299159"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=299159"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=299159"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}