{"id":299633,"date":"2025-12-21T12:24:24","date_gmt":"2025-12-21T12:24:24","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/299633\/"},"modified":"2025-12-21T12:24:24","modified_gmt":"2025-12-21T12:24:24","slug":"que-valores-de-bolsa-espanola-me-compro-40-casas-de-analisis-y-gestoras-construyen-la-cartera-perfecta-para-arrancar-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/299633\/","title":{"rendered":"\u00bfQu\u00e9 valores de bolsa espa\u00f1ola me compro? 40 casas de an\u00e1lisis y gestoras construyen la cartera perfecta para arrancar 2026"},"content":{"rendered":"

Estamos a punto de despedir un a\u00f1o hist\u00f3ricamente positivo para la bolsa espa\u00f1ola.<\/b> El Ibex 35<\/a> acumula una espectacular revalorizaci\u00f3n, del 46%, y est\u00e1 firmando su segundo ejercicio m\u00e1s alcista desde que este \u00edndice vio la luz, a primeros de los noventa. Cuesti\u00f3n aparte es c\u00f3mo hemos llegado hasta aqu\u00ed, porque no ha sido f\u00e1cil. Hemos vivido un a\u00f1o de gran volatilidad: sirva como ejemplo aquel terror\u00edfico Liberation Day del 2 de abril, con Donald Trump anunciando aranceles planetarios y hundiendo a las bolsas. El Ibex cay\u00f3 un 12% en tres sesiones, hasta quedarse por debajo de los 12.000 puntos. A d\u00eda de hoy, cotiza en zona de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, cerca de los 17.000. El a\u00f1o, en definitiva, ha ido mucho mejor de lo que hubi\u00e9ramos podido imaginar, pero las ganancias han venido acompa\u00f1adas de incertidumbre y los inversores han tenido que digerir una buena dosis de sufrimiento.<\/p>\n

El mercado todav\u00eda tiene recorrido de cara a 2026, pero los inversores deben adoptar un sesgo m\u00e1s defensivo para encararlo. Esto se aprecia en la \u00faltima revisi\u00f3n del Eco10, la cartera de valores espa\u00f1oles que construye elEconomista.es en base a las apuestas de m\u00e1s de 40 casas de an\u00e1lisis y gestoras. Una cartera a la que se incorporan dos farmac\u00e9uticas, Grifols y Rovi.<\/b><\/p>\n

El nuevo Eco 10, la ‘cartera ideal’ de 10 valores de bolsa espa\u00f1ola para el primer trimestre de 2026<\/b>, queda integrada as\u00ed por Santander, Inditex, Iberdrola, Indra, BBVA, Grifols, IAG, Repsol, Puig y Rovi,<\/b> que pesar\u00edan cada una un 10%. Esta composici\u00f3n estar\u00e1 vigente los meses de enero, febrero y marzo (el Eco 10 se actualiza cada trimestre).<\/p>\n

La novedad<\/b>, como decimos, es la entrada de las dos farmac\u00e9uticas,<\/b> que sustituyen a Amadeus y Acerinox, valores que el trimestre pasado s\u00ed convencieron a los analistas pero que ahora se quedan fuera de la cartera de 10 valores. Le puede interesar: S\u00ed, la bolsa espa\u00f1ola todav\u00eda puede subir m\u00e1s despu\u00e9s de conquistar m\u00e1ximos<\/a>.<\/p>\n

\"Cartera<\/p>\n

Grifols<\/a> entra con fuerza<\/b>, coloc\u00e1ndose como el sexto valor m\u00e1s votado y alcanzando una ponderaci\u00f3n del 4,6% en el conjunto de las 43 carteras (aunque, dentro del Eco 10, los diez valores est\u00e1n equiponderados). Nueve firmas han incluido a Grifols en su lista de favoritas. Esta compa\u00f1\u00eda, especializada en la producci\u00f3n de medicamentos derivados del plasma, cotiza cerca de los 11 euros y sigue sin recuperarse del todo en bolsa del caso Gotham: recordemos que en enero de 2024 esta firma de an\u00e1lisis estadounidense afirm\u00f3 que las acciones de Grifols \u00abval\u00edan cero\u00bb. El juicio contra Gotham sigue abierto en Estados Unidos, despu\u00e9s de que, en Espa\u00f1a, la CNMV concluyese que los argumentos del fondo estadounidense no se ajustaban a realidad<\/a>. A d\u00eda de hoy, esta compa\u00f1\u00eda es una de las favoritas de gestores y analistas fundamentales.<\/p>\n

\u00abEn los \u00faltimos a\u00f1os, Grifols ha sufrido un calvario particular en su cotizaci\u00f3n, y han sido varios los factores que se han puesto en su contra: inversores bajistas, preocupaciones del mercado sobre aspectos relacionados con su gobierno corporativo, y un endeudamiento elevado y al alza en un contexto de presi\u00f3n en m\u00e1rgenes para su sector: lo que podr\u00edamos denominar una tormenta perfecta\u00bb, explican desde Andbank. \u00abHoy en d\u00eda estamos ante un negocio ya recuperado de las presiones en m\u00e1rgenes <\/b>post-covid, una generaci\u00f3n de caja robusta, un endeudamiento a la baja que est\u00e1 derivando en mejoras para las agencias de rating, y una estructura de gobierno corporativo m\u00e1s transparente que la que hab\u00eda hace dos a\u00f1os\u00bb, a\u00f1aden desde la entidad.<\/p>\n

Por su parte, Ricardo Seixas, director de renta variable ib\u00e9rica de Bestinver,<\/b> explica que \u00abla buena ejecuci\u00f3n operativa y los cambios en el gobierno corporativo devuelven la confianza al mercado. Los esperados anuncios de inversiones extraordinarias ayudar\u00e1n a despejar el camino hacia una importante generaci\u00f3n de caja, a la vista de la que volver\u00e1n los m\u00e1s esc\u00e9pticos\u00bb<\/b>.<\/p>\n

\u00abLa compa\u00f1\u00eda ha demostrado en 2025 estar comprometida con los accionistas, buscando dar m\u00e1s transparencia<\/b> y modificar su gobierno corporativo tras los problemas del a\u00f1o anterior, la empresa ha sido capaz de volver a niveles de ebitda [resultado bruto de explotaci\u00f3n] en l\u00ednea con sus objetivos y generar caja para hacer frente a su deuda\u00bb, afirma \u00c1lvaro Romero Mateu, analista de renta variable de Singular Bank.<\/p>\n

El farmac\u00e9utico se considera tradicionalmente un sector defensivo<\/b>: los medicamentos se consumen independientemente del ciclo econ\u00f3mico y esta industria suele caer menos que el mercado durante las crisis, adem\u00e1s de recuperarse antes que sectores c\u00edclicos (banca, autom\u00f3viles, turismo).<\/p>\n

\"Grifols<\/p>\n

Rovi<\/a> <\/b>es uno de los pocos valores del Ibex 35 que cotizan en negativo en 2025, llevando la contraria a la tendencia imperante. Nacho Zarza, responsable de Institutional Equity Sales en Auriga Global Investors, se\u00f1ala que la compa\u00f1\u00eda podr\u00eda aguantar mejor que otras una previsible correcci\u00f3n de mercado<\/b>: \u00abAcertada o equivocadamente, consideramos que las valoraciones alcanzadas en el mercado son exigentes a nivel global y que es probable que podamos asistir a una correcci\u00f3n -ya veremos en qu\u00e9 grado-, donde aquellos valores que no han tenido un buen comportamiento (como es el caso de Rovi) podr\u00edan mostrar un mejor comportamiento, ante la ausencia de papel que vaya a ir a buscar realizar beneficios acumulados\u00bb.<\/p>\n

Este a\u00f1o, Rovi ha recogido en su precio \u00ablas malas perspectivas que se han venido dando en sus resultados previos\u00bb, llegando a alcanzar \u00abniveles importantes de soporte en el largo plazo\u00bb, explica Zarza. \u00abEntendemos que buena parte de esa falta de drivers para el valor puede estar ya descontada, mientras que niveles algo inferiores de su cotizaci\u00f3n actual pueden servir de apoyo al valor\u00bb, a\u00f1ade.<\/p>\n

Los pesos m\u00e1s pesados del Eco10 no cambian mucho en esta revisi\u00f3n: en lo m\u00e1s alto seguimos teniendo a Santander e Inditex, y justo despu\u00e9s a Iberdrola<\/b>. A continuaci\u00f3n, Indra y BBVA, que suben un poco su peso y desplazan a Puig, que a\u00fan as\u00ed sigue presente en la cartera. El Eco10 sigue contando con dos bancos, igual que en el \u00faltimo trimestre.<\/p>\n

IAG se mantiene firme <\/b>en el Eco10. Siete firmas han colocado al grupo due\u00f1o de Iberia, British Airways y Vueling en su top de valores de bolsa espa\u00f1ola para arrancar 2026. En opini\u00f3n de David Manso, director de la divisi\u00f3n de renta variable de CaixaBank Asset Management, \u00abla compa\u00f1\u00eda sigue infravalorada, ya que el mercado la percibe como una aerol\u00ednea de ocio mediterr\u00e1nea, cuando en realidad es el principal operador de largo radio hacia Latinoam\u00e9rica, una de las regiones con mayor crecimiento global\u00bb. Manso destaca su exposici\u00f3n a segmentos clave: rutas transatl\u00e1nticas, viajes corporativos y ocio premium, y ve en IAG \u00abuna oportunidad atractiva por su posici\u00f3n estrat\u00e9gica, rentabilidad superior y catalizadores que podr\u00edan impulsar beneficios por encima del consenso\u00bb.<\/p>\n

Repsol y Puig tambi\u00e9n siguen formando parte del Eco 10<\/b>. La petrolera lleva una subida cercana al 30% en bolsa este a\u00f1o, y el mercado le da un potencial alcista del 7,5% , en base a las recomendaciones de los analistas que recoge FactSet. El mismo consenso de expertos recomienda mantener acciones en cartera. Son m\u00e1s optimistas con Puig,<\/b> la multinacional espa\u00f1ola de moda y belleza, cuyas acciones s\u00ed aconsejan comprar. A Puig la ven subiendo en el parqu\u00e9 un 30% de aqu\u00ed a 12 meses, despu\u00e9s de un 2025 que le ha sido aciago en bolsa: cae un 18% desde enero. Una ca\u00edda que se debe a un c\u00famulo de factores, como el enfriamiento general del sector de belleza premium, al que apuntan varios an\u00e1lisis. El pasado octubre, JP Morgan recortaba a la mitad su precio objetivo para Puig, de 25 a 12,5 euros, al verla \u00abvulnerable en el sector de las fragancias\u00bb. \u00c9stas representan el 72% de los ingresos, \u00ablo que la deja significativamente expuesta a los cambios en el sector\u00bb, advert\u00edan. Sin embargo, la media de analistas es muy positiva con este conglomerado espa\u00f1ol tras su fuerte ca\u00edda en bolsa.<\/b><\/p>\n

S\u00ed, la bolsa espa\u00f1ola a\u00fan puede subir m\u00e1s<\/p>\n

Lo cierto es que, a pesar de haber llegado ya al 17.000, la bolsa espa\u00f1ola parece no tener techo. Desde los niveles actuales, uno podr\u00eda pensar que el Ibex tiene poco que ganar en 2026. Sin embargo, y para sorpresa de muchos, bancos de inversi\u00f3n y gestoras apuntan a la bolsa espa\u00f1ola como mercado estrella de cara al a\u00f1o que viene. Entre ellos, BlackRock, que incluye a Espa\u00f1a en su top 3 de apuestas<\/b> para el pr\u00f3ximo ejercicio, bas\u00e1ndose en su \u00abinteresante foto macro\u00bb. O Natixis IM, que, dentro de la bolsa europea, muestra preferencia por la espa\u00f1ola, apuntalada por el crecimiento de los beneficios empresariales. Tambi\u00e9n la gestora del Banco Santander se muestra optimista con el Ibex, en el que incluso ven posible otro a\u00f1o de rentabilidades de doble d\u00edgito<\/b>. Y desde Creand AM destacan que Espa\u00f1a viene de una \u00e9poca en la que estaba \u00ababsolutamente olvidada por los inversores internacionales\u00bb, y que todav\u00eda existe \u00abmucho flujo que podr\u00eda entrar\u00bb en este mercado.<\/p>\n

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