{"id":304028,"date":"2025-12-23T22:42:20","date_gmt":"2025-12-23T22:42:20","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/304028\/"},"modified":"2025-12-23T22:42:20","modified_gmt":"2025-12-23T22:42:20","slug":"el-banco-de-espana-alerta-que-las-subidas-salariales-pueden-frenar-el-crecimiento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/304028\/","title":{"rendered":"El Banco de Espa\u00f1a alerta que las subidas salariales pueden frenar el crecimiento"},"content":{"rendered":"

Este martes, el Banco de Espa\u00f1a<\/a><\/strong> se ha unido a la lista de instituciones nacionales e internacionales que han modificado al alza su previsi\u00f3n de crecimiento para la econom\u00eda espa\u00f1ola en 2025 hasta el 2,9%<\/strong>, tres d\u00e9cimas m\u00e1s de lo que estimaron en septiembre. Sin embargo, el organismo advierte que \u00abla incertidumbre vinculada a la evoluci\u00f3n de los salarios y los m\u00e1rgenes empresariales<\/strong> podr\u00eda materializarse en un escenario alternativo caracterizado por una mayor inflaci\u00f3n y un menor crecimiento del PIB\u00bb.<\/p>\n

Adem\u00e1s, el nuevo horizonte de proyecci\u00f3n contempla que el PIB se expanda un 2,2% en 2026 y un 1,9% en 2027, lo que supone una revisi\u00f3n al alza de tres d\u00e9cimas y dos d\u00e9cimas, respectivamente, respecto a las estimaciones realizadas hace tres meses. Seg\u00fan han explicado, esta mejora obedece a tres elementos fundamentales: a la publicaci\u00f3n de los \u00faltimos datos de la contabilidad nacional, que han elevado la estimaci\u00f3n del dinamismo de la actividad de los trimestres recientes; a la fortaleza del consumo privado<\/strong>, \u00abque ha superado las expectativas; y a una valoraci\u00f3n m\u00e1s positiva del sector exterior, sustentada en el significativo dinamismo de las exportaciones de servicios no tur\u00edsticos\u00bb, seg\u00fan destac\u00f3 el nuevo director general adjunto de Econom\u00eda del\u00a0Banco de Espa\u00f1a, Jos\u00e9 David L\u00f3pez Salido<\/strong>, durante la presentaci\u00f3n del informe sobre Proyecciones macroecon\u00f3micas de la econom\u00eda espa\u00f1ola (4\u00ba trimestre 2025).<\/a><\/p>\n

De esta forma y en l\u00ednea con lo que ha sucedido en los \u00faltimos a\u00f1os, \u00abEspa\u00f1a continuar\u00e1 situ\u00e1ndose entre los pa\u00edses que m\u00e1s crecer\u00e1n de Europa\u00bb, indic\u00f3 L\u00f3pez Salido. No obstante, el organismo tambi\u00e9n subraya que la incertidumbre asociada a la evoluci\u00f3n de los salarios y los m\u00e1rgenes empresariales constituyen el principal foco de riesgo del escenario central.<\/p>\n

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En particular, advierte de que el mayor crecimiento salarial \u2014impulsado tanto por la negociaci\u00f3n colectiva como por los acuerdos salariales en el sector p\u00fablico<\/a>\u2014 previsto para 2026 y 2027 <\/strong>podr\u00eda no ser absorbido completamente por los m\u00e1rgenes empresariales y acabar traduci\u00e9ndose en un escenario de mayor inflaci\u00f3n y menor crecimiento del PIB, con efectos negativos sobre el empleo y la actividad. Y en este escenario de shock de oferta, el Banco de Espa\u00f1a contempla una mayor inflaci\u00f3n y un menor crecimiento del PIB, como consecuencia de la p\u00e9rdida de competitividad y del impacto adverso sobre la demanda y el mercado laboral.<\/p>\n

Incremento de la inflaci\u00f3n<\/p>\n

En paralelo, el informe constata un repunte de la inflaci\u00f3n. La tasa de inflaci\u00f3n general escal\u00f3 al 3,1% en noviembre<\/a>,<\/strong> cuatro d\u00e9cimas m\u00e1s que en agosto y por encima de la senda estimada por el Banco en el ejercicio de proyecciones de septiembre, \u00abresultado de un repunte de los precios de la energ\u00eda y de una moderada aceleraci\u00f3n del componente subyacente\u00bb, que se situ\u00f3 en el 3%<\/strong> en noviembre como consecuencia \u00abde un rebote de los precios de los servicios y, en menor medida, de una aceleraci\u00f3n de los precios de los bienes industriales no energ\u00e9ticos\u00bb.<\/p>\n

A la luz de esta evoluci\u00f3n, el Banco de Espa\u00f1a ha modificado en consonancia sus previsiones de inflaci\u00f3n para el actual ejercicio de proyecci\u00f3n: hasta el 2,7% en 2025 y el 2,1% en 202<\/strong>6. Es decir, dos y cuatro d\u00e9cimas m\u00e1s, respectivamente \u2014la misma modificaci\u00f3n que para el componente subyacente, que se situar\u00e1 en el 2,6% y en el 2,4%\u2014, debido al nuevo repunte inflacionario experimentado a finales del presente ejercicio, la evoluci\u00f3n de la negociaci\u00f3n colectiva y el nuevo escenario macroecon\u00f3mico. <\/p>\n

Por el contrario, en 2027 han revisado a la baja en cinco d\u00e9cimas la tasa de inflaci\u00f3n general, hasta el 1,9%,<\/strong> \u00abdebido a los menores precios de la energ\u00eda previstos por el retraso de la entrada en vigor del nuevo sistema de derechos de emisi\u00f3n de la Uni\u00f3n Europea\u00bb, y su estimaci\u00f3n para la inflaci\u00f3n subyacente de este a\u00f1os apuntan hacia el 2,1%.<\/p>\n

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