Foto: Michael Nagle\/Bloomberg <\/p>\n
(Bloomberg) — En los grandes bancos y en las boutiques de inversi\u00f3n se ha instalado un consenso optimista: el mercado de acciones de EE.UU. subir\u00e1 en 2026 por cuarto a\u00f1o consecutivo, la racha ganadora m\u00e1s prolongada en casi dos d\u00e9cadas.<\/p>\n
Abundan las preocupaciones sobre los riesgos para el ciclo alcista que llev\u00f3 al S&P 500 a subir cerca de 90% desde su piso de octubre de 2022. El auge de la inteligencia artificial podr\u00eda transformarse en un desplome. La econom\u00eda \u2014y las decisiones de tasas de inter\u00e9s de la Reserva Federal\u2014 podr\u00edan desafiar las expectativas. Y el segundo a\u00f1o del presidente Donald Trump podr\u00eda traer a\u00fan m\u00e1s sacudidas inesperadas que el primero.<\/p>\n
Lo m\u00e1s le\u00eddo de Bloomberg<\/p>\n
Pero despu\u00e9s de tres a\u00f1os en los que el vertiginoso avance del mercado accionario dej\u00f3 en rid\u00edculo a los pron\u00f3sticos pesimistas, los estrategas del ahora marchan al un\u00edsono. El promedio de las proyecciones para el cierre del a\u00f1o del S&P 500 es de una ganancia de 9% el pr\u00f3ximo a\u00f1o. Ninguno de los 21 pronosticadores encuestados por Bloomberg News anticipa una ca\u00edda.<\/p>\n
\u201cLos pesimistas se han equivocado durante tanto tiempo que la gente est\u00e1 un poco cansada de ese discurso\u201d, dijo el veterano estratega de mercado Ed Yardeni, un alcista de larga data. Espera que el S&P cierre el pr\u00f3ximo a\u00f1o en 7.700 puntos, un alza de 11% respecto del cierre del viernes, aunque incluso a \u00e9l le resulta algo inquietante la falta de disenso.<\/p>\n
\u201cAh\u00ed es donde se activa mi instinto contrario: las cosas me han salido bien durante tanto tiempo que preocupa que todos los dem\u00e1s tambi\u00e9n se hayan vuelto optimistas\u201d, dijo. \u201cEl pesimismo hoy est\u00e1 fuera de moda\u201d.<\/p>\n
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El sentimiento se vio reforzado por la volatilidad del mercado. En 2025 el posible desaf\u00edo de DeepSeek a las empresas de inteligencia artificial de EE.UU. y la ca\u00f3tica guerra comercial de Trump provocaron bajas que pusieron en riesgo los objetivos optimistas de los analistas.<\/p>\n
Entre mediados de febrero y comienzos de abril el S&P 500 cay\u00f3 casi un 20%, lo que lo habr\u00eda puesto oficialmente en un mercado bajista. Cuando eso ocurr\u00eda, estrategas recortaron sus pron\u00f3sticos al ritmo m\u00e1s r\u00e1pido desde el colapso por el Covid, solo para terminar elev\u00e1ndolos nuevamente cuando las acciones protagonizaron uno de los repuntes m\u00e1s veloces desde la d\u00e9cada de 1950.<\/p>\n
Ha sido un per\u00edodo desconcertante para los pronosticadores desde la pandemia, ya que la econom\u00eda ha mostrado una resiliencia sorprendente, incluso despu\u00e9s de que los aranceles de Trump. La inversi\u00f3n masiva en inteligencia artificial \u2014canalizada hacia la construcci\u00f3n de centros de datos y chips de alto rendimiento\u2014 sigui\u00f3 empujando al alza a los cinco gigantes tecnol\u00f3gicos responsables de casi la mitad del avance del S&P 500 este a\u00f1o.<\/p>\n
Inversores miopes<\/p>\n
\u201cEs complicado porque ha habido un gran nivel de incertidumbre en los \u00faltimos cinco a\u00f1os, y en particular este a\u00f1o\u201d, dijo Michael Kantrowitz, estratega jefe de inversiones de Piper Sandler & Co., quien abandon\u00f3 la pr\u00e1ctica de publicar objetivos de cierre de a\u00f1o para el S&P 500. \u201cCuando hay tanta incertidumbre, los inversores se vuelven muy miopes y reactivos a distintos datos, y no se necesita mucho para cambiar la opini\u00f3n y el consenso\u201d.<\/p>\n
Si los pron\u00f3sticos de Wall Street se cumplen en 2026, las acciones se encaminar\u00edan a su racha m\u00e1s larga de ganancias anuales desde antes de la crisis financiera global. Los objetivos m\u00e1s altos del grupo, si se materializan, tambi\u00e9n marcar\u00edan la primera vez que el S&P registre cuatro a\u00f1os de retornos de dos d\u00edgitos desde la burbuja puntocom de la d\u00e9cada de 1990.<\/p>\n
Christopher Harvey, estratega de larga trayectoria que se traslad\u00f3 este a\u00f1o a CIBC Capital Markets desde Wells Fargo Securities, fue uno de los pocos pronosticadores que mantuvo su postura durante la volatilidad de este a\u00f1o, al anticipar que el S&P 500 cerrar\u00eda el a\u00f1o en 7.007 puntos, y acert\u00f3. El \u00edndice termin\u00f3 cerca de 6.930 el viernes, apenas 1% por debajo de su estimaci\u00f3n.<\/p>\n
Harvey espera que el \u00edndice de referencia cierre 2026 en 7.450 puntos, lo que implica una ganancia aproximada de 8%. Pero advirti\u00f3 que \u201cla gente est\u00e1 pasando por alto muchos riesgos macro\u201d.<\/p>\n
Entre ellos mencion\u00f3 la posibilidad de que la Fed mantenga las tasas estables por m\u00e1s tiempo de lo que esperan los operadores; que EE.UU. eleve aranceles a Canad\u00e1 o M\u00e9xico; o ejecutivos que intenten moderar las expectativas de ganancias tras un per\u00edodo s\u00f3lido.<\/p>\n
\u201cEso podr\u00eda empezar a desordenar todo\u201d, dijo.<\/p>\n
Simplemente s\u00f3lido<\/p>\n
Al igual que casi todos los dem\u00e1s, los analistas de JPMorgan Chase & Co. se vieron sorprendidos por la turbulencia de este a\u00f1o. En abril, cuando la guerra comercial de Trump sacudi\u00f3 a los mercados, abandonaron la visi\u00f3n positiva con la que hab\u00edan arrancado 2025 y se convirtieron en los m\u00e1s bajistas entre los estrategas seguidos por Bloomberg, al prever que el S&P cerrar\u00eda 2025 con una ca\u00edda de 12%.<\/p>\n
En junio, el banco dej\u00f3 de lado esa postura y pas\u00f3 a proyectar peque\u00f1as subas. Pero incluso ese pron\u00f3stico result\u00f3 demasiado conservador: el S&P avanz\u00f3 cerca de 18% este a\u00f1o.<\/p>\n
Para 2026, JPMorgan abandon\u00f3 definitivamente su cautela y anticipa que el S&P subir\u00e1 hasta 7.500 puntos, impulsado por ganancias corporativas s\u00f3lidas y tasas de inter\u00e9s m\u00e1s bajas.<\/p>\n
Mislav Matejka, jefe de estrategia de renta variable global y europea de JPMorgan, dijo que el optimismo tambi\u00e9n se apoya en un crecimiento resiliente, menor inflaci\u00f3n y que el salto de las acciones vinculadas a la inteligencia artificial refleja una transformaci\u00f3n econ\u00f3mica potencial, y no una burbuja a punto de estallar.<\/p>\n
\u201cSi la econom\u00eda es m\u00e1s d\u00e9bil de lo que proyectamos, el mercado accionario no necesariamente lo tomar\u00e1 de forma negativa\u201d, dijo. \u201cDepender\u00e1 de que la Fed haga el trabajo pesado\u201d.<\/p>\n
Aunque no hay predicciones apocal\u00edpticas para las acciones de EE.UU. el pr\u00f3ximo a\u00f1o, Savita Subramanian, de Bank of America Corp., est\u00e1 entre las pocas que recomiendan cierta cautela.<\/p>\n
Ella prev\u00e9 que el \u00edndice subir\u00e1 hasta 7.100 puntos en 2026, limitado por valuaciones elevadas. Pero la amplitud de sus escenarios alcistas y bajistas refleja el grado de incertidumbre. Una recesi\u00f3n podr\u00eda hacer caer a las acciones 20%, mientras que ganancias significativamente superiores a lo esperado podr\u00edan empujarlas hasta un alza de 25%.<\/p>\n
Por ahora, los estrategas parecen inclinarse por una lecci\u00f3n aprendida a fuerza de golpes en los \u00faltimos a\u00f1os: no subestimar la fortaleza del mercado accionario de EE.UU.<\/p>\n
Los fundamentos respaldan esa visi\u00f3n. La econom\u00eda de EE.UU. se expandi\u00f3 en el tercer trimestre al ritmo m\u00e1s r\u00e1pido en dos a\u00f1os, impulsada por un consumo y una inversi\u00f3n empresarial resilientes y pol\u00edticas comerciales m\u00e1s calmas. Y se proyecta que las empresas vuelvan a registrar un crecimiento de ganancias de dos d\u00edgitos.<\/p>\n
\u201cQue cambie el a\u00f1o no significa que cambien tus convicciones\u201d, dijo Manish Kabra, jefe de estrategia de acciones de EE.UU. en Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale SA.<\/p>\n
\u201cEl panorama de ganancias es s\u00f3lido y se est\u00e1 ampliando m\u00e1s all\u00e1 de la tecnolog\u00eda\u201d, afirm\u00f3, y destac\u00f3 el est\u00edmulo econ\u00f3mico de los recortes de tasas de la Fed y del proyecto de recorte impositivo de Trump. \u201cEl escenario macro es simplemente s\u00f3lido\u201d.<\/p>\n
Nota Original: Bulls Only: Every Wall Street Analyst Now Predicts a Stock Rally<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Foto: Michael Nagle\/Bloomberg (Bloomberg) — En los grandes bancos y en las boutiques de inversi\u00f3n se ha instalado…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":314995,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[1611,14278,73436,82,352,95,94,25,24,24745,23,26454],"class_list":{"0":"post-314994","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-ano","9":"tag-bloomberg","10":"tag-bloomberg-news","11":"tag-business","12":"tag-donald-trump","13":"tag-economia","14":"tag-economy","15":"tag-es","16":"tag-espana","17":"tag-sp","18":"tag-spain","19":"tag-tasas-de-interes"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/115812178592881426","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/314994","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=314994"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/314994\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/314995"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=314994"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=314994"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=314994"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}