{"id":321267,"date":"2026-01-03T18:31:08","date_gmt":"2026-01-03T18:31:08","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/321267\/"},"modified":"2026-01-03T18:31:08","modified_gmt":"2026-01-03T18:31:08","slug":"bienvenidos-en-2026-a-la-economia-en-forma-de-k-por-que-la-ia-nos-hara-mas-productivos-y-mas-desiguales-negocios","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/321267\/","title":{"rendered":"Bienvenidos en 2026 a la econom\u00eda en forma de K: por qu\u00e9 la IA nos har\u00e1 m\u00e1s productivos (y m\u00e1s desiguales) | Negocios"},"content":{"rendered":"

El a\u00f1o que acaba de comenzar pondr\u00e1 una vez m\u00e1s a prueba la resiliencia de la econom\u00eda mundial ante las transformaciones que est\u00e1 sufriendo el orden global. Si todo lo relacionado con el comercio domin\u00f3 la primera mitad de 2025 \u2014con la llegada de Donald Trump a la Casa Blanca y su pol\u00edtica de aranceles rec\u00edprocos anunciada el 2 de abril en el mal denominado D\u00eda de la Liberaci\u00f3n<\/a>\u2014, la inteligencia artificial (IA) se convirti\u00f3 en el tema predominante del segundo semestre. Y todo apunta a que as\u00ed seguir\u00e1 siendo en 2026. No tanto por la posible burbuja de la inversi\u00f3n en modelos de inteligencia artificial y en centros de datos (con el consiguiente riesgo de estallido), sino por el modelo econ\u00f3mico que la IA est\u00e1 conformando, y sus implicaciones sobre el crecimiento, las finanzas y la pol\u00edtica.<\/p>\n

La IA tiene el potencial de transformar el rendimiento y las estructuras econ\u00f3micas a largo plazo. Los expertos tambi\u00e9n advierten de otro efecto de esta tecnolog\u00eda: disparar las desigualdades<\/a> y abrir paso a una econom\u00eda en forma de K. Muchos incluso comparan el boom actual de la IA con otros eventos disruptivos, como el uso generalizado de la electricidad o la aparici\u00f3n de internet de los a\u00f1os noventa. Sin embargo, el alcance de su impacto es incierto. El premio Nobel de Econom\u00eda Daron Acemoglu calcula que la productividad podr\u00eda aumentar <\/a>una d\u00e9cima al a\u00f1o durante una d\u00e9cada como consecuencia de la adopci\u00f3n generalizada de la IA; Capital Economics cifra la ganancia en 1,5 puntos porcentuales anuales en ese mismo periodo, mientras que la consultora McKinsey lo eleva a 3,5 puntos al a\u00f1o. El Fondo Monetario Internacional (FMI) sostiene en un informe que el PIB potencial global puede llegar a crecer cuatro d\u00e9cimas m\u00e1s en la pr\u00f3xima d\u00e9cada si la automatizaci\u00f3n de tareas y la innovaci\u00f3n disparan la productividad de forma generalizada. Son, en todo caso, c\u00e1lculos a medio y largo plazo. Pero nadie considera que su impacto vaya a ser nulo.<\/p>\n

De momento, la IA ya ha impulsado la inversi\u00f3n en tecnolog\u00eda hasta superar los niveles de los a\u00f1os noventa, seg\u00fan Ben May, director de Investigaci\u00f3n de Oxford Economics. Hablamos de cifras astron\u00f3micas de inversi\u00f3n en semiconductores avanzados, centros de datos, infraestructuras de servicios en la nube, redes, energ\u00eda y refrigeraci\u00f3n\u2026 Desde 2023 los gigantes tecnol\u00f3gicos han duplicado su inversi\u00f3n<\/a> hasta alcanzar los 400.000 millones de d\u00f3lares. Y no se van a quedar ah\u00ed. Los planes anunciados por estas compa\u00f1\u00edas en las \u00faltimas presentaciones de resultados apuntan que la inversi\u00f3n rondar\u00e1 los 530.000 millones en 2026. Unas cantidades que dominan el crecimiento de la econom\u00eda. Fitch Ratings calcula que la inversi\u00f3n en tecnolog\u00eda represent\u00f3 el 90% del incremento del PIB de EE UU en el primer semestre de 2025 y el boom de los valores relacionados con la IA en la Bolsa habr\u00eda a\u00f1adido cuatro d\u00e9cimas al gasto en consumo de los estadounidenses, que a su vez representa dos tercios del PIB.<\/p>\n

Una fase m\u00e1s vulnerable<\/p>\n

\u201cEsas estimaciones son las que han provocado una andanada de comentarios sobre cu\u00e1ndo estallar\u00e1 la burbuja y lo que puede dejar tras de s\u00ed\u201d, explica Carl Benedikt Frey, profesor asociado de Inteligencia Artificial y Trabajo en el Oxford Internet Institute. El peligro, se\u00f1ala May, reside en c\u00f3mo se financia esa inversi\u00f3n, que ha pasado de hacerse con el flujo de caja a financiarse con cargo a deuda, lo que sugiere que la inversi\u00f3n en lo relacionado con la tecnolog\u00eda y la IA entra en una fase m\u00e1s vulnerable y de mayor riesgo, aunque el apalancamiento en el sector es todav\u00eda bajo. En todo caso, es importante distinguir entre el comportamiento de la IA en Bolsa<\/a> y su impacto en la econom\u00eda. \u201cParte del patr\u00f3n normal de adopci\u00f3n de nuevas tecnolog\u00edas es que las inversiones masivas se concentran en determinadas empresas. A medida que el precio de la tecnolog\u00eda baja, algunas de esas empresas fracasar\u00e1n y los mercados de valores se corregir\u00e1n\u201d, sostiene Jennifer McKeown, economista jefe de Capital Economics. Es decir, no se puede descartar una correcci\u00f3n burs\u00e1til en 2026 de los valores tecnol\u00f3gicos sin que ello afecte a la trayectoria a medio y largo plazo de la IA. Aunque la historia demuestra que los shocks burs\u00e1tiles se sabe c\u00f3mo empiezan pero no c\u00f3mo acaban, m\u00e1s a\u00fan si se trasladan al sector financiero. Ese es uno de los riesgos temidos para 2026.<\/p>\n

Al mismo tiempo, China ha invertido m\u00e1s de 250.000 millones de d\u00f3lares desde 2019, seg\u00fan datos del Insituto de Inversi\u00f3n de Unicredit, para triplicar su capacidad de producci\u00f3n de semiconductores, alcanzando los tres millones de discos al mes (el 20% de la capacidad mundial) y avanzando en chips que utilizan tecnolog\u00eda inferior a la desarrollada por EE UU, pero que le permite reducir su dependencia y construir un ecosistema resiliente. Y lo est\u00e1 consiguiendo.<\/p>\n

Con todo, esos niveles de inversi\u00f3n ocultan una realidad m\u00e1s profunda \u2014y seguramente m\u00e1s certera\u2014 de la econom\u00eda: la inteligencia artificial est\u00e1 apuntalando un modelo de crecimiento con forma de K, donde la econom\u00eda claramente se bifurca entre quienes se benefician de la inflaci\u00f3n de activos (acciones al alza, propietarios de vivienda, inversores en tecnolog\u00eda) y de la alta productividad, frente a los hogares que sufren el efecto acumulado de la inflaci\u00f3n de precios, peor comportamiento del mercado laboral y ven deteriorarse su poder de compra. Un modelo en el que los ricos son cada vez m\u00e1s ricos y las clases medias se suman a las m\u00e1s pobres <\/a>en sus dificultades para llegar a fin de mes. La econom\u00eda en forma de K se ha convertido en una caracter\u00edstica definitoria del mundo poscrisis y la IA, aunque no ha creado las disparidades, s\u00ed ha servido para amplificarlas.<\/p>\n

Es en EE UU donde m\u00e1s claramente se ha plasmado esa nueva econom\u00eda en forma de K. Los expertos calculan que en el conjunto de 2025 la mitad del crecimiento se debi\u00f3 a la inversi\u00f3n en IA, a costa de desplazar al resto de la econom\u00eda: concentraci\u00f3n de la financiaci\u00f3n, presi\u00f3n sobre los costes energ\u00e9ticos y una desaceleraci\u00f3n general de la actividad no tecnol\u00f3gica. La tasa de desempleo viene aumentando (del 4% en enero al 4,6% en noviembre) pese a la solidez de la econom\u00eda. La construcci\u00f3n de centros de datos coexiste con despidos en el sector industrial, el comercio y las pymes, lo que aumenta la sensaci\u00f3n de crecimiento sin trabajo.<\/p>\n

Poder adquisitivo<\/p>\n

Sin embargo, el deterioro del mercado laboral no afecta al nivel general de consumo de los hogares: el gasto de las familias con m\u00e1s ingresos est\u00e1 compensando la ca\u00edda del consumo en los hogares con menor renta. Dos ejemplos: Coca-Cola y Delta Airlines est\u00e1n registrando una fuerte demanda de sus productos premium (aguas embotelladas con electrolitos o leches mejoradas con prote\u00edna o calcio, la primera; billetes de primera y business, la segunda), mientras se ven forzados a adoptar medidas como reducir el tama\u00f1o de los refrescos m\u00e1s habituales para compensar la ca\u00edda de sus ventas o cubren a duras penas los asientos m\u00e1s econ\u00f3micos en los mismos vuelos. Un comportamiento que se ha trasladado directamente a la econom\u00eda. Seg\u00fan la consejera delegada de Best Buy, Corie Barry, el 40% de los consumidores estadounidenses con mayor poder adquisitivo generan dos tercios del consumo total. El 60% restante se dedica a buscar ofertas para sus compras diarias y depende en mayor medida de la salud del mercado laboral.<\/p>\n

Tambi\u00e9n ah\u00ed empieza a haber se\u00f1ales. Un informe de UBS cita el recuento de la empresa de recolocaci\u00f3n Challenger, Gray y Christmas de los despidos relacionados con la sustituci\u00f3n de trabajadores por IA este a\u00f1o en EE UU: hasta octubre, ascend\u00edan a algo m\u00e1s de 48.000 de un total de 1,1 millones. Una cifra que puede parecer peque\u00f1a, pero que indica una direcci\u00f3n clara. La tasa de paro juvenil en Estados Unidos se ha disparado hasta rondar el 9%. Otro de los riesgos temidos para 2026.<\/p>\n

Bank of America extiende el modelo en K a la econom\u00eda global, que seguir\u00e1 creciendo este nuevo a\u00f1o, pero de forma cada vez m\u00e1s desigual, con regiones din\u00e1micas mientras otras permanecen atrapadas en un crecimiento estructuralmente bajo. Estados Unidos y China lideran el crecimiento, mientras que Europa sigue qued\u00e1ndose rezagada<\/a>, claramente en el desarrollo de la IA. Entre los integrantes de la parte alta de la K, los pa\u00edses que producen materias primas esenciales para la nueva econom\u00eda digital, como el cobre, el litio o las tierras raras, mientras que pa\u00edses que dependen del turismo masivo (impulsado por las clases medias) se sit\u00faan m\u00e1s cerca de la parte baja. Adem\u00e1s, mientras el exceso de liquidez global est\u00e1 disparando el precio de los activos, la incertidumbre derivada de la geopol\u00edtica se ha convertido en la norma y no en la excepci\u00f3n, lo que favorece que haya shocks de oferta m\u00e1s frecuentes. Si a todo ello se le suma el boom de la IA, se generan din\u00e1micas de consumo en forma de K, a la que contribuye el efecto riqueza del rali en las Bolsas y otros activos que exacerban la desigualdad de rentas. Nuevos elementos a tener en cuenta y que obligan a las autoridades a redise\u00f1ar sus pol\u00edticas tradicionales.<\/p>\n

Consolidaci\u00f3n fiscal<\/p>\n

Un importante aspecto lo se\u00f1alaba Jos\u00e9 Ram\u00f3n D\u00edez, director de Econom\u00edas y Mercados Internacionales de CaixaBank Research, en una nota reciente: \u201cEn caso de \u00e9xito (de la IA), a lo que probablemente nos abocar\u00e1 es a una mayor presencia del capital en la producci\u00f3n y una proporci\u00f3n menor para el trabajo, lo que puede suponer un obst\u00e1culo adicional para las pol\u00edticas de consolidaci\u00f3n fiscal, pues es m\u00e1s dif\u00edcil gravar el capital \u2014porque es m\u00e1s m\u00f3vil\u2014 que las rentas del trabajo\u201d.No es una cuesti\u00f3n menor en un momento en el que los riesgos fiscales derivados de una senda insostenible de las finanzas p\u00fablicas en muchas econom\u00edas desarrolladas, junto a un aumento del gasto en defensa, el coste de las pensiones por el envejecimiento y el pago de la deuda, seguir\u00e1n acechando a los mercados en 2026.<\/p>\n

Con esos mimbres, el crecimiento global mantendr\u00e1 previsiblemente un ritmo similar al de 2024 y 2025, cuando registr\u00f3 incrementos del 3,3% y del 3,2%, respectivamente, seg\u00fan datos del FMI. De hecho, pese a los numerosos shocks que ha afrontado desde la pandemia, el PIB mundial ha demostrado ser muy estable en estos a\u00f1os. Para 2026, sin embargo, las fuentes de ese crecimiento habr\u00e1n cambiado. La econom\u00eda en EE UU recuperar\u00e1 impulso una vez que la incertidumbre arancelaria se va disipando, los ingresos de los hogares se benefician de las rebajas de impuestos contenidas en la Big Beautiful Bill, y los est\u00edmulos fiscales y el abaratamiento de las condiciones financieras permitan que la recuperaci\u00f3n se extienda m\u00e1s all\u00e1 de la inversi\u00f3n en IA.<\/p>\n

En Europa, si finalmente se materializan los compromisos adoptados en 2025 y el impulso fiscal en Alemania para financiar el gasto en defensa<\/a> e infraestructuras se concreta, el impulso arrastrar\u00e1 al resto del continente, que cuenta adem\u00e1s con Espa\u00f1a como el otro motor de crecimiento. Berl\u00edn aumentar\u00e1 su d\u00e9ficit hasta el 1% del PIB, seg\u00fan c\u00e1lculos del FMI, el mayor est\u00edmulo fiscal desde principios de siglo, excluida la pandemia. La debilidad industrial de la eurozona persiste, pero el abaratamiento de los costes energ\u00e9ticos ofrece cierto alivio.<\/p>\n

China, sin embargo, empezar\u00e1 a notar los efectos de la denominada pol\u00edtica \u201cantiinvoluci\u00f3n\u201d, la estrategia nacional impulsada el a\u00f1o pasado para combatir la competencia excesiva y el exceso de capacidad en las industrias, frenando las guerras de precios, restaurando los m\u00e1rgenes de beneficio y promoviendo la calidad por encima de la cantidad. Algunos indicadores ya registran las primeras se\u00f1ales de ese impacto. Fitch advierte de que la inversi\u00f3n (que representa el 40% del PIB chino) lleva cayendo en t\u00e9rminos anuales y de forma ininterrumpida desde junio, un hecho sin precedentes fuera de la pandemia de la covid-19. Esa ca\u00edda, unida a la debilidad del consumo de los hogares, pone en evidencia la creciente dependencia de la pol\u00edtica fiscal para sostener el crecimiento del PIB.<\/p>\n

De ah\u00ed el fuerte deterioro de las finanzas p\u00fablicas de China. Si el d\u00e9ficit p\u00fablico de EE UU ronda el 6,8% en 2025 y se prev\u00e9 que ascienda al 7,4% en 2026, el d\u00e9ficit chino habr\u00eda pasado del 6,4% en 2024 al 8,4% en 2025 y seguir\u00e1 en esos niveles, seg\u00fan los expertos, en 2026. Como consecuencia, solo el aumento de deuda necesario para financiar los d\u00e9ficits de las dos principales econom\u00edas mundiales ser\u00e1 equivalente al 4% del PIB global.<\/p>\n

Buque portacontenedores en el puerto de Colombo, Sri Lanka, en diciembre de 2025. Krishan Kariyawasam (NurPhoto \/ Getty Images)<\/p>\n

Se esperan asimismo cambios en el ranking de las econom\u00edas mundiales. En febrero, la India presentar\u00e1 una nueva serie del PIB con datos revisados de 2022 y 2023, y todo apunta que la situar\u00e1 por delante de Jap\u00f3n como cuarta econom\u00eda mundial y camino de superar a Alemania como la tercera para 2028, gracias, entre otros, al crecimiento de la econom\u00eda digital. Las previsiones apuntan a un crecimiento del subcontinente del 10% en 2026 y del 10,5% en 2027.<\/p>\n

En este escenario, el ciclo de relajaci\u00f3n monetaria que se inici\u00f3 con las bajadas de los tipos de inter\u00e9s a mediados de 2024 est\u00e1 cerca de llegar a su fin, aunque, como en las carreras, la \u00faltima milla siempre es la m\u00e1s dif\u00edcil de recorrer y el BCE, la Fed y el Banco de Inglaterra, principalmente, tendr\u00e1n que calibrar los riesgos en sus \u00faltimos recortes. Pero el mayor desaf\u00edo, sin duda, procede de la sustituci\u00f3n de Jerome Powell al frente de la Fed el pr\u00f3ximo mes de mayo. El presidente de EE UU, Donald Trump, ya ha dejado claro que busca alguien de su m\u00e1xima confianza parea acelerar las rebajas de los tipos, lo que pone en riesgo la independencia del mayor banco central del mundo y, con ello, la credibilidad de la propia pol\u00edtica monetaria. A ello se suma la innovaci\u00f3n monetaria (el dinero privado en forma de stablecoins y los nuevos criptoactivos), que est\u00e1 redefiniendo el \u00e1mbito de intervenci\u00f3n para los actores econ\u00f3micos, sobre todo los bancos centrales, contribuyendo a crear un entorno m\u00e1s fragmentado y menos predecible.<\/p>\n

Sin embargo, como recuerda Neil Shearing, economista jefe del grupo Capital Economics, los economistas suelen ser tradicionalmente bastante pesimistas, cuando la realidad es que las econom\u00edas suelen comportarse mejor de lo previsto y adaptarse con rapidez a los cambios inesperados. Seguramente 2026 no vaya a ser la excepci\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"El a\u00f1o que acaba de comenzar pondr\u00e1 una vez m\u00e1s a prueba la resiliencia de la econom\u00eda mundial…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":321268,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[2300,82,1615,23646,18725,11167,95,94,25,24,629,136,921,2733,8064,19314,23,120,2752,1617],"class_list":{"0":"post-321267","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-bolsa","9":"tag-business","10":"tag-china","11":"tag-daron-acemoglu","12":"tag-desigualdad-economica","13":"tag-desigualdad-social","14":"tag-economia","15":"tag-economy","16":"tag-es","17":"tag-espana","18":"tag-estados-unidos","19":"tag-inteligencia-artificial","20":"tag-inversion","21":"tag-negocios","22":"tag-pib","23":"tag-productividad-empresarial","24":"tag-spain","25":"tag-tecnologia","26":"tag-trabajo","27":"tag-union-europea"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/115832603603146076","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/321267","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=321267"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/321267\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/321268"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=321267"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=321267"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=321267"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}