{"id":335205,"date":"2026-01-11T15:40:12","date_gmt":"2026-01-11T15:40:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/335205\/"},"modified":"2026-01-11T15:40:12","modified_gmt":"2026-01-11T15:40:12","slug":"la-economia-ante-el-estres-geopolitico-negocios","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/335205\/","title":{"rendered":"La econom\u00eda ante el estr\u00e9s geopol\u00edtico | Negocios"},"content":{"rendered":"

El a\u00f1o ha comenzado con una proliferaci\u00f3n de focos de tensi\u00f3n internacional<\/a> que se superponen a un panorama geopol\u00edtico ya muy deteriorado como consecuencia de la renuncia de la primera potencia mundial a las reglas del multilateralismo y a algunos principios b\u00e1sicos de buena gesti\u00f3n macroecon\u00f3mica. La econom\u00eda espa\u00f1ola ha logrado capear las adversidades, pero los riesgos se acrecientan. <\/p>\n

Si bien la inercia de la econom\u00eda ha sido un factor clave que ha permitido suavizar el impacto del shock comercial, su persistencia no est\u00e1 garantizada. En EE UU, los aranceles<\/a> no han generado una recesi\u00f3n ni el brote de inflaci\u00f3n que se vaticinaba, pero el mercado laboral da se\u00f1ales de enfriamiento<\/a>. En cuanto a la inflaci\u00f3n, los efectos de segunda ronda, soliviantados por el descontento social a prop\u00f3sito del poder adquisitivo, podr\u00edan todav\u00eda dar quebraderos de cabeza. Los mercados, de momento, lo descartan, y consideran que el camino se allana para que la Reserva Federal <\/a>proceda a varios recortes de tipos de inter\u00e9s en los pr\u00f3ximos meses. Todo ello alimenta el auge de los valores burs\u00e1tiles, entre los que destacan las grandes corporaciones tecnol\u00f3gicas: una bonanza cuya continuidad depende, sin embargo, del comportamiento de la inflaci\u00f3n y de la pol\u00edtica monetaria. <\/p>\n

Por otra parte, el efecto disuasorio que ejercieron los mercados ante la ofensiva arancelaria de EE UU no puede producirse en el caso de una acci\u00f3n militar o de conflictos territoriales, trat\u00e1ndose de cuestiones que transcienden el marco de la econom\u00eda. No olvidemos que muchos sectores productivos reaccionaron con premura a las tarifas anunciadas por Donald Trump en el llamado \u201cD\u00eda de la Liberaci\u00f3n\u201d<\/a>, por el miedo a la desorganizaci\u00f3n de las cadenas de suministro y al encarecimiento de los costes de producci\u00f3n, obligando a una cierta contenci\u00f3n. El propio entramado institucional ha jugado un papel positivo: la Corte Suprema, en una decisi\u00f3n muy esperada, podr\u00eda revertir parte de la pol\u00edtica comercial. <\/p>\n

Por otra parte, la econom\u00eda europea es m\u00e1s vulnerable a un debilitamiento del actual sistema de defensa \u2014algo inevitable en caso de una anexi\u00f3n de Groenlandia\u2014 que a la disrupci\u00f3n del comercio transatl\u00e1ntico que se produjo el a\u00f1o pasado como consecuencia de los aranceles. El comercio con EE UU no supera el 1% de nuestro PIB, mientras que los flujos de inversi\u00f3n internacional, que es la variable m\u00e1s expuesta a los vaivenes geopol\u00edticos, tienen una relevancia macroecon\u00f3mica. <\/p>\n

Afortunadamente, ante estos riesgos, la econom\u00eda europea y la espa\u00f1ola disponen de margen de maniobra. La potencia comercial que aporta un mercado de 450 millones de consumidores puede ejercer de contrapeso, sobre todo frente a econom\u00edas que se encuentran en una fase menos boyante que en el momento de la llegada al poder del mandatario republicano. <\/p>\n

Adem\u00e1s, el mercado \u00fanico europeo dispone de un potencial de crecimiento, y por tanto de fortalecimiento de la posici\u00f3n de negociaci\u00f3n con otros bloques comerciales, lo que trae consigo m\u00faltiples beneficios para una econom\u00eda competitiva como la espa\u00f1ola. Nuestros intercambios con la UE arrojan un super\u00e1vit superior al 5% del PIB, frente al 3,2% antes de la pandemia \u2014fundamentalmente por el tir\u00f3n de los servicios no tur\u00edsticos\u2014. No obstante, en el periodo m\u00e1s reciente un ligero retroceso es perceptible, tal vez como consecuencia de la escalada de ayudas de Estado y otras trabas a los intercambios comunitarios, apuntando a la necesidad de profundizar en la integraci\u00f3n. <\/p>\n

Con todo, el contexto internacional seguir\u00e1 siendo muy incierto y cabe anticipar una aportaci\u00f3n ligeramente negativa del sector exterior al crecimiento de la econom\u00eda espa\u00f1ola en 2026. Nada que amenace el crecimiento, ya que el motor interno seguir\u00e1 funcionando, pero la sostenibilidad del impulso expansivo depende de reformas y de inversiones en vivienda y capital productivo que est\u00e1n por llegar, a falta de consenso. Contrariamente a otros momentos de nuestra historia, el factor limitativo est\u00e1 en la pol\u00edtica, ya sea nacional o internacional, y no en la propia econom\u00eda.<\/p>\n

Globalizaci\u00f3n<\/p>\n

Tras la crisis financiera que estall\u00f3 en 2008 con la quiebra de Lehman Brothers, se produjo un recrudecimiento de los intercambios en el seno de los bloques comerciales, en detrimento de la l\u00f3gica multilateral. En consonancia con este movimiento de reglobalizaci\u00f3n, la cuota de la UE en el total de exportaciones espa\u00f1olas pas\u00f3 del 58,3% en 2015 hasta un m\u00e1ximo del 64,2% en 2022. Desde entonces, el debilitamiento del mercado \u00fanico ha tra\u00eddo consigo que la cuota de la UE descendiera hasta el 63,6% en 2024, una tendencia que no parece haber sido alterada por la escalada arancelaria de EE UU.<\/p>\n

Raymond Torres<\/strong> es director de Coyuntura de Funcas. En X: @RaymondTorres_<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"El a\u00f1o ha comenzado con una proliferaci\u00f3n de focos de tensi\u00f3n internacional que se superponen a un panorama…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":335206,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[4135,82,3213,8353,352,95,94,25,24,5855,29392,73257,23,1617,3633],"class_list":{"0":"post-335205","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-aranceles","9":"tag-business","10":"tag-consumo","11":"tag-coyuntura-economica","12":"tag-donald-trump","13":"tag-economia","14":"tag-economy","15":"tag-es","16":"tag-espana","17":"tag-exportaciones","18":"tag-groenlandia","19":"tag-opinion-editorial","20":"tag-spain","21":"tag-union-europea","22":"tag-vivienda"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/115877224376747506","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/335205","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=335205"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/335205\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/335206"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=335205"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=335205"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=335205"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}