{"id":347181,"date":"2026-01-18T08:43:07","date_gmt":"2026-01-18T08:43:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/347181\/"},"modified":"2026-01-18T08:43:07","modified_gmt":"2026-01-18T08:43:07","slug":"un-ano-de-marc-murtra-en-telefonica-cambios-estrategicos-recortes-y-desafios-futuros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/347181\/","title":{"rendered":"Un a\u00f1o de Marc Murtra en Telef\u00f3nica: Cambios estrat\u00e9gicos, recortes y desaf\u00edos futuros"},"content":{"rendered":"

Marc Murtra<\/a> cumple hoy su primer a\u00f1o como presidente de Telef\u00f3nica<\/strong>. No es una efem\u00e9ride menor en una compa\u00f1\u00eda acostumbrada a largos mandatos y a transiciones pausadas. Su llegada, abrupta, impuesta por La Moncloa y comunicada en un s\u00e1bado de enero, puso fin a casi una d\u00e9cada de Jos\u00e9 Mar\u00eda \u00c1lvarez-Pallete al frente de la teleco<\/strong> y confirm\u00f3 algo que en el sector siempre se ha asumido con resignaci\u00f3n: Telef\u00f3nica sigue siendo una empresa estrat\u00e9gica en la que la pol\u00edtica es un agente activo.<\/p>\n

El relevo se produjo tras la entrada del Estado en el capital, con la SEPI<\/a> tomando un 10% de las acciones<\/strong> para frenar el avance de STC en el accionariado. Ese movimiento abri\u00f3 la puerta a una decisi\u00f3n de calado: cambiar al presidente. Con el respaldo t\u00e1cito de los grandes accionistas, Marc Murtra pas\u00f3 de presidir Indra a dirigir una de las compa\u00f1\u00edas m\u00e1s complejas del Ibex 35. Desde entonces, su gesti\u00f3n ha estado condicionada por esa realidad accionarial y por una consigna clara: simplificar, recortar y recentrar el grupo<\/strong>.<\/p>\n

Disciplina, organigrama y pol\u00edtica<\/p>\n

El primer a\u00f1o de Murtra no se ha caracterizado por grandes anuncios tecnol\u00f3gicos ni por una visi\u00f3n industrial rompedoramente nueva. Su impronta es organizativa y financiera<\/strong>. Tras un estreno p\u00fablico discreto en el MWC Barcelona 2024<\/a> y en la presentaci\u00f3n de los resultados de 2024, un ejercicio heredado, el presidente inici\u00f3 una remodelaci\u00f3n progresiva de la c\u00fapula<\/strong> que ha ido ganando intensidad con el paso de los meses.<\/p>\n

El ascenso de Emilio Gayo a consejero delegado marc\u00f3 una apuesta por perfiles internos y por reforzar el mercado espa\u00f1ol. A ello se sum\u00f3 el relevo en la direcci\u00f3n financiera, con la salida de la hist\u00f3rica Laura Abasolo<\/strong> y la llegada de Juan Azcue<\/a>, un ejecutivo con un perfil mucho m\u00e1s orientado al control de costes y a la disciplina financiera<\/strong>. Tambi\u00e9n se produjeron cambios en Telef\u00f3nica Tech, Infraestructuras y en varias filiales internacionales, incluida Espa\u00f1a, adem\u00e1s de la incorporaci\u00f3n de directivos procedentes de Indra y del sector financiero<\/strong>.<\/p>\n

Sin embargo, la pol\u00edtica no ha desaparecido del per\u00edmetro de decisi\u00f3n. Al contrario. Durante este primer a\u00f1o se han producido nombramientos y movimientos en consejos y \u00e1reas clave<\/strong> protagonizados por perfiles con escasa trayectoria en telecomunicaciones pero con fuertes v\u00ednculos institucionales. El peso de Javier de Paz en Movistar+, la entrada del exdiputado del PNV, Andoni Ortuzar, en el consejo de la plataforma audiovisual o la presencia de figuras con pasado pol\u00edtico han reforzado una sensaci\u00f3n inc\u00f3moda dentro y fuera de la compa\u00f1\u00eda<\/strong>: Telef\u00f3nica sigue siendo un tablero donde se cruzan intereses empresariales y equilibrios de poder.<\/p>\n

Transform & Grow: el plan de los recortes<\/p>\n

El principal hito estrat\u00e9gico del a\u00f1o ha sido la presentaci\u00f3n del plan Transform & Grow para el periodo 2026-2030. El documento fija una hoja de ruta clara: menos pa\u00edses, menos complejidad y m\u00e1s foco financiero<\/strong>. Telef\u00f3nica concentra su apuesta en Espa\u00f1a, Alemania, Reino Unido y Brasil, mientras acelera su salida de Am\u00e9rica Latina<\/strong>, un proceso que ya ha incluido la venta de varias filiales y negociaciones abiertas en mercados como M\u00e9xico, Chile y Venezuela.<\/p>\n

En el plano econ\u00f3mico, el plan fija objetivos de crecimiento moderado<\/strong> y un ambicioso programa de eficiencia. Hasta 3.000 millones de euros en ahorros<\/strong> en 2030 y una pol\u00edtica de disciplina financiera<\/strong> orientada a proteger el grado de inversi\u00f3n. En ese contexto, la compa\u00f1\u00eda ha confirmado la reducci\u00f3n del dividendo a partir de 2026 y puso sobre la mesa un nuevo expediente de regulaci\u00f3n de empleo que afectar\u00e1 a un m\u00ednimo de 4.525 trabajadores<\/a><\/strong>.<\/p>\n

El ERE, negociado con los sindicatos, resume bien el enfoque del primer a\u00f1o de Murtra: ajustes estructurales, decisiones impopulares y un discurso centrado en la sostenibilidad financiera m\u00e1s que en la expansi\u00f3n del negocio. El proceso ha generado fricciones pol\u00edticas<\/strong>, especialmente dentro del Gobierno de coalici\u00f3n, y ha vuelto a situar a Telef\u00f3nica en el centro del debate sobre el impacto social de la digitalizaci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n

Bolsa, contenidos y un valor que no despega<\/p>\n

En los mercados, el balance del primer a\u00f1o es tibio<\/strong>. La acci\u00f3n de Telef\u00f3nica ha seguido una trayectoria irregular, penalizada por la reducci\u00f3n del dividendo, la incertidumbre estrat\u00e9gica y un contexto sectorial adverso. Los inversores han valorado positivamente la disciplina financiera, pero siguen esperando se\u00f1ales claras de crecimiento sostenible.<\/p>\n

En paralelo, Movistar+<\/a> se ha convertido en uno de los frentes estrat\u00e9gicos m\u00e1s visibles<\/strong>. La plataforma de televisi\u00f3n de pago ha experimentado una profunda renovaci\u00f3n de su consejo y de su equipo directivo, con el objetivo de reforzar la producci\u00f3n propia y ganar peso en el ecosistema audiovisual<\/strong>. No obstante, el viraje hacia los contenidos tambi\u00e9n ha estado acompa\u00f1ado de decisiones controvertidas y de un marcado perfil pol\u00edtico en algunos nombramientos.<\/p>\n

Lo que queda por resolver<\/p>\n

Un a\u00f1o despu\u00e9s, Marc Murtra ha cumplido con el encargo impl\u00edcito de los accionistas: ordenar la casa y tomar decisiones dif\u00edciles<\/strong>, especialmente las relativas al dividendo y al ERE. Sin embargo, quedan abiertas varias inc\u00f3gnitas. La principal es si esta estrategia de repliegue y ajuste ser\u00e1 suficiente para devolver a Telef\u00f3nica a una senda de crecimiento real <\/strong>y de creaci\u00f3n de valor en bolsa.<\/p>\n

Adem\u00e1s, el debate sobre una posible operaci\u00f3n de consolidaci\u00f3n en Espa\u00f1a<\/strong>, con Vodafone Espa\u00f1a como principal candidato, sigue latente, condicionado por el escenario regulatorio y por los movimientos de MasOrange<\/a>. A ello se suma la necesidad de reforzar \u00e1reas como la ciberseguridad y los servicios digitales avanzados<\/strong>, llamadas a ser pilares del grupo en los pr\u00f3ximos a\u00f1os.<\/p>\n

El primer a\u00f1o de Marc Murtra en Telef\u00f3nica deja una fotograf\u00eda clara: menos \u00e9pica, m\u00e1s control; menos expansi\u00f3n, m\u00e1s recorte. El segundo a\u00f1o ser\u00e1 decisivo. No tanto por las decisiones que se anuncien, sino por si los n\u00fameros, la acci\u00f3n y el negocio empiezan, por fin, a acompa\u00f1ar.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Marc Murtra cumple hoy su primer a\u00f1o como presidente de Telef\u00f3nica. No es una efem\u00e9ride menor en una…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":347182,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[82,8112,95,94,17205,25,24,6489,303,42974,952,13437,23,1826],"class_list":["post-347181","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economia","tag-business","tag-crecimiento","tag-economia","tag-economy","tag-ere","tag-es","tag-espana","tag-marc","tag-movistar","tag-murtra","tag-politica","tag-recortes","tag-spain","tag-telefonica"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/115915220823742053","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/347181","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=347181"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/347181\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/347182"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=347181"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=347181"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=347181"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}