{"id":35372,"date":"2025-08-09T05:24:07","date_gmt":"2025-08-09T05:24:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/35372\/"},"modified":"2025-08-09T05:24:07","modified_gmt":"2025-08-09T05:24:07","slug":"decalogo-de-riesgos-de-la-opa-de-bbva-de-la-integracion-informatica-al-golpe-reputacional-empresas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/35372\/","title":{"rendered":"Dec\u00e1logo de riesgos de la opa de BBVA: de la integraci\u00f3n inform\u00e1tica al golpe reputacional | Empresas"},"content":{"rendered":"

La opa de BBVA al Banco Sabadell encara su recta final y la entidad vasca est\u00e1 analizando en profundidad los riesgos que entra\u00f1a la operaci\u00f3n<\/a>, como los costes de las sinergias, la dificultad de la integraci\u00f3n de personal y sistemas inform\u00e1ticos, antes de presentar el folleto a la Comisi\u00f3n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) para obtener su aprobaci\u00f3n y poner rumbo hacia el tr\u00e1mite m\u00e1s decisivo: la aceptaci\u00f3n de los accionistas del banco vallesano. No obstante, si considera que todas estas contingencias no son asumibles o superan las expectativas de lo que ser\u00eda la uni\u00f3n de las dos entidades, BBVA a\u00fan puede dar marcha atr\u00e1s y renunciar a adquirir la entidad que pilota Josep Oliu, lo que puede suponer un duro golpe a su reputaci\u00f3n. <\/p>\n

BBVA registr\u00f3 este jueves ante la CNMV un documento en el que actualiza los factores a tener en cuenta despu\u00e9s de que la junta de accionistas del Banco Sabadell <\/a>aprobara, el pasado 6 de agosto, la venta de la filial brit\u00e1nica TSB al Banco Santander y aceptaran el reparto de un megadividendo de 2.500 millones de euros, lo que gener\u00f3 una fuerte presi\u00f3n a BBVA para mejorar su oferta, aunque el mercado especula que ya no es tan necesario<\/a>. <\/p>\n

Este nuevo escenario ha dibujado un panorama distinto al que BBVA plante\u00f3 en mayo de 2024, cuando lanz\u00f3 su ofensiva sobre el Sabadell para convertirse en el segundo banco espa\u00f1ol. Pero tambi\u00e9n, la prohibici\u00f3n del Consejo de Ministros a que no haya una fusi\u00f3n hasta, al menos, dentro de tres a\u00f1os, prorrogables a cinco<\/a>, seg\u00fan indic\u00f3 en junio de 2025. Los \u201cfactores de riesgo\u201d derivados de todo ello es lo que la entidad capitaneada por Carlos Torres ha plasmado en un \u201csuplemento\u201d al Documento de Registro Universal registrado el pasado mes de abril. Se trata de una herramienta por la que una empresa informa al mercado sobre la evoluci\u00f3n del negocio, la situaci\u00f3n financiera, los resultados y las perspectivas para que pueda tomar sus decisiones totalmente informado. <\/p>\n

M\u00e1s informaci\u00f3n<\/p>\n

En el contexto de la opa, BBVA modific\u00f3 este documento relativo al ejercicio de 2024 el mismo 9 de mayo para confirmar la intenci\u00f3n de adquirir el Sabadell y en agosto lo actualiz\u00f3 con los \u201criesgos\u201d detectados entonces. Lo mismo ocurri\u00f3 el pasado mayo, en relaci\u00f3n al documento relativo al a\u00f1o 2025, para informar de la autorizaci\u00f3n a la operaci\u00f3n que el pasado 30 de abril dio la Comisi\u00f3n Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) <\/a>e informar de que estaba pendiente de las condiciones del Gobierno. <\/p>\n

Sin conocerlas, ya entonces advirti\u00f3 de que esos compromisos pod\u00edan \u201cafectar negativamente de manera significativa a la actividad de BBVA y Banco Sabadell, retrasar o impedir la ejecuci\u00f3n de la fusi\u00f3n, o imponer costes adicionales o limitar los ingresos del grupo combinado tras la consumaci\u00f3n de la fusi\u00f3n\u201d. Ahora, con los requisitos del Ejecutivo encima de la mesa, BBVA ha hecho un nuevo an\u00e1lisis, en el que incluye muchos de los riesgos tenidos en cuenta previamente, antes de determinar su futuro.<\/p>\n

Tr\u00e1mites pendientes. <\/b>BBVA asegura en el \u201csuplemento\u201d que la integraci\u00f3n se har\u00e1 \u201ctan pronto como sea posible\u201d, si bien a\u00f1ade que se intentar\u00e1 una vez que deje de estar en vigor la condici\u00f3n del Consejo de Ministros de que ambas firmas mantengan su personalidad jur\u00eddica y patrimonio separados, adem\u00e1s de la autonom\u00eda en la gesti\u00f3n, durante tres a\u00f1os, eventualmente cinco. Pero antes, la CNMV tiene que aprobar la operaci\u00f3n y m\u00e1s de la mitad de los accionistas del Sabadell tiene que aceptar la oferta, tr\u00e1mites que tendr\u00e1n lugar, previsiblemente, despu\u00e9s del verano<\/a>. \u201cNo es posible garantizar el cumplimiento de esta operaci\u00f3n\u201d, indica BBVA.<\/p>\n

M\u00e1s tiempo y recursos.<\/b> La fusi\u00f3n no ser\u00eda inmediata. Si la opa supera los \u00faltimos tr\u00e1mites, tienen que transcurrir el plazo marcado por el Gobierno para poder iniciar el proceso de integraci\u00f3n total. Ser\u00e1 entonces cuando los consejos de administraci\u00f3n de ambas entidades presenten a sus accionistas un \u201cproyecto com\u00fan de fusi\u00f3n\u201d y soliciten la autorizaci\u00f3n para la uni\u00f3n al Ministerio de Econom\u00eda, que deber\u00e1 revisar si se cumplen los requisitos previstos en la ley de solvencia de entidades de cr\u00e9dito. Para todo ello, el banco dirigido por Carlos Torres prev\u00e9 otros seis u ocho meses. <\/p>\n

En este sentido, BBVA destaca que el proceso de integraci\u00f3n puede ser \u201ccomplejo con un mayor consumo de tiempo y recursos del inicialmente previsto\u201d, as\u00ed como dificultades para alcanzar los \u201cahorros de costes y otras eficiencias operativas\u201d planteadas. La entidad, que calcul\u00f3 unos 850 millones de euros en sinergias<\/a>, hace hincapi\u00e9 en que solo dispone \u201cinformaci\u00f3n p\u00fablica\u201d sobre el Sabadell, cuya veracidad asume, y apunta que pueden surgir imprevistos en las estimaciones sobre \u201csinergias, p\u00e9rdidas y costes\u201d. <\/p>\n

Integraci\u00f3n operativa.<\/b> Otra cuesti\u00f3n en la que La Vela (sede de BBVA) pone el foco es la dificultad para fusionar equipos y negocio<\/a>. En ahorro de costes operativos, estim\u00f3 450 millones en gastos generales (tecnolog\u00eda y administraci\u00f3n), 300 millones en personal y 100 millones en ahorros financieros. En el \u00faltimo documento registrado en la CNMV, BBVA se\u00f1ala que \u201cpodr\u00eda resultar especialmente dif\u00edcil y compleja\u201d la integraci\u00f3n del personal, de las operaciones y sistemas, la coordinaci\u00f3n de los distintos centros corporativos, pero tambi\u00e9n \u201cla desviaci\u00f3n de la atenci\u00f3n por parte de la direcci\u00f3n y los empleados de las operaciones y los cambios en la cultura corporativa\u201d.<\/p>\n

Motivaci\u00f3n del personal.<\/b> Relacionado con lo anterior, el banco entiende que la operaci\u00f3n genere \u201cincertidumbre\u201d en los empleados de ambas entidades, por lo que afirma que uno de los principales objetivos es \u201cretener y motivar a su personal clave, tanto con car\u00e1cter previo como posterior a la liquidaci\u00f3n de la oferta\u201d.<\/p>\n

M\u00e1s informaci\u00f3n<\/p>\n

P\u00e9rdida de clientes.<\/b> Lo mismo ocurre con los clientes. BBVA es consciente de que la opa puede perjudicar las relaciones comerciales con sus clientes, proveedores y socios y que estos, por dudas sobre el nuevo banco o como consecuencia de estrategias de captaci\u00f3n de competidores, pueden \u201cpostergar la celebraci\u00f3n de contratos con BBVA\u201d o decidir la \u201cterminaci\u00f3n de las relaciones comerciales existentes\u201d, lo que tendr\u00e1 un \u201cimpacto negativo\u201d en los resultados de la entidad resultante.<\/p>\n

Rentabilidad.<\/b> La uni\u00f3n de las entidades vasca y catalana supondr\u00eda un \u201caumento significativo del balance consolidado de BBVA<\/a>, incluyendo, en particular, su cartera de pr\u00e9stamos y dep\u00f3sitos\u201d, si bien las \u201ccontingencias y gastos relacionados con la adquisici\u00f3n\u201d, derivados de los costes no previstos o de la p\u00e9rdida de clientes, pueden afectar a los ingresos y gastos derivados de su actividad.<\/p>\n

En este punto, BBVA insiste en que solo cuenta con la informaci\u00f3n que el Sabadell ha remitido al mercado y que, por tanto, \u201cexiste el riesgo de que la situaci\u00f3n financiera y los resultados de explotaci\u00f3n de la combinaci\u00f3n del Grupo BBVA y del grupo integrado por Banco Sabadell y sus entidades consolidadas puedan ser significativamente diferentes de lo que puede implicar una simple combinaci\u00f3n aritm\u00e9tica de los estados financieros hist\u00f3ricos auditados separados de BBVA y Banco Sabadell, respectivamente\u201d. <\/p>\n

\u00c9xito del negocio. <\/b>Con todo ello, BBVA afirma que \u201clas adquisiciones son inherentemente arriesgadas\u201d y concluye que no puede \u201cgarantizar\u201d que el negocio del Sabadell se integre con \u201c\u00e9xito\u201d, que tenga \u201cuna evoluci\u00f3n positiva\u201d, o que se consiga coordinar la actividad de ambas entidades y \u201cracionalizar las funciones administrativas duplicadas o generar ahorros en costes de financiaci\u00f3n\u201d. <\/p>\n

Precio de la acci\u00f3n.<\/b> De todo ello, depende adem\u00e1s, el valor de la acci\u00f3n. BBVA asegura en su documento que si la opa no se completa, el precio de la acci\u00f3n podr\u00eda sufrir fluctuaciones.<\/p>\n

Reputaci\u00f3n.<\/b> Dentro de todos los riesgos, contempla otros factores que no son econ\u00f3micos, como el da\u00f1o a su imagen. Seg\u00fan indica en el suplemento al Documento de Registro Universal, la imposibilidad de cerrar la opa \u201cpodr\u00eda afectar de forma negativa a la reputaci\u00f3n de BBVA y generar reacciones adversas en inversores y clientes, as\u00ed como afectar negativamente a la relaci\u00f3n de BBVA con sus empleados y sus clientes\u201d. <\/p>\n

Litigios.<\/b> Por \u00faltimo, la entidad dirigida por Carlos Torres tambi\u00e9n tiene en cuenta que la adquisici\u00f3n del Sabadell puede abrir diversos frentes legales. Por un lado, plantea posibles demandas de trabajadores despedidos <\/a>(que no podr\u00e1n realizarse hasta que se cumplan los tres a\u00f1os como m\u00ednimo de la condici\u00f3n impuesta por el Ejecutivo), clientes o terceros; pero tambi\u00e9n prev\u00e9 afrontar los litigios pendientes o potenciales del Sabadell, as\u00ed como las eventuales indemnizaciones a abonar en caso de desinversiones de parte del negocio de la entidad catalana.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"La opa de BBVA al Banco Sabadell encara su recta final y la entidad vasca est\u00e1 analizando en…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":35373,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[5219,3287,3285,82,6539,7899,95,94,2308,25,24,2731,17931,582,6558,23],"class_list":{"0":"post-35372","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-banca","9":"tag-banco-sabadell","10":"tag-bbva","11":"tag-business","12":"tag-cnmc","13":"tag-cnmv","14":"tag-economia","15":"tag-economy","16":"tag-empresas","17":"tag-es","18":"tag-espana","19":"tag-finanzas","20":"tag-fusiones-bancarias","21":"tag-gobierno","22":"tag-opa-hostil","23":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35372","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=35372"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35372\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/35373"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=35372"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=35372"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=35372"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}