{"id":359908,"date":"2026-01-25T05:15:07","date_gmt":"2026-01-25T05:15:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/359908\/"},"modified":"2026-01-25T05:15:07","modified_gmt":"2026-01-25T05:15:07","slug":"activos-baratos-en-un-mercado-por-las-nubes-empresas-francesas-el-sector-salud-y-la-inteligencia-artificial-de-china-mercados-financieros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/359908\/","title":{"rendered":"Activos baratos en un mercado por las nubes: empresas francesas, el sector salud y la inteligencia artificial de China | Mercados Financieros"},"content":{"rendered":"

\u00bfC\u00f3mo invertir cuando todo est\u00e1 caro? \u00bfQu\u00e9 hacer con el dinero si los bonos tienen una valoraci\u00f3n exigente y el Ibex o Wall Street encadenan m\u00e1ximo tras m\u00e1ximo? En estos momentos de mercado plagados amenazas geopol\u00edticas<\/a>, cuando la renta variable cotiza a niveles elevados y los diferenciales de la renta fija dejan poco margen para abaratarse m\u00e1s, a muchos gestores de activos les entra el v\u00e9rtigo. Una de las soluciones es reducir el riesgo en cartera<\/a>: meter el dinero en liquidez y esperar a que lleguen las correcciones. <\/p>\n

La otra opci\u00f3n es buscar activos en terrenos poco explorados. Nichos de mercado castigados por los grandes jugadores (de forma injustificada), pa\u00edses donde los inversores han huido a causa de la inestabilidad pol\u00edtica, o regiones muy alejadas del inter\u00e9s de las gestoras internacionales. <\/p>\n

\u201cEs evidente que hay muchas partes del mercado que est\u00e1n caras\u201d, concede Tom\u00e1s Pint\u00f3, jefe de Bolsa internacional de la firma Bestinver. \u201cEso nos obliga a ser especialmente selectivos a la hora de elegir acciones y a poner mucho \u00e9nfasis en construir carteras muy equilibradas, donde unos sectores o tem\u00e1ticas se compensen con otros\u201d.<\/p>\n

Francia es uno de los pa\u00edses donde m\u00e1s oportunidades de inversi\u00f3n est\u00e1 detectando Bestinver en los \u00faltimos meses. La ca\u00edda de varios gobiernos en poco tiempo y la fragilidad parlamentaria<\/a> del partido de Emmanuel Macron \u2014que dificulta sacar adelante presupuestos que encaucen un d\u00e9ficit p\u00fablico desbocado\u2014 han provocado que muchos inversores hayan huido en desbandada. <\/p>\n

\u201cEn estos momentos de ruido pol\u00edtico, hemos aprovechado para tomar posiciones en varias compa\u00f1\u00edas francesas\u201d, relata Pint\u00f3. Una de ellas es Saint Gobain, que hace a\u00f1os se dedicaba solo a los cristales y ahora es un l\u00edder mundial en la ingenier\u00eda de materiales, clave para mejorar el aislamiento t\u00e9rmico y combatir el cambio clim\u00e1tico. \u201cEs una de esas empresas muy penalizadas por ser francesas, y en las que el mercado no es consciente de su gran potencial\u201d, se\u00f1ala Pint\u00f3. <\/p>\n

Bestinver tambi\u00e9n ha aprovechado esas turbulencias para comprar acciones del fabricante de aviones Airbus, que en noviembre se vio muy penalizado por la situaci\u00f3n en Francia. Los inversores m\u00e1s veteranos recuerdan que es muy habitual este tipo de sobrerreacciones: penalizar a las cotizadas de un pa\u00eds por los problemas de la econom\u00eda o la pol\u00edtica nacional, sin tener en cuenta que, casi siempre, se trata de grandes multinacionales que venden en todo el mundo. <\/p>\n

La opci\u00f3n francesa tambi\u00e9n resulta atractiva para la gestora Horos Asset Management. Miguel Rodr\u00edguez, su experto en Bolsa internacional, destaca oportunidades que han encontrado en algunas empresas \u201cque se han visto muy castigadas porque tienen algo de negocio con el sector p\u00fablico, como es el caso de <\/b>Sopra Steria, que tiene un negocio muy interesante en ciberseguridad y defensa\u00bb. Tambi\u00e9n han invertido en Aubay, una consultor\u00eda de servicios inform\u00e1ticos \u201ccon mucho potencial\u201d. <\/p>\n

La IA china<\/p>\n

La tem\u00e1tica que domin\u00f3 la conversaci\u00f3n de la comunidad inversora en 2025 (con permiso de Donald Trump) fue el auge de la inteligencia artificial (IA). Los grandes jugadores se han revalorizado hasta niveles inimaginables y el programa de inversiones en esta tecnolog\u00eda es colosal. Para muchos, las se\u00f1ales de burbuja burs\u00e1til<\/a> son evidentes. Otros defienden que las tecnol\u00f3gicas estadounidenses siguen siendo una opci\u00f3n de inversi\u00f3n \u201crentable y segura\u201d<\/a>.<\/p>\n

Fernando Fern\u00e1ndez-Bravo, jefe en Espa\u00f1a de la gestora estadounidense Invesco, considera que una v\u00eda para jugar la carta de la IA sin asumir tanto riesgo es buscar acciones chinas que est\u00e9n liderando este tipo de avances, \u201cpuesto que cotizan a unos m\u00faltiplos much\u00edsimo m\u00e1s bajos que las norteamericanas\u201d. <\/p>\n

Los t\u00edtulos de <\/b>Kuaishou Technology, por ejemplo, han subido un 26% en lo que va de a\u00f1o, gracias al \u00e9xito de su herramienta de generaci\u00f3n de v\u00eddeos con IA, Kling, entre los usuarios de todo el mundo. Las acciones de Alibaba Health Information Technology se han disparado m\u00e1s del 30% este a\u00f1o, impulsadas por el entusiasmo que han despertado sus productos de IA, entre los que se incluye un nuevo chatbot destinado a ayudar a los m\u00e9dicos a diagnosticar a pacientes. <\/p>\n

Ambas empresas chinas se encuentran entre las que m\u00e1s han subido en el \u00edndice de valores tecnol\u00f3gicos que cotizan en Hong Kong, ya que los inversores buscan nuevos ganadores en el auge de la IA impulsado por DeepSeek<\/a>, la alternativa china a ChatGPT. <\/p>\n

Mikel Ochagavia, director de inversiones de la gestora de fondos Acacia, tambi\u00e9n considera que \u201cinvertir en compa\u00f1\u00edas tecnol\u00f3gicas chinas, que tienen precios a\u00fan razonables y van a verse beneficiadas por todo el auge de la IA, puede ser una buena oportunidad\u201d. El experto de esta firma vasca considera que el momento de mercado es muy propicio para adoptar otras ideas a contracorriente \u201ccomo son las compa\u00f1\u00edas de peque\u00f1a capitalizaci\u00f3n de Estados Unidos, las energ\u00e9ticas o el sector de salud\u201d.<\/p>\n

Peque\u00f1os gigantes<\/p>\n

Tal y como apunta Ochagavia, las diferencias relativas de valoraci\u00f3n entre las grandes cotizadas y las peque\u00f1as nunca hab\u00edan sido tan grandes como ahora. Para medir si una empresa est\u00e1 cara o barata en Bolsa, se utilizan distintas m\u00e9tricas. Una de ellas es comparar la previsi\u00f3n de beneficio futuro respecto al precio de la acci\u00f3n. Ahora, la diferencia de valoraciones a favor de las grandes<\/a> cotizadas es la mayor desde finales de los a\u00f1os 90. Por verlo al rev\u00e9s, las empresas medianas y peque\u00f1as no hab\u00edan estado tan baratas, en t\u00e9rminos relativos, en 30 a\u00f1os.<\/p>\n

Desde la gestora alemana DWS (ligada a Deutsche Bank) tienen claro que \u201clas perspectivas para las peque\u00f1as compa\u00f1\u00edas estadounidenses son favorables gracias a dos factores cr\u00edticos: las valoraciones y los menores costes de financiaci\u00f3n\u201d. Fern\u00e1ndez-Bravo, de Invesco, a\u00f1ade un factor m\u00e1s a favor de este tipo de apuestas. \u201cLa Administraci\u00f3n Trump est\u00e1 haciendo todo por reactivar la econom\u00eda de Estados Unidos, desde el \u2018America First\u2019 a bajadas masivas de impuestos, y todo ello va a beneficiar especialmente a estas compa\u00f1\u00edas de menor tama\u00f1o\u201d.<\/p>\n

En cuanto al sector salud, la recomendaci\u00f3n de Ochagavia es compartida tambi\u00e9n por Tom\u00e1s Pint\u00f3, de Bestinver. \u201cNos parece que es un \u00e1mbito en el que las empresas cotizan a unos m\u00faltiplos muy interesantes y donde vemos muchas oportunidades\u201d.<\/p>\n

Los gestores de Bestinver tienen en cartera compa\u00f1\u00edas como Philips, que ahora se dedica en exclusiva a fabricar electr\u00f3nica vinculada a la medicina y el bienestar (aparatos de diagn\u00f3stico y tratamiento, monitores para hospitales, respiradores…). Tambi\u00e9n han invertido en Elevance Health, una aseguradora de salud de EE UU, y en la farmac\u00e9utica GLK (la antigua GlaxoSmithKline), con medicamentos para tratar el c\u00e1ncer, el VIH o el asma.<\/p>\n

Adem\u00e1s, el equipo de Bestinver es muy optimista respecto al potencial del sector qu\u00edmico \u2014\u201cque lleva a\u00f1os con las valoraciones destrozadas\u201d, se\u00f1ala Pint\u00f3\u2014. En la gestora consideran que si la econom\u00eda sigue recuper\u00e1ndose, estas compa\u00f1\u00edas volver\u00e1n a su nivel de ventas y beneficios hist\u00f3ricos. En el sector industrial han tomado posiciones en una compa\u00f1\u00eda francesa, llamada Vallourec, que est\u00e1 especializada en tuber\u00edas de acero sin soldadura as\u00ed como accesorios y conexiones de tuber\u00eda para pozos petrol\u00edferos y gas\u00edsticos.<\/p>\n

Emergentes y bonos<\/p>\n

Que la Bolsa est\u00e1 cara es m\u00e1s que evidente. La mayor\u00eda de los mercados burs\u00e1tiles tienen valoraciones por encima de sus medias hist\u00f3ricas, con la excepci\u00f3n de la renta variable de pa\u00edses emergentes, como China o India. La gestora boutique Horos Asset Management mantiene una posici\u00f3n en Fairfax India, un holding de acciones locales, \u201cque tenemos desde hace tiempo en cartera y donde creemos que sigue habiendo valor\u201d, explica Javier Ruiz, director de inversiones de la firma. Por su parte, el banco privado Neuberger Berman explica en su \u00faltima carta trimestral que \u201chay que sobreponderar las inversiones en econom\u00edas emergentes, especialmente la Bolsas de la India, China y Corea\u201d. <\/p>\n

Los bonos, en cambio, no son tan se\u00f1alados como un activo sobrevalorado, pero la mayor\u00eda de expertos considera que su margen de revalorizaci\u00f3n es muy escaso. Una de las pocas excepciones es la deuda soberana de pa\u00edses emergentes emitida en moneda local. <\/p>\n

La inversi\u00f3n en bonos gubernamentales de Asia o Latinoam\u00e9rica se suele realizar en emisiones realizadas en d\u00f3lares. Sin embargo, el progresivo debilitamiento de la moneda norteamericana ha hecho que la opci\u00f3n de invertir en emisiones en la divisa local se vuelva m\u00e1s atractiva. Este es uno de los activos predilectos de la gestora anglo-estadounidense GMO. \u201cEste tipo de activos tiene una valoraci\u00f3n que augura unos rendimientos futuros espectaculares, y que est\u00e1 cumpliendo con las expectativas prometidas\u201d, apunta Tina Vandersteel, gestora de cartera del fondo GMO Emerging Country Debt Fund. Las primeras posiciones en su fondo son bonos soberanos de M\u00e9xico, Turqu\u00eda y Colombia.<\/p>\n

Joaqu\u00edn Barrera, gestor de la firma colombiana Sura AM, subraya que las oportunidades tanto en deuda soberana como en emisiones de empresas \u201ccada vez son mayores\u201d<\/a>. El fondo que gestiona busca siempre deuda corporativa latinoamericana, aunque emitida en d\u00f3lares. El a\u00f1o pasado logr\u00f3 una rentabilidad del 8,6%, con un nivel de volatilidad muy inferior a la Bolsa. El experto recuerda que hay muchas empresas que \u201cson muy solventes, pero que se ven penalizadas en los mercados solo por tener la sede fuera de Estados Unidos o Europa\u201d.<\/p>\n

Desde el equipo de renta fija de Bestinver tambi\u00e9n se\u00f1alan algunos bonos corporativos europeos que cotizan a precios atractivos. \u201cEs el caso de Inwit, una empresa italiana de torres de telefon\u00eda, que est\u00e1 camino de ser considerada como una compa\u00f1\u00eda de la m\u00e1xima calidad crediticia, lo que puede hacer que su deuda se revalorice en los pr\u00f3ximos meses\u201d, apunta Eduardo Roque, responsable de esta divisi\u00f3n.<\/p>\n

La conclusi\u00f3n es que, con la situaci\u00f3n actual, con muchos mercados en m\u00e1ximos y el riesgo de una correcci\u00f3n por culpa de la geopol\u00edtica o las excesivas inversiones en IA, la selecci\u00f3n de valores se vuelve m\u00e1s importante que nunca. Es ahora cuando los gestores activos deben demostrar m\u00e1s su saber hacer.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\u00bfC\u00f3mo invertir cuando todo est\u00e1 caro? \u00bfQu\u00e9 hacer con el dinero si los bonos tienen una valoraci\u00f3n exigente…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":359909,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[80424,2300,82,95,94,25,24,23853,1841,37516,34078,23194,23],"class_list":["post-359908","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economia","tag-bestinver","tag-bolsa","tag-business","tag-economia","tag-economy","tag-es","tag-espana","tag-fondos-inversion","tag-mercados-financieros","tag-paises-emergentes","tag-renta-fija","tag-renta-variable","tag-spain"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/115954039571063676","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/359908","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=359908"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/359908\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/359909"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=359908"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=359908"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=359908"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}