{"id":367991,"date":"2026-01-29T15:56:07","date_gmt":"2026-01-29T15:56:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/367991\/"},"modified":"2026-01-29T15:56:07","modified_gmt":"2026-01-29T15:56:07","slug":"el-mercado-vislumbra-el-primer-recorte-de-tipos-de-la-fed-para-cuando-ya-no-este-powell-mercados-financieros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/367991\/","title":{"rendered":"El mercado vislumbra el primer recorte de tipos de la Fed para cuando ya no est\u00e9 Powell | Mercados Financieros"},"content":{"rendered":"

La Reserva Federal (Fed) cumpli\u00f3 este mi\u00e9rcoles con el guion esperado y mantuvo los tipos de inter\u00e9s <\/a>en el rango de entre 3,5% y el 3,75% tras las rebajas acometidas a finales del a\u00f1o pasado. Sin sorpresas en la decisi\u00f3n, ni se\u00f1ales claras sobre los pr\u00f3ximos movimientos, la reuni\u00f3n dej\u00f3 una sensaci\u00f3n de pausa prolongada: \u201cExisten evidencias de estabilizaci\u00f3n\u201d declar\u00f3 el presidente del banco central, Jerome Powell. Pero m\u00e1s all\u00e1 del corto plazo, los mercados ya empiezan a mirar m\u00e1s lejos y descuentan que el primer recorte de tipos de 2026 se producir\u00e1 despu\u00e9s de la salida de Powell como responsable del banco central, cuyo mandato concluye en mayo.<\/p>\n

Seg\u00fan los datos de CME Group, referencia para el seguimiento de las expectativas del mercado sobre las pr\u00f3ximas decisiones de la Reserva Federal en cuanto a los tipos de inter\u00e9s, el 86,5% de los inversores espera que los tipos se mantengan sin cambios<\/a> en la reuni\u00f3n de marzo y el 74% anticipa tambi\u00e9n estabilidad en abril. Es a partir de junio cuando el escenario empieza a cambiar: con un nuevo presidente de la Fed, elegido por Donald Trump, el mercado empieza a poner precio al primer recorte. Para entonces, el 48% de las probabilidades apunta a que los tipos bajen hasta un rango de entre el 3,25% y el 3,5%, frente a un 38,5% que a\u00fan apuesta porque se mantengan invariables.<\/p>\n

\u201cLos datos recientes apuntan a un s\u00f3lido impulso econ\u00f3mico, una mayor estabilidad del mercado laboral y una relajaci\u00f3n de las presiones inflacionistas\u201d, se\u00f1ala la economista Tiffany Wilding, de Pimco. Unos factores que han contribuido a reducir los riesgos para ambos lados del mandato de la Fed y que respaldan el enfoque de mantener la estabilidad. <\/p>\n

En la misma l\u00ednea, Goldman Sachs subraya que la combinaci\u00f3n de mejores datos de crecimiento y las primeras se\u00f1ales de estabilizaci\u00f3n del empleo<\/a> permiten al Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC) adoptar una postura de espera. Aunque Powell dej\u00f3 claro que un nuevo debilitamiento del mercado laboral justificar\u00eda un recorte de tipos, tanto la Fed como la propia entidad esperan que el empleo se mantenga estable a lo largo de este a\u00f1o, con la tasa de paro movi\u00e9ndose en torno al 4%. \u201cSi se confirma la estabilidad prevista, el pr\u00f3ximo recorte probablemente tardar\u00e1 en llegar\u201d, valoran desde el banco.<\/p>\n

Otro de los elementos clave que explicar\u00edan esta pausa es la evoluci\u00f3n de la inflaci\u00f3n. <\/a>Aunque la subyacente se sit\u00faa todav\u00eda en torno al 3%, por encima del objetivo del 2%, varios factores juegan a favor de una moderaci\u00f3n progresiva. Entre ellos, el aumento de la productividad asociado a la inversi\u00f3n en inteligencia artificial, la desaparici\u00f3n paulatina de los efectos de los aranceles y la desaceleraci\u00f3n de los costes de la vivienda. Todo ello permite a la Fed ganar tiempo y esperar se\u00f1ales m\u00e1s claras antes de volver a flexibilizar su pol\u00edtica.<\/p>\n

\u201cNo deber\u00eda extra\u00f1ar que la Fed entre en pausa durante un periodo largo de tiempo. La econom\u00eda americana est\u00e1 acelerando, el mercado laboral, con alguna grieta, sigue s\u00f3lido, y la inflaci\u00f3n sigue un punto por encima del nivel objetivo. Y est\u00e1n por llegar los efectos de los est\u00edmulos fiscales aprobados el a\u00f1o pasado\u201d, a\u00f1ade David Maci\u00e0 P\u00e9rez, director de inversiones y estrategia de mercados de Creand Asset Management en Andorra.<\/p>\n

Con este tel\u00f3n de fondo, el foco del mercado empieza a desplazarse desde los datos macroecon\u00f3micos inmediatos hacia el relevo en la c\u00fapula de la Reserva Federal. <\/a>El mandato de Powell como presidente concluye en mayo y su sucesi\u00f3n, que corresponder\u00e1 designar a Donald Trump, introduce un elemento adicional de incertidumbre en la hoja de ruta de la pol\u00edtica monetaria. Aunque Powell puede seguir formando parte del consejo de la Fed m\u00e1s all\u00e1 de esa fecha, los inversores asumen que el cambio de liderazgo podr\u00eda marcar el inicio de una nueva fase, en la que el banco central se muestre m\u00e1s dispuesto a reactivar los recortes de tipos si la inflaci\u00f3n contin\u00faa moder\u00e1ndose. <\/p>\n

Curiosamente, la sorpresa de la reuni\u00f3n de enero ha sido la disconformidad del gobernador Christopher Waller (uno de los principales candidatos a suceder a Powell) que se mostr\u00f3 a favor de una reducci\u00f3n de un cuarto de punto en las tasas. En los d\u00edas previos a la reuni\u00f3n hab\u00eda expresado p\u00fablicamente comentarios que no parec\u00edan presentar argumentos s\u00f3lidos para otra reducci\u00f3n de las tasas tan pronto.<\/p>\n

Por ahora, con Powell decidido a preservar la independencia del banco central frente a las presiones pol\u00edticas y con la econom\u00eda un mostrando fortaleza, la Fed parece que aplicar\u00e1 una pausa prolongada en la pol\u00edtica monetaria. A falta de un giro claro en los datos de inflaci\u00f3n o empleo, el mercado da por hecho que la pr\u00f3xima bajada de tipos no llegar\u00e1 bajo el actual presidente, sino ya en la etapa posterior.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"La Reserva Federal (Fed) cumpli\u00f3 este mi\u00e9rcoles con el guion esperado y mantuvo los tipos de inter\u00e9s en…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":367992,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[82,95,94,25,24,629,51992,1847,1845,1841,102,1843,23,1846,14741],"class_list":["post-367991","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economia","tag-business","tag-economia","tag-economy","tag-es","tag-espana","tag-estados-unidos","tag-goldman-sachs","tag-inflacion","tag-jerome-powell","tag-mercados-financieros","tag-politica-monetaria","tag-reserva-federal","tag-spain","tag-tipos-interes","tag-ubs"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/115979208934350916","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/367991","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=367991"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/367991\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/367992"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=367991"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=367991"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=367991"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}