El principal desencadenante de esta sangr\u00eda ha sido la persistente competencia en el mercado farmac\u00e9utico de compuestos para adelgazar. Una situaci\u00f3n que ha llevado a la mayor\u00eda de los bancos de inversi\u00f3n que siguen a la acci\u00f3n en bolsa a actualizar sus perspectivas. Las recomendaciones de \u00abcomprar\u00bb ya son menos de la mitad<\/a>, seg\u00fan Bloomberg. Los expertos consideran ahora a la estadounidense Eli Lilly como el l\u00edder emergente en el mercado de los medicamentos contra la obesidad en el que Novo Nordisk era la reina, con proyecciones de capturar hasta el 50% del volumen <\/b>de cara final de d\u00e9cada. El volumen de negocio de estos medicamentos, seg\u00fan Morgan Stanley, podr\u00eda superar los 150.000 millones de d\u00f3lares para 2035.<\/p>\n En el extremo opuesto, Bayer <\/b>se ha posicionado como la estrella de la industria con un rendimiento acumulado del 36,8% en 2025 debido a varios factores clave: el fuerte desempe\u00f1o de sus nuevos medicamentos oncol\u00f3gicos como Nubeqa y Kerendia<\/a>, que registraron un crecimiento del 80% interanual, y las expectativas positivas en torno a su medicamento experimental Asundexian para la prevenci\u00f3n de accidentes cerebrovasculares. Por ello, Goldman Sachs elevaba hace unos d\u00edas la recomendaci\u00f3n de Bayer a \u00abcomprar\u00bb con un precio objetivo de 33 euros, citando un panorama positivo de la ecuaci\u00f3n riesgo-recompensa.<\/p>\n El portfolio de medicamentos oncol\u00f3gicos y su capacidad de innovaci\u00f3n, seg\u00fan los expertos de Bloomberg, tambi\u00e9n ofrecen perspectivas optimistas para AstraZeneca<\/b>, con un potencial del 25,3% y GSK <\/b>con un recorrido alcista proyectado de cara a los pr\u00f3ximos doce meses del 15,9%.<\/p>\n A nivel global, la industria farmac\u00e9utica europea presenta valoraciones dispersas con un PER (veces que el beneficio se recoge en el precio de la acci\u00f3n) medio de casi 14 veces, lo que sugiere un nivel de valoraci\u00f3n razonable, especialmente, dando el contexto. Entre las compa\u00f1\u00edas m\u00e1s atractivas por m\u00faltiplos se incluyen Bayer<\/b> (con un de PER 6 veces) y GSK <\/b>(con un PER de 8,5 veces). Al tiempo, Lonza presenta un PER que supera ampliamente las 33 veces, justificada por sus perspectivas de crecimiento en el segmento de biotecnolog\u00eda.<\/p>\n La industria suiza, bajo presi\u00f3n<\/p>\n Con un 60% de las exportaciones farmac\u00e9uticas suizas dirigidas al mercado estadounidense<\/b>, y con Estados Unidos aportando aproximadamente el 50% de los ingresos de Roche y el 40% de los de Novartis, el sector enfrenta una amenaza directa a su modelo de negocio por los aranceles del republicano.<\/p>\n Ahora, el inquilino del Despacho Oval ha impuesto un gravamen al comercio con el pa\u00eds neutral del 39%<\/a>, uno de los impuestos m\u00e1s elevados a nivel global y significativamente superior al 15% acordado, por el momento, con la Uni\u00f3n Europea. Aunque las farmac\u00e9uticas est\u00e1n, por ahora, exentas de esta medida, el impacto potencial sobre el resto del comercio bilateral ya se hace sentir. Las estimaciones apuntan a una posible contracci\u00f3n del PIB suizo entre 0,3% y 0,6%, si se mantiene lo anunciado.<\/p>\n Sin embargo, las se\u00f1ales no se limitan a los anuncios. La amenaza de aranceles sectoriales de hasta el 250% sobre medicamentos en un horizonte de 18 meses, junto con cartas enviadas a 17 grandes farmac\u00e9uticas \u2014entre ellas Novartis y Genentech (filial de Roche)\u2014 exigiendo reducciones inmediatas de precios, marcan un endurecimiento de la postura norteamericana<\/b>. A ello se suma una investigaci\u00f3n bajo la Secci\u00f3n 232, tradicionalmente reservada para evaluar amenazas a la seguridad nacional, que podr\u00eda traducirse en aranceles espec\u00edficos para el sector.<\/p>\n En respuesta, Roche y Novartis han lanzado ambiciosos planes de inversi\u00f3n en Estados Unidos<\/b>. Roche anunci\u00f3 hace unas semanas una inversi\u00f3n de 50.000 millones de d\u00f3lares en cinco a\u00f1os, la creaci\u00f3n de m\u00e1s de 12.000 empleos y la construcci\u00f3n de nuevas instalaciones en Carolina del Norte, Pensilvania e Indiana. El objetivo: convertir a Estados Unidos no solo en su mayor mercado, sino tambi\u00e9n en su principal base exportadora.<\/p>\n Novartis, por su parte, ha comprometido 23.000 millones de d\u00f3lares, con la construcci\u00f3n de siete nuevas instalaciones y la expansi\u00f3n de tres ya existentes, generando 1.000 empleos directos y 4.000 adicionales a trav\u00e9s de su cadena de valor. La meta declarada es producir el 100% de sus medicamentos clave dentro del territorio estadounidense.<\/p>\n No obstante, el ajuste no es menor. Relocalizar las operaciones industriales puede llevar a estas compa\u00f1\u00edas entre cinco y diez a\u00f1os y requerir inversiones superiores a los 2.000 millones de d\u00f3lares por planta<\/b>.<\/p>\n Fondos para exponerse al sector<\/p>\n Para conseguir exposici\u00f3n al sector a trav\u00e9s de fondos. Entre los veh\u00edculos de autor espa\u00f1oles, destaca el Renta 4 Megatendencias Salud, con un rendimiento acumulado del 10,6% en 2025, seg\u00fan Morningstar apoyado por una cartera diversificada con m\u00e1s del 93% de exposici\u00f3n a valores ligados a la industria de la salud. Entre los fondos globales, el Bellevue Medtech & Servicing firma un retorno del -2,2% en el a\u00f1o, mientras que el fondo BlackRock World Healthscience registra una ca\u00edda del 1,3%, con cartera de hasta 120 empresas?.<\/p>\n Por su parte, los fondos tem\u00e1ticos BNP Paribas Health Care Innovators y Janus Henderson Global Life Sciences destacan por su inter\u00e9s en innovaci\u00f3n m\u00e9dica \u2014gen\u00f3mica, big data y cirug\u00eda rob\u00f3tica\u2014 con empresas como Ely Lilly o AstraZeneca como apuestas estrat\u00e9gicas?, pero tambi\u00e9n con otros valores integrados en la cartera como Vertex y United Health.<\/p>\n Los expertos de Goldman Sachs y Singular Bank pronostican crecimientos de beneficios del 18?% en 2025 y 11?% en 2026 para las farmac\u00e9uticas y biotecnol\u00f3gicas a nivel global, impulsados por el envejecimiento demogr\u00e1fico y el avance tecnol\u00f3gico en tratamientos m\u00e9dicos<\/p>\n WhatsApp<\/a>Facebook<\/a>Twitter<\/a>Linkedin<\/a>Beloud<\/a>Bluesky<\/a><\/p>\n![](\"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/770x_090825_Farmaceuticas_WEB.gif\")
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