{"id":39538,"date":"2025-08-11T04:14:11","date_gmt":"2025-08-11T04:14:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/39538\/"},"modified":"2025-08-11T04:14:11","modified_gmt":"2025-08-11T04:14:11","slug":"los-accionistas-de-sabadell-se-enfrentan-a-un-escenario-incierto-tras-la-venta-de-tsb","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/39538\/","title":{"rendered":"Los accionistas de Sabadell se enfrentan a un escenario incierto tras la venta de TSB"},"content":{"rendered":"

Tras aprobar la venta de TSB y un dividendo extraordinario de 2.500 millones esta semana<\/strong>, la evoluci\u00f3n de la prima de la opa y los pasos de BBVA de cara a la oferta marcan el futuro inmediato.<\/p>\n

Las dos juntas extraordinarias que Banco Sabadell celebr\u00f3 el mi\u00e9rcoles, en las que se aprob\u00f3 la venta de la filial brit\u00e1nica TSB y el megadividendo de 2.500 millones, tensan el camino de Bbva para hacerse con su competidor. BBVA ha admitido ante la Comisi\u00f3n Nacional del Mercado de Valores, Cnmv, mayores riesgos en su oferta.<\/strong> Ha puesto en revisi\u00f3n las sinergias por las condiciones del Gobierno y tras el megadividendo reitera la posibilidad de retirarse tras los acuerdos adoptados por estas juntas. El movimiento se produce a pocas semanas de que los accionistas de Sabadell cobren un dividendo ordinario a cuenta del 2025 y de que, previsiblemente, Bbva presente el folleto definitivo a la Cnmv.<\/p>\n

\u00bfPuede retirarse Bbva?<\/p>\n

La posibilidad gana enteros tras la comunicaci\u00f3n de Bbva y ante la persistente prima negativa en el canje. La opci\u00f3n fue a m\u00e1s con el posicionamiento en contra del Gobierno<\/strong>, que culmin\u00f3 con su decisi\u00f3n de negar la fusi\u00f3n durante al menos tres a\u00f1os.
Posible reacci\u00f3n del t\u00edtulo<\/p>\n

Se entiende que las acciones de Sabadell recogieron inicialmente la prima de la oferta de 30% calculada por BBVA. Tras este movimiento, los analistas insisten que la revalorizaci\u00f3n de 107,79% de Sabadell desde que a finales de abril de 2024 se conociese el deseo de fusi\u00f3n de Bbbva, +56,71% en el mismo periodo, se explica por la mejora constante de resultados. Adem\u00e1s, el mercado dio el visto bueno al plan estrat\u00e9gico al considerarlo \u00abambicioso, pero factible\u00bb, por lo que, a juicio de los expertos, no deber\u00eda verse trastocada.<\/strong><\/p>\n

El compromiso de Sabadell de repartir 3.600 millones en dividendos hasta 2027 se inicia este a\u00f1o con el desembolso de 1.300 millones entre pagos en efectivo y recompras de acciones, con cargo a las cuentas de 2025. El 29 de agosto pagar\u00e1 a cuenta de 2025 7 c\u00e9ntimos brutos por acci\u00f3n. Tendr\u00e1n derecho al cobro los inversores que tengan acciones el 27 de agosto.<\/strong><\/p>\n

Bbva ya ha informado al supervisor de que este pago supondr\u00e1 un nuevo cambio en el canje de acciones para aquellos inversores de Sabadell que decidan acudir al periodo de aceptaci\u00f3n.<\/strong> El canje ajustado a este dividendo pasar\u00e1 de una acci\u00f3n de nueva emisi\u00f3n por 5.3456 t\u00edtulos de Sabadell y un componente en efectivo de 70 c\u00e9ntimos brutos a una acci\u00f3n nueva de Bbva por 5,5483 t\u00edtulos de Sabadell y 70 c\u00e9ntimos.<\/p>\n

Respecto a la recompra de acciones, Banco Sabadell acaba de cerrar un programa por valor de 755 millones de euros. La rentabilidad por dividendo de Banco Sabadell estimada para 2025 es de 7,3%, la mayor de la banca espa\u00f1ola. Solo la rentabilidad del dividendo extraordinario de 2.500 millones por la venta TSB, pagadero en 2026, de 0,5 euros brutos por acci\u00f3n, es de 15,7%.<\/p>\n

Mejora de la oferta<\/p>\n

BBVA reconoce m\u00e1s dificultades para ajustar funciones duplicadas y generar ahorros, pero incide en que la toma de control de Sabadell crea valor pese al nuevo escenario creado por el Gobierno y los accionistas de Sabadell. De este modo, insiste en que no mejorar\u00e1 su propuesta por Sabadell. El mercado cree que debe edulcorar la oferta, pero, tras las juntas del mi\u00e9rcoles, se ve m\u00e1s lejos una mejora porque los expertos consideran que ha perdido incentivos para hacerlo. Bbva tiene 4.400 millones para elevarla, pero los analistas acotan la mejora hasta 2.000 millones.<\/strong><\/p>\n

Si se decidiese a ello, con el objetivo de llevar a cero la prima, el viernes se situ\u00f3 en 5,81% negativo, deber\u00eda desembolsar al menos 1.021 millones. Es decir, los accionistas de Sabadell que vendan ahora sus acciones en el mercado lograr\u00edan 5,81% m\u00e1s de rentabilidad que si acuden al periodo de aceptaci\u00f3n. La prima marc\u00f3 su m\u00ednimo hist\u00f3rico la semana pasada en -14,5%<\/strong>. Es decir, se ha reducido a menos de la mitad en una semana.<\/p>\n

Folleto<\/p>\n

BBVA atras\u00f3 la presentaci\u00f3n del folleto de opa a la Cnmv a finales de agosto o principios de septiembre para agregar toda la informaci\u00f3n relevante asociada a Sabadell: sus cuentas semestrales, la venta de TSB y el megadividendo de 2.500 millones. Esta decisi\u00f3n retrasa irremediablemente el inicio del periodo de aceptaci\u00f3n, que se prev\u00e9 que comience bien entrado septiembre.<\/strong><\/p>\n

BBVA, si sigue adelante, a\u00fan tiene que determinar el plazo que dar\u00e1 a los accionistas de Sabadell para que acudan a la opa. Puede fijar un periodo m\u00ednimo de 30 d\u00edas naturales, aunque tiene la posibilidad de extenderlo hasta 70 d\u00edas naturales.<\/strong> Si decidiera ampliar el plazo durante la opa, solo podr\u00e1 hacerlo de 10 d\u00edas en 10 d\u00edas. En caso de establecer el periodo m\u00e1s extenso, podr\u00eda finalizar a comienzos de noviembre.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Tras aprobar la venta de TSB y un dividendo extraordinario de 2.500 millones esta semana, la evoluci\u00f3n de…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":39539,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[7239,4952,10737,3288,10740,82,3903,10738,10734,209,634,95,94,10736,10735,10744,25,24,10743,10742,1671,2893,7531,9416,10745,1023,166,10741,23,10739,5535,4664],"class_list":{"0":"post-39538","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-agro","9":"tag-ambiente","10":"tag-automotor","11":"tag-bancos","12":"tag-bolsas","13":"tag-business","14":"tag-comercio","15":"tag-comunicaciones","16":"tag-construccin","17":"tag-cultura","18":"tag-deporte","19":"tag-economia","20":"tag-economy","21":"tag-educacin","22":"tag-energa-y-minas","23":"tag-entretenimento","24":"tag-es","25":"tag-espana","26":"tag-espectculos","27":"tag-gastronoma","28":"tag-hacienda","29":"tag-industria","30":"tag-judicial","31":"tag-laboral","32":"tag-legislacin-marcas","33":"tag-moda","34":"tag-salud","35":"tag-seguros","36":"tag-spain","37":"tag-tecnologa","38":"tag-transporte","39":"tag-turismo"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39538","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=39538"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39538\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/39539"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=39538"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=39538"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=39538"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}