{"id":395904,"date":"2026-02-13T23:48:09","date_gmt":"2026-02-13T23:48:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/395904\/"},"modified":"2026-02-13T23:48:09","modified_gmt":"2026-02-13T23:48:09","slug":"dos-de-las-siete-magnificas-ya-estan-en-territorio-bajista-y-hay-una-mas-que-se-les-puede-unir","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/395904\/","title":{"rendered":"Dos de las Siete Magn\u00edficas ya est\u00e1n en territorio bajista y hay una m\u00e1s que se les puede unir"},"content":{"rendered":"

Bloomberg L\u00ednea \u2014 Las Siete Magn\u00edficas ya no avanzan al un\u00edsono. El mercado ha comenzado a expresar inquietud por la magnitud del gasto en inteligencia artificial, incluso en compa\u00f1\u00edas que han presentado resultados s\u00f3lidos en ingresos y utilidades<\/b>. <\/p>\n

Ver m\u00e1s:<\/b> Goldman Sachs ve a\u00f1o r\u00e9cord para las salidas a bolsa en 2026, pero advierte por riesgos<\/a><\/p>\n

La presi\u00f3n no surge de un deterioro operativo inmediato, sino de la dimensi\u00f3n del capital comprometido y de la incertidumbre sobre el retorno en un entorno de rotaci\u00f3n hacia sectores vinculados a activos f\u00edsicos y valor relativo<\/b>.<\/p>\n

Microsoft report\u00f3 ventas por US$81.300 millones con crecimiento de 17% interanual y Amazon super\u00f3 expectativas en varias l\u00edneas de negocio. Sin embargo, son las acciones que m\u00e1s caen entre las megacapitalizaciones, mientras el mercado ha puesto el foco en el gasto de capital vinculado a inteligencia artificial y en la presi\u00f3n sobre m\u00e1rgenes<\/b>. La magnitud de la inversi\u00f3n ha modificado la narrativa que durante los \u00faltimos a\u00f1os respald\u00f3 las valoraciones del sector.<\/p>\n

Goldman Sachs (GS<\/a>) advierte que el ciclo de expansi\u00f3n tecnol\u00f3gica enfrenta un punto de inflexi\u00f3n. Seg\u00fan un informe publicado esta semana, \u201cel aumento del CapEx por parte de los hyperscalers ha llevado a los inversores a cuestionar su capacidad para generar colectivamente rendimientos adecuados sobre la inversi\u00f3n<\/b>, lo que ha afectado el ritmo de desempe\u00f1o m\u00e1s recientemente\u201d.<\/p>\n

La afirmaci\u00f3n sintetiza la inquietud actual: el mercado exige evidencia de retorno en un entorno de gasto r\u00e9cord<\/b>. Desde sus m\u00e1ximos m\u00e1s recientes, Microsoft (MSFT<\/a>) acumula una ca\u00edda de 25,8% mientras que Amazon (AMZN<\/a>) retrocede 21,42%. Ambas han ingresado en territorio bajista<\/b>. La pr\u00f3xima en acercarse a esa zona es Meta (META<\/a>), que acumula una ca\u00edda de 17,75%. Le siguen Tesla (<\/b>TSLA<\/b><\/a>) con un retroceso de 14,06%; Alphabet (<\/b>GOOGL<\/b><\/a>), con 10,09%; Nvidia (<\/b>NVDA<\/b><\/a>), con 9,71% y Apple (<\/b>AAPL<\/b><\/a>), con 8,55%.<\/b><\/p>\n

La presi\u00f3n del CapEx redefine el liderazgo tecnol\u00f3gico<\/p>\n

Cuatro compa\u00f1\u00edas, Alphabet, Amazon, Meta y Microsoft, proyectan en conjunto de US$650.000 millones en gasto de capital para 2026. La cifra implica un incremento de 60% respecto del a\u00f1o anterior y marca un r\u00e9cord hist\u00f3rico para corporaciones individuales en la \u00faltima d\u00e9cada<\/b>. Amazon anunci\u00f3 US$200.000 millones; Alphabet, US$185.000 millones; Meta, hasta US$135.000 millones y Microsoft, cerca de US$105.000 millones.<\/p>\n

El mercado ha reaccionado con cautela ante estas cifras. Tras sus resultados, Microsoft cay\u00f3 9,99% en una sesi\u00f3n pese a reportar ingresos y beneficio por acci\u00f3n en l\u00ednea con el consenso. La atenci\u00f3n se concentr\u00f3 en la capacidad de monetizar la inversi\u00f3n en infraestructura de IA en el corto plazo y en las limitaciones operativas que enfrenta Azure<\/b>. <\/p>\n

\u2192 Suscr\u00edbete al newsletter L\u00ednea de Mercado<\/a>, una selecci\u00f3n de Bloomberg L\u00ednea con las noticias burs\u00e1tiles m\u00e1s destacadas del d\u00eda.<\/p>\n

JPMorgan (JPM<\/a>) advirti\u00f3 que \u201cno vemos una soluci\u00f3n inmediata a las restricciones de capacidad, lo que significa que no hay espacio libre f\u00edsico disponible en el tercer trimestre fiscal para agregar m\u00e1s capacidad de CPU o GPU<\/b>\u201d.<\/p>\n

Amazon enfrent\u00f3 una reacci\u00f3n similar. Luego de comunicar su plan de inversi\u00f3n, la acci\u00f3n retrocedi\u00f3 5,5%. Doug Anmuth y Bryan M. Smilek de JPMorgan afirmaron que \u201cUS$200.000 millones en capex tiene un cierto efecto de shock\u201d<\/b>. Desde Citi (C<\/a>), Ronald Josey indic\u00f3 que proyectan \u201cun flujo de caja libre negativo de US$1.400 millones en 2026, ya que la compa\u00f1\u00eda prioriza el liderazgo en IA sobre la generaci\u00f3n de efectivo en el corto plazo\u201d.<\/b><\/p>\n

Goldman Sachs subraya un cambio estructural en el mercado. Seg\u00fan sus analistas, \u201cel cambio en las tasas de inflaci\u00f3n y en el crecimiento prospectivo ha hecho que algunos inversores, persistentes en la desinflaci\u00f3n y en tasas m\u00e1s altas, se vuelvan hacia oportunidades en \u00e1reas del mercado que durante mucho tiempo se han visto relegadas frente a las grandes tecnol\u00f3gicas<\/b>\u201d. Este giro coincide con la p\u00e9rdida de impulso relativo de los hyperscalers en 2025.<\/p>\n

\" Cajas<\/p>\n

\nCajas empaquetadas pasan por una cinta transportadora en el centro log\u00edstico rob\u00f3tico de Amazon en Tilbury, Essex, Reino Unido.(Jason Alden)<\/p>\n

La consecuencia es una reevaluaci\u00f3n de m\u00faltiplos. Las valoraciones del sector tecnol\u00f3gico siguen en niveles altos en t\u00e9rminos hist\u00f3ricos. El informe de Goldman indica que \u201clas valoraciones de renta variable en todas las regiones se encuentran ahora en m\u00e1ximos hist\u00f3ricos\u201d. En ese contexto, el mercado exige disciplina en la asignaci\u00f3n de capital.<\/b><\/p>\n

Resultados s\u00f3lidos frente a dudas estructurales<\/p>\n

La divergencia dentro del grupo refleja din\u00e1micas distintas. Meta present\u00f3 ingresos por US$59.900 millones con crecimiento de 24% interanual y margen operativo de 41,3%<\/b>. La acci\u00f3n subi\u00f3 10,40% tras el reporte. JPMorgan sostuvo que \u201clos s\u00f3lidos ingresos del primer trimestre indican que Meta vuelve a ganarse el derecho de invertir\u201d. Citi a\u00f1adi\u00f3 que \u201cemergemos del cuarto trimestre con mayor confianza en que sus mejoras de modelo pueden sostener la fortaleza en el corto plazo\u201d.<\/b><\/p>\n

Microsoft, por su parte, mostr\u00f3 avances en adopci\u00f3n de Copilot, con 15 millones de usuarios pagos y 4,7 millones de suscriptores en GitHub Copilot. Ameriprise afirm\u00f3 que \u201cestos crecientes niveles de adopci\u00f3n y la introducci\u00f3n de Agent 365 ayudan a validar la tesis fundamental de que Copilot puede ser un generador de ingresos de varios miles de millones de d\u00f3lares<\/b>\u201d. Sin embargo, el margen bruto de la nube cay\u00f3 a 67%, tres puntos porcentuales menos interanual.<\/p>\n

\"Microsoft<\/p>\n

Se\u00f1alizaci\u00f3n de Microsoft.(Photographer: Adam Gray\/Bloomber\/Adam Gray)<\/p>\n

El contraste entre crecimiento operativo y presi\u00f3n financiera explica la volatilidad. Las compa\u00f1\u00edas priorizan infraestructura de IA, lo que eleva depreciaciones y consumo de caja y lo que ha golpeado a las acciones en lo corrido del a\u00f1o.<\/b><\/p>\n

Bloomberg Intelligence advirti\u00f3 que \u201cel plan de Meta de aumentar significativamente el gasto en infraestructura de IA, con gastos de capital que potencialmente se duplicar\u00e1n interanualmente hasta un rango de US$115.000 a US$135.000 millones<\/b>, resalta un programa de asignaci\u00f3n de capital m\u00e1s agresivo que podr\u00eda resultar en una posici\u00f3n de deuda neta positiva\u201d.<\/p>\n

Ver m\u00e1s:<\/b> Los sobrevivientes del apocalipsis del software: las apuestas que se abren tras la correcci\u00f3n<\/a><\/p>\n

El ajuste burs\u00e1til tambi\u00e9n refleja una rotaci\u00f3n sectorial. Goldman Sachs observa que \u201clos patrones desde principios de 2025 han sido marcadamente diferentes\u201d, con mejor desempe\u00f1o de oro, mercados emergentes y sectores <\/b>value <\/b>frente a tecnolog\u00eda. Este cambio sugiere que la concentraci\u00f3n en pocas acciones pierde fuerza.<\/b><\/p>\n

La entrada de Microsoft y Amazon en mercado bajista tiene implicancias m\u00e1s amplias. Ambas concentraron una parte sustancial del rendimiento del S&P 500 desde 2023. Su correcci\u00f3n introduce dudas sobre la sostenibilidad del liderazgo tecnol\u00f3gico en un entorno de tasas reales positivas y mayor escrutinio sobre retorno de capital.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Bloomberg L\u00ednea \u2014 Las Siete Magn\u00edficas ya no avanzan al un\u00edsono. El mercado ha comenzado a expresar inquietud…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":395905,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[82,56469,15740,95,94,5911,25,24,3317,85834,23,118,41576,24858],"class_list":["post-395904","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economia","tag-business","tag-e-commerce","tag-eame","tag-economia","tag-economy","tag-emea","tag-es","tag-espana","tag-internet","tag-retailing","tag-spain","tag-technology","tag-uk","tag-united-kingdom"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/116065999619468419","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/395904","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=395904"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/395904\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/395905"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=395904"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=395904"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=395904"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}