{"id":412195,"date":"2026-02-23T07:25:09","date_gmt":"2026-02-23T07:25:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/412195\/"},"modified":"2026-02-23T07:25:09","modified_gmt":"2026-02-23T07:25:09","slug":"indra-ultima-como-integra-escribano-eme-con-la-creacion-de-una-nueva-filial-o-una-compra-parcial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/412195\/","title":{"rendered":"Indra ultima como integra Escribano (EM&E) con la creaci\u00f3n de una nueva filial o una compra parcial"},"content":{"rendered":"

Indra vive d\u00edas clave. Este mi\u00e9rcoles presentar\u00e1 sus mejores resultados anuales de la historia gracias al plan de rearme del Gobierno y al mismo tiempo celebrar\u00e1 un consejo de administraci\u00f3n en el que abordar\u00e1 cu\u00e1l es su opci\u00f3n preferida para llevar a cabo la integraci\u00f3n con Escribano Mechanical & Engineering (EM&E)<\/a>. Los principales accionistas de la cotizada velan armas estos d\u00edas previos ante una cita que se espera sea de alto voltaje tras el cambio de parecer en Moncloa<\/strong>.<\/p>\n

El Gobierno apost\u00f3 fuerte desde el principio por la fusi\u00f3n por absorci\u00f3n -la integraci\u00f3n salt\u00f3 a la luz en abril del pasado a\u00f1o- al ser el principal accionista con el 28% del capital a trav\u00e9s de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI)<\/a>, pero con el paso del tiempo ha ido cambiando de parecer ante el potencial poder que podr\u00edan asumir los hermanos Escribano en la compa\u00f1\u00eda resultante. El \u00faltimo consejo fue muy tenso, seg\u00fan trasladan distintas fuentes: la presidenta de la SEPI, Bel\u00e9n Gualda, llam\u00f3 al consejero delegado de Indra Jos\u00e9 Vicente de los Mozos<\/strong> en plena reuni\u00f3n para advertirle que el brazo inversor del Estado no estaba dispuesto a apoyar algunas de las opciones que el directivo traslad\u00f3 al seno del m\u00e1ximo \u00f3rgano de gobierno de la cotizada.<\/p>\n

El Ejecutivo pretende ahora que Indra compre una posici\u00f3n mayoritaria en la empresa familiar de los Escribano para consolidarla en sus cuentas<\/strong> y al mismo tiempo los hermanos no asuman mayor porcentaje en el capital de la tecnol\u00f3gica o incluso se estar\u00eda planteando crear una nueva filial dedicada a la defensa que podr\u00eda participar en la consolidaci\u00f3n del sector<\/a>, manteniendo al mismo tiempo el control estatal sobre la empresa matriz, seg\u00fan adelant\u00f3 la semana pasada Bloomberg. De esta manera se aislar\u00eda al negocio de tecnolog\u00edas de la informaci\u00f3n y control del tr\u00e1fico a\u00e9reo de los activos m\u00e1s ligados a defensa<\/strong> como radares y veh\u00edculos blindados.<\/p>\n

Los analistas de JP Morgan y Banco Santander apuntan que la compa\u00f1\u00eda industrial madrile\u00f1a podr\u00eda alcanzar los 2.000 millones de euros<\/a> de valoraci\u00f3n, por lo que la adquisici\u00f3n supondr\u00eda un desembolso de 1.020 millones si se opta finalmente por la opci\u00f3n de la compra parcial de E&ME<\/strong>. Los hermanos trasladan que est\u00e1n \u201cabiertos a escuchar todas las opciones\u201d, aunque su primera opci\u00f3n es la fusi\u00f3n por absorci\u00f3n a trav\u00e9s del pago en acciones.<\/p>\n

Hasta siete opciones<\/p>\n

De los Mozos trabaja con hasta siete opciones ahora mismo <\/strong>y ya se ha reunido con el presidente de EM&E, Javier Escribano. La fusi\u00f3n por absorci\u00f3n a trav\u00e9s del pago en acciones, que es la opci\u00f3n preferida de los hermanos; a trav\u00e9s del pago en dinero contante y sonante; que la SEPI compre directamente la compa\u00f1\u00eda industrial madrile\u00f1a; que la tecnol\u00f3gica adquiera una posici\u00f3n de control en la industrial -estas dos \u00faltimas las alternativas que prefiera Moncloa-; que Indra adquiera \u00fanicamente los negocios de EM&E ligados a la defensa como veh\u00edculos, torretas y munici\u00f3n, la la creaci\u00f3n de un conglomerado que unificase a ambas sociedades bajo un mismo paraguas y la \u00faltima, y m\u00e1s novedosa de las propuestas, ser\u00eda la constituci\u00f3n de una filial de defensa en Indra para aglutinar a Escribano y abrirla a otras empresas del sector.\u00a0<\/p>\n

\u201cEvidentemente SEPI tiene opini\u00f3n sobre las distintas alternativas, unas las apoyar\u00edamos y otras no<\/strong>. Pero esa decisi\u00f3n se tomar\u00e1 cuando el asunto sea sometido al consejo de administraci\u00f3n\u201d, apuntan desde el brazo inversor. \u201cTodo est\u00e1 en el aire\u201d, trasladan las distintas partes.<\/p>\n

Todo este choque se produce, adem\u00e1s, en un contexto en el que la operaci\u00f3n conlleva \u201cconflicto de inter\u00e9s\u201d reconocido por las partes, porque \u00c1ngel y Javier Escribano<\/strong> son los vendedores al ser propietarios a partes iguales de EM&E y al mismo tiempo los compradores, puesto que son accionistas del 14,3% de Indra, presidente y consejero dominical, respectivamente.\u00a0<\/p>\n

En la reuni\u00f3n de diciembre el consejo de la cotizada ya calific\u00f3 como \u00abcoherente con la estrategia de la compa\u00f1\u00eda\u00bb la operaci\u00f3n tras considerar las aportaciones y conclusiones de los asesores externos contratados Renaissance y Oliver Wyman y de la comisi\u00f3n ‘ad hoc’ formada por los vocales independientes, Bel\u00e9n Amatriain, Eva Mar\u00eda Fern\u00e1ndez y Josep Oriol Pi\u00f1a<\/strong>. En el \u00faltimo consejo, celebrado en enero, se autoriz\u00f3 al consejero delegado a negociar distintas alternativas respecto a la operaci\u00f3n.\u00a0<\/p>\n

Unos resultados hist\u00f3ricos<\/p>\n

Indra elev\u00f3 su beneficio neto un 57,9% en los nueve primeros meses del a\u00f1o, hasta 291 millones de euros<\/a>, impulsada por el aumento de la facturaci\u00f3n y la mejora en la valoraci\u00f3n de su participaci\u00f3n en Tess Defence, consorcio con Sapa, EM&E y General Dynamics para fabricar el 8×8 Drag\u00f3n y el VAC para el Ej\u00e9rcito espa\u00f1ol. Por lo que se espera que sus cuentas anuales, que presenta este mi\u00e9rcoles, vayan en la misma l\u00ednea<\/strong> y adem\u00e1s recojan los contratos del plan de rearme espa\u00f1ol que asciende a 5.700 millones y 8.700 millones adicionales a trav\u00e9s de alianzas con EM&E, Telef\u00f3nica y Airbus.<\/p>\n

Hasta septiembre, los ingresos alcanzaron 3.611 millones (+6% interanual), con crecimientos de doble d\u00edgito en gesti\u00f3n del tr\u00e1fico a\u00e9reo y defensa, y en el tercer trimestre tambi\u00e9n avanzaron un 6%; el ebitda subi\u00f3 un 10% hasta 405 millones. La cartera se situ\u00f3 en 9.512 millones, incluyendo 1.476 millones por la consolidaci\u00f3n de Tess Defence (sin este efecto habr\u00eda crecido un 14%), con mejoras en casi todas las divisiones salvo Movilidad (+1%), y la contrataci\u00f3n neta aument\u00f3 un 20% gracias, entre otros, a la renovaci\u00f3n de radios en EE. UU. y radares en Reino Unido (tr\u00e1fico a\u00e9reo), el proyecto Eurofighter y contratos de radares en Alemania y Om\u00e1n (defensa), y contratos ferroviarios y de peajes en Chile, Colombia y Ruman\u00eda (movilidad).<\/p>\n

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