{"id":450068,"date":"2026-03-16T15:04:18","date_gmt":"2026-03-16T15:04:18","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/450068\/"},"modified":"2026-03-16T15:04:18","modified_gmt":"2026-03-16T15:04:18","slug":"la-inflacion-tras-el-conflicto-en-el-golfo-persico-negocios","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/450068\/","title":{"rendered":"La inflaci\u00f3n tras el conflicto en el Golfo P\u00e9rsico | Negocios"},"content":{"rendered":"

Que los arquitectos del conflicto que se ha desatado en Oriente Pr\u00f3ximo no hayan valorado los efectos colaterales<\/a> de las hostilidades en la econom\u00eda mundial es ya una obviedad. Una situaci\u00f3n que tiene derivadas geopol\u00edticas tan inimaginables como el levantamiento de las sanciones a Rusia por parte de EE UU. <\/p>\n

Parece, por otra parte, poco consistente la decisi\u00f3n de liberar parcialmente las reservas estrat\u00e9gicas<\/a> de hidrocarburo, con la continuidad del enfrentamiento b\u00e9lico, que trae consigo el cierre del estrecho de Ormuz. As\u00ed que la espiral de precios energ\u00e9ticos es ya una realidad para la econom\u00eda mundial y tambi\u00e9n para la espa\u00f1ola, a semejanza de la crisis surgida a ra\u00edz de la invasi\u00f3n de Ucrania, que hab\u00eda provocado un encarecimiento abrupto<\/a> del gas y de la electricidad. <\/p>\n

La actual contienda que se extiende a trav\u00e9s del Golfo P\u00e9rsico se visibiliza sobre todo en el petr\u00f3leo, m\u00e1s que en el gas, al tiempo que produce una desorganizaci\u00f3n del transporte mar\u00edtimo global, con reverberaciones en cascada en toda la cadena de valor. Los fertilizantes se han encarecido ya un 28%, el aluminio un 12% y el coste de los fletes hasta un 20%, seg\u00fan una de las principales navieras. Se aleja, por tanto, el escenario de suave convergencia hacia el objetivo de inflaci\u00f3n del 2%, al menos en Espa\u00f1a. <\/a><\/p>\n

No obstante, las presiones inflacionarias podr\u00edan ser menos severas en esta ocasi\u00f3n. En primer lugar, porque la econom\u00eda parte de una posici\u00f3n menos expansiva que hace cuatro a\u00f1os. La invasi\u00f3n de Ucrania coincidi\u00f3 con un rebote potente del consumo privado motivado por la salida de la pandemia, presionando los precios al alza. Hoy por hoy, los consumidores no disponen de la misma capacidad de compra, ni de tanto ahorro embalsado como entonces. <\/p>\n

Por otra parte, la pol\u00edtica monetaria ha dejado de apoyar la coyuntura: el principal tipo de inter\u00e9s del BCE se sit\u00faa en el 2%, frente al 0% de hace cuatro a\u00f1os, cuando adem\u00e1s el banco central compraba casi toda la deuda p\u00fablica emitida por los Estados. <\/p>\n

El eur\u00edbor ha pasado de cotizar <\/a>en terreno negativo a rozar el 2,5%, anticipando una vuelta de tuerca del BCE, con el objetivo de limitar los tan temidos efectos de segunda ronda que se producen cuando los precios energ\u00e9ticos se filtran al conjunto del tejido productivo y desanclan las expectativas de inflaci\u00f3n. Dichos efectos de segunda ronda ser\u00edan, en todo caso, relativamente moderados, por el d\u00e9bil comportamiento de las econom\u00edas centro europeas y, en el caso de Espa\u00f1a, el impulso a la poblaci\u00f3n activa que trae consigo la inmigraci\u00f3n. <\/p>\n

En suma, cabe anticipar un repunte acusado de la inflaci\u00f3n, pero \u00e9ste ser\u00e1 de menor envergadura y de menor persistencia que en la anterior crisis energ\u00e9tica. Algo que conviene tener en cuenta en la respuesta de pol\u00edtica econ\u00f3mica. Los canales de transmisi\u00f3n son tambi\u00e9n relevantes para el buen dise\u00f1o de las medidas que se est\u00e1n contemplando en toda Europa. <\/p>\n

Hace cuatro a\u00f1os la factura de la luz, y por ende la industria electrointensiva<\/a>, fueron los m\u00e1s perjudicados, de ah\u00ed la relevancia del tope al precio del gas y del saludable despliegue de energ\u00edas renovables. En esta ocasi\u00f3n, el sector agroalimentario es el m\u00e1s expuesto, por la simultaneidad del encarecimiento del gas\u00f3leo y de los fertilizantes. En este sentido, preocupa la cesta de la compra, que ya arrastraba una subida de los alimentos frescos superior al 6%. Otro sector presionado por la subida de los carburantes es el transporte por carretera: contrariamente a muchos particulares, los profesionales carecen de alternativas al veh\u00edculo para transportar las mercanc\u00edas, al menos en el corto plazo. <\/p>\n

Todo ello, junto con el repliegue del BCE del mercado de deuda p\u00fablica y la sensibilidad de los ahorradores ante cualquier desliz, justifica una acci\u00f3n presupuestaria focalizada en los sectores m\u00e1s afectados y en los colectivos vulnerables, sin operar recortes generalizados de grav\u00e1menes. <\/p>\n

IPC<\/p>\n

Las presiones inflacionistas han ido en aumento, antes incluso del estallido del conflicto en Ir\u00e1n. La inflaci\u00f3n subyacente (descontando energ\u00eda y alimentos frescos) repunt\u00f3 en febrero hasta el 2,7%. Esta tendencia, junto con el encarecimiento de los precios energ\u00e9ticos consecutivo al conflicto, obligan a una revisi\u00f3n de las previsiones de inflaci\u00f3n. Si el petr\u00f3leo y el gas cotizaran en los pr\u00f3ximos meses conforme a lo que marcan los mercados a plazo, el IPC se incrementar\u00eda un 3,6% en marzo y se elevar\u00eda por encima del 4% en los meses posteriores, antes de iniciar una desescalada, bajo la hip\u00f3tesis de una contienda acotada en el tiempo. <\/p>\n

Raymond Torres es director de Coyuntura de Funcas. En X: @RaymondTorres_<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Que los arquitectos del conflicto que se ha desatado en Oriente Pr\u00f3ximo no hayan valorado los efectos colaterales…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":450069,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[89903,17,18,8353,95,25,24,629,81680,13,14,4180,20024,7082,11,11529,19,20,9,10,15,16,1195,23,12,21,22],"class_list":{"0":"post-450068","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-espana","8":"tag-ataque-contra-iran","9":"tag-breaking-news","10":"tag-breakingnews","11":"tag-coyuntura-economica","12":"tag-economia","13":"tag-es","14":"tag-espana","15":"tag-estados-unidos","16":"tag-estrecho-de-ormuz","17":"tag-featured-news","18":"tag-featurednews","19":"tag-gas","20":"tag-gas-natural","21":"tag-guerra-de-rusia-en-ucrania","22":"tag-headlines","23":"tag-ipc","24":"tag-latest-news","25":"tag-latestnews","26":"tag-news","27":"tag-noticias","28":"tag-noticias-destacadas","29":"tag-noticiasdestacadas","30":"tag-petroleo","31":"tag-spain","32":"tag-titulares","33":"tag-ultimas-noticias","34":"tag-ultimasnoticias"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/116239470737967958","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/450068","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=450068"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/450068\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/450069"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=450068"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=450068"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=450068"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}