Hasta ahora, el Banco Central Europeo (BCE)<\/b>, en voz de su presidenta Christine Lagarde, ha defendido que la instituci\u00f3n monetaria se encuentra \u201cen un buen lugar\u201d. Sin embargo, la escalada en el conflicto de EE.UU. e Ir\u00e1n<\/b> y su impacto en los mercados energ\u00e9ticos<\/b> hacen plantearse hasta qu\u00e9 punto el BCE mantendr\u00e1 esta narrativa. Un debate que ha ganado relevancia despu\u00e9s de que Peter Kazimir<\/b>, miembro del consejo de gobierno del Banco Central Europeo y gobernador del Banco Central de Eslovaquia, declarara que \u201cpor el momento, debemos mantener la calma, pero dir\u00eda que una reacci\u00f3n del BCE podr\u00eda estar potencialmente m\u00e1s cerca de lo que muchos creen\u201d.<\/p>\n
En opini\u00f3n de\u00a0 Germ\u00e1n Garc\u00eda Mellado<\/b>, gestor de Paradigma Flexible Bonds y High Income Bonds de A&G Global Investors<\/b>, el BCE afronta la reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de este jueves en un contexto radicalmente distinto al de hace apenas unas semanas. \u201cEl estallido de la guerra en Ir\u00e1n ha introducido un nuevo foco de incertidumbre<\/b> para la econom\u00eda europea y ha alterado el equilibrio, que parec\u00eda haberse alcanzado entre crecimiento moderado e inflaci\u00f3n cercana al objetivo. La instituci\u00f3n presidida por Christine Lagarde, previsiblemente, mantendr\u00e1 los tipos de inter\u00e9s sin cambios en este encuentro. Sin embargo, la atenci\u00f3n del mercado no se centrar\u00e1 tanto en la decisi\u00f3n inmediata como en el mensaje que el BCE lance sobre el nuevo entorno macroecon\u00f3mico\u201d, reconoce Gara Mellado.\u00a0<\/p>\n
Seg\u00fan su visi\u00f3n, el\u00a0 BCE podr\u00eda optar por abandonar esa narrativa de \u201cen un buen lugar\u201d en favor de un tono m\u00e1s prudente y centrado en los riesgos. \u201cEl Consejo de Gobierno tendr\u00e1 que reconocer que el entorno econ\u00f3mico se ha vuelto significativamente m\u00e1s incierto y que los riesgos para la inflaci\u00f3n se han desplazado al alza, principalmente por el encarecimiento de la energ\u00eda\u201d, se\u00f1ala.\u00a0<\/p>\n
Perspectiva de inflaci\u00f3n<\/b><\/p>\n
Konstantin Veit<\/b>, gestor de carteras de PIMCO<\/b>, coincide en que el BCE mantendr\u00e1 los tipos, pero a\u00f1ade: \u201cEs probable que las nuevas previsiones<\/b> del personal t\u00e9cnico muestren un repunte de la inflaci\u00f3n a corto plazo impulsado por el aumento de los precios de la energ\u00eda, antes de que la inflaci\u00f3n vuelva al 2% el a\u00f1o que viene. Prevemos que la inflaci\u00f3n general alcance un m\u00e1ximo de alrededor del 3% este a\u00f1o, con una contribuci\u00f3n de la energ\u00eda de aproximadamente un punto porcentual. Creemos que se seguir\u00e1n de cerca las expectativas de inflaci\u00f3n. Si bien los indicadores basados en el mercado se mantienen contenidos, las expectativas de los consumidores parecen m\u00e1s vulnerables\u201d.<\/p>\n
Seg\u00fan su visi\u00f3n, en caso de que el BCE decida endurecer la pol\u00edtica monetaria <\/b>a finales de este a\u00f1o, no espera subidas por encima de lo que los mercados ya tienen descontado. \u201cCreemos que es probable que las previsiones de crecimiento se revisen ligeramente a la baja, reflejando el aumento de los riesgos a la baja a pesar de la reciente resistencia\u201d, concluye.<\/p>\n
Posibles escenarios<\/b><\/p>\n
Los expertos coinciden que una escalada prolongada del conflicto en Oriente Medio podr\u00eda desencadenar una leve recesi\u00f3n en Europa y prolongar el exceso de inflaci\u00f3n<\/b>. Por lo tanto, estiman que solo en caso de una escalada prolongada, cabr\u00eda esperar que el BCE subiera los tipos hasta 50 puntos b\u00e1sicos y la Fed hasta 25 puntos b\u00e1sicos para finales de 2026.<\/p>\n
\u201cLa gran incertidumbre y una crisis de estanflaci\u00f3n<\/b> est\u00e1n poniendo a prueba a la econom\u00eda mundial. La UEM y Jap\u00f3n\/Asia son vulnerables debido a sus elevadas importaciones de energ\u00eda. En el escenario base, los bancos centrales <\/b>no prestar\u00e1n atenci\u00f3n al repunte temporal de la inflaci\u00f3n, por lo que es probable que la Fed aplique una bajada de tipos este a\u00f1o y que el BCE mantenga los tipos sin cambios\u201d, advierte Michele Morganti<\/b>, estratega senior de renta variable en Generali AM<\/b> (parte de Generali Investments).<\/p>\n
Para Morganti lo m\u00e1s relevante es que no estamos en la misma situaci\u00f3n que en 2022. \u201cHasta ahora, la crisis de los precios de la energ\u00eda est\u00e1 m\u00e1s contenida, la econom\u00eda mundial se encuentra en mejores condiciones y los bancos centrales (muy acomodaticios en 2022) ya se encuentran en territorio neutral\u201d, destaca. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Hasta ahora, el Banco Central Europeo (BCE), en voz de su presidenta Christine Lagarde, ha defendido que la…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":451798,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[94200,1842,82,95,94,25,24,13804,1847,102,23,6407],"class_list":["post-451797","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economia","tag-bancos-centrales","tag-bce","tag-business","tag-economia","tag-economy","tag-es","tag-espana","tag-geopolitica","tag-inflacion","tag-politica-monetaria","tag-spain","tag-tipos-de-interes"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/116245258832484515","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/451797","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=451797"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/451797\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/451798"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=451797"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=451797"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=451797"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}