{"id":463842,"date":"2026-03-24T16:15:14","date_gmt":"2026-03-24T16:15:14","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/463842\/"},"modified":"2026-03-24T16:15:14","modified_gmt":"2026-03-24T16:15:14","slug":"las-razones-y-que-se-espera-del-precio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/463842\/","title":{"rendered":"las razones y qu\u00e9 se espera del precio"},"content":{"rendered":"

Bloomberg L\u00ednea \u2014 El conflicto en Medio Oriente ha puesto en duda el papel del oro como refugio. La ca\u00edda acumulada, incluido el desplome de 10% la semana pasada, el mayor desde 1983, ha sorprendido a los inversionistas al producirse en un contexto que, en otros ciclos, habr\u00eda impulsado al metal<\/b>.<\/p>\n

Ver m\u00e1s: <\/b>Goldman Sachs ve oportunidad en las bolsas de Am\u00e9rica Latina en medio del shock del petr\u00f3leo<\/a><\/p>\n

El movimiento no responde a un solo factor, sino a una combinaci\u00f3n de fuerzas que han alterado la din\u00e1mica tradicional del activo<\/b>. La reacci\u00f3n del mercado ha debilitado su papel en episodios de incertidumbre geopol\u00edtica, tras casi un mes de guerra.<\/b><\/p>\n

Anuncios, como el de ayer del presidente Donald Trump sobre la posibilidad de un di\u00e1logo con Ir\u00e1n<\/b>, han a\u00f1adido volatilidad al panorama y presionado las perspectivas sobre su desempe\u00f1o.<\/b><\/p>\n

\u201cEs m\u00e1s una distorsi\u00f3n impulsada por las tasas que una ruptura del papel de refugio del oro<\/b>\u201c, considera Imaru Casanova, analista de VanEck. \u201dLa revalorizaci\u00f3n hacia menos recortes de la Fed ha empujado los rendimientos reales al alza y ha fortalecido el d\u00f3lar, lo que est\u00e1 superando la demanda de refugio en el corto plazo<\/b>\u201d.<\/p>\n

Qu\u00e9 explica la ca\u00edda del oro en 2026<\/p>\n

El detonante inmediato del ajuste ha sido el cambio en las expectativas sobre la pol\u00edtica monetaria en Estados Unidos, en un entorno donde el repunte de los precios energ\u00e9ticos ha elevado las presiones inflacionarias y ha reducido la probabilidad de recortes de tasas<\/b>. <\/p>\n

Incluso tras el anuncio de Trump, el panorama sigue marcado por un repunte de los rendimientos de los bonos y un fortalecimiento del billete verde<\/b>, dos variables que hist\u00f3ricamente mantienen una relaci\u00f3n inversa con el oro.<\/p>\n

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L\u00e1minas de oro en la Casa de la Moneda polaca, tambi\u00e9n conocida como Mennica Polska SA, en Varsovia, Polonia, el jueves 12 de febrero de 2026.(Damian Lemanski)<\/p>\n

El metal subi\u00f3 tan solo 0,40% el lunes tras el mensaje de Trump, tras acumular la semana pasada ocho sesiones en l\u00ednea de p\u00e9rdidas y una ca\u00edda dem\u00e1s de 15% desde los m\u00e1ximos que vio a finales de enero cuando super\u00f3 los US$5.400.<\/b><\/p>\n

Ole S. Hansen, de Saxo Bank, insiste en que el metal se ha visto \u201cpresionado por las crecientes preocupaciones sobre la inflaci\u00f3n que est\u00e1n reduciendo las expectativas de recortes de tasas y empujando los rendimientos de largo plazo al alza<\/b>\u201d. El canal energ\u00e9tico se ha convertido en el v\u00ednculo central entre geopol\u00edtica e inflaci\u00f3n, luego de que los precios del petr\u00f3leo y del gas subieran m\u00e1s de 50% en lo corrido del a\u00f1o.<\/p>\n

El fortalecimiento del d\u00f3lar ha a\u00f1adido una capa adicional de presi\u00f3n, al convertirse tambi\u00e9n en destino de flujos de refugio. Hansen explica que \u201cel estr\u00e9s geopol\u00edtico combinado con el aumento de los precios de la energ\u00eda tiende a canalizar el capital hacia activos denominados en d\u00f3lares. Esto crea una din\u00e1mica de refugio competidora donde el papel tradicional del oro se diluye<\/b> parcialmente por un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte\u201d.<\/p>\n

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A estos factores se suman elementos t\u00e9cnicos y de posicionamiento que han amplificado el movimiento. La ruptura de niveles clave ha activado ventas sistem\u00e1ticas en un mercado que acumulaba posiciones largas tras varios a\u00f1os de rendimientos positivos<\/b>. Hansen se\u00f1ala que \u201cla debilidad ha sido agravada por ventas de fondos apalancados despu\u00e9s de que la ruptura t\u00e9cnica por debajo de los U$S5.000 desencadenara una ola de liquidaci\u00f3n de posiciones largas<\/b>\u201d.<\/p>\n

La din\u00e1mica de flujos tambi\u00e9n ha contribuido al ajuste. Las salidas de fondos cotizados respaldados por oro han intensificado la presi\u00f3n vendedora en un momento en el que los inversionistas reducen exposici\u00f3n para obtener liquidez<\/b>. <\/p>\n

Ewa Manthey, de ING, afirma que \u201clas tensiones geopol\u00edticas contin\u00faan respaldando al oro, pero la acci\u00f3n reciente de los precios muestra que no son suficientes por s\u00ed solas para impulsar un rally sostenido<\/b>\u201d, lo que refuerza la idea de que los factores macro dominan la formaci\u00f3n de precios en el corto plazo.<\/p>\n

\"A<\/p>\n

Una bandeja de lingotes de oro reci\u00e9n acu\u00f1ados en la Casa de la Moneda polaca, tambi\u00e9n conocida como Mennica Polska SA, en Varsovia, Polonia.(Bloomberg\/Damian Lemanski)<\/p>\n

Este comportamiento no resulta in\u00e9dito en episodios de choque. Manthey a\u00f1ade que \u201ceste patr\u00f3n es consistente con episodios de shock anteriores, donde las necesidades de liquidez tienden a superar la demanda de refugio en las primeras etapas<\/b>\u201d.<\/p>\n

El potencial alcista sigue vigente<\/p>\n

A pesar de la correcci\u00f3n, las principales instituciones financieras mantienen una visi\u00f3n constructiva sobre el oro en el mediano plazo<\/b>, con objetivos de precio que sugieren un potencial de recuperaci\u00f3n relevante.<\/p>\n

Michael Hsueh, analista de Deutsche Bank, a\u00fan no ha modificado su objetivo de US$6.000, lo que refleja la expectativa de que los factores estructurales contin\u00faen apoyando al metal pese a la volatilidad reciente.<\/b><\/p>\n

Ver m\u00e1s: <\/b>Fitch advierte de un entorno de tensiones en energ\u00eda y metales con efectos en Am\u00e9rica Latina<\/a><\/p>\n

Desde UBS, Mark Haefele espera que \u201cel precio del oro suba a US$6.200 por onza para junio\u201d, apoyado en la demanda de bancos centrales y en las preocupaciones sobre la sostenibilidad de la deuda global<\/b>, elementos que trascienden la din\u00e1mica de corto plazo.<\/p>\n

En la misma l\u00ednea, el equipo de banco suizo considera \u201cque el crecimiento de la deuda de Estados Unidos y el debilitamiento de la confianza en los Tesoros, combinados con las tensiones geopol\u00edticas y las tendencias de desdolarizaci\u00f3n<\/b>, probablemente empujen los precios del oro\u00bb.<\/p>\n

Desde VanEck, la visi\u00f3n tambi\u00e9n incorpora un rango amplio condicionado por la evoluci\u00f3n de las tasas reales. Casanova explica que \u201cdespu\u00e9s de un 2025 muy fuerte, un per\u00edodo de consolidaci\u00f3n en 2026 no ser\u00eda sorprendente para nosotros, con un rango amplio de aproximadamente US$4.500-US$5.500 que parece razonable\u201d, lo que sugiere que la volatilidad ser\u00e1 una caracter\u00edstica estructural del mercado en el corto plazo<\/b>.<\/p>\n

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Lingotes de oro dore apilados en la refiner\u00eda Perth Mint, operada por Gold Corp., en Perth, Australia.(Bloomberg\/Matt Jelonek)<\/p>\n

En este contexto, la correcci\u00f3n actual no se interpreta como un cambio de tendencia estructural sino como un ajuste dentro de un ciclo alcista m\u00e1s amplio, en el que los niveles de entrada adquieren relevancia para inversionistas con horizonte de largo plazo<\/b>.<\/p>\n

La paradoja del refugio y el cambio de narrativa <\/p>\n

El comportamiento reciente del oro ha puesto de manifiesto una tensi\u00f3n entre su rol hist\u00f3rico como activo refugio y su sensibilidad a variables macroecon\u00f3micas. La evidencia sugiere que la geopol\u00edtica, por s\u00ed sola, no determina la trayectoria del metal, sino que act\u00faa a trav\u00e9s de su impacto en inflaci\u00f3n, tasas y divisas.<\/b><\/p>\n

El equipo de UBS describe este fen\u00f3meno y recuerda que \u201cel oro es com\u00fanmente visto como un activo de refugio cuando aumentan las tensiones geopol\u00edticas, pero su desempe\u00f1o durante conflictos militares puede ser mixto\u201d<\/b>, lo que introduce una lectura m\u00e1s matizada sobre su comportamiento en contextos de guerra.<\/p>\n

Ver m\u00e1s:<\/b> El oro y la plata se desploman: qu\u00e9 hay detr\u00e1s del giro que sacude a los mercados de metales<\/a><\/p>\n

En paralelo, la liquidez del metal puede convertirlo en fuente de financiamiento en momentos de tensi\u00f3n, lo que explica parte de las ventas observadas<\/b>. Manthey sostiene que \u201cen el corto plazo, un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s fuerte y la alta liquidez del oro pueden convertirlo en una fuente de fondos durante episodios de estr\u00e9s\u201d, lo que redefine su papel dentro de las carteras<\/b>.<\/p>\n

El componente estructural de la demanda, en particular por parte de bancos centrales, contin\u00faa siendo un elemento de soporte, aunque con menor impacto en el corto plazo frente a los flujos de inversi\u00f3n. <\/b><\/p>\n

Casanova indica que \u201cla compra de bancos centrales sigue siendo una fuente estructural fuerte de demanda y ha sido un pilar importante de este ciclo\u201d, aunque su efecto se manifiesta m\u00e1s como estabilizador que como motor de subidas inmediatas.<\/b><\/p>\n

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Productos de oro expuestos para la venta en un mercado cercano al Centro de Comercio de Oro de Shuibei en Shenzhen, China, el jueves 5 de febrero de 2026.(Bloomberg\/Qilai Shen)<\/p>\n

Los bancos centrales han sido protagonistas clave del auge del oro en los \u00faltimos a\u00f1os. En 2025, las compras netas totalizaron 863 toneladas, una cifra inferior al promedio de los tres a\u00f1os anteriores, pero muy superior al promedio de la \u00faltima d\u00e9cada<\/b>. Seg\u00fan el World Gold Council, \u201clos bancos centrales proporcionan un ancla para una demanda sostenida\u201d.<\/p>\n

En este entorno, el posicionamiento de los inversionistas y la evoluci\u00f3n de los flujos hacia ETF se consolidan como variables clave para identificar puntos de inflexi\u00f3n en el mercado<\/b>. Casanova se\u00f1ala que \u201cun posible suelo probablemente ser\u00eda se\u00f1alado por la estabilizaci\u00f3n en los flujos, es decir, salidas que se desaceleran y eventualmente vuelven a convertirse en entradas\u201d, lo que establece un indicador concreto para evaluar el momento del ciclo.<\/b><\/p>\n

El resultado es un mercado en el que el oro mantiene su funci\u00f3n dentro de las carteras, pero bajo una l\u00f3gica m\u00e1s compleja en la que la interacci\u00f3n entre tasas, inflaci\u00f3n y liquidez determina su comportamiento en el corto plazo<\/b>, mientras los factores estructurales contin\u00faan delineando su trayectoria de largo plazo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Bloomberg L\u00ednea \u2014 El conflicto en Medio Oriente ha puesto en duda el papel del oro como refugio.…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":463843,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[50707,50708,95691,82,4429,5907,32008,95,94,5911,25,24,10551,32009,406,5912,44436,14359,45210,47796,47794,7906,62646,33859,45213,23,82615],"class_list":["post-463842","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economia","tag-best-photo","tag-best-photos","tag-bow2026","tag-business","tag-business-news","tag-central-europe","tag-e-u","tag-economia","tag-economy","tag-emea","tag-es","tag-espana","tag-eu","tag-euro-members","tag-europe","tag-european","tag-gold","tag-markets","tag-metals","tag-mines","tag-mining","tag-natural-resources","tag-poland","tag-polish","tag-precious","tag-spain","tag-warsaw"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/116285048479827448","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/463842","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=463842"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/463842\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/463843"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=463842"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=463842"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=463842"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}