El inter\u00e9s abierto total de los futuros del Brent se desplom\u00f3 al nivel m\u00e1s bajo en cuatro meses a principios de este mes. La consultora Energy Aspects dijo que su medida de liquidez en el Brent ha ca\u00eddo al nivel m\u00e1s bajo desde al menos abril de 2024.<\/p>\n
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\u201cPercibo fatiga aqu\u00ed y menos liquidez\u201d, dijo Scott Shelton, especialista en energ\u00eda de TP ICAP Group Plc. <\/b>\u201cLa mayor\u00eda de los humanos han recortado el riesgo para ajustarse a la explosi\u00f3n del VAR (valor en riesgo) o se han salido por completo, lo que deja el mercado del petr\u00f3leo a los algos que compiten en titulares y generan dolor\u201d.<\/p>\n
\u201cEstoy agotado y mis clientes tambi\u00e9n\u201d, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n
Los constantes giros de la Casa Blanca, que pasan de las amenazas de ataques masivos al optimismo sobre las negociaciones, han mantenido en vilo a los operadores. La mayor\u00eda vigila constantemente los \u00faltimos pronunciamientos del presidente estadounidense, Donald Trump, que pueden llegar en cualquier momento, de d\u00eda o de noche, entre semana o en fin de semana.<\/p>\n
Despu\u00e9s de semanas, siguen alerta, pero algunos dicen que la negociaci\u00f3n real ha empezado a enfriarse.<\/p>\n
Cuando la volatilidad del mercado se dispara, el valor en riesgo de los operadores, la p\u00e9rdida m\u00e1xima que puede experimentar la posici\u00f3n durante un periodo de tiempo determinado, puede dispararse.<\/b> Muchos operadores tambi\u00e9n se han visto obligados a cerrar sus apuestas despu\u00e9s de que el mercado alcanzara un nivel predeterminado. La mayor parte del retroceso se ha producido en el mercado de futuros y en los diferenciales intermensuales, seg\u00fan afirmaron operadores y corredores.<\/p>\n
La falta de liquidez ha surgido en parte porque muchos especuladores est\u00e1n largos, lo que deja pocos operadores para comprar ca\u00eddas en los precios, seg\u00fan Tim Skirrow, responsable de derivados de Energy Aspects. Los altos niveles de volatilidad realizada tambi\u00e9n est\u00e1n contribuyendo a la menor liquidez, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n
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El promedio de 20 d\u00edas de volatilidad realizada del Brent ha alcanzado el nivel m\u00e1s alto desde la invasi\u00f3n rusa de Ucrania en 2022. Eso ha mermado incluso la participaci\u00f3n de algunos operadores algor\u00edtmicos famosos por amplificar las oscilaciones de precios en condiciones de mercado regulares.<\/p>\n
\u201cEl aumento de la volatilidad es tal que muchos operadores probablemente encontrar\u00e1n que su capital de riesgo disponible o VAR se agota muy r\u00e1pidamente\u201d, escribieron en una nota Bassam Fattouh y Ahmed Mehdi, analistas del Oxford Institute for Energy Studies. \u201cEl potencial de grandes demandas de m\u00e1rgenes significa que es poco probable que los stops se coloquen demasiado lejos de los valores actuales\u201d.<\/b><\/p>\n
Mientras que muchos peque\u00f1os operadores han abandonado sus posiciones o han frenado su actividad, algunos grandes actores institucionales parecen estar aguantando.<\/p>\n
Los asesores comerciales tradicionales de materias primas, tambi\u00e9n conocidos como estrategias de seguimiento de tendencias, han mantenido posiciones largas m\u00e1ximas en ambos \u00edndices de referencia del petr\u00f3leo desde principios de marzo y han ampliado sus niveles de stop-out a puntos mucho m\u00e1s all\u00e1 de los rangos de precios actuales, seg\u00fan Kpler. Esto les permite mantenerse firmes y obtener beneficios al tiempo que se mantienen al margen del vertiginoso ritmo de negociaci\u00f3n actual, a\u00f1adi\u00f3 la firma.<\/p>\n
La tendencia sugiere que s\u00f3lo las estrategias de frecuencia relativamente alta, utilizadas principalmente por bancos y creadores de mercado, est\u00e1n negociando activamente, seg\u00fan Kpler. Estas estrategias tienden a centrarse en los derivados y, a diferencia de los seguidores de tendencias, <\/b>no suelen operar de forma que aceleren los movimientos de los precios.<\/p>\n
Por supuesto, la historia es diferente para los gigantes del comercio que mueven cargamentos f\u00edsicos de petr\u00f3leo, donde no hay se\u00f1ales de un retroceso. Aunque la menor liquidez significa que los comerciantes tienen que pagar m\u00e1s para cubrir su riesgo, pueden obtener importantes beneficios trasladando suministros de EE.UU. a Asia.<\/p>\n