{"id":520548,"date":"2026-04-27T18:56:14","date_gmt":"2026-04-27T18:56:14","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/520548\/"},"modified":"2026-04-27T18:56:14","modified_gmt":"2026-04-27T18:56:14","slug":"operadores-atentos-a-posible-venta-de-bonos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/520548\/","title":{"rendered":"operadores atentos a posible venta de bonos"},"content":{"rendered":"

Bloomberg \u2014 Los bancos centrales m\u00e1s importantes del mundo podr\u00edan dar a los inversores nuevas razones para vender bonos del Estado esta semana, ya que los responsables pol\u00edticos se ven obligados a afrontar el riesgo de un shock inflacionista provocado por la guerra.<\/p>\n

La Reserva Federal, el Banco Central Europeo y sus hom\u00f3logos de Jap\u00f3n, Reino Unido y Canad\u00e1 tienen previsto fijar las tasas de inter\u00e9s. <\/b>Se trata de una rara semana en la que se re\u00fanen todos los bancos centrales del Grupo de los Siete, que juntos deciden la pol\u00edtica monetaria de casi la mitad de la econom\u00eda mundial.<\/p>\n

Aunque los inversores esperan que todos ellos dejen las tasas sin cambios, los mercados estar\u00e1n atentos a los indicios de que los funcionarios, incluidos el presidente de la Fed, Jerome Powell, y la presidenta del BCE, Christine Lagarde,<\/b> est\u00e1n preocupados por la amenaza inflacionista que supone la mayor interrupci\u00f3n del suministro de petr\u00f3leo de la historia derivada del conflicto entre EE.UU. e Ir\u00e1n.<\/p>\n

Ver m\u00e1s: China acelera la emisi\u00f3n de bonos a tasa variable para enfrentar la volatilidad de tasas<\/a><\/p>\n

Los indicios de preocupaci\u00f3n y las especulaciones que apuntan a una pol\u00edtica restrictiva o incluso m\u00e1s estricta en los pr\u00f3ximos meses<\/b> ser\u00edan probablemente negativos para la deuda p\u00fablica, que ya ha registrado un rendimiento inferior al de otros activos en las \u00faltimas semanas, mientras las acciones y los mercados de cr\u00e9dito repuntaban con los operadores mirando m\u00e1s all\u00e1 de la guerra.<\/p>\n

Los bonos comenzaron la semana con una nota suave en EE.UU., Europa y Jap\u00f3n.<\/b> El rendimiento del Tesoro a 10 a\u00f1os subi\u00f3 dos puntos b\u00e1sicos hasta el 4,32%, y la tasa alemana equivalente subi\u00f3 por un margen similar.<\/p>\n

\"Variaciones<\/p>\n

Los bonos del Estado registran un rendimiento inferior al de otros activos en abril.Variaciones porcentuales desde finales de marzo.<\/p>\n

Con la reuni\u00f3n del Banco de Jap\u00f3n el martes, la Fed y el Banco de Canad\u00e1 el mi\u00e9rcoles y el BCE y el Banco de Inglaterra el jueves, <\/b>Amy Xie Patrick se encuentra entre los inversores que se preparan para una semana ajetreada. Ella ayuda a dirigir una estrategia de renta din\u00e1mica en Pendal Group que ha batido al 91% de sus hom\u00f3logos en los \u00faltimos cinco a\u00f1os.<\/p>\n

\u201c\u00bfQu\u00e9 tienen que perder los banqueros centrales sonando halcones ahora?\u201d<\/b>, dijo Xie Patrick, que ha salido de toda su exposici\u00f3n a la duraci\u00f3n este mes. \u201cEst\u00e1 la crisis del petr\u00f3leo. Est\u00e1 el panorama incierto de la inflaci\u00f3n. Los bonos quieren seguir el retroceso que hemos visto en la renta variable, pero los rendimientos est\u00e1n tan atascados\u201d hasta que haya m\u00e1s claridad.<\/p>\n

Aunque algunos activos importantes han vuelto a cotizar a niveles anteriores a la guerra o incluso superiores, los rendimientos a plazos m\u00e1s cortos, desde EE.UU. hasta el Reino Unido, siguen siendo elevados. <\/p>\n

Ver m\u00e1s: Agenda econ\u00f3mica de la semana: decisi\u00f3n de tasas en EE.UU. y Brasil; PIB trimestral en M\u00e9xico<\/a><\/p>\n

Los operadores que buscaban beneficiarse de la volatilidad de los bonos tambi\u00e9n se han visto muy decepcionados.<\/b> Los rendimientos de los bonos del Estado de uno a tres a\u00f1os han registrado una variaci\u00f3n media diaria de unos dos puntos b\u00e1sicos en lo que va de mes, frente a los cuatro puntos b\u00e1sicos de marzo.<\/p>\n

Esto podr\u00eda cambiar la semana que viene, seg\u00fan Stephen Miller, antiguo responsable de renta fija de BlackRock Inc. en Australia.<\/p>\n

Los banqueros centrales est\u00e1n en guardia por si vuelven las presiones sobre los precios, recelosos de repetir el paso en falso \u201ctransitorio\u201d de la pandemia,<\/b> cuando muchos se sorprendieron por la terquedad de la inflaci\u00f3n. Es probable que esa experiencia mantenga cautos a los responsables pol\u00edticos, incluso cuando aumenten las preocupaciones por el crecimiento.<\/p>\n

\"N\u00famero<\/p>\n

El conflicto con Ir\u00e1n provoca un reajuste al alza en las expectativas sobre las tasas de inter\u00e9s.N\u00famero de subidas o bajadas de tasas de inter\u00e9s impl\u00edcito en los swaps para finales de 2026.<\/p>\n

\u201cLa ret\u00f3rica de los bancos centrales puede no hacer m\u00e1s que aguijonear al oso de los bonos e impulsar al alza los rendimientos de los bonos\u201d, dijo Miller, consultor de GSFM. \u201cLos operadores de bonos podr\u00edan sorprenderse con la intensidad de la atenci\u00f3n prestada a la inflaci\u00f3n\u201d.<\/b><\/p>\n

Tomemos como ejemplo el Reino Unido, donde los funcionarios del BOE afirman que la guerra empeorar\u00e1 los precios. El \u00edndice de precios al consumo subi\u00f3 un 3,3% respecto al a\u00f1o anterior en marzo, frente al 3% del mes anterior, reflejando un fuerte salto en el precio del combustible para motores.<\/p>\n

A su vez, en el transcurso de la semana pasada, los mercados monetarios pasaron de valorar una sola subida este a\u00f1o a al menos dos subidas.<\/p>\n

En cuanto a EE.UU., los funcionarios de la Fed han advertido de que el conflicto podr\u00eda avivar a\u00fan m\u00e1s la inflaci\u00f3n e incluso obligar a considerar subidas, al tiempo que han subrayado la incertidumbre sobre cu\u00e1nto tiempo se mantendr\u00e1n elevados los precios del petr\u00f3leo. <\/p>\n

Ver m\u00e1s: Waller, de la Fed, pide una reestructuraci\u00f3n de las operaciones del banco central<\/a><\/p>\n

En medio de los titulares contradictorios de EE.UU. e Ir\u00e1n, el tel\u00f3n de fondo macroecon\u00f3mico general deja a los inversores en bonos luchando por poner en precio una fuerte probabilidad de recortes de tasas a finales de este a\u00f1o, hasta que surja la claridad de la conmoci\u00f3n de los precios del petr\u00f3leo. A\u00fan as\u00ed, el empleo y las ventas minoristas siguen resistiendo, lo que sugiere resistencia econ\u00f3mica.<\/p>\n

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo, los m\u00e1s sensibles a los cambios en la pol\u00edtica monetaria, cayeron el viernes despu\u00e9s de que el Departamento de Justicia abandonara su investigaci\u00f3n sobre el banco central, abriendo potencialmente una v\u00eda para que el elegido del presidente Donald Trump, Kevin Warsh, se convierta en presidente de la Fed e impulse recortes de tasas.<\/p>\n

Los rendimientos de los bonos del Tesoro se han limitado a rangos estrechos, <\/b>con las expectativas de un recorte de tasas de la Fed para finales de a\u00f1o oscilando entre un 25% y un 60% de probabilidades aproximadamente durante la \u00faltima semana.<\/p>\n

Lo que dicen los estrategas de Bloomberg:<\/p>\n

\u201cLos inversores esperar\u00e1n o\u00edr a los banqueros centrales explicar por qu\u00e9 necesitan m\u00e1s tiempo para evaluar el impulso inflacionista de la guerra de Ir\u00e1n, al tiempo que lo equilibran con el riesgo a medio plazo de un crecimiento econ\u00f3mico m\u00e1s lento\u201d: <\/b>Mark Cranfield, estratega de Markets Live<\/p>\n

Molly Brooks, estratega de tasas estadounidenses de TD Securities USA LLC, espera que Powell proyecte \u201cuna postura neutral dada la incertidumbre de los futuros impactos procedentes de Medio Oriente\u201d, <\/b>y que el banco central reconozca en su comunicado que \u201cel reciente repunte de la inflaci\u00f3n debido a la crisis del petr\u00f3leo\u201d, aunque tambi\u00e9n se\u00f1ala \u201cque la inflaci\u00f3n subyacente es solo algo elevada\u201d.<\/b><\/p>\n

Ver m\u00e1s: Departamento de Justicia de EE.UU. archiva investigaci\u00f3n sobre Powell y los costos de construcci\u00f3n de la Fed<\/a><\/p>\n

TD espera que las tasas a 10 a\u00f1os \u201ccontin\u00faen cotizando en el rango del 4,1% – 4,4%, dada la incertidumbre de cara al futuro y la falta de orientaci\u00f3n futura por parte de la Fed\u201d, dijo Brooks.<\/p>\n

Por otra parte, el gobernador del Banco de Jap\u00f3n, Kazuo Ueda, ha hecho hincapi\u00e9 en la necesidad de evaluar tanto los riesgos al alza como a la baja para la inflaci\u00f3n subyacente. <\/b>Los estrategas de Evercore ISI predicen que el BOJ intentar\u00e1 ofrecer una \u201cpostura de halc\u00f3n\u201d que allane el camino a las subidas de junio y diciembre.<\/p>\n

Lagarde, del BCE,<\/b> tambi\u00e9n ha hecho hincapi\u00e9 en las elevadas incertidumbres en un discurso reciente, un mensaje que probablemente reitere el jueves. Los mercados ven casi segura una subida en junio, seg\u00fan los precios de los swaps, y otra en septiembre.<\/p>\n

\"Volatilidad<\/p>\n

La volatilidad de las tasas de inter\u00e9s se modera tras el repunte provocado por la guerra.Volatilidad impl\u00edcita a tres meses de los swaps a un a\u00f1o.<\/p>\n

Al mismo tiempo que se preocupan por la inflaci\u00f3n a corto plazo, los mercados y los bancos centrales podr\u00edan tener que pivotar en \u00faltima instancia hacia la preocupaci\u00f3n por el crecimiento si el encarecimiento de los precios y las tensiones geopol\u00edticas empiezan a perjudicar a la demanda. Un cambio de este tipo probablemente acabar\u00eda pesando sobre los costes de endeudamiento oficiales y de mercado.<\/p>\n

\u201cLos mercados buscar\u00e1n se\u00f1ales de halcones para mantener las actuales expectativas de subidas de tasas en la eurozona, Reino Unido, Canad\u00e1 y Jap\u00f3n\u201d,<\/b> dijo Wee Khoon Chong, estratega senior de mercados APAC de BNY. \u201cLas incertidumbres geopol\u00edticas y los elevados precios del petr\u00f3leo y de los productos petroqu\u00edmicos presentan tanto un riesgo de inflaci\u00f3n al alza como un riesgo de crecimiento a la baja. Es probable que los bancos centrales mantengan un tono cauteloso pero no se comprometan con futuros movimientos de las tasas\u201d.<\/p>\n

Lea m\u00e1s en Bloomberg.com<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Bloomberg \u2014 Los bancos centrales m\u00e1s importantes del mundo podr\u00edan dar a los inversores nuevas razones para vender…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":520549,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[50704,50705,4428,82,4429,4430,5907,68020,79588,32008,27877,95,94,5911,25,24,10551,32009,406,5912,102921,32665,7722,42091,87,59757,68024,23,40760],"class_list":["post-520548","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economia","tag-aerial-photography","tag-aerial-view","tag-buildings","tag-business","tag-business-news","tag-central-bank","tag-central-europe","tag-cityscape","tag-drone-photography","tag-e-u","tag-ecb","tag-economia","tag-economy","tag-emea","tag-es","tag-espana","tag-eu","tag-euro-members","tag-europe","tag-european","tag-european-central-bank","tag-frankfurt","tag-german","tag-germany","tag-macro-economics","tag-skyline","tag-skyscrapers","tag-spain","tag-urban-scene"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/116478200371293306","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/520548","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=520548"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/520548\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/520549"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=520548"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=520548"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=520548"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}