{"id":541094,"date":"2026-05-09T03:07:12","date_gmt":"2026-05-09T03:07:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/541094\/"},"modified":"2026-05-09T03:07:12","modified_gmt":"2026-05-09T03:07:12","slug":"el-sabadell-no-esta-en-deuda-ni-con-el-gobierno-ni-con-nadie","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/541094\/","title":{"rendered":"\u00abEl Sabadell no est\u00e1 en deuda ni con el Gobierno ni con nadie\u00bb"},"content":{"rendered":"<p style=\"\"><strong>C\u00e9sar Gonz\u00e1lez-Bueno<\/strong> (Madrid, 1960) asumi\u00f3 el cargo de consejero delegado del <a href=\"https:\/\/www.abc.es\/economia\/sabadell-echa-freno-hipotecas-espana-precios-tensionados-20260505130654-nt.html\" target=\"_self\" data-voc-vtm-id=\"in-text-traffic\" title=\"Banco Sabadell\" rel=\"nofollow noopener\">Banco Sabadell<\/a> al inicio de 2021 en pleno covid y con la entidad en una posici\u00f3n muy delicada. Cinco a\u00f1os despu\u00e9s se marcha habiendo recuperado la confianza en el grupo y  &#8230; con la medalla de haber liderado el rechazo contra la opa del BBVA. Le sucede en el cargo <a href=\"https:\/\/www.abc.es\/economia\/nuevo-sabadell-descarta-fusiones-abre-compras-selectivas-20260507090011-nt.html\" target=\"_self\" data-voc-vtm-id=\"in-text-traffic\" title=\"Marc Armengol\" rel=\"nofollow noopener\">Marc Armengol<\/a>, de quien no tiene duda de que \u00abllevar\u00e1 el banco al siguiente nivel\u00bb. <\/p>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\"><strong>-Fue nombrado en diciembre de 2020, en una situaci\u00f3n complicada para el Sabadell. \u00bfLleg\u00f3 alguien a temer por su viabilidad?<\/strong><\/p>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\">-Hab\u00eda un precedente muy claro, aunque la situaci\u00f3n era muy distinta a la del Banco Popular. Los bancos normalmente no mueren por solvencia, mueren por liquidez. Es suficiente con que haya una preocupaci\u00f3n generalizada y la gente empiece a retirar sus fondos para que se desencadene una crisis de liquidez. Y eso est\u00e1 muy ligado a la cotizaci\u00f3n. Llegamos a tocar los 0,25 euros por acci\u00f3n y en ese momento s\u00ed hab\u00eda una preocupaci\u00f3n, adem\u00e1s con ese precedente del Popular. Ven\u00edamos de unos resultados de apenas 2 millones en 2020, con unas provisiones de 2.400 millones de euros y una situaci\u00f3n todav\u00eda muy delicada por el Covid. El mundo financiero y bancario hab\u00eda sufrido much\u00edsimo entre 2007 y 2020. Posteriormente, la situaci\u00f3n de riesgo de las entidades mejor\u00f3 enormemente, los tipos volvieron a ser positivos en niveles razonables y desde 2020 hasta hoy ha habido vientos de cola, oscurecidos por las guerras y los conflictos geopol\u00edticos, pero en Espa\u00f1a el entorno ha sido mucho m\u00e1s favorable.<\/p>\n<ul class=\"v-cmp-rld__u\">\n<li class=\"v-cmp-rld__l\">\n<p><a class=\"v-a-lnk\" href=\"http:\/\/www.abc.es\/economia\/sabadell-echa-freno-hipotecas-espana-precios-tensionados-20260505130654-nt.html#vtm_modulosEngag=noticiasrelacionadas-cmp-uno:economia:noticia:1\" title=\"El Sabadell echa el freno en hipotecas en Espa\u00f1a: \u00abLos precios est\u00e1n tensionados\u00bb\" data-voc-vtm-id=\"in-text-traffic\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\"><br \/>\n<img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/gonzalez-bueno-U54801402830oUj-366x256@diario_abc.jpg\" class=\"v-a-img\" width=\"258\" height=\"180\" alt=\"El Sabadell echa el freno en hipotecas en Espa\u00f1a: \u00abLos precios est\u00e1n tensionados\u00bb\"\/><br \/>\n<\/a><\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\"><strong>-\u00bfSe tem\u00eda una fuga de dep\u00f3sitos como la del Popular?<\/strong><\/p>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\">-Era una posibilidad que estaba encima de la mesa. Por eso fue tan importante que en nuestra primera presentaci\u00f3n de resultados dij\u00e9ramos claramente: &#8216;Hemos mirado el banco a fondo y no hemos encontrado nada anormal&#8217;. Eso gener\u00f3 tranquilidad en el mercado y fue el principio de la correcci\u00f3n de una cotizaci\u00f3n anormalmente baja, alejando ese peligro.<\/p>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\"><strong>-\u00bfCu\u00e1l fue el problema m\u00e1s urgente que se encontr\u00f3 al llegar?<\/strong><\/p>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\">-Recuperar la confianza del banco en s\u00ed mismo. El Sabadell siempre ha sido un banco extraordinario, con una vocaci\u00f3n de servicio al cliente fuera de lo normal, y esa ca\u00edda tan fuerte de la cotizaci\u00f3n provoc\u00f3 un enorme desconcierto en la plantilla. No entend\u00edan qu\u00e9 hab\u00edan hecho mal, y la respuesta es que no hab\u00edan hecho nada mal: hab\u00eda sido una concatenaci\u00f3n de circunstancias. Lo m\u00e1s importante fue devolver la confianza.<\/p>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\"><strong>-\u00bfCree que ha conseguido devolver esa confianza?<\/strong><\/p>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\">-No lo he hecho yo, lo hemos hecho entre todos. Si me preguntas qu\u00e9 m\u00e9trica me produce m\u00e1s orgullo, posiblemente sea que el compromiso con el banco est\u00e1 en el 92-93% entre la plantilla. Es una cifra descomunal. Y en t\u00e9rminos de mercado hemos multiplicado el valor por doce veces incluyendo la reinversi\u00f3n de dividendos. El Ibex lo ha hecho por tres, la banca espa\u00f1ola por seis, la banca europea por cinco y el Sabadell por doce. Son dos m\u00e9tricas que no admiten prueba en contrario.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/ceo-sabadell-U35786863123cXR-680x476@diario_abc.jpg\" class=\"v-a-img\" width=\"680\" height=\"478\" alt=\"El ex-CEO del Sabadell, C\u00e9sar Gonz\u00e1lez-Bueno, en su despacho en la sede de San Cugat.\" data-voc-vtm-id=\"in-text-traffic\"\/><\/p>\n<p>El ex-CEO del Sabadell, C\u00e9sar Gonz\u00e1lez-Bueno, en su despacho en la sede de San Cugat.<\/p>\n<p>(In\u00e9s Baucells)<\/p>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\"><strong>-Su etapa ha estado marcada primero por el inicio de la transformaci\u00f3n del banco y luego por la opa del BBVA. \u00bfLa opa le ha impedido seguir transformando el banco?<\/strong><\/p>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\">-Es evidente que desde el punto de vista de la transformaci\u00f3n hubo una cierta ralentizaci\u00f3n. No en el rendimiento del banco, que se enfoc\u00f3 con gran claridad en resultados, crecimiento, rentabilidad y reducci\u00f3n del coste de riesgo. El foco en la transformaci\u00f3n se ralentiz\u00f3, pero no se interrumpi\u00f3. Ahora de la mano de Marc Armengol retomar\u00e1 toda su fuerza.<\/p>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\"><strong>-\u00bfCree que la opa le ha quemado como CEO por la exposici\u00f3n p\u00fablica que tuvo?<\/strong><\/p>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\">-Tuve demasiada exposici\u00f3n p\u00fablica, pero era lo que hab\u00eda que hacer. Era mi obligaci\u00f3n tener esa exposici\u00f3n desproporcionada para explicar que la operaci\u00f3n no ten\u00eda sentido. Yo no utilizar\u00eda la palabra quemar.<\/p>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\"><strong>-La defensa frente a la opa tambi\u00e9n era por el precio, por insuficiente. \u00bfHab\u00eda una cifra concreta por la que el consejo hubiera recomendado acudir?<\/strong><\/p>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\">-El consejo nunca tuvo una cifra determinada. La obligaci\u00f3n del consejo y la m\u00eda son claras: nos debemos en primer lugar a nuestros accionistas. Si el inter\u00e9s del accionista no se cumple porque no existe precio, tenemos derecho, e incluso obligaci\u00f3n, de defenderlo, y tambi\u00e9n los intereses de clientes y plantilla. Durante la primera fase est\u00e1bamos inmersos en el proceso de Competencia, que fue la clave fundamental. Hubo m\u00e1s de noventa entidades que presentaron escritos ante la CNMC. Eso no tiene precedente. Se habl\u00f3 de que la opa se hab\u00eda politizado, pero no: ten\u00eda un rechazo social amplio. Ning\u00fan partido pol\u00edtico la apoy\u00f3. La prueba de que el precio no era adecuado es que desde el inicio de la opa hasta hoy el Sabadell ha multiplicado por 2,2 su valor y el BBVA, que lo ha hecho extraordinariamente bien, por 1,9. El Sabadell sigue apreci\u00e1ndose m\u00e1s que el BBVA. Y parad\u00f3jicamente, el mercado premi\u00f3 al BBVA por el hecho de que la opa no saliese adelante, porque el mercado lleg\u00f3 a considerar que no era una operaci\u00f3n deseable.<\/p>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\"><strong>-\u00bfEl Sabadell est\u00e1 en deuda con el Gobierno por las trabas que puso a la opa?<\/strong><\/p>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\">-El Sabadell no est\u00e1 en deuda con nadie, ni con el Gobierno, ni el Gobierno con nosotros. Nos apoy\u00f3 todo el mundo (asociaciones empresariales, sindicatos, ciudadanos) y con todos seguiremos colaborando igual que antes. Lo verdaderamente espectacular fue el comportamiento del 30% de accionistas que son tambi\u00e9n clientes, que al final solo representaron un 1% del canje. Eso refleja el reconocimiento que tiene el Sabadell entre sus clientes.<\/p>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\"><strong>-\u00bfTemi\u00f3 que la posici\u00f3n del consejero y accionista David Mart\u00ednez a favor de la operaci\u00f3n rompiera el consejo?<\/strong><\/p>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\">-M\u00e1s que el consejo, porque el propio David Mart\u00ednez reconoci\u00f3 que el precio no era adecuado, lo que tem\u00eda es que ese 3,5% fuese suficiente para alcanzar el 30% de aceptaci\u00f3n. Fue una preocupaci\u00f3n puntual, y despu\u00e9s una sorpresa positiva al comprobar que solo se lleg\u00f3 al 25%.<\/p>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\"><strong>-Durante la opa se habl\u00f3 de fusiones alternativas con Unicaja, Abanca&#8230; \u00bfC\u00f3mo fue aquello?<\/strong><\/p>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\">-Hablaba todo el mundo con todo el mundo y <a href=\"https:\/\/www.abc.es\/economia\/unicaja-abanca-descartan-fusion-banco-sabadell-20250512122329-nt.html\" target=\"_self\" data-voc-vtm-id=\"in-text-traffic\" title=\"se consideraron muchas alternativas\" data-mrf-link=\"www.abc.es\" rel=\"nofollow noopener\">se consideraron muchas alternativas<\/a>. Real, ninguna, porque ninguna de las partes la consider\u00f3 una opci\u00f3n razonable. Ahora bien, en momentos de convulsi\u00f3n es cuando se exploran situaciones que puedan ser favorables. Nunca se hubiese hecho nada que hubiese sido solo por impedir la opa. No lo permite la ley, pero es que ni se nos pas\u00f3 por la cabeza. Todo lo que hicimos fue en defensa de los accionistas y la prueba es que todos los compromisos que asumimos se est\u00e1n cumpliendo: retribuci\u00f3n al accionista, resultados\u2026 Todo eso fue lo que al final convenci\u00f3 a los accionistas.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/cesar-glez-bueno-U20023340413vkH-170x170@diario_abc.jpg\" class=\"v-a-img\" width=\"112\" height=\"112\" alt=\"Imagen - \u00ab\u00bfFusi\u00f3n con Abanca y Unicaja durante la opa? Hablaba todo el mundo con todo el mundo y se consideraron muchas alternativas. Real, ninguna\u00bb\"\/><\/p>\n<p class=\"v-a-p-t\">\nDefensa frente a BBVA\n<\/p>\n<p class=\"v-a-t\">\n\u00ab\u00bfFusi\u00f3n con Abanca y Unicaja durante la opa? Hablaba todo el mundo con todo el mundo y se consideraron muchas alternativas. Real, ninguna\u00bb\n<\/p>\n<p class=\"v-pst__p\">C\u00e9sar Gonz\u00e1lez-Bueno<\/p>\n<p class=\"v-pst__j\">Ex consejero delegado de Banco Sabadell<\/p>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\"><strong>-Algunos analistas dicen que el Sabadell se queda en tierra de nadie, ni grande ni mediano. \u00bfEst\u00e1 abocado el banco a una operaci\u00f3n corporativa?<\/strong><\/p>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\">-Somos el m\u00e1s grande de los que no somos los tres grandes, as\u00ed que si el tama\u00f1o fuera el elemento cr\u00edtico ser\u00edamos quienes, en t\u00e9rminos relativos, tendr\u00edamos menos necesidad de hacerlo. Hay ejemplos de rentabilidad fant\u00e1stica en Espa\u00f1a de bancos m\u00e1s peque\u00f1os que nosotros a los que nadie cuestiona su tama\u00f1o. Al rev\u00e9s, el Sabadell tiene lo que yo considero el tama\u00f1o \u00f3ptimo con cuotas que oscilan entre el 7% y el 12%. Es un sitio muy c\u00f3modo: te permite crecer sin canibalizarte a ti mismo y tienes tama\u00f1o suficiente para abordar inversiones en tecnolog\u00eda y desarrollo. Es un sitio muy dulce que, en un mercado maduro donde no puede haber ganancias de cuota espectaculares, te permite crecer marginalmente m\u00e1s que los dem\u00e1s si lo haces adecuadamente. El banco no tiene en absoluto esa necesidad. Dicho esto, s\u00ed puede tener sentido que haya fusiones entre los bancos que no son los tres grandes, por complementariedad territorial y de modelo de negocio; habr\u00eda sinergias tanto de costes como de ingresos. No van a ocurrir en el corto ni en el medio plazo porque vivimos un periodo de bonanza. Desde el fin de la pandemia la situaci\u00f3n ha sido muy positiva, y cuando las cosas van extraordinariamente bien todo el mundo quiere perseverar en su proyecto. A m\u00e1s largo plazo, una operaci\u00f3n que pudiera incorporar al Sabadell o a cualquier otro con cualquier otro, \u00bftendr\u00eda sentido? Llevo diciendo desde hace mucho tiempo que podr\u00eda tener sentido. <\/p>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\"><strong>-Significa que el Sabadell se fusionar\u00e1 cuando empeore la situaci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\">-Eso no lo puedo decir. Lo que digo es que si en alg\u00fan momento hay m\u00e1s turbulencias y afectan m\u00e1s a unos que a otros, s\u00ed habr\u00e1 posibilidades de buscar soluciones que mejoren la competitividad. Y en ese momento el Sabadell puede jugar un papel o no. <\/p>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\"><strong>-Usted ahora se marcha del banco pero no se va a jubilar. \u00bfEn qu\u00e9 sectores le gustar\u00eda trabajar?<\/strong><\/p>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\">-Me gusta todo porque al final lo que me gusta son las personas, los equipos, las tareas comunes y la ejecuci\u00f3n con foco. Creo que mi momento de primera l\u00ednea ha pasado, pero no mi momento de tener actividad. Puedo seguir haciendo cosas y me divertir\u00e1 participar en cosas que todav\u00eda no tengo ni idea de cu\u00e1les ser\u00e1n. Primero hay que tomar la decisi\u00f3n de irse, luego terminar el trabajo, y despu\u00e9s plantearse qu\u00e9 vas a hacer, no al rev\u00e9s. No puedo saber qu\u00e9 tipo de actividad voy a tener. Sin duda me gustar\u00eda seguir haciendo cosas, probablemente no en primera l\u00ednea. Y tambi\u00e9n quiero dedicar m\u00e1s tiempo a mi familia, a la lectura, al ocio, al deporte y al conocimiento. Me gustar\u00eda seguir activo profesionalmente a un ritmo m\u00e1s relajado.<\/p>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\"><strong>-\u00bfQu\u00e9 le dir\u00eda a su sucesor, Marc Armengol?<\/strong><\/p>\n<p class=\"v-d-p\" style=\"\">-Que sea \u00e9l mismo, es buen\u00edsimo. Es un l\u00edder de primera. Le he visto liderar el equipo de TSB (la filial brit\u00e1nica vendida al Santander) en un entorno complejo, mantener la cohesi\u00f3n del equipo durante todo el proceso de venta, pensar estrat\u00e9gica, comercial y tecnol\u00f3gicamente\u2026 He visto a un Marc potent\u00edsimo, har\u00e1 grandes cosas y llevar\u00e1 el banco al siguiente nivel.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"C\u00e9sar Gonz\u00e1lez-Bueno (Madrid, 1960) asumi\u00f3 el cargo de consejero delegado del Banco Sabadell al inicio de 2021 en&hellip;\n","protected":false},"author":2,"featured_media":541095,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[82,10919,19065,95,94,25,24,582,1455,1457,23],"class_list":["post-541094","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economia","tag-business","tag-cesar","tag-deuda","tag-economia","tag-economy","tag-es","tag-espana","tag-gobierno","tag-gonzalezbueno","tag-sabadell","tag-spain"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/116542416388788928","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/541094","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=541094"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/541094\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/541095"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=541094"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=541094"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=541094"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}