{"id":541680,"date":"2026-05-09T11:39:15","date_gmt":"2026-05-09T11:39:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/541680\/"},"modified":"2026-05-09T11:39:15","modified_gmt":"2026-05-09T11:39:15","slug":"jp-morgan-cree-que-grifols-mantiene-el-rumbo-pese-a-unos-resultados-algo-debiles-y-destaca-su-desapalancamiento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/541680\/","title":{"rendered":"JP Morgan cree que Grifols mantiene el rumbo pese a unos resultados \u00abalgo d\u00e9biles\u00bb y destaca su desapalancamiento"},"content":{"rendered":"<p>JP Morgan considera que los <a href=\"https:\/\/www.bolsamania.com\/noticias\/resultados-anuncios\/grifols-gana-73-millones-marzo-219-confirma-objetivos-2026--22442466.html\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\" target=\"_blank\"><strong>resultados presentados por Grifols esta semana, correspondientes al primer trimestre de 2026<\/strong><\/a>, han sido<strong> \u00abalgo d\u00e9biles\u00bb frente al consenso del mercado<\/strong>, aunque en l\u00ednea con las previsiones de la propia compa\u00f1\u00eda y suficientes para <strong>mantener sin cambios sus objetivos para el conjunto del ejercicio.<\/strong><\/p>\n<p>La entidad destaca especialmente la <strong>evoluci\u00f3n del negocio de Biopharma, la mejora progresiva del balance y la estrategia de reducci\u00f3n de deuda<\/strong>, aunque tambi\u00e9n advierte de la debilidad persistente en alb\u00famina y del impacto negativo del tipo de cambio.<\/p>\n<p>\u00abGrifols present\u00f3 unos resultados del primer trimestre algo d\u00e9biles frente al consenso de Bloomberg, pero <strong>alineados con las expectativas de la direcci\u00f3n, con la gu\u00eda para 2026 reafirmada\u00bb<\/strong>, se\u00f1ala el banco estadounidense.<\/p>\n<p>La firma recuerda que las cifras del trimestre estuvieron <strong>penalizadas por el efecto divisa<\/strong>. As\u00ed, aunque los ingresos y el EBITDA cayeron un 5% interanual en t\u00e9rminos reportados, las ventas crecieron un 3% y el EBITDA un 1% excluyendo el impacto cambiario.<\/p>\n<p>JP Morgan tambi\u00e9n apunta a una base comparativa exigente en el primer trimestre del a\u00f1o pasado, favorecida entonces por un d\u00f3lar fuerte y efectos temporales de calendario.<\/p>\n<p>BIOPHARMA IMPULSA EL CRECIMIENTO<\/p>\n<p>La entidad destaca que el crecimiento trimestral estuvo impulsado principalmente por<strong> Biopharma<\/strong>, cuyos ingresos aumentaron un 7% a tipo de cambio constante, apoyados especialmente en la franquicia de inmunoglobulinas, que avanz\u00f3 un 15%.<\/p>\n<p>En cambio, <strong>la alb\u00famina sigue mostrando debilidad<\/strong>, con una ca\u00edda del 6% a tipo de cambio constante por \u00abla presi\u00f3n de precios impulsada por el Gobierno y el estancamiento de la demanda en China\u00bb.<\/p>\n<p>No obstante, JP Morgan se\u00f1ala que Grifols considera que \u00ablos precios de la alb\u00famina han sido m\u00e1s estables en los \u00faltimos trimestres\u00bb y espera una estabilizaci\u00f3n de las ventas en la segunda mitad del a\u00f1o. Adem\u00e1s, la compa\u00f1\u00eda est\u00e1 buscando <strong>oportunidades para aumentar las ventas de alb\u00famina fuera de China<\/strong>, especialmente en Estados Unidos.<\/p>\n<p>Por otro lado, el \u00e1rea de <strong>Diagnostics<\/strong> registr\u00f3 una ca\u00edda del 10% en ingresos a tipo de cambio constante, aunque JP Morgan explica que esto se debe principalmente a la disoluci\u00f3n del negocio conjunto con Quidel Ortho. La entidad recuerda que Grifols recibir\u00e1 una compensaci\u00f3n de 65 millones de euros entre 2026 y 2028 por esta operaci\u00f3n.<\/p>\n<p>DESAPALANCAMIENTO Y CAJA<\/p>\n<p>Uno de los aspectos m\u00e1s valorados por JP Morgan es la evoluci\u00f3n del balance.<strong> \u00abContin\u00faa siendo prioritario el desapalancamiento\u00bb<\/strong>, destaca el banco, que recuerda que Grifols mantiene su objetivo de situar la deuda neta por debajo de 3,5 veces EBITDA a cierre de 2027.<\/p>\n<p>La firma se\u00f1ala que la deuda neta se situ\u00f3 en 4,3 veces EBITDA a cierre de marzo, mientras que la liquidez ascend\u00eda a 1.600 millones de euros. Adem\u00e1s, considera positiva la <strong>reciente refinanciaci\u00f3n de vencimientos de 2027<\/strong> y el pago anticipado de 500 millones de euros en bonos con vencimiento en 2030.<\/p>\n<p>JP Morgan tambi\u00e9n destaca que Grifols <strong>mantiene intacta su previsi\u00f3n para 2026<\/strong>, que incluye un crecimiento del EBITDA ajustado de entre el 5% y el 9% a tipo de cambio constante, un margen superior al 25% y un flujo de caja libre de entre 500 y 575 millones de euros. Seg\u00fan el banco, la compa\u00f1\u00eda espera que el <strong>tercer y cuarto trimestre sean los m\u00e1s fuertes del a\u00f1o.<\/strong><\/p>\n<p>SUMINISTRO Y COMPETENCIA<\/p>\n<p>La firma tambi\u00e9n pone el foco en la estrategia de diversificaci\u00f3n de suministro de plasma. Tras recibir la aprobaci\u00f3n de la EMA para la cadena de suministro egipcia en diciembre de 2025, Grifols pretende <strong>reducir progresivamente su dependencia del plasma procedente de EEUU<\/strong>, de mayor coste.<\/p>\n<p>JP Morgan explica que la compa\u00f1\u00eda espera m\u00e1s que duplicar el suministro fuera de EEUU entre 2025 y 2029, impulsado principalmente por Egipto.<\/p>\n<p>En cuanto al entorno competitivo, el banco destaca que Grifols <strong>sigue observando crecimiento en el mercado de CIDP (mercado de tratamientos neurol\u00f3gicos con inmunoglobulinas)<\/strong> pese a la aparici\u00f3n de nuevos tratamientos como Vyvgart, de Argenx. Seg\u00fan la entidad, la compa\u00f1\u00eda asegura que los m\u00e9dicos siguen considerando que la inmunoglobulina intravenosa \u00abest\u00e1 bien adaptada a la naturaleza multimodal de la enfermedad\u00bb.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"JP Morgan considera que los resultados presentados por Grifols esta semana, correspondientes al primer trimestre de 2026, han&hellip;\n","protected":false},"author":2,"featured_media":541681,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[51940,82,2571,40566,47266,2572,38598,38599,18210,38600,40567,554,105802,105803,1072,95,94,25,24,13903,5968,23482,47267,47270,47269,47268,18218,18216,18222,18220,18221,18215,18219,18217,47271,18214,5007,885,1089,23,63485],"class_list":{"0":"post-541680","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-algo","9":"tag-business","10":"tag-categoryall","11":"tag-categoryanalisis","12":"tag-categoryanalisis-fundamental","13":"tag-categorycompany-news","14":"tag-categoryeurope-report","15":"tag-categoryinternational-news","16":"tag-categorypulsos","17":"tag-categorypulsos-europa","18":"tag-categorysectorial-health-technology","19":"tag-cree","20":"tag-dbiles","21":"tag-desapalancamiento","22":"tag-destaca","23":"tag-economia","24":"tag-economy","25":"tag-es","26":"tag-espana","27":"tag-grifols","28":"tag-mantiene","29":"tag-morgan","30":"tag-mostread_analisis","31":"tag-mostread_analisis-fundamental","32":"tag-mostread_analisis-tecnico","33":"tag-mostread_divisas","34":"tag-mostread_economia","35":"tag-mostread_empresas","36":"tag-mostread_espana","37":"tag-mostread_finanzas-personales","38":"tag-mostread_fondos","39":"tag-mostread_fundsnews","40":"tag-mostread_internacional","41":"tag-mostread_mercados","42":"tag-mostread_tuit-traders","43":"tag-mostread_ultimas","44":"tag-pese","45":"tag-resultados","46":"tag-rumbo","47":"tag-spain","48":"tag-unos"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":"Validation failed: Text character limit of 500 exceeded"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/541680","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=541680"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/541680\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/541681"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=541680"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=541680"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=541680"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}