Por David Milliken y Yoruk Bahceli<\/p>\n
LONDRES, 12 mayo (Reuters) – La intensa presi\u00f3n a la que se ve sometido el primer ministro Keir Starmer est\u00e1 haciendo subir los costos de financiaci\u00f3n del Gobierno brit\u00e1nico, pero la incertidumbre pol\u00edtica no es el \u00fanico factor que hace que los rendimientos de los bonos brit\u00e1nicos sean los m\u00e1s altos entre las principales econom\u00edas avanzadas.<\/p>\n
Los rendimientos de \u200clos bonos del Estado a 10 a\u00f1os \u2014que determinan cu\u00e1nto pagar\u00e1 el Gobierno por su endeudamiento futuro\u2014 alcanzaron el martes su nivel m\u00e1s alto desde 2008, situ\u00e1ndose en el 5,13%.<\/p>\n
\u00abHay mucho temor en el \u200cprecio de los bonos del Estado\u00bb, afirm\u00f3 Gordon Shannon, socio de la firma de inversi\u00f3n TwentyFour, que gestiona 23.500 millones de libras (32.000 millones de d\u00f3lares) en activos de renta fija.<\/p>\n
Es probable que la mayor\u00eda de los posibles candidatos a suceder a Starmer \u2014que lleg\u00f3 al poder en \u200bjulio de 2024 con una amplia mayor\u00eda parlamentaria\u2014 quieran pedir m\u00e1s pr\u00e9stamos, con la posible excepci\u00f3n del ministro de Salud, Wes Streeting, se\u00f1al\u00f3 Shannon.<\/p>\n
El alcalde de Gran M\u00e1nchester, Andy Burnham \u2014que primero tendr\u00eda que ser reelegido para el Parlamento para suceder a Starmer\u2014 podr\u00eda pedir prestados 50.000 millones de libras adicionales en cinco a\u00f1os \u2014un aumento de alrededor del 12% respecto a los planes de endeudamiento actuales\u2014 si, como ha sugerido, el gasto en defensa quedara exento de las restricciones financieras existentes, se\u00f1al\u00f3 Shannon.<\/p>\n
RECUERDOS FRESCOS<\/p>\n
La breve etapa de Liz Truss como primera ministra sigue lastrando el atractivo internacional de los bonos brit\u00e1nicos. Su intento de recortar los impuestos provoc\u00f3 una ca\u00edda de los precios de los bonos del Estado a largo plazo \u200cy oblig\u00f3 al Banco de Inglaterra a intervenir para detener una venta masiva \u2060por parte de los fondos de pensiones mientras los \u00abvigilantes de los bonos\u00bb acechaban.<\/p>\n
Kevin Thozet, miembro del comit\u00e9 de inversiones de la gestora francesa Carmignac, afirm\u00f3 que los inversionistas hab\u00edan aplicado a Gran Breta\u00f1a \u00abla llamada prima del tonto\u00bb tras la crisis de mercado desencadenada por el minipresupuesto de Truss, \u00aby ese podr\u00eda muy bien ser el tipo de entorno hacia el \u2060que nos dirigimos\u00bb.<\/p>\n
Sin embargo, Shannon, de TwentyFour, no ve\u00eda ninguna posibilidad de que se repitiera una venta masiva tan brusca, y se\u00f1al\u00f3 que los pol\u00edticos brit\u00e1nicos que quer\u00edan pedir m\u00e1s pr\u00e9stamos sab\u00edan ahora que ten\u00edan que dar a conocer esos planes con antelaci\u00f3n y dar marcha atr\u00e1s si se produc\u00eda una reacci\u00f3n adversa del mercado.<\/p>\n
El rendimiento de los bonos del Estado brit\u00e1nico a 10 a\u00f1os, del 5,12%, contrasta con el 4,45% de Estados Unidos \u2014donde el crecimiento es m\u00e1s s\u00f3lido\u2014 y el 3,10% de Alemania \u2014considerada \u200bm\u00e1s \u200bdisciplinada fiscalmente\u2014.<\/p>\n
Leer m\u00e1s <\/p>\n
Desde principios de a\u00f1o, han subido 0,64 puntos porcentuales, m\u00e1s del doble del aumento de los rendimientos de los bonos \u200ba 10 a\u00f1os en Estados Unidos y Alemania.<\/p>\n
El aumento de los rendimientos de los bonos \u200cdel Estado solo afecta al costo de la deuda de nueva emisi\u00f3n, por lo que el impacto en los planes presupuestarios del Gobierno no es inmediato.<\/p>\n
Pero el organismo de control presupuestario brit\u00e1nico estima que cada punto porcentual de subida de los rendimientos le costar\u00e1 al Gobierno 15.000 millones de libras adicionales al a\u00f1o en intereses de la deuda para 2030. Para cumplir su objetivo de equilibrar el presupuesto corriente para 2029\/30, solo dispone de un margen de maniobra de 24.000 millones de libras.<\/p>\n
REINO UNIDO SE CONSIDERA M\u00c1S PROPENSO A LA INFLACI\u00d3N<\/p>\n
El aumento de los costos de financiaci\u00f3n del Reino Unido no puede achacarse \u00fanicamente a la pol\u00edtica, afirm\u00f3 Alexandra Ivanova, gestora de fondos de Invesco, que cuenta con unos 500.000 millones de d\u00f3lares en bonos.<\/p>\n
\u00abTengo que recordar a los inversionistas lo b\u00e1sico de las finanzas\u00bb, dijo. \u00abHay que pensar en lo que se est\u00e1 pagando: la prima de riesgo de liquidez, la prima \u200cde riesgo pol\u00edtico, la prima de plazo, la prima de riesgo de inflaci\u00f3n… y, en el caso de los bonos del \u200bEstado brit\u00e1nicos, creo que cada uno de esos elementos tiende a ser m\u00e1s alto que en cualquier otro lugar\u00bb.<\/p>\n
Teniendo en cuenta todos \u200bestos factores, los bonos del Estado brit\u00e1nico no parec\u00edan una ganga, ni siquiera con su mayor rendimiento, \u200bafirm\u00f3.<\/p>\n
El riesgo de inflaci\u00f3n es el m\u00e1s f\u00e1cil de comprender. La guerra de Estados Unidos e Israel contra Ir\u00e1n ha hecho subir los precios del petr\u00f3leo y el gas \u200cnatural en torno a un 50% desde finales de febrero.<\/p>\n
El Reino Unido depende de las \u200bimportaciones de gas natural y el Banco de Inglaterra \u200bprev\u00e9 que la inflaci\u00f3n \u2014que erosiona el valor de los bonos\u2014 podr\u00eda superar el 6% a principios del pr\u00f3ximo a\u00f1o si los precios de la energ\u00eda suben y tardan en bajar. Antes del conflicto, preve\u00eda que la inflaci\u00f3n volver\u00eda a su objetivo del 2%.<\/p>\n
La inflaci\u00f3n en la zona del euro hab\u00eda vuelto al objetivo antes del conflicto, pero se hab\u00eda mostrado m\u00e1s persistente en Gran Breta\u00f1a, lo que refleja las \u200bsubidas de los precios regulados de los servicios p\u00fablicos el a\u00f1o pasado y \u200cel mayor crecimiento salarial desde la pandemia de COVID-19.<\/p>\n
Los mercados financieros descuentan ahora una subida de la tasa de inter\u00e9s de referencia del Banco de Inglaterra hasta el 4,5% en febrero de \u200b2027, desde el 3,75% actual, en comparaci\u00f3n con las previsiones de una o dos bajadas antes del conflicto.<\/p>\n
Sin embargo, muchos economistas se muestran m\u00e1s esc\u00e9pticos, dado que las d\u00e9biles perspectivas de \u200bcrecimiento brit\u00e1nico tambi\u00e9n frenar\u00e1n la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
(Escrito por David Milliken; edici\u00f3n de Kevin Liffey. Editado en espa\u00f1ol por Natalia Ramos)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Por David Milliken y Yoruk Bahceli LONDRES, 12 mayo (Reuters) – La intensa presi\u00f3n a la que se…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":548217,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[16391,82,106586,106587,95,94,25,24,2928,23],"class_list":{"0":"post-548216","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-banco-de-inglaterra","9":"tag-business","10":"tag-costo-de-la-deuda","11":"tag-david-milliken","12":"tag-economia","13":"tag-economy","14":"tag-es","15":"tag-espana","16":"tag-keir-starmer","17":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/116565242556977238","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/548216","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=548216"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/548216\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/548217"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=548216"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=548216"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=548216"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}