{"id":54854,"date":"2025-08-18T03:11:12","date_gmt":"2025-08-18T03:11:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/54854\/"},"modified":"2025-08-18T03:11:12","modified_gmt":"2025-08-18T03:11:12","slug":"hbx-group-un-valor-atrapado-a-la-baja-pero-que-todo-el-mercado-recomienda-mercados-financieros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/54854\/","title":{"rendered":"HBX Group, un valor atrapado a la baja, pero que todo el mercado recomienda | Mercados Financieros"},"content":{"rendered":"

HBX Group, la plataforma tecnol\u00f3gica de viajes a la que pertenece Hotelbeds, el mayor banco de camas del mundo, cumple seis meses en Bolsa sin haber recuperado el precio de la OPV (11,50 euros) que perdi\u00f3 el mismo d\u00eda del debut. Acumula desde entonces una ca\u00edda del 32%, agravada por el reciente recorte en sus previsiones anuales. Los analistas, sin embargo, no desesperan con el valor y conf\u00edan en que se recupere <\/a>e incluso supere la valoraci\u00f3n de salida a Bolsa. El consenso de analistas recogido por Bloomberg otorga a la acci\u00f3n un objetivo de 15,32 euros, un 94% por encima del nivel actual.<\/p>\n

Es cierto que en las \u00faltimas semanas algunos expertos han reajustado estimaciones a la baja despu\u00e9s de que la compa\u00f1\u00eda recortara sus proyecciones para el a\u00f1o, argumentando la incertidumbre econ\u00f3mica global y la debilidad del d\u00f3lar. A esto se suma cierto nerviosismo ante el fin del compromiso de permanencia en el capital pactado por sus principales accionistas justo antes de su debut en Bolsa y que se cumpli\u00f3 este 14 de agosto. La acci\u00f3n ya se desplom\u00f3 el 27,8%<\/a> en la jornada del anuncio del recorte de estimaciones y no ha recuperado desde entonces, pero la confianza de los analistas es total, ya que el 100% recomienda comprar.<\/p>\n

La empresa espa\u00f1ola de tecnolog\u00eda de viajes, que cuenta con una cartera global de m\u00e1s de 170 pa\u00edses a la que pueden acceder las empresas, obtuvo unos ingresos <\/a>en los primeros nueve meses de su ejercicio fiscal de 501 millones, el 7% m\u00e1s. Por \u00e1reas geogr\u00e1ficas, Espa\u00f1a represent\u00f3 el 11%, y el resto de Europa, el 34%; Estados Unidos, el 18%; el resto de Am\u00e9rica, el 14%, y Oriente Medio y Asia Pac\u00edfico, el 22%. \u201cEl grupo sigue siendo una buena historia de margen y generaci\u00f3n de caja con el apalancamiento bajo control\u201d, comenta Deutsche Bank. \u201cHBX cotiza a unas seis veces valor de la empresa sobre ebitda en el a\u00f1o fiscal 2025, lo que representa un descuento de m\u00e1s del 40 % respecto al promedio de sus competidores m\u00e1s cercanos; es decir, de Web Travel (9,3 veces); Expedia (7,8 veces) y Amadeus a 13,6 veces. Dada la trayectoria de crecimiento a medio plazo y un perfil de margen de ebitda superior (sobre el 60% frente al promedio de sus competidores del 33%), creemos que este descuento por valoraci\u00f3n deber\u00eda reducirse\u201d, a\u00f1ade el banco.<\/p>\n

La gu\u00eda a medio plazo de la empresa proyecta un crecimiento del volumen total transaccionado (TTV) por el grupo a un ritmo de doble d\u00edgito bajo (entre el 10% y 12,5%), y de los ingresos entre el 7,5% y 10%. Para Renta 4, que acaba de iniciar la cobertura del valor con el consejo de comprar, el cumplimiento de las estimaciones, as\u00ed como su superaci\u00f3n, ser\u00eda uno de los catalizadores positivos para la acci\u00f3n. Tambi\u00e9n, la posibilidad de \u201cnuevos acuerdos con proveedores; un aumento de exposici\u00f3n al segmento del lujo, y mayor penetraci\u00f3n y presencia en destinos emergentes (Oriente Medio y Asia Pac\u00edfico); el desarrollo de l\u00edneas de negocio adyacentes, especialmente en movilidad y experiencias; la integraci\u00f3n y desarrollo de la IA en su plataforma tecnol\u00f3gica para una mayor eficiencia, y la posibilidad de consolidaci\u00f3n en un mercado fragmentado\u201d. <\/p>\n

Igualmente, como l\u00edder B2B (business to business) independiente, Renta 4 considera que \u201cHBX Group ofrece un servicio de valor a\u00f1adido apalancado en su relaci\u00f3n estrecha y capilar con los proveedores de alojamiento y su plataforma tecnol\u00f3gica (de f\u00e1cil uso y adaptaci\u00f3n)\u201d, algo que le diferencia del sector.<\/p>\n

Mientras, Intermoney contempla varios factores a su favor, como son un perfil c\u00edclico y\/o ligado al consumo en un entorno macro positivo y la penalizaci\u00f3n del mercado, que deber\u00eda revertirse. \u201cEs una l\u00edder con un descuento injustificado, pese a tener una valoraci\u00f3n conservadora\u201d, afirma.<\/p>\n

Seg\u00fan la CNMV, los principales accionistas<\/a> siguen siendo Cinven y el fondo de pensiones canadiense, con un 27,86% del capital cada uno. Tambi\u00e9n est\u00e1n presentes Fidelity, con el 7,9%, e Invesco y EQT con el 1,31% y el 11,9%. Igualmente, se ha conocido la entrada del valor en la cartera de renta variable del fondo soberano noruego con el 2%.<\/p>\n

El posible reparto de dividendos se definir\u00e1 a partir de 2026<\/p>\n

Pol\u00edtica de retribuci\u00f3n.<\/strong> HBX Group no tiene establecida una pol\u00edtica de dividendos definida, seg\u00fan consta en el folleto de admisi\u00f3n de cotizaci\u00f3n, aunque se plantea un posible pago del 20% sobre el beneficio consolidado despu\u00e9s de impuestos entre 2026 y 2029. \u00a0La decisi\u00f3n que tome la junta de accionistas se revisar\u00e1 anualmente y \u201cla direcci\u00f3n podr\u00e1 considerar m\u00e9todos alternativos de retorno de capital,\u201d. Esto depender\u00e1 de diversos factores, entre ellos \u201cel importe de los beneficios y reservas distribuibles, los planes de inversi\u00f3n, los ingresos, el nivel de rentabilidad, la generaci\u00f3n de flujo de caja, las restricciones legales aplicables o las acciones recompradas por otras sociedades cotizadas comparables que operen en Espa\u00f1a\u201d. HBX Group reconoce que \u201ces posible que los inversores no obtengan ning\u00fan rendimiento a menos que vendan sus t\u00edtulos a un precio superior al que pagaron\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"HBX Group, la plataforma tecnol\u00f3gica de viajes a la que pertenece Hotelbeds, el mayor banco de camas del…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":54855,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[2300,82,95,94,2308,25,24,23839,1841,23,120,4664,226],"class_list":{"0":"post-54854","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-bolsa","9":"tag-business","10":"tag-economia","11":"tag-economy","12":"tag-empresas","13":"tag-es","14":"tag-espana","15":"tag-hotelbeds","16":"tag-mercados-financieros","17":"tag-spain","18":"tag-tecnologia","19":"tag-turismo","20":"tag-viajes"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/54854","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=54854"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/54854\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/54855"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=54854"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=54854"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=54854"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}