{"id":54915,"date":"2025-08-18T03:57:07","date_gmt":"2025-08-18T03:57:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/54915\/"},"modified":"2025-08-18T03:57:07","modified_gmt":"2025-08-18T03:57:07","slug":"oro-banca-y-defensa-la-triada-de-los-ricos-espanoles-para-intentar-batir-a-la-bolsa-mercados-financieros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/54915\/","title":{"rendered":"Oro, banca y defensa, la tr\u00edada de los ricos espa\u00f1oles para intentar batir a la Bolsa | Mercados Financieros"},"content":{"rendered":"

Aranceles, inflaci\u00f3n, riesgo de recesi\u00f3n y ataques a la Reserva Federal marcaron un primer semestre<\/a> que erosion\u00f3 la confianza que muchos inversores hab\u00edan depositado en la llegada de Donald Trump a la Casa Blanca. Los bandazos del republicano<\/a> subrayaron, para no pocos gestores, la importancia de una estrategia activa y de seguir el mercado con lupa. El conocido lema de que las rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras estuvo m\u00e1s vigente que nunca, y las sociedades de inversi\u00f3n colectiva de capital variable (sicavs) \u2014veh\u00edculos de inversi\u00f3n tradicionalmente empleados por las grandes fortunas, cuyo empleo ha bajado en los \u00faltimos a\u00f1os\u2014 lo comprobaron en primera persona. <\/p>\n

Ni las grandes tecnol\u00f3gicas, ni Inditex, ni el sector farmac\u00e9utico sirvieron esta vez para que los grandes nombres del sector, como Morinvest o Gesprisa, batieran al Ibex 35 o, en algunos casos, evitaran p\u00e9rdidas. Mientras el selectivo espa\u00f1ol firm\u00f3 su mejor primer semestre en 27 a\u00f1os, con un avance del 20,7%<\/a>, la mayor\u00eda de las sicavs quedaron por debajo del \u00edndice. Entre los veh\u00edculos que batieron a la referencia espa\u00f1ola (entre los mejores \u00edndices del mundo este a\u00f1o), figuran sociedades de tama\u00f1o reducido como Democratic Capital (35,8%) o Jureba Inversiones (26,37%). <\/p>\n

Un escal\u00f3n por debajo se sit\u00faa La Muza Inversiones, de la saga financiera de la familia Urquijo (19,83%). Su \u00e9xito se apoy\u00f3 en apuestas muy distintas, pero con un denominador com\u00fan: exposici\u00f3n a sectores como el oro<\/a>, la defensa y la banca. Este veh\u00edculo logr\u00f3 una rentabilidad del 19,83%, muy pr\u00f3xima al 20,7% del Ibex 35. La firma es el veh\u00edculo m\u00e1s exitoso del mercado: ofrece una rentabilidad media del 10% en los \u00faltimos 25 a\u00f1os, a partir de una pol\u00edtica de inversi\u00f3n que sigue a pies juntillas el manual de Warren Buffett. Combina en su cartera grandes nombres de la Bolsa espa\u00f1ola como Repsol, Indra o Rovi, todas con un peso superior al 3% de la cartera, adem\u00e1s de firmas m\u00e1s peque\u00f1as como Miquel y Costas, Tubacex o Iberpapel. <\/p>\n

Fuera de la Bolsa espa\u00f1ola, su mayor apuesta es Atalaya Mining<\/a>, con casi el 10% de la cartera. En un a\u00f1o en que las amenazas arancelarias han puesto al cobre en el punto de mira, el due\u00f1o de las minas de R\u00edo Tinto es visto como una opci\u00f3n atractiva para aprovechar los m\u00e1ximos de este metal, pieza clave en la tecnolog\u00eda y la transici\u00f3n energ\u00e9tica. Atalaya Mining tambi\u00e9n est\u00e1 presente en la cartera Cobas Value (+7,78% en el semestre), sicav de la gestora fundada por Francisco Garc\u00eda Param\u00e9s, otro f\u00e9rreo defensor de la filosof\u00eda de inversi\u00f3n de Buffett: comprar negocios muy infravalorados por el mercado para mantenerlos largos periodos en cartera.<\/p>\n

El sector minero tambi\u00e9n destaca en la cartera de Democratic Capital, la sicav de Hugo Casanovas, exbanquero en Citi, que lidera el ranking de rentabilidad. Este ciment\u00f3 su \u00e9xito en activos ligados a la plata y el oro, dos productos altamente demandados por los inversores en momentos de volatilidad (el metal sube el 27% en el a\u00f1o). Entre sus principales posiciones figuran la australiana Aurelia Metals (5,41% de la cartera), Endeavour Silver y First Majestic Silver. Con la vista puesta en los pr\u00f3ximos meses, la firma asegura haber aprovechado las correcciones puntuales de mercado para incorporar compa\u00f1\u00edas de alta calidad como la firma de ropa deportiva Nike, la farmac\u00e9utica Novo Nordisk y la empresa alimentaria Pepsico. <\/p>\n

Con una rentabilidad del 26% a cierre de junio, tambi\u00e9n Jureba Inversiones, del grupo Santander, super\u00f3 al Ibex tras destinar casi el 80% de su patrimonio a acciones espa\u00f1olas, con un marcado perfil financiero. En un arranque de a\u00f1o en el que las seis entidades<\/a> que integran el Ibex 35 avanzaron un al menos un 47%, BBVA, Santander, CaixaBank, Sabadell y Bankinter son las firmas que m\u00e1s han aportado al buen desempe\u00f1o de la sicav. La apuesta por el Banco Sabadell es clara, con un 8,63% de la cartera apostada a la entidad que preside Josep Oliu, aunque la sicav tambi\u00e9n pone el foco en Bankinter o Mapfre. Pero no todas las apuestas fueron ganadoras. Inditex, que se deja el 15% en la primera mitad del a\u00f1o, y Cellnex, fueron las dos manchas del semestre para la sociedad. <\/p>\n

Los grandes nombres, con resultados dispares<\/p>\n

Entre los grandes nombres del universo de las sicavs, la de la familia del fallecido expresidente de Telef\u00f3nica C\u00e9sar Alierta, llamada Lierde, y Soixa, del fundador de Ebro Foods Antonio Hern\u00e1ndez Callejas, son las mejor paradas con ganancias del 11,3% y el 11,2%, respectivamente. En el extremo opuesto est\u00e1 Morinvest, veh\u00edculo de Alicia Koplowitz, que tuvo que conformarse con una rentabilidad del 1,56%, mientras que Gesprisa, de Alberto Palatchi (fundador de Pronovias), y Lago Erie, de la familia Bernat Serra, encajaron p\u00e9rdidas del 4,92% y del 10,17%.<\/p>\n

Pese al rev\u00e9s, Gesprisa sigue siendo la mayor sicav del mercado, con 1.452,4 millones de euros bajo gesti\u00f3n, seguida de Torrenova, de la familia March, que administra 1.032,7 millones. El perfil conservador de esta \u00faltima \u2014con el 67,25% de la cartera en deuda\u2014 le permiti\u00f3 esquivar parte de la volatilidad y cerrar el semestre con un avance del 1,45%, lejos de las cifras r\u00e9cord del Ibex, pero en positivo.<\/p>\n

La clave para Lierde, la sicav de los Alierta, es que invierte principalmente en renta variable extranjera (74,98%), aunque sus mayores posiciones corresponden a las espa\u00f1olas Laboratorios Rovi<\/a> y Global Dominion. En un a\u00f1o en que el sector de la defensa ha ganado peso en los principales \u00edndices europeos, Lierde incorpor\u00f3 a la brit\u00e1nica Babcock, con negocio en todas las ramas de esta industria. Seg\u00fan su informe semestral, esta y la francesa Thales fueron dos de las compa\u00f1\u00edas que m\u00e1s contribuyeron a sus resultados. La salida a Bolsa de Hotelbeds tambi\u00e9n convenci\u00f3 a los los gestores<\/a>, que tomaron posiciones en el valor por su s\u00f3lida posici\u00f3n competitiva. Tambi\u00e9n han entrado en Puig, de la que esperan capee las ca\u00eddas del sector del lujo, lo que han combinado con la venta de la firma del lujo suiza Richemont. Para jugar la carta de los semiconductores, en Lierde creen que ASML es la opci\u00f3n m\u00e1s atractiva.<\/p>\n

Soixa, con un avance del 11,2%, destaca por su apuesta por la banca europea. Tras esta contribuci\u00f3n y dado que el sector cotiza en niveles exigentes, la firma aprovech\u00f3 el cierre del semestre para reducir la exposici\u00f3n a Commerzbank, as\u00ed como a Unicredit, CaixaBank, ING y Eurobank. Entre las compa\u00f1\u00edas que m\u00e1s penalizaron a la sicav se encuentran Stellantis, Renault y Porsche, afectadas por la d\u00e9bil demanda, la amenaza arancelaria, la competencia asi\u00e1tica y el desaf\u00edo de la electrificaci\u00f3n, factores que llevaron al sector a caer un 6,6% en el semestre. En su cartera ib\u00e9rica, adem\u00e1s de Ebro Foods, la empresa apuesta por ArcelorMittal.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Aranceles, inflaci\u00f3n, riesgo de recesi\u00f3n y ataques a la Reserva Federal marcaron un primer semestre que erosion\u00f3 la…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":54916,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[23856,2300,82,23854,95,94,25,24,2731,23853,921,1841,23855,23852,23],"class_list":{"0":"post-54915","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-antonio-hernandez-callejas","9":"tag-bolsa","10":"tag-business","11":"tag-cesar-alierta","12":"tag-economia","13":"tag-economy","14":"tag-es","15":"tag-espana","16":"tag-finanzas","17":"tag-fondos-inversion","18":"tag-inversion","19":"tag-mercados-financieros","20":"tag-pronovias","21":"tag-sicav","22":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/54915","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=54915"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/54915\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/54916"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=54915"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=54915"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=54915"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}