{"id":551945,"date":"2026-05-15T05:57:13","date_gmt":"2026-05-15T05:57:13","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/551945\/"},"modified":"2026-05-15T05:57:13","modified_gmt":"2026-05-15T05:57:13","slug":"el-regalo-involuntario-de-trump-como-la-erosion-de-la-fed-abre-las-puertas-de-america-latina-al-euro-economia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/551945\/","title":{"rendered":"El regalo involuntario de Trump: c\u00f3mo la erosi\u00f3n de la Fed abre las puertas de Am\u00e9rica Latina al euro | Econom\u00eda"},"content":{"rendered":"

Am\u00e9rica Latina est\u00e1 reduciendo su dependencia del d\u00f3lar y lo hace (al menos en parte) como reacci\u00f3n a las pol\u00edticas de la segunda administraci\u00f3n de Donald Trump. La creciente politizaci\u00f3n de la moneda estadounidense \u2014desde el uso de aranceles<\/a> y sanciones hasta las tensiones con la Reserva Federal\u2014 ha llevado a distintos gobiernos de la regi\u00f3n a buscar alternativas m\u00e1s previsibles para financiarse en los mercados internacionales. En ese contexto, el euro ha emergido como la principal opci\u00f3n<\/a> para hacer frente a la incertidumbre institucional estadounidense.<\/p>\n

Los datos m\u00e1s recientes del Banco de Espa\u00f1a <\/a>retratan bien esta tendencia. En 2025, las econom\u00edas latinoamericanas emitieron 182.500 millones de d\u00f3lares en deuda en los mercados internacionales, de los cuales un 9,7% se denomin\u00f3 en euros, la mayor proporci\u00f3n desde 2016. El repunte contrasta con el m\u00ednimo del 1% registrado en 2023, cuando a\u00fan estaba al frente de la Casa Blanca el dem\u00f3crata Joe Biden<\/a>. Destacan las operaciones de M\u00e9xico (con un bono de 2.500 millones en enero y otro de 5.487 millones de d\u00f3lares en septiembre), Colombia (4.814 millones en septiembre y 2.000 millones en noviembre) y Chile (1.700 millones en enero y 1.500 millones en julio), mientras que el sector privado tuvo una presencia marginal representada \u00fanicamente por Am\u00e9rica M\u00f3vil,<\/a> que coloc\u00f3 764 millones de d\u00f3lares en euros en septiembre.<\/p>\n

La tendencia se ha intensificado en el primer trimestre de este a\u00f1o, coincidiendo con la intervenci\u00f3n militar de Washington en Venezuela<\/a> y su posterior ataque a Ir\u00e1n. En medio de este caos geopol\u00edtico, la cuota del euro en Am\u00e9rica Latina alcanz\u00f3 el 12%, mientras el d\u00f3lar retrocedi\u00f3 hasta el 81%. Las emisiones totales alcanzaron los 56.000 millones de d\u00f3lares, con M\u00e9xico y Chile a la cabeza, seg\u00fan las cifras del Banco de Espa\u00f1a.<\/p>\n

Sin embargo, este avance del euro tropieza con l\u00edmites que la propia arquitectura de la eurozona todav\u00eda no resuelve. David A. Meier, economista de Julius Baer, apunta que, pese a contar con instituciones cre\u00edbles, la moneda \u00fanica<\/a> carece de algunos de los cimientos que sostienen la primac\u00eda del d\u00f3lar: mercados financieros de gran profundidad y una capacidad clara para absorber shocks en momentos de estr\u00e9s.<\/p>\n

La fragmentaci\u00f3n econ\u00f3mica del bloque y la ausencia de una autoridad fiscal com\u00fan<\/a> siguen pesando. A esto se suma un factor menos econ\u00f3mico pero igual de importante, que de acuerdo al analista es el respaldo geopol\u00edtico que tiene EE UU y de la que carece el Viejo Continente, incluyendo su capacidad para proyectar al exterior m\u00fasculo militar y un orden institucional del que se beneficia su divisa. Es por ello que, seg\u00fan Meier, el euro puede afianzarse como segunda moneda de reserva<\/a>, pero dif\u00edcilmente desplazar\u00e1 al d\u00f3lar mientras Europa no complete la integraci\u00f3n de sus mercados de capitales ni desarrolle un peso geopol\u00edtico equiparable.<\/p>\n

Derek Halpenny, responsable europeo de investigaci\u00f3n de mercados globales de MUFG Bank, ofrece otra visi\u00f3n. A su juicio, cada crisis superada en los \u00faltimos a\u00f1os (la crisis sanitaria, el golpe inflacionario y la guerra en Ucrania<\/a>) ha reforzado la credibilidad del euro, reduciendo las dudas sobre su permanencia entre los gestores de reservas. Por eso, prev\u00e9 que la emisi\u00f3n de deuda a escala europea y un mayor impulso fiscal en Alemania contribuyan a crear el stock de activos l\u00edquidos de alta calidad que muchos inversores echan en falta para diversificar frente a un d\u00f3lar cada vez m\u00e1s instrumentalizado por Washington. El ajuste, advierte, ser\u00e1 gradual, pero el deterioro de las perspectivas fiscales bajo la administraci\u00f3n Trump est\u00e1 despejando algunos de los obst\u00e1culos que hist\u00f3ricamente frenaban la internacionalizaci\u00f3n de la moneda \u00fanica.<\/p>\n

Este giro se produce en un contexto de sobra conocido: la creciente politizaci\u00f3n del d\u00f3lar <\/a>en Washington mediante el uso de aranceles, amenazas de sanciones econ\u00f3micas a otros pa\u00edses y cuestionamientos directos a la independencia de la Reserva Federal. Las investigaciones sobre la gesti\u00f3n de Jerome Powell<\/a> y las presiones sobre la pol\u00edtica monetaria han erosionado la percepci\u00f3n del d\u00f3lar como un activo t\u00e9cnico y predecible. Para inversores y gestores de deuda p\u00fablica, la divisa estadounidense empieza a incorporar un componente de riesgo pol\u00edtico. En este contexto, es l\u00f3gico que los pa\u00edses de Am\u00e9rica Latina (zona de influencia natural para EE UU) acudan al mercado europeo, tanto para diversificar su base inversora como para establecer nuevas referencias de precios. <\/p>\n

La diversificaci\u00f3n latinoamericana se ve reforzada por las din\u00e1micas geopol\u00edticas. El renovado inter\u00e9s de Estados Unidos en la regi\u00f3n, en parte para contrarrestar la influencia de China, est\u00e1 obligando a los pa\u00edses a reevaluar su dependencia financiera. Episodios recientes en Bolivia o Argentina, donde el gobierno de Javier Milei ha acudido a EE UU <\/a>para hacer frente a un vencimiento de deuda con el Fondo Monetario Internacional, evidencian el papel del Tesoro estadounidense como prestamista de \u00faltima instancia. Pero esa dependencia es precisamente lo que empieza a cuestionarse. La fragmentaci\u00f3n monetaria se est\u00e1 produciendo de facto y en ese proceso, el euro gana tracci\u00f3n no solo como cobertura frente al riesgo pol\u00edtico estadounidense, sino por ofrecer una infraestructura de finanzas sostenibles m\u00e1s desarrollada que la de Washington. <\/p>\n

Aunque las emisiones verdes y sociales se ralentizaron globalmente en 2025, los mercados secundarios europeos mantienen una penetraci\u00f3n que no tiene equivalente en EE UU. Seg\u00fan la International Capital Market Association, alrededor del 15% del volumen negociado en deuda corporativa en la Uni\u00f3n Europea incorpora criterios sostenibles<\/a>, proporcionando a los emisores latinoamericanos acceso a una base inversora m\u00e1s alineada con sus agendas de transici\u00f3n energ\u00e9tica. El resultado es que el euro no solo avanza por la erosi\u00f3n del d\u00f3lar, sino tambi\u00e9n por una convergencia regulatoria y de est\u00e1ndares que refuerza su papel como alternativa.<\/p>\n

La desdolarizaci\u00f3n<\/a> es, en cualquier caso, un proceso gradual m\u00e1s que un vuelco repentino. El d\u00f3lar sigue siendo la pieza central del sistema; participa en cerca del 90% de las transacciones de divisas y las infraestructuras de pago estadounidenses contin\u00faan moviendo vol\u00famenes que ninguna otra moneda puede igualar por ahora. Sin embargo, la deriva hacia un orden m\u00e1s multipolar<\/a> resulta dif\u00edcil de negar. Varios pa\u00edses est\u00e1n tendiendo nuevas tuber\u00edas financieras \u2014desde plataformas de compensaci\u00f3n impulsadas por China hasta acuerdos para comerciar energ\u00eda en monedas locales\u2014 que, con el tiempo, van limando la primac\u00eda del d\u00f3lar. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Am\u00e9rica Latina est\u00e1 reduciendo su dependencia del d\u00f3lar y lo hace (al menos en parte) como reacci\u00f3n a…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":551946,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[889,82,11253,352,95,94,25,24,7546,5850,1804,32646,1843,23],"class_list":{"0":"post-551945","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economia","8":"tag-america","9":"tag-business","10":"tag-dolar","11":"tag-donald-trump","12":"tag-economia","13":"tag-economy","14":"tag-es","15":"tag-espana","16":"tag-euro","17":"tag-guerra-comercial","18":"tag-latinoamerica","19":"tag-macroeconomia","20":"tag-reserva-federal","21":"tag-spain"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/116577058595615184","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/551945","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=551945"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/551945\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/551946"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=551945"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=551945"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=551945"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}