{"id":564028,"date":"2026-05-22T05:03:19","date_gmt":"2026-05-22T05:03:19","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/564028\/"},"modified":"2026-05-22T05:03:19","modified_gmt":"2026-05-22T05:03:19","slug":"la-cnmv-plantea-una-norma-para-limitar-el-poder-de-los-grandes-presidentes-ejecutivos-del-ibex-35-empresas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/564028\/","title":{"rendered":"La CNMV plantea una norma para limitar el poder de los grandes presidentes ejecutivos del Ibex 35 | Empresas"},"content":{"rendered":"

La Comisi\u00f3n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) aspira a un cambio radical en los consejos de administraci\u00f3n de las grandes empresas espa\u00f1olas. En un borrador del nuevo C\u00f3digo de Buen Gobierno<\/a>, al que ha tenido acceso este peri\u00f3dico, el regulador recomienda que las empresas de m\u00e1s de 500 millones de euros de capitalizaci\u00f3n concentren todo el poder ejecutivo en sus consejeros delegados y dejen a los presidentes como meras figuras representativas. <\/p>\n

Esta medida, que no es de obligado cumplimiento pero s\u00ed la tienen muy en cuenta los inversores, pondr\u00eda en cuesti\u00f3n el poder de Ana Bot\u00edn como presidenta del Santander<\/a>, Carlos Torres en BBVA, Ignacio S\u00e1nchez-Gal\u00e1n en Iberdrola o Marc Murtra en Telef\u00f3nica, entre otros. Para cumplir con esta nueva normativa, estos directivos tendr\u00edan que elegir entre seguir en la cumbre de sus empresas o mandar en el d\u00eda a d\u00eda de sus compa\u00f1\u00edas.<\/p>\n

La CNMV <\/a>inici\u00f3 a finales del a\u00f1o pasado la redacci\u00f3n de una nueva versi\u00f3n del C\u00f3digo de Buen Gobierno de las sociedades cotizadas, cuya \u00faltima actualizaci\u00f3n data de 2020<\/a>. El objetivo que declar\u00f3 entonces era adaptar la norma a los nuevos est\u00e1ndares legales y se daba de plazo todo 2026 para trabajar en un texto de la mano de un comit\u00e9 de expertos, que saldr\u00eda a consulta p\u00fablica en el primer trimestre de 2027. La instituci\u00f3n, empero, ya cuenta con los primeros borradores que discute este comit\u00e9 de expertos. El texto final a\u00fan no se conoce y recoger\u00e1 ese debate.<\/p>\n

En un primer borrador, al que ha tenido acceso este peri\u00f3dico, la CNMV plantea la separaci\u00f3n de poderes entre presidentes y consejeros delegados, hist\u00f3ricamente un anatema para la gran empresa espa\u00f1ola. Establece un plazo hasta el 30 de junio de 2028 para que estas firmas elaboren planes de sucesi\u00f3n que expliquen c\u00f3mo van a eliminar los poderes ejecutivos de los presidentes y ced\u00e9rselos por completo a los consejeros delegados. La aplicaci\u00f3n efectiva de estos planes de sucesi\u00f3n ser\u00e1, como tarde, antes del 30 de junio de 2030.<\/p>\n

Las medidas que contiene el C\u00f3digo de Buen Gobierno<\/a> no son de obligado cumplimiento, sino que se trata de recomendaciones. No obstante supone un marco para el Gobierno corporativo que es muy seguido por los grandes inversores y por sus asesores de voto a la hora de pronunciarse a favor o en contra del nombramiento de un consejero en la junta de accionistas. La CNMV s\u00ed obliga a las compa\u00f1\u00edas que lo incumplen a retratarse en sus informes anuales de Gobierno Corporativo y explicar cu\u00e1les de sus recomendaciones incumplen y por qu\u00e9. En el pasado, este C\u00f3digo ha sido un acicate importante en otros aspectos para que las empresas equilibrasen la presencia de mujeres en sus consejos de administraci\u00f3n, dado que el regulador marca un m\u00ednimo del 40%, o la de consejeros independientes.<\/p>\n

La instituci\u00f3n que preside Carlos San Basilio<\/a>, en el borrador, defiende la separaci\u00f3n de funciones entre presidentes y consejeros delegados al considerar que el primero \u201cest\u00e1 llamado a desempe\u00f1ar un papel de primer orden para lograr un adecuado funcionamiento del consejo de administraci\u00f3n\u201d y que el hecho de que este sea tambi\u00e9n un consejero ejecutivo da lugar a un debate.<\/p>\n

\u201cLa principal desventaja es la concentraci\u00f3n de poder en una sola persona, lo que puede comprometer la independencia del consejo y su capacidad de supervisi\u00f3n efectiva sobre la gesti\u00f3n ejecutiva. Por ello, las mejores pr\u00e1cticas internacionales recomiendan separar los roles de presidente y consejero delegado, especialmente en sociedades cotizadas de gran tama\u00f1o, garantizando as\u00ed un equilibrio de poderes y fortaleciendo la independencia y eficacia del consejo\u201d, indica el borrador. Tambi\u00e9n justifica excluir de esta medida a las cotizadas de menos de 500 millones de capitalizaci\u00f3n, dado que considera que la separaci\u00f3n de funciones puede conllevar costes demasiado elevados.<\/p>\n

La CNMV se suma as\u00ed a la presi\u00f3n de diversas instituciones por que las grandes empresas espa\u00f1olas muevan ficha en este sentido. El modelo es el que han adoptado tradicionalmente las compa\u00f1\u00edas inglesas, con la figura del llamado chairman. Esto es, un consejero independiente que adquiere las funciones de organizador y coordinador del consejo de administraci\u00f3n, pero no sobre el d\u00eda a d\u00eda de la sociedad.<\/p>\n

La presi\u00f3n es especialmente elevada en el caso de los bancos. El Banco Central Europeo (BCE) tambi\u00e9n prepara su propia gu\u00eda sobre el gobierno de las entidades financieras, en la que lleva trabajando unos dos a\u00f1os. Esta gu\u00eda, si bien su versi\u00f3n final a\u00fan no se conoce, tambi\u00e9n reclamaba a los bancos que separase las funciones representativas de los presidentes de las ejecutivas de los consejeros delegados, tal y como ya ha reclamado en el pasado. <\/p>\n

Tanto Bot\u00edn como Torres han defendido en reiteradas ocasiones los modelos de gobernanza de sus bancos, al apuntar que cuentan con el visto bueno tanto del BCE como de la CNMV, algo que ahora podr\u00eda cambiar. En la competencia, Josep Oliu en Sabadell<\/a>, Mar\u00eda Dolores Dancausa en Bankinter y Jos\u00e9 Sevilla en Unicaja son presidentes, pero no tienen funciones ejecutivas. Y en CaixaBank, Tom\u00e1s Muniesa tambi\u00e9n las perdi\u00f3 cuando asumi\u00f3 el puesto de presidente de Jos\u00e9 Ignacio Goirigolzarri, si bien es consejero ejecutivo en nombre del primer accionista del banco, Criteria Caixa.<\/p>\n

El texto de la CNMV todav\u00eda no es definitivo y a\u00fan es susceptible a cambios. De hecho, el texto actual, fechado en febrero de 2026, est\u00e1 siendo revisado por un comit\u00e9 de expertos. Ese equipo lo pilota personalmente San Basilio, junto con la vicepresidenta, Paloma Mar\u00edn. Tambi\u00e9n est\u00e1n presentes representantes de la Secretar\u00eda de Estado de Econom\u00eda y Apoyo a la Empresa, la Abogac\u00eda General del Estado, la Direcci\u00f3n General de Seguridad Jur\u00eddica y Fe P\u00fablica o el Banco de Espa\u00f1a, as\u00ed como despachos de abogados como Garrigues y Ur\u00eda Men\u00e9ndez o asociaciones empresariales \u2014la Asociaci\u00f3n Espa\u00f1ola de Banca (AEB), Ceca, Inverco, Unespa, entre otros\u2014 y de usuarios.<\/p>\n

La idea del regulador burs\u00e1til es que el texto no salga a consulta p\u00fablica hasta el primer trimestre de 2027, durante unos tres meses. En \u00e9l, las partes interesadas podr\u00e1n enviar sus propuestas al regulador y el texto final se publicar\u00e1 a mediados del a\u00f1o que viene. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"La Comisi\u00f3n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) aspira a un cambio radical en los consejos de administraci\u00f3n…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":564029,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[82984,5219,82,43339,10654,7899,95,94,2308,25,24,3501,34148,8335,23],"class_list":["post-564028","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economia","tag-ana-patricia-botin","tag-banca","tag-business","tag-carlos-san-basilio","tag-carlos-torres-vila","tag-cnmv","tag-economia","tag-economy","tag-empresas","tag-es","tag-espana","tag-ibex-35","tag-ignacio-sanchez-galan","tag-marc-murtra","tag-spain"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/116616486366143403","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/564028","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=564028"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/564028\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/564029"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=564028"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=564028"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=564028"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}