Para superar la resaca de la fallida integraci\u00f3n con Est\u00e9e Lauder, Puig luce casi 1.400 millones de p\u00f3lvora para sentarse en el lado comprador de la mesa<\/b>. La organizaci\u00f3n aceler\u00f3 tras la pandemia con una pol\u00edtica de adquisiciones con la que incorpor\u00f3 firmas como Charlotte Tilbury (2020), Byredo (2022) y Dr. Barbara Sturm (2024); una compra cada dos a\u00f1os que interrumpi\u00f3 con el intento de entrar en el grupo americano. Una vez enterrado el proyecto, la cotizada catalana volver\u00e1 a mirar al mercado con m\u00fasculo para acometer alguna operaci\u00f3n corporativa.<\/p>\n
En la misma nota en la que comunic\u00f3 la ruptura de las negociaciones<\/a>, la firma anunci\u00f3 su vuelta al mercado. El reci\u00e9n nombrado consejero delegado, Jos\u00e9 Manuel Albesa, advert\u00eda de que la \u00abs\u00f3lida estructura de capital nos otorga flexibilidad para acometer un amplio abanico de alternativas estrat\u00e9gicas alineadas con nuestras prioridades a largo plazo\u00bb. \u00abContinuaremos aplicando un enfoque altamente selectivo y orientado a la creaci\u00f3n de valor en M&A, para seguir complementando nuestro portfolio\u00bb<\/b>, a\u00f1ad\u00eda la nota.<\/p>\n La organizaci\u00f3n con sede en L’Hospitalet de Llobregat dispone de recorrido para lograr recursos con los que lanzarse al mercado: cerr\u00f3 el a\u00f1o 2025 con una ratio de endeudamiento de apenas 0,68 veces ebitda y con la salida a bolsa se fij\u00f3 un objetivo m\u00e1ximo de 2 veces. En cifras absolutas: con un ebitda ajustado de 1.045 millones y una deuda neta de 716 millones, la firma podr\u00eda incrementar su pasivo en 1.374 millones de euros<\/b>.<\/p>\n Con 1.400 millones en la cartera, la familia Puig sabe que, sobre todo, no puede cometer errores en una operaci\u00f3n de una marca que no aporte valor al grupo. Es algo de lo que est\u00e1n especialmente concienciados, seg\u00fan las fuentes consultadas por este medio. Por ello, por ejemplo, Marc Puig sigue al mando de las adquisiciones tras haber renunciado a su posici\u00f3n de CEO y dejado el control del d\u00eda a d\u00eda a Albesa. Las \u00faltimas salieron bien: Byredo lidera el crecimiento de la categor\u00eda de fragancias de nicho y la categor\u00eda de maquillaje \u2013compuesta esencialmente por el negocio de Charlotte Tilbury- ha saltado de 412 millones de ingresos en 2021 a 844 millones en 2025<\/b>.<\/p>\n A partir de aqu\u00ed, la gran duda: \u00bfqu\u00e9 puede comprar Puig? En su voluntad de diversificar el negocio \u2013uno de los argumentos que daban para justificar la integraci\u00f3n en Est\u00e9e Lauder- explorar m\u00e1s all\u00e1 del negocio de fragancias, que supone m\u00e1s del 70% de sus ingresos, parece lo m\u00e1s obvio. Con los esfuerzos del departamento de maquillaje puestos en el despliegue de Charlotte Tilbury, las fuentes consultadas ponen el foco en el cuidado de la piel. Y aqu\u00ed surge un nombre obvio: Isdin<\/a><\/b>, la empresa de cremas que controla al 50% con Corporaci\u00f3n Qu\u00edmico Farmac\u00e9utica Esteve. El problema que se encontraron hasta el momento es que la familia Esteve no quer\u00eda vender su mitad. Abordar esta operaci\u00f3n ser\u00eda un camino, m\u00e1s cuando la participada estar\u00eda interesada en explorar alg\u00fan tipo de alianza con nombres como Mesoestetic, una de las firmas del momento en Catalu\u00f1a en cosm\u00e9tica y tratamientos de belleza.<\/p>\n Posibles compras en el horizonte de Puig<\/p>\n M\u00e1s all\u00e1 de la Pen\u00ednsula Ib\u00e9rica, en los \u00faltimos meses han trascendido procesos de venta en los que Puig podr\u00eda tener algo que decir. Uno de ellos es el de la marca de cosm\u00e9tica coreana Dr. Jart, propiedad adem\u00e1s de Est\u00e9e Lauder<\/b>, que lanz\u00f3 su venta a finales de 2025 debido a su cr\u00edtica situaci\u00f3n financiera. La americana vende tambi\u00e9n las marcas de maquillaje Too Faced y Smashbox.<\/p>\n Otro nombre que podr\u00eda encajar al emporio catal\u00e1n es el de la ense\u00f1a Fresh, propiedad de LVMH<\/b>, y con negocio tanto de fragancias como de cosm\u00e9tica. El mismo conglomerado habr\u00eda puesto en el mercado, seg\u00fan la prensa especializada, las ense\u00f1a de maquillaje Fenty Beauty, controlada junto a la cantante Rihanna.<\/p>\n En el negocio de la perfumer\u00eda, el gran nombre en el mercado es Parfums by Marly, propiedad del fondo Advent<\/b>, que ya habr\u00eda contratado a Jefferies y Goldman Sachs para pilotar el proceso. En el sector, mientras, se especula con que Manzanita Capital, la firma que ya vendi\u00f3 Byredo a Puig, tendr\u00eda inter\u00e9s en desprenderse ya de la empresa de perfumes y velas Dyptique.<\/p>\n No obstante, la compa\u00f1\u00eda podr\u00eda destinar los recursos a incrementar la remuneraci\u00f3n al accionista<\/a>, fijada en el 40% del beneficio, como herramienta para seducir al mercado tras dejarse m\u00e1s de un 35% de su valor en bolsa desde su debut en mayo de 2024<\/b>. La organizaci\u00f3n ya desembols\u00f3 212 millones con cargo a las cuentas de hace dos a\u00f1os y en la pr\u00f3xima junta de accionistas llevar\u00e1 a votaci\u00f3n el pago de 237 millones a sus propietarios.<\/p>\n Precisamente en la reuni\u00f3n con sus accionistas el pr\u00f3ximo 29 de mayo se espera que el t\u00e1ndem Puig-Albesa pueda dar m\u00e1s concreci\u00f3n sobre la futura pol\u00edtica de adquisiciones<\/b> y la presentaci\u00f3n del nuevo plan estrat\u00e9gico, pospuesta por las conversaciones con Est\u00e9e Lauder. Con la nueva hoja de ruta hasta 2030, la cotizada se pone como objetivo \u00abseguir creciendo m\u00e1s que el mercado\u00bb. Y aunque la v\u00eda org\u00e1nica se mantendr\u00e1, las operaciones corporativas ser\u00e1n imprescindibles.<\/p>\n WhatsApp<\/a>Facebook<\/a>Twitter<\/a>Linkedin<\/a>Beloud<\/a>Bluesky<\/a><\/p>\n