{"id":581071,"date":"2026-05-31T18:53:20","date_gmt":"2026-05-31T18:53:20","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/581071\/"},"modified":"2026-05-31T18:53:20","modified_gmt":"2026-05-31T18:53:20","slug":"la-advertencia-del-guru-de-la-city-sobre-el-riesgo-pais-vamos-a-un-escenario","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/581071\/","title":{"rendered":"La advertencia del Gur\u00fa de la City sobre el riesgo pa\u00eds: \u00abVamos a un escenario&#8230;"},"content":{"rendered":"<p>Los mercados internacionales est\u00e1n, lentamente, queriendo volver a la normalidad. <a href=\"https:\/\/www.iprofesional.com\/energia\/454132-petroleo-se-desploma-bolsas-festejan-posible-acuerdo-paz-entre-iran-eeuu\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\"><strong>El petr\u00f3leo se encamina a ubicarse por debajo de los u$s90 el barril<\/strong><\/a>, con grandes expectativas de que se acuerde la paz entre Estados Unidos e Ir\u00e1n, y que esto permita la apertura del estrecho de Ormuz, lo que dejar\u00eda habilitada la log\u00edstica para volver a darle liquidez a los mercados energ\u00e9ticos.<\/p>\n<p>El impacto se sentir\u00e1 en las empresas petroleras, que comenzar\u00e1n a descontar menores ingresos a futuro por un barril con precios en declive. Esto traer\u00eda aparejado un descenso de la inflaci\u00f3n esperada a escala global, y un segundo semestre con m\u00e1s actividad a nivel mundial. La tasa de retorno de los bonos del Tesoro americano deber\u00eda volver a niveles por debajo del 4,0% anual, lo que ser\u00eda una gran noticia para el mundo emergente.<\/p>\n<p>El riesgo pa\u00eds puede caer hasta los 300 puntos<\/p>\n<p>La Argentina logr\u00f3 atraer m\u00e1s capitales en medio del conflicto b\u00e9lico. <strong>El Gobierno dot\u00f3 de seguridad jur\u00eddica a los proyectos de inversi\u00f3n<\/strong> en petr\u00f3leo, gas y miner\u00eda, lo que atrajo a much\u00edsimos inversores gracias a una estructura impositiva de similares caracter\u00edsticas a la de las naciones con las cuales competimos, <a href=\"https:\/\/www.iprofesional.com\/negocios\/439311-tras-anuncio-openai-cuantos-proyectos-atrajo-gobierno-javier-milei-mediante-regimen-para-grandes-inversores\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\">producto de la aprobaci\u00f3n del RIGI (R\u00e9gimen de Incentivo para Grandes Inversiones)<\/a>.<\/p>\n<p>El Banco Central comenz\u00f3 a comprar d\u00f3lares en cantidades importantes: <strong>en los primeros cinco meses del a\u00f1o compr\u00f3 cerca de u$s10.000 millones<\/strong>, lo que representaba la meta anual. Esto fue resultado de las liquidaciones de Obligaciones Negociables de empresas, bonos provinciales, exportaciones e inversiones del RIGI.<\/p>\n<p>Es muy probable que para el 30 de junio del a\u00f1o 2026 <strong>las reservas brutas se ubiquen en torno a los u$s50.000 millones<\/strong>. Las exportaciones de los primeros seis meses del a\u00f1o rondar\u00e1n una cifra similar; se esperan <strong>u$s100.000 millones para todo el a\u00f1o 2026<\/strong> y un saldo de la balanza comercial superior a los u$s20.000 millones. Podr\u00edamos no tener d\u00e9ficit de cuenta corriente, quedar\u00e1n refinanciadas todas las deudas a vencer del a\u00f1o 2026, y el Gobierno trabaja para que en el segundo semestre del a\u00f1o 2026 quede cerrado el financiamiento para todo el a\u00f1o 2027.<\/p>\n<p>Si todo esto se cumple, <strong>el Riesgo Pa\u00eds deber\u00eda ubicarse cerca de los 300 puntos<\/strong>, lo que abre las puertas al financiamiento internacional mediante la colocaci\u00f3n de deuda voluntaria en los mercados mundiales. Si esto se cumple, Argentina podr\u00eda comenzar a cancelar deuda con el FMI y mutar de deuda con organismos internacionales a deuda directa con el mercado. Esto le dar\u00eda m\u00e1s libertad de acci\u00f3n al Gobierno y ser\u00eda un caso de \u00e9xito para las finanzas mundiales, ya que el FMI acompa\u00f1\u00f3 la transformaci\u00f3n, y los cambios estructurales que realiz\u00f3 Argentina posibilitan comenzar a repagarle la deuda.<\/p>\n<p>Dar\u00eda la impresi\u00f3n de que vamos hacia un escenario internacional m\u00e1s amigable para los mercados emergentes, y <strong>Argentina es el actor destacado a escala mundial<\/strong> por la sucesi\u00f3n de meses con super\u00e1vit financiero de la Tesorer\u00eda, la gran capitalizaci\u00f3n del BCRA y un saldo de balanza comercial hist\u00f3ricamente elevado, gracias a la mejora sustancial de los t\u00e9rminos de intercambio de nuestras exportaciones versus las importaciones. <strong>La inflaci\u00f3n para los pr\u00f3ximos meses podr\u00eda ubicarse por debajo del 2,0% anual<\/strong>, y el d\u00f3lar podr\u00eda tener un deslizamiento a la suba.<\/p>\n<p>Estrategias de inversi\u00f3n con bonos soberanos de Argentina<\/p>\n<p><strong>Estrategias combinadas:<\/strong> el inversor que tiene comprados bonos AE38 por el equivalente a 200.000 nominales, hoy tiene el equivalente en d\u00f3lares a\u00a0<strong>u$s163.000<\/strong>. Con este monto podr\u00eda caucionar esta posici\u00f3n en busca de u$s74.000 para comprar 100.000 nominales de AL41; por la cauci\u00f3n paga una tasa del 2,0% anual m\u00e1s la comisi\u00f3n a negociar con la ALyC o el banco.<\/p>\n<p>Este mix de bonos comienza a pagar en breve su amortizaci\u00f3n, por lo cual, en un per\u00edodo corto de tiempo, estos bonos repagan la deuda.<\/p>\n<p>Entre el mes actual y el 9 de enero del a\u00f1o 2029 (32 meses), los pagos son los siguientes:<\/p>\n<ul>\n<li>El bono AE38 paga de amortizaci\u00f3n y renta u$s32,46. Como tengo 200.000 nominales, voy a cobrar <strong>u$s64,92<\/strong><\/li>\n<li>Al comprar 100.000 nominales de AL41, entre el mes actual y el 9 de enero del a\u00f1o 2029 cobrar\u00e9 en concepto de amortizaci\u00f3n y renta <strong>u$s21,01<\/strong><\/li>\n<li>Entre los 300.000 nominales cobro un total de <strong>u$s85,93<\/strong>, lo que me alcanza y sobra para pagar la cauci\u00f3n que tom\u00e9 para adquirir los bonos AL41<\/li>\n<\/ul>\n<p>Desde el 9 de julio de 2029 en adelante, los cobros de amortizaci\u00f3n y renta quedan plenos para el inversor.<\/p>\n<p>Me quedan por cobrar u$s177,04 del bono AL41, el cual adquir\u00ed con una cauci\u00f3n que pagaron los cupones de los bonos AE38 y AL41. Me quedan por cobrar cupones del AE38, por los que pagu\u00e9 u$s81,50 por cada 100 nominales, un total de u$s101,19.<\/p>\n<p>Invert\u00ed u$s163.000, me caucion\u00e9 para comprar los bonos AL41, pagu\u00e9 la cauci\u00f3n con la amortizaci\u00f3n y renta de ambos bonos, y me quedan por cobrar <strong>u$s177.040 del bono AL41 m\u00e1s u$s202.380 de los bonos AE38<\/strong>. Esto nos da un total de <strong>u$s379.420 a cobrar<\/strong> hasta los a\u00f1os 2038 y 2041, <a href=\"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/440862-festejo-inedito-en-bolsa-argentina-impactantes-ganancias-para-inversores\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer nofollow\">lo que representa una <strong>rentabilidad bruta del 132,8%<\/strong><\/a>.<\/p>\n<p>Son estrategias muy ambiciosas y altamente especulativas. En primer lugar, necesitamos que Argentina baje el riesgo pa\u00eds y repague la deuda. En segundo lugar, que la tasa de cauci\u00f3n en d\u00f3lares sea baja durante todo el per\u00edodo de tiempo y que la paridad de los t\u00edtulos arbitre a la suba, dando m\u00e1s margen a la estrategia. Todo esto debe ser analizado y consultado con tu operador antes de realizar la operaci\u00f3n, ya que debe verificar que esta estrategia coincide con tu perfil de inversor.<\/p>\n<p>Conclusi\u00f3n<\/p>\n<p>Cada vez estamos m\u00e1s cerca de decir \u00abesta vez ser\u00e1 distinto\u00bb, por el apoyo internacional logrado, por la transformaci\u00f3n estructural que realiz\u00f3 el pa\u00eds y por un contexto internacional que se volvi\u00f3 amigable para el mundo emergente. En este contexto, <strong>Argentina es el pa\u00eds destacado en el nuevo escenario econ\u00f3mico internacional<\/strong>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Los mercados internacionales est\u00e1n, lentamente, queriendo volver a la normalidad. 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