{"id":609632,"date":"2026-06-16T14:45:07","date_gmt":"2026-06-16T14:45:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/609632\/"},"modified":"2026-06-16T14:45:07","modified_gmt":"2026-06-16T14:45:07","slug":"los-mercados-mantienen-su-solidez-pese-al-conflicto-de-oriente-proximo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/609632\/","title":{"rendered":"Los mercados mantienen su solidez pese al conflicto de Oriente Pr\u00f3ximo"},"content":{"rendered":"

Columbia Threadneedle Investments <\/strong>ha publicado\u00a0sus perspectivas de inversi\u00f3n para el segundo semestre de 2026. La gestora considera que los mercados globales muestran una resistencia notablemente fuerte ante el conflicto en Oriente Pr\u00f3ximo a pesar de la brusca subida de los precios del petr\u00f3leo. La situaci\u00f3n actual podr\u00eda parecer complacencia, pero en cambio refleja la forma en que los mercados procesan y valoran el riesgo, y constituye la base sobre la que se eval\u00faa esta crisis y sus posibles resultados en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n

Desde Columbia Threadneedle<\/strong> explican que lo que mueve a los mercados no es la magnitud del shock, sino su persistencia y direcci\u00f3n<\/strong>. Una perturbaci\u00f3n corta se puede absorbe; una prolongada con restricciones reales de suministro tiene consecuencias mucho m\u00e1s profundas. As\u00ed, desde la Covid<\/strong> hasta la imposici\u00f3n de aranceles por parte de EEUU<\/strong> en abril de 2025, el S&P 500 ha encajado ca\u00eddas<\/strong> seguidas de recuperaciones r\u00e1pidas<\/strong>.<\/p>\n

Dado que aproximadamente el 20 % de los flujos mundiales de petr\u00f3leo y gas natural licuado<\/strong> transitan por el estrecho de Ormuz<\/strong>, una parte significativa del suministro ya se ha visto interrumpida y se han reducido las reservas estrat\u00e9gicas<\/strong>. En consecuencia, seg\u00fan la gestora incluso una r\u00e1pida resoluci\u00f3n del conflicto dif\u00edcilmente devolver\u00eda los precios a los niveles previos al conflicto. Un precio del petr\u00f3leo en el intervalo de los 90 USD<\/strong> (donde la gestora cree plausible que se estabilice<\/strong>) se sit\u00faa muy por encima de los 65-70 USD<\/strong> registrados antes de la guerra<\/strong>, pero muy por debajo<\/strong> de los m\u00e1ximos cercanos a los 120 USD<\/strong> registrados en los momentos m\u00e1s cr\u00edticos de este conflicto<\/strong>. Pese a ello, los mercados parecen estar dispuestos a anclarse en esa mejora relativa<\/strong>.\u00a0<\/p>\n

En cuanto a los bancos centrales<\/strong>, el alza energ\u00e9tica alimenta la inflaci\u00f3n a corto plazo<\/strong>, pero act\u00faa igualmente como un impuesto sobre el consumo y la actividad empresarial<\/strong> que ralentiza el crecimiento<\/strong>. Desde Columbia Threadneedle creen que este escenario potencialmente estanflacionario<\/strong> limita la capacidad de los bancos centrales de responder de forma mec\u00e1nica. En los EE. UU., el doble mandato<\/strong> es importante. Las tensiones inflacionistas<\/strong> se han intensificado, pero el dinamismo del mercado laboral<\/strong> est\u00e1 empezando a remitir<\/strong>. En Europa y <\/strong>en el Reino Unido<\/strong>, el panorama es m\u00e1s complejo<\/strong>, ya que la desaceleraci\u00f3n del crecimiento<\/strong> y<\/strong> la mayor exposici\u00f3n a las importaciones de energ\u00eda<\/strong> agravan las desventajas<\/strong>.<\/p>\n

En este contexto, la firma ve probable que los bancos centrales act\u00faen con cautela<\/strong> y esperen se\u00f1ales m\u00e1s claras antes de introducir ajustes significativos<\/strong> en su pol\u00edtica econ\u00f3mica. Esto sugiere que las expectativas del mercado respecto a las subidas de los tipos<\/strong>, especialmente en el Reino Unido y en Europa<\/strong>, podr\u00edan ser excesivamente pesimistas<\/strong>.<\/p>\n

Perspectivas en renta variable: La solidez de los beneficios alimenta el optimismo\u00a0<\/b><\/p>\n

En este contexto, el enfoque de Columbia Threadneedle a la hora de construir carteras<\/strong> es m\u00e1s evolutivo que revolucionario<\/strong>. La diversificaci\u00f3n<\/strong> sigue siendo esencial<\/strong>. Desde la gestora consideran que la escala y la persistencia de la inversi\u00f3n de capital en IA y tecnolog\u00eda<\/strong>, especialmente en los sectores de la infraestructura, los sistemas energ\u00e9ticos, los centros de datos y los semiconductores<\/strong>, sigue siendo un tema estructural de gran alcance<\/strong>.<\/p>\n

Columbia Threadneedle mantiene una postura constructiva<\/strong> sobre los mercados de renta variable globales<\/strong>, respaldada por un s\u00f3lido crecimiento de los beneficios empresariales<\/strong>. La gestora inici\u00f3 2026 con expectativas de crecimiento de BPA de doble d\u00edgito bajo<\/strong> \u2014en el extremo superior del consenso\u2014 y los resultados publicados hasta la fecha han confirmado una resiliencia mayor de la esperada, pese a los vientos en contra geopol\u00edticos<\/strong>. Para las grandes compa\u00f1\u00edas estadounidenses<\/strong>, la gestora prev\u00e9 un crecimiento del BPA de entre el 13% y el 16%<\/strong> en el conjunto del a\u00f1o.<\/p>\n

La inteligencia artificial<\/strong> sigue siendo el motor estructural dominante, con una inversi\u00f3n<\/strong> en infraestructura de centros de datos prevista<\/strong> en torno a 3,5 billones de d\u00f3lares hasta 2030<\/strong>. Las compa\u00f1\u00edas l\u00edderes del sector<\/strong> \u2014fabricantes de semiconductores, proveedores de hardware y operadores de infraestructuras digitales\u2014 se benefician de una demanda firme, una oferta ajustada y una s\u00f3lida fijaci\u00f3n de precios<\/strong>, lo que se traduce en mayores m\u00e1rgenes y beneficios<\/strong>. \u201cLa IA despunta como el principal motor<\/strong>, pero se prev\u00e9 que la divergencia en el seno de la tecnolog\u00eda persista, ya que los inversores<\/strong> se inclinan hacia los beneficiarios<\/strong> y se alejan<\/strong> de aquellos expuestos a la disrupci\u00f3n<\/strong>. En este entorno, la selecci\u00f3n de valores<\/strong> (no una distribuci\u00f3n amplia) es clave para aprovechar las oportunidades<\/strong>\u201d, afirma Neil Robson, Director de Renta Variable Global, EMEA.<\/b><\/p>\n

M\u00e1s all\u00e1 de la IA, emergen oportunidades selectivas que a\u00fan no han alcanzado su pleno potencial: en los sectores industriales, financiero y energ\u00e9tico<\/strong> est\u00e1n surgiendo valoraciones atractivas<\/strong>, aunque la materializaci\u00f3n del valor puede requerir paciencia<\/strong>. Desde una perspectiva geogr\u00e1fica, Columbia Threadneedle apunta a Europa<\/strong> como un caso de inversi\u00f3n respaldado por la expansi\u00f3n fiscal<\/strong>, si bien los elevados precios de la energ\u00eda<\/strong> lastran las perspectivas a corto plazo<\/strong>. La gestora tambi\u00e9n destaca Jap\u00f3n<\/strong> porque contin\u00faa su transformaci\u00f3n estructural con un dinamismo que se extiende a la automatizaci\u00f3n de f\u00e1bricas, la electr\u00f3nica y las compa\u00f1\u00edas comerciales<\/strong>. En cuanto a los mercados emergentes ganan impulso<\/strong>, en especial en los sectores vinculados a la cadena de suministro tecnol\u00f3gico global<\/strong>, aunque recomiendan cautela<\/strong> frente a los riesgos de concentraci\u00f3n<\/strong>.<\/p>\n

Perspectivas de renta fija: diferenciales ajustados, oportunidades selectivas<\/b><\/p>\n

El panorama de la renta fija ha cambiado<\/strong> de forma decisiva en el primer semestre de 2026<\/strong>. Las expectativas de recortes de tipo<\/strong>s con las que se inici\u00f3 el a\u00f1o han cedido<\/strong> el paso a una narrativa m\u00e1s restrictiva<\/strong>. Tres factores explican este giro: la desinflaci\u00f3n se ha estancado<\/strong> \u2014impulsada por los efectos de los aranceles, el alza energ\u00e9tica y la persistencia de la inflaci\u00f3n en los servicios<\/strong>\u2014; el mercado laboral<\/strong> se ha estabilizado<\/strong>, eliminando la urgencia de flexibilizar la pol\u00edtica monetaria; y la Reserva Federal<\/strong> se encuentra en modo de recalibraci\u00f3n<\/strong>. Los mercados han pasado de descontar recortes a anticipar un per\u00edodo m\u00e1s prolongado de tipos restrictivos, con la posibilidad de nuevas subidas en el horizonte de 2027<\/strong>.\u00a0<\/p>\n

Gene Tannuzzo, Director Mundial de Renta Fija<\/b> explica que \u201cLa renta fija sigue bien posicionada para generar valor<\/strong> en un contexto de mayor incertidumbre<\/strong>. En este entorno, la flexibilidad, la disciplina y la selecci\u00f3n activa<\/strong> son fundamentales para sortear la dispersi\u00f3n y aprovechar las oportunidades<\/strong>. Aunque es probable que persistan las incertidumbres en materia de pol\u00edtica y macroecon\u00f3m\u00eda,<\/strong> ambas refuerzan los argumentos a favor de asignaciones de alta calidad<\/strong> y de un enfoque m\u00e1s selectivo<\/strong>\u201d.<\/p>\n

En los mercados de cr\u00e9dito<\/strong>, los fundamentales siguen siendo resilientes<\/strong> y la demanda de los inversores<\/strong> mantiene los mercados estables. Sin embargo, los diferenciales se encuentran en niveles hist\u00f3ricamente ajustados. Columbia Threadneedle identifica valor espec\u00edfico, con su enfoque activo en cuatro \u00e1reas<\/strong>:<\/p>\n