El problema no es solo la campa\u00f1a de Warsh para poner fin a la comunicaci\u00f3n excesivamente detallada de la Fed con los mercados, aunque una orientaci\u00f3n m\u00e1s limitada aumenta el riesgo de sobresaltos que generen volatilidad. Tambi\u00e9n est\u00e1 la posibilidad de que su credibilidad sea puesta a prueba de inmediato si los datos econ\u00f3micos entre ahora y julio indican que se necesita un nuevo ciclo de endurecimiento monetario para cumplir con la promesa de estabilidad de precios que tanto enfatiz\u00f3.<\/p>\n
\u201cSi los pr\u00f3ximos datos de inflaci\u00f3n no muestran una mejora suficiente como para enfriar las apuestas del mercado a nuevas subidas de tasas, podr\u00eda verse obligado a subirlas en septiembre \u2014e incluso en julio\u2014 o arriesgar su credibilidad bajo sus propios criterios\u201d, escribieron los estrategas de Evercore ISI liderados por Krishna Guha tras la reuni\u00f3n. \u201cPor ahora mantenemos nuestra previsi\u00f3n de que no habr\u00e1 subidas de tasas, pero la hemos puesto bajo revisi\u00f3n\u201d.<\/p>\n
El mercado de swaps pone de manifiesto este dilema. Si bien Warsh se neg\u00f3 a ofrecer alguna orientaci\u00f3n sobre las perspectivas de las tasas de inter\u00e9s del banco central, a comprometerse con ninguna medida o a revelar sus opiniones personales, su declarada obsesi\u00f3n con la inflaci\u00f3n \u2014junto con las proyecciones que mostraban una creciente postura restrictiva entre los votantes de la Reserva Federal\u2014 fue interpretada por los inversores como una se\u00f1al para aumentar sus apuestas de subidas de tasas m\u00e1s pronto que tarde. <\/p>\n
Ver m\u00e1s: <\/b>Warsh crea un grupo de trabajo para revisar el balance de US$6,7 billones de la Fed<\/a><\/p>\n Los operadores que antes del mi\u00e9rcoles daban por hecho una probabilidad casi nula de una subida de un cuarto de punto en seis semanas, ahora ven las probabilidades como pr\u00e1cticamente de lanzar una moneda al aire, algo que ning\u00fan economista de Wall Street prev\u00e9 como escenario base, con cerca de dos subidas de tasas ya descontadas para principios del pr\u00f3ximo a\u00f1o. <\/p>\n Warsh se abstuvo de a\u00f1adir su propio punto de vista a las proyecciones de la Reserva Federal. Dejar que hablaran por s\u00ed solas ya era una declaraci\u00f3n en s\u00ed misma, dijo Tony Rodriguez, jefe de estrategia de renta fija en Nuveen Asset Management. Ahora, tanto los mercados como los miembros del banco analizar\u00e1n una gran cantidad de datos de aqu\u00ed a julio. <\/p>\n \u201cLa principal conclusi\u00f3n es que los indicadores eran un poco m\u00e1s restrictivos de lo esperado y que \u00e9l no se opuso en absoluto a esa interpretaci\u00f3n\u201d, dijo Rodr\u00edguez. \u201cSe trataba simplemente de ganar tiempo\u201d.<\/p>\n Ver m\u00e1s: <\/b>Kevin Warsh quiere que la Fed hable menos: \u00bfqu\u00e9 impacto tendr\u00eda esto en los mercados?<\/a><\/p>\n Si bien los comentarios de Warsh provocaron una ola de ventas de deuda a corto plazo al reajustar las expectativas sobre las tasas de inter\u00e9s, dieron un impulso a los bonos del Tesoro a largo plazo, sensibles a la inflaci\u00f3n. M\u00e1s all\u00e1 del mercado de bonos, el d\u00f3lar se dispar\u00f3, mientras que el oro y el bitcoin \u2014ambos considerados coberturas contra la inflaci\u00f3n\u2014 se desplomaron. Las acciones, que retrocedieron el mi\u00e9rcoles por la tarde, recuperaron terreno el jueves. El \u00edndice S&P 500 se dispar\u00f3 para registrar su segunda subida semanal consecutiva antes de la festividad del \u2018Juneteenth\u2019 en EE.UU. el viernes, con la ca\u00edda del petr\u00f3leo como catalizador tras el acuerdo de paz provisional entre EE.UU. e Ir\u00e1n. <\/p>\n \u201cLos mercados se quedaron un poco paralizados durante la primera reuni\u00f3n de Warsh con la Reserva Federal ayer y tal vez entraron en p\u00e1nico cuando \u00e9l insisti\u00f3 en la estabilidad de precios, lo que los inversores interpretaron como un \u2018Odiamos la inflaci\u00f3n\u2019\u201d, dijo Michael Bailey, director de investigaci\u00f3n de la firma de gesti\u00f3n patrimonial FBB Capital Partners. En cuanto a las acciones, \u201cparece que un acuerdo con Ir\u00e1n firmado y cerrado tiene m\u00e1s peso que las se\u00f1ales de alerta sobre una posible subida de tasas de inter\u00e9s\u201d.<\/p>\n \u2018Un nuevo cap\u00edtulo\u2019<\/p>\n Warsh aprovech\u00f3 su primera rueda de prensa para celebrar un \u201cnuevo cap\u00edtulo\u201d en la relaci\u00f3n del banco central con los mercados financieros, uno basado menos en las orientaciones y los discursos y m\u00e1s en los datos a medida que se van conociendo. Esto, argumenta, permite al banco central una mayor flexibilidad. Tambi\u00e9n allana el camino para que los precios de los mercados financieros constituyan un factor m\u00e1s relevante para los miembros del banco central, ya que, en sus propias palabras, representan \u201cprobablemente la fuente de informaci\u00f3n m\u00e1s importante para orientar a los encargados de definir de la pol\u00edtica monetaria\u201d. <\/p>\n Aunque desde hace tiempo ha manifestado que, en su opini\u00f3n, la Reserva Federal habla demasiado, la confirmaci\u00f3n de que convertir\u00e1 su teor\u00eda acad\u00e9mica en pr\u00e1ctica pol\u00edtica deja a Wall Street prepar\u00e1ndose para futuras reuniones del Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC), encargado de fijar las tasas de inter\u00e9s, tras a\u00f1os de casi conocer el resultado de antemano. Este cambio de estrategia conlleva riesgos.<\/p>\n![\"Los](\"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/A7GBOVHNHBDWHGYGXTQKUMK5X4.jpeg\" "\\"Los")
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