{"id":668095,"date":"2026-07-20T15:49:09","date_gmt":"2026-07-20T15:49:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/668095\/"},"modified":"2026-07-20T15:49:09","modified_gmt":"2026-07-20T15:49:09","slug":"grifols-previo-2t26-moderara-su-crecimiento-y-asumira-costes-de-reestructuracion-en-el-segundo-trimestre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/668095\/","title":{"rendered":"Grifols previo 2T26: moderar\u00e1 su crecimiento y asumir\u00e1 costes de reestructuraci\u00f3n en el segundo trimestre"},"content":{"rendered":"<p><strong style=\"color: #123b63;\">Puntos clave<\/strong><\/p>\n<ul style=\"margin: 8px 0 0 18px; padding: 0;\">\n<li>Renta 4 espera que el crecimiento org\u00e1nico de Grifols se modere hasta aproximadamente el 2% en el segundo trimestre.<\/li>\n<li>El cierre de 29 centros de plasma en Estados Unidos generar\u00e1 costes extraordinarios y ampliar\u00e1 la diferencia entre el EBITDA reportado y el ajustado.<\/li>\n<li>La firma mantiene su recomendaci\u00f3n de Sobreponderar y un precio objetivo de 15,30 euros por acci\u00f3n.<\/li>\n<\/ul>\n<p style=\"text-align: justify;\">Grifols publicar\u00e1 sus resultados del segundo trimestre de 2026 el pr\u00f3ximo martes 28 de julio, tras el cierre del mercado, y celebrar\u00e1 una conferencia con analistas a las 18:30 horas.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Ana G\u00f3mez Fern\u00e1ndez, analista de Renta 4, espera que contin\u00fae la moderaci\u00f3n del crecimiento org\u00e1nico, con una evoluci\u00f3n todav\u00eda positiva en inmunoglobulinas, pero condicionada por la debilidad de la alb\u00famina, el efecto desfavorable de las divisas y los costes asociados a la reestructuraci\u00f3n de la red de centros de plasma.<\/p>\n<p>Las ventas permanecer\u00edan pr\u00e1cticamente estables<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Renta 4 estima un crecimiento org\u00e1nico cercano al <strong>2%<\/strong> durante el trimestre. La depreciaci\u00f3n del d\u00f3lar restar\u00eda alrededor de tres puntos porcentuales, un impacto inferior a los ocho puntos registrados en el primer trimestre.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Como resultado, las ventas reportadas se situar\u00edan en torno a 1.878 millones de euros, con una ca\u00edda interanual del 0,7%. Esta previsi\u00f3n es ligeramente mejor que el descenso del 1,2% esperado por el consenso.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">En Biopharma, la firma anticipa un crecimiento org\u00e1nico de d\u00edgito simple medio, frente al 6,8% registrado en el primer trimestre. Las inmunoglobulinas mantendr\u00edan un avance de d\u00edgito simple medio o alto, aunque por debajo del crecimiento de doble d\u00edgito observado al comienzo del a\u00f1o.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">La alb\u00famina continuar\u00e1 mostrando debilidad. Renta 4 recuerda que el impacto negativo del mercado chino no se anualizar\u00e1 por completo hasta la segunda mitad del ejercicio.<\/p>\n<p><strong>La mejora de las inmunoglobulinas seguir\u00e1 sosteniendo el negocio, pero no ser\u00e1 suficiente para evitar una moderaci\u00f3n del crecimiento org\u00e1nico.<\/strong><\/p>\n<p>La reestructuraci\u00f3n penalizar\u00e1 el EBITDA reportado<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">El cierre de 29 centros de donaci\u00f3n no estrat\u00e9gicos en Estados Unidos, anunciado en abril, generar\u00e1 un coste extraordinario durante el trimestre.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">La operaci\u00f3n forma parte del plan de optimizaci\u00f3n de la red de plasma, cuyo objetivo es mejorar la productividad y la eficiencia a medio plazo. Sin embargo, en el corto plazo ampliar\u00e1 la diferencia entre el EBITDA reportado y el ajustado.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Renta 4 estima un EBITDA reportado de <strong>425 millones de euros<\/strong>, un 6,8% menos que un a\u00f1o antes, con un margen del 22,6%.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">El EBITDA ajustado alcanzar\u00eda 463 millones, equivalente a un margen del 24,6%. Esta previsi\u00f3n se sit\u00faa por encima de los 454 millones y del margen del 24,3% esperados por el consenso.<\/p>\n<p>La recuperaci\u00f3n se concentrar\u00e1 en la segunda mitad<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Renta 4 no espera cambios en las gu\u00edas anuales de la compa\u00f1\u00eda. Grifols mantiene como objetivo un margen EBITDA ajustado superior al 25% y un flujo de caja libre antes de adquisiciones de entre 500 y 575 millones de euros.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">La firma estima un margen anual del 24,8% y una generaci\u00f3n de caja pr\u00f3xima a 560 millones. Para alcanzar estos niveles ser\u00e1 necesaria una recuperaci\u00f3n m\u00e1s intensa durante la segunda mitad del ejercicio.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">El mercado vigilar\u00e1 especialmente la mejora de los m\u00e1rgenes, la reducci\u00f3n de costes y la conversi\u00f3n del EBITDA en caja, variables fundamentales para sostener el proceso de desapalancamiento.<\/p>\n<p>Sin novedades relevantes sobre la posible salida a bolsa en Estados Unidos<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Grifols contin\u00faa evaluando una posible salida a bolsa en Estados Unidos de una participaci\u00f3n minoritaria de Grifols Biopharma US.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Renta 4 no espera que la compa\u00f1\u00eda ofrezca detalles adicionales durante la conferencia. No obstante, la reciente reorganizaci\u00f3n de Biopharma, separando la gesti\u00f3n estadounidense de la del resto del mundo, parece facilitar una eventual operaci\u00f3n corporativa.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>La firma espera un trimestre condicionado por la moderaci\u00f3n del crecimiento y los costes extraordinarios, pero con un EBITDA ajustado ligeramente superior al consenso. Reitera su recomendaci\u00f3n de Sobreponderar y su precio objetivo de 15,30 euros por acci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Puntos clave Renta 4 espera que el crecimiento org\u00e1nico de Grifols se modere hasta aproximadamente el 2% en&hellip;\n","protected":false},"author":2,"featured_media":668096,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[80],"tags":[121663,9440,82,2572,100787,37258,8112,95,94,25,24,13903,121664,4192,121665,1566,23,8114],"class_list":["post-668095","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economia","tag-2t26","tag-asumir","tag-business","tag-categorycompany-news","tag-categorytiempo-real","tag-costes","tag-crecimiento","tag-economia","tag-economy","tag-es","tag-espana","tag-grifols","tag-moderar","tag-previo","tag-reestructuracin","tag-segundo","tag-spain","tag-trimestre"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@es\/116953099100750601","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/668095","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=668095"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/668095\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/668096"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=668095"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=668095"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=668095"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}